#dell
미국 델 테크놀로지스가 인공지능(AI) 서버 수요 확대에 힘입어 시장 예상을 웃도는 1분기 실적을 냈다. 회사는 AI 서버 매출 전망과 연간 실적 가이던스도 상향 조정했다.
델은 28일(현지시간) 2027회계연도 1분기 매출이 전년 동기 대비 88% 증가한 438억달러를 기록했다고 밝혔다. 조정 주당순이익(EPS)은 4.86달러로 214% 늘었다. 매출과 EPS 모두 분기 기준 사상 최대치다.
실적 개선을 이끈 것은 AI 서버였다. 델의 1분기 AI 서버 매출은 161억달러로 전년 동기 대비 757% 급증했다. AI 서버 수주액은 244억달러를 기록했다. 분기 말 기준 AI 서버 수주잔고는 513억달러로 집계됐다.
델은 AI 서버 수요가 공급을 웃도는 상황이라고 밝혔다. 회사 측은 AI 서버 파이프라인이 직전 분기보다 늘었고, 수주잔고의 여러 배 수준이라고 설명했다. 다만 구체적인 배수는 공개하지 않았다. AI 서버 고객 수는 5000곳을 넘어섰다.
델은 이번 실적을 반영해 올해 AI 서버 매출 전망치를 기존 500억달러에서 600억달러로 100억달러 상향 조정했다. 회사 전체 연간 매출 전망도 기존 1380억~1420억달러에서 1650억~1690억달러로 높였다. 연간 조정 주당순이익(EPS) 전망치는 기존 12.90달러 안팎에서 17.90달러 안팎으로 올렸다.
사업부별로도 성장세가 이어졌다. 인프라솔루션그룹(ISG) 매출은 290억달러로 전년 동기 대비 181% 늘었다. 전통 서버 및 네트워킹 매출은 85억달러로 92% 증가했다. 스토리지 매출은 43억달러로 8% 늘었다.
클라이언트솔루션그룹(CSG) 매출은 146억달러로 17% 증가했다. 상업용 PC 매출은 130억달러로 18% 늘었고, 소비자용 PC 매출은 16억달러로 9% 증가했다.
델은 공급 제약을 실적 전망의 주요 변수로 꼽았다. 회사 측은 메모리를 가장 큰 제약 요인으로 지목했다. 제프 클라크 델 최고운영책임자(COO)는 실적 발표회를 통해 “D램, 낸드플래시, CPU 등 주요 부품 가격 상승 압력이 이어지고 있다”며 “가격이 거의 매일 재조정되고 있다”고 말했다.
델은 2분기 매출을 440억~450억달러로 전망했다. 2분기 AI 서버 매출은 155억달러로 예상했다. 회사 측은 올해 말에도 의미 있는 수준의 수주잔고가 남을 것으로 내다봤다.
https://www.etnews.com/20260529000081
미국 델 테크놀로지스가 인공지능(AI) 서버 수요 확대에 힘입어 시장 예상을 웃도는 1분기 실적을 냈다. 회사는 AI 서버 매출 전망과 연간 실적 가이던스도 상향 조정했다.
델은 28일(현지시간) 2027회계연도 1분기 매출이 전년 동기 대비 88% 증가한 438억달러를 기록했다고 밝혔다. 조정 주당순이익(EPS)은 4.86달러로 214% 늘었다. 매출과 EPS 모두 분기 기준 사상 최대치다.
실적 개선을 이끈 것은 AI 서버였다. 델의 1분기 AI 서버 매출은 161억달러로 전년 동기 대비 757% 급증했다. AI 서버 수주액은 244억달러를 기록했다. 분기 말 기준 AI 서버 수주잔고는 513억달러로 집계됐다.
델은 AI 서버 수요가 공급을 웃도는 상황이라고 밝혔다. 회사 측은 AI 서버 파이프라인이 직전 분기보다 늘었고, 수주잔고의 여러 배 수준이라고 설명했다. 다만 구체적인 배수는 공개하지 않았다. AI 서버 고객 수는 5000곳을 넘어섰다.
델은 이번 실적을 반영해 올해 AI 서버 매출 전망치를 기존 500억달러에서 600억달러로 100억달러 상향 조정했다. 회사 전체 연간 매출 전망도 기존 1380억~1420억달러에서 1650억~1690억달러로 높였다. 연간 조정 주당순이익(EPS) 전망치는 기존 12.90달러 안팎에서 17.90달러 안팎으로 올렸다.
사업부별로도 성장세가 이어졌다. 인프라솔루션그룹(ISG) 매출은 290억달러로 전년 동기 대비 181% 늘었다. 전통 서버 및 네트워킹 매출은 85억달러로 92% 증가했다. 스토리지 매출은 43억달러로 8% 늘었다.
클라이언트솔루션그룹(CSG) 매출은 146억달러로 17% 증가했다. 상업용 PC 매출은 130억달러로 18% 늘었고, 소비자용 PC 매출은 16억달러로 9% 증가했다.
델은 공급 제약을 실적 전망의 주요 변수로 꼽았다. 회사 측은 메모리를 가장 큰 제약 요인으로 지목했다. 제프 클라크 델 최고운영책임자(COO)는 실적 발표회를 통해 “D램, 낸드플래시, CPU 등 주요 부품 가격 상승 압력이 이어지고 있다”며 “가격이 거의 매일 재조정되고 있다”고 말했다.
델은 2분기 매출을 440억~450억달러로 전망했다. 2분기 AI 서버 매출은 155억달러로 예상했다. 회사 측은 올해 말에도 의미 있는 수준의 수주잔고가 남을 것으로 내다봤다.
https://www.etnews.com/20260529000081
미래를 보는 창 - 전자신문
델, AI 서버 매출 757% 폭증…1분기 '깜짝 실적'
미국 델 테크놀로지스가 인공지능(AI) 서버 수요 확대에 힘입어 시장 예상을 웃도는 1분기 실적을 냈다. 회사는 AI 서버 매출 전망과 연간 실적 가이던스도 상향 조정했다. 델은 28일(현지시간) 2027회계연도 1분기 매출이 전년 동기 대비 88% 증가한 438억달러를 기록했다고 밝혔다. 조정 주당순이익(EPS)은 4.86달러로 214% 늘었다. 매출과 EPS 모두 분기 기준 사상 최대치다. 실적 개선을 이끈 것은 AI 서버였다. 델의 1분기
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Forwarded from 이교수 Memo
#DELL 2026.05 어닝콜 중
Agentic AI , #CPU , 메모리에 대해 언급한 부분이 있어 공유드립니다.
====
지난 10월 이후 가장 큰 게임 체인저는 바로 Agentic AI였습니다.
지금 여러분이 보고 있는 것은 새로운 TAM 시장이 열리고 있다는 것입니다.
여러분은 이미 세 개의 주요 마이크로프로세서 업체들이 CPU TAM 확대에 대해 이야기하는 것을 들으셨을 것입니다.
왜일까요?
Agentic AI 때문입니다.
Agentic AI에서 무슨 일이 벌어지고 있을까요?
Agentic AI는 AI가 조언자(adviser)에서 운영자(operator)로 이동하는 과정입니다.
이제 AI는 실제로 무언가를 하게 될 것입니다.
그리고 그것은 의미 있는 일을 하게 될 것입니다.
무언가를 하기 위해서는,
인간이 지원을 필요로 하듯,
에이전트 역시 지원이 필요합니다.
그리고 그 지원은 CPU입니다.
GPU가 제공하는 훌륭한 기능들은 이미 존재합니다.
하지만 그 주변에는 반드시 수행되어야 하는 작업들이 있습니다.
IO 작업,
분기 처리,
재시도 처리,
상태 관리 등입니다.
이 작업들은 매우 직렬적인 작업입니다.
그렇기 때문에 이 워크로드는 CPU를 위한 것입니다.
일반적으로 이것은 하네스(harness)라고 불립니다.
이 하네스는 CPU가 실행합니다.
CPU가 호출을 수행하고, 메모리를 관리합니다.
그리고 에이전트가 내리는 모든 결정 과정에 CPU가 개입하게 됩니다.
우리는 지난해 10월에는 이런 사실을 알지 못했습니다.
이것은 완전히 새로운 시장입니다.
그리고 이 시장은 지구상의 모든 지식 노동,
모든 워크플로우에 지능을 집어넣는 것에 의해 만들어지고 있습니다.
우리는 이제 막 시작 단계에 있을 뿐입니다.
다른 방식으로 표현하자면,
컴퓨팅 성능에 대한 프리미엄이 계속 커지고 있습니다.
그것이 PC와 스마트폰 같은 엣지 환경이든,
이 하네스를 실행하는 서버든,
혹은 엄청난 가치를 창출하는 GPU든,
우리가 이전에 본 적이 없는 속도로 증가하고 있습니다.
그리고 이것은 생태계 전체를 끌어당기고 있습니다.
====
그리고 마지막으로 하나 더 말씀드리자면,
이 모든 데이터는 저장되어야 합니다.
고성능 스토리지가 필요합니다.
에이전트가 무엇을 했는지 기록을 남겨야 하고,
필요할 경우 수정할 수 있어야 하며,
무슨 일이 일어났는지를 이해할 수 있어야 하기 때문입니다.
현재 우리는 바로 그 단계에 있습니다.
====
지난해 10월에는 이것을 예측할 수 없었습니다.
그리고 오늘 이 자리에서도 TAM이 얼마나 커질지 말씀드릴 수는 없습니다.
다만 한 가지 확실한 것은, 시장은 더 커지고 있으며,
계속 성장하고 있고, 우리는 아직 초기 단계에 있다는 것입니다.
Agentic AI , #CPU , 메모리에 대해 언급한 부분이 있어 공유드립니다.
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지난 10월 이후 가장 큰 게임 체인저는 바로 Agentic AI였습니다.
지금 여러분이 보고 있는 것은 새로운 TAM 시장이 열리고 있다는 것입니다.
여러분은 이미 세 개의 주요 마이크로프로세서 업체들이 CPU TAM 확대에 대해 이야기하는 것을 들으셨을 것입니다.
왜일까요?
Agentic AI 때문입니다.
Agentic AI에서 무슨 일이 벌어지고 있을까요?
Agentic AI는 AI가 조언자(adviser)에서 운영자(operator)로 이동하는 과정입니다.
이제 AI는 실제로 무언가를 하게 될 것입니다.
그리고 그것은 의미 있는 일을 하게 될 것입니다.
무언가를 하기 위해서는,
인간이 지원을 필요로 하듯,
에이전트 역시 지원이 필요합니다.
그리고 그 지원은 CPU입니다.
GPU가 제공하는 훌륭한 기능들은 이미 존재합니다.
하지만 그 주변에는 반드시 수행되어야 하는 작업들이 있습니다.
IO 작업,
분기 처리,
재시도 처리,
상태 관리 등입니다.
이 작업들은 매우 직렬적인 작업입니다.
그렇기 때문에 이 워크로드는 CPU를 위한 것입니다.
일반적으로 이것은 하네스(harness)라고 불립니다.
이 하네스는 CPU가 실행합니다.
CPU가 호출을 수행하고, 메모리를 관리합니다.
그리고 에이전트가 내리는 모든 결정 과정에 CPU가 개입하게 됩니다.
우리는 지난해 10월에는 이런 사실을 알지 못했습니다.
이것은 완전히 새로운 시장입니다.
그리고 이 시장은 지구상의 모든 지식 노동,
모든 워크플로우에 지능을 집어넣는 것에 의해 만들어지고 있습니다.
우리는 이제 막 시작 단계에 있을 뿐입니다.
다른 방식으로 표현하자면,
컴퓨팅 성능에 대한 프리미엄이 계속 커지고 있습니다.
그것이 PC와 스마트폰 같은 엣지 환경이든,
이 하네스를 실행하는 서버든,
혹은 엄청난 가치를 창출하는 GPU든,
우리가 이전에 본 적이 없는 속도로 증가하고 있습니다.
그리고 이것은 생태계 전체를 끌어당기고 있습니다.
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그리고 마지막으로 하나 더 말씀드리자면,
이 모든 데이터는 저장되어야 합니다.
고성능 스토리지가 필요합니다.
에이전트가 무엇을 했는지 기록을 남겨야 하고,
필요할 경우 수정할 수 있어야 하며,
무슨 일이 일어났는지를 이해할 수 있어야 하기 때문입니다.
현재 우리는 바로 그 단계에 있습니다.
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지난해 10월에는 이것을 예측할 수 없었습니다.
그리고 오늘 이 자리에서도 TAM이 얼마나 커질지 말씀드릴 수는 없습니다.
다만 한 가지 확실한 것은, 시장은 더 커지고 있으며,
계속 성장하고 있고, 우리는 아직 초기 단계에 있다는 것입니다.
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Forwarded from 投資, 아레테
#DELL #MDB #CRDO #PANW
DELL (+10%) — 유일하게 실적·가이던스·마진이 동시에 개선됐습니다. AI서버 백로그 $95B, 분기 신규수주 $60.9B가 모두 사상 최대라 FY27 매출 가이던스를 $25B(→$192.0B)나 올릴 근거가 생겼고, ISG 마진 15.0%가 “물량은 늘었는데 남는 게 없다”는 우려를 직접 반박했습니다. ROIC도 28.6%→37.4%로 올라왔는데, 이건 NOPAT(+15%)보다 투하자본을 $19.5B→$17.5B로 줄인 효과가 큽니다. 다만 증분 ROIC -45%는 최근 늘린 자본이 아직 이익으로 전환되지 않았다는 뜻이라, OCF -13%와 함께 DFS 채권 확대가 만든 시차로 보는 게 맞습니다.
PANW (+3%) — NGS ARR +63%, RPO +34%로 플랫폼화 전략이 계약으로 쌓이는 건 확인됐지만, 투하자본이 $1.6B→$5.3B로 3배 넘게 늘면서 ROIC는 27.9%→19.2%로 내려왔습니다. 인수(Console/Cortex 통합)로 자본을 태운 결과인데, 증분 ROIC 14.3%가 아직 기존 수익률에 못 미칩니다. GAAP 순손실 $282M 적자전환도 여기서 파생된 문제입니다. 그럼에도 주가가 오른 건 FY27 가이던스(매출 $14.1~14.2B, OPM 29.5%, FCF마진 38%)가 컨센을 넘었기 때문입니다.
CRDO (-7.7%) — 펀더멘털만 보면 4개 중 가장 좋습니다. 매출 +114.7%, ROIC -25.6%→96.9%(증분 133.3%)로 자본 대비 이익 창출력이 폭발적으로 개선됐습니다. 그런데도 종가 -8.65%에 이어 시간외 -7.66%가 나온 건, 이미 주가에 반영된 기대치가 실제 서프라이즈 폭(EPS +2.6%)보다 컸기 때문입니다. 여기에 Q2 영업비용 가이던스 상단이 $105M로 이번 분기 $95.2M보다 높아, 매출 성장이 비용 증가에 잠식될 수 있다는 신호를 시장이 먼저 읽었습니다.
MDB (-12.7%) — RPO +91%, 비GAAP 영업이익률 24%(전년 15%), FCF 2배로 개선 방향은 분명합니다. 하지만 Q3 가이던스가 +20~21%로 이번 분기 +30%보다 뚜렷하게 둔화되고, ROIC가 여전히 -25.4% 적자 구간이라 “성장 둔화 + 아직 미회수 자본” 조합이 됐습니다. 성장률이 꺾이는 순간 프리미엄 밸류에이션을 지탱할 근거가 사라지는 전형적인 케이스입니다.
DELL 내용이 좋네요
DELL (+10%) — 유일하게 실적·가이던스·마진이 동시에 개선됐습니다. AI서버 백로그 $95B, 분기 신규수주 $60.9B가 모두 사상 최대라 FY27 매출 가이던스를 $25B(→$192.0B)나 올릴 근거가 생겼고, ISG 마진 15.0%가 “물량은 늘었는데 남는 게 없다”는 우려를 직접 반박했습니다. ROIC도 28.6%→37.4%로 올라왔는데, 이건 NOPAT(+15%)보다 투하자본을 $19.5B→$17.5B로 줄인 효과가 큽니다. 다만 증분 ROIC -45%는 최근 늘린 자본이 아직 이익으로 전환되지 않았다는 뜻이라, OCF -13%와 함께 DFS 채권 확대가 만든 시차로 보는 게 맞습니다.
PANW (+3%) — NGS ARR +63%, RPO +34%로 플랫폼화 전략이 계약으로 쌓이는 건 확인됐지만, 투하자본이 $1.6B→$5.3B로 3배 넘게 늘면서 ROIC는 27.9%→19.2%로 내려왔습니다. 인수(Console/Cortex 통합)로 자본을 태운 결과인데, 증분 ROIC 14.3%가 아직 기존 수익률에 못 미칩니다. GAAP 순손실 $282M 적자전환도 여기서 파생된 문제입니다. 그럼에도 주가가 오른 건 FY27 가이던스(매출 $14.1~14.2B, OPM 29.5%, FCF마진 38%)가 컨센을 넘었기 때문입니다.
CRDO (-7.7%) — 펀더멘털만 보면 4개 중 가장 좋습니다. 매출 +114.7%, ROIC -25.6%→96.9%(증분 133.3%)로 자본 대비 이익 창출력이 폭발적으로 개선됐습니다. 그런데도 종가 -8.65%에 이어 시간외 -7.66%가 나온 건, 이미 주가에 반영된 기대치가 실제 서프라이즈 폭(EPS +2.6%)보다 컸기 때문입니다. 여기에 Q2 영업비용 가이던스 상단이 $105M로 이번 분기 $95.2M보다 높아, 매출 성장이 비용 증가에 잠식될 수 있다는 신호를 시장이 먼저 읽었습니다.
MDB (-12.7%) — RPO +91%, 비GAAP 영업이익률 24%(전년 15%), FCF 2배로 개선 방향은 분명합니다. 하지만 Q3 가이던스가 +20~21%로 이번 분기 +30%보다 뚜렷하게 둔화되고, ROIC가 여전히 -25.4% 적자 구간이라 “성장 둔화 + 아직 미회수 자본” 조합이 됐습니다. 성장률이 꺾이는 순간 프리미엄 밸류에이션을 지탱할 근거가 사라지는 전형적인 케이스입니다.
DELL 내용이 좋네요
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