Почему то подписчики недооценили риски роста налогов в опросе ранее.
При этом такое повышение автоматически ведет к сохранению ставки ЦБ на высоком уровне/жесткая ДКП

Российский металлургический уголь на Востоке подорожал до максимума с начала года: китайские производители запасаются сырьем перед длинными праздниками, притом что есть риски снижения предложения со стороны Австралии

Родий, ниобий, самарий- три критических металла которые способны принести американской экономике максимальный ущерб - до 80 мрд долларов. Расчет сделан геологический службой Штатов.

И если про редкоземельные металлы уже набита оскомина - их поставляет Китай или Россия (через Эстонию), а потребляют в основном в Lockheed Martin и Boing,и убыток в основном оборонный, то прекращение поставок родия способно принести максимальный урон американскому народному хозяйству.

Родий — один из металлов платиновой группы в основном используется как катализатор в автомобильной промышленности. Но убыток принесет не автопром, а потенциальная остановка химической промышленности: радий - катализатор для производства азотной и уксусной кислот, а также ментола, разбавителя бензина - нового динамично растущего рынка ГСМ в Штатах.

Главная проблема, в том что это очень редкий металл. В самородной форме никогда не встречается. Его можно обнаружить в следовых количествах в платиновых, никелевых и медных рудах. Выделение чистого родия чрезвычайно сложно и дорого. Процесс состоит из 12 этапов, что, сказывается на конечной цене - унция родия сейчас стоит 7,1 тыс долларов, почти в два раза дороже золота. В год во всем мире добывается 23 тонны этого металла. 80% из которых в ЮАР, 10% в России и по одной тонне в Канаде и Зимбабве. То есть поставщиков в мире крайне немного на весь динамично растущий спрос.

Возможно именно поэтому российскому «Норникелю» удатеся избежать санкций. Уж слишком дорого они могут обойтиь американским нефтяникам-газовикам.

23 сентября, на Лучегорском разрезе #СУЭК произошло ДТП с участием Белаза, который двигался задним ходом и упал в обрыв на ротор. Водитель получил травмы, но выжил.
Осторожно +18 видео.

#Вакансия #ИТ Руководитель по развитию бизнеса в промышленности В рамках направления мультипродуктовой разработки Т1 (НОТА) развивает собственные программные продукты и формирует внешнюю партнерскую сеть для дистрибуции и интеграции решений, востребованных в условиях технологического суверенитета. ПО ориентировано на корпоративный сегмент - крупнейший частный бизнес в сегменте промышленности. Собственные продукты www.nota.tech, #1С, разработка ПО, внедрение прикладных решений, продажа #ПО и инфраструктуры. Более подробное описание вакансии @MiningMetals_bot

Объем производства стали в стране в августе не изменился в годовом исчислении и составил 145 млн тонн против снижения на 1% в июле, по данным Всемирной ассоциации производителей стали. Производство в Китае (53% мировых поставок сырой стали) сократилось на 1% г/г (-3% г/г за 8 месяцев 2025 года), в то время как мировое производство за пределами Китая выросло на 2% г/г, согласно данным WSA. В частности, в прошлом месяце поставки в Россию и ЕС упали на 5% г/г и 3% г/г соответственно. Между тем, производство в США выросло на 3% в годовом исчислении, в то время как производство в Индии (~10% мировых поставок стали) выросло на 13% в годовом исчислении, также увеличившись на 10% в годовом исчислении за 8 месяцев 2015 года
Напомним, что Пекин планирует сократить "избыточное" предложение в 2025 году. По мнению участников рынка, эти меры могут повлиять на 2-5% поставок в Китай в 2024 году. По нашему мнению, это, вероятно, снизит рост китайского экспорта стали и поддержит мировые цены в конце 2025 или 2026 года

Российская угольная отрасль: второй структурный маневр за 30 лет

✔️ Сегодня выступил на форуме «Уголь», где рассказал о том, почему для выхода из кризиса отрасли нужен структурный сдвиг, сопоставимый по своим масштабам с трансформацией середины 1990-х.

Основные тезисы:

▪️ Рост добычи и экспорта угля в 2000-е и 2010-е гг. был связан не только со скачком спроса в Восточной и Южной Азии, но и с предшествующей реструктуризацией отрасли, в ходе которой закрытие убыточных предприятий и резкое сокращение занятости происходили на фоне урезания субсидий и приватизации активов по добыче и переработке угля;

▪️ Рост спроса на уголь в АТР замедляется, особенно в сравнении с периодом 2000-х гг.;

▪️ ВИЭ обеспечивают уже свыше 80% прироста электропотребления в КНР, в том числе из-за опережающего ввода ветроустановок и солнечных панелей;

▪️ Средние темпы ввода угольных ТЭС в Китае замедлились более чем вдвое в сравнении со второй половиной 2000-х, а в Индии – в четыре раза в сравнении с первой половиной 2010-х;

▪️ Инвестиции в добычу угля в Китае выросли на 36% в реальном выражении в 2019-2024 гг.;

▪️ Падение цен на деле является возвращением к многолетней норме;

▪️ Во второй половине 2020-х реструктуризация будет проходить менее болезненно, чем в середине 1990-х, поскольку количество работников в добыче и переработке угля снизилось более чем на 60% в 2000-2020 гг., а доля подземной добычи сократилась с 42% в 1995 г. до 26% в 2020 г.

✔️ Подробнее – в файле, опубликованном ниже.

Родионов

Тот факт, что доллар стабилен даже на фоне роста цен на #золото (чёрная линия, правый график), сигнализирует о снижении стоимости фиатных валют по отношению к золоту. В условиях повсеместного тревожного уровня государственного долга и дефицита инвесторы ищут безопасные убежища. Продолжающийся рост цен на золото – на фоне снижения рыночных ожиданий снижения ставки ФРС и стабильности доллара – крайне необычен. Одно из возможных объяснений заключается в том, что мы наблюдаем кризис доверия к фиатным валютам, поскольку фискальные дисбалансы во многих странах стимулируют правительства к инфляционному раздуванию долга.
(И Россия с её ростом дефицита бюджета и госдолга идёт в общемировом русле)

Продажи золотых ювелирных изделий в Индии упадут во время предстоящего фестивального сезона из-за высоких цен на золото

Россия в ТОП-5 мировых производителей стали

#Павлик впервые в 100 самых прибыльных компаний в России. Золотодобывающая компания «Павлик» — один из крупнейших производителей золота в России. Компания владеет лицензией на поиски, разведку и добычу рудного золота на месторождении Павлик в Магаданской области. В конце 2023 года «Павлик» запустил вторую очередь золотоизвлекательной фабрики, что позволило увеличить общую переработку руды до 13 млн т. По итогам 2024-го выручка компании выросла в 1,8 раз, до 87,3 млрд рублей, вместо убытка годом ранее «Павлик» заработал чистую прибыль в 21,8 млрд рублей.

Выплавка стали за август 2025 г. показала спад на 0,05% относительно июля 2025 г., а к августу 2024 г. снижение на 4,3%. При этом сумма с нарастающим итогом за январь-август 2025 г. к январю-августу 2024 г. снизилась на 4,8 %.

Производство готового проката в августе 2025 г. показало рост относительно июля 2025 г. на 0,1%, а к августу 2024 г. снижение на 4,6%, сумма нарастающим итогом за январь-август 2025 г. к январю-августу 2024 г. снизилась на 6%.

Плоского горячекатаного проката в августе 2025 г. было произведено на 1,6% больше относительно предыдущего месяца, а к АППГ рост составил 5,3%. Несмотря на рост, до объемов 2024 года еще далеко, так сумма за январь-август 2025 г. к январю-августу 2024 г. снизилась на 8%.

Объемы производства сортового проката за август 2025 г. показали снижение относительно июля 2025 г. на 2,5%, а к августу 2024 г. снижение на 8%, при этом сумма нарастающим итогом за январь-август 2025 г. к январю-августу 2024 г. снизились на 3%.

Производство стальных труб в августе 2025 г. сократилось на 13,4% к июлю 2025 г. и сократилось на 19,5% к августу 2024 г., при этом сумма нарастающим итогом за январь-август 2025 г. к январю-августу 2024 г. снизилась на 9%.

Забвение анализа: почему красивая история сегодня значит больше, чем цифры

В мире финансов и инвестиций объективный анализ - это священный грааль. Мы верим, что в цифрах можно узнать истину о компании. Но так ли это?

Каждый день мы видим, как сила нарратива подавляет мощь фактов. Искаженное восприятие, построенное на умело подобранных словах, побеждает беспристрастный анализ.

Бывает, хороший пресс-релиз или аналитическая статья действуют магически, но не для просвещения, а для управления эмоциями. На примере, основанном на реальных событиях, представим две компании-конкурента, «Альфа» и «Омега».

Обе публикуют отчетность по МСФО, но у «Альфы» есть влиятельный «независимый» блог.

Сценарий 1: Слабые результаты «Альфы».
Чистая прибыль«Альфы» упала на 25%. В блоге мы видим заголовок: «Компания Альфа сохраняет операционную стабильность в период турбулентности». Далее следует текст:

«Чистая прибыль компании составила X миллионов рублей, что на фоне макроэкономических сложностей свидетельствует о стабильности. Важно отметить рост выручки на 5% и сохранение рыночной доли».

Снижение критически важного для отрасли коэффициента, скажем, долговой нагрузки (Net Debt/EBITDA), упомянуто вскользь или пропущено вовсе. Акцент сделан на позитиве, а негатив - временное явление.

Сценарий 2: Слабые результаты «Омеги»

Чистая прибыль«Омеги» также упала на 25%. Тот же блог выходит с материалом: «Омега демонстрирует тревожное падение эффективности».

"Компания показала падение чистой прибыли на 25%, что ставит под сомнение реализацию ее стратегии. Рост выручки на 15% не помог компенсировать растущие расходы, а ключевой показатель долговой нагрузки продолжает ухудшаться, увеличивая риски инвесторов".

Здесь тот же самый рост выручки уже не является достижением, а служит лишь контрастом для подчеркивания слабости. Ключевой коэффициент вынесен на первый план.

Приемы налицо:

- Выборочный акцент: Один и тот же показатель для «своего» - «составил», для «чужого» - «показал падение».

- Игнорирование контекста: Для своей компании макросреда - оправдание, для чужой - наоборот.

- Контроль над нарративом: Решение, какой показатель является главным, а какой - второстепенным, принимается не аналитиком, а редактором, исходя из нужного эмоционального посыла.

Почему же это работает?

Человеческий мозг ищет простые и понятные истории. Проще прочитать готовый вывод, окрашенный эмоционально («тревожная ситуация» vs. «вложение в будущее»), чем самостоятельно проводить многочасовой анализ десятков страниц МСФО.

Это давление на эмоции создает информационный шум, в котором тонут голые факты. Аналитик, инвестор или журналист, находящийся под прессингом времени, с большой вероятностью воспользуется готовой трактовкой, особенно если она исходит из источника с репутацией «независимого».

Что же делать в такой ситуации?

1. Игнорировать заголовки. Начинайте анализ с с основных форм - с Отчета о финансовых результатах и Отчета о движении денежных средств. Ваше мнение должно формироваться отсюда, а не из пресс-релиза или чужой статьи.

2. Читать раскрытия. В них скрываются детали: условия кредитных договоров, расшифровка статей затрат, описание условных обязательств.

3. Применять единые подходы для сравнения компаний. Составьте свою собственную таблицу KPI. Если вы считаете долговую нагрузку ключевым показателем для «Омеги», вы обязаны применить тот же показатель и к «Альфе».

4. Декодировать язык. Превратитесь в лингвиста. Когда читаете «инвестиции в будущий рост» - проверяйте, на что именно пошли деньги в ОДДС (капитальные затраты? ). Когда видите «оптимизация расходов» - смотрите, не привело ли это к сокращению критически важных статей.

Задача профессионального аналитика сегодня - не только считать цифры, но и обладать медийной грамотностью, отделяя эмоциональный шум от объективных данных.

Не позволяйте красивым историям заменить вашу кропотливую и беспристрастную аналитическую работу. В конечном счете, рынок все равно расставит все по местам, но до этого момента вы либо станете жертвой чужого нарратива, либо его разрушителем.

В форуме CREON «Уголь 2025», к сожалению, принять участие не удалось.

А из отчётов по выступлениям, выложенным на ТГ канале организаторов, больше всех срезонировал доклад Фареса Кильзие. Ему в сжатом виде удалось представить основные макроэкономические факторы, влияющие на рынок энергетических углей. И похоже, этот рынок будет потрясывать конкретно. О чём, собственно, мы много говорим на Пересборке.

А вот в этом докладе утверждается, что большинство пред-банкротов — небольшие предприятия. Кто будет сборщиком мусорных активов? Раньше думал, что AEON, но, похоже, ошибся. Крупные угольные компании? Вряд ли. Они +-умеют управлять большими объёмами, а закопушками — точно нет. Разве что для них введут налог «на маленьких», такая практика уже применялась лет 15 назад.

Сбер? Там сейчас обновили команду строительного блока. Но в строительстве и эксплуатации шахт и обогатительных фабрик у них опыта нет. Хотя любой опыт покупается…

Углехимия. Раньше было нерентабельно. Может, появились новые технологии и экономические расчёты? Или опять «государство нам поможет»? 🤔

Вопросов больше, чем ответов.🤯