이런 기사 타이틀을 뽑는 인간도, 컨펌해준 데스크도 병원 가야함.

"오늘도 내 계좌 녹겠네"…美 반도체주 하루 만에 또 약세 전환
https://www.hankyung.com/article/2026102146806

속보: 프랑스 10년물 국채의 독일 대비 가산금리가 화요일 1.5%포인트를 웃돌며 마감했다. 2012년 1월 이후 처음이다.

이는 유로존 재정위기가 정점에 가까웠던 시기 수준이다.

프랭클린 템플턴 픽스드인컴의 소날 데사이(Sonal Desai) 글로벌 최고투자책임자(CIO)는 프랑스 국채 투매가 2012년보다 심각한 유로존 부채위기로 번질 위험이 있다고 경고했다.

당시 위기는 그리스에서 시작해 아일랜드, 포르투갈, 스페인으로 확산됐다.

프랑스는 경제 규모 약 3조 유로에 부채가 약 3.6조 유로에 달하는 유로존 2위 경제국이다.

데사이는 프랑스의 부채가 당시 그리스의 10배를 넘는다며, 단순한 구제금융은 선택지가 될 수 없다고 강조했다.

차트에서 보듯 수년간 0.5~0.8%포인트 부근에 머물던 프랑스 스프레드는 2026년 들어 거의 수직으로 치솟았다.

다만 차이점도 있다. 프랑스는 여전히 투자등급을 유지하고 있고, 프랑스 국채를 대거 보유한 은행들의 자본 여력도 2010년보다 탄탄하다.

유럽중앙은행(ECB) 역시 그간 채권시장 혼란을 진정시킬 수 있는 능력을 보여왔다.

프랭클린 템플턴은 이탈리아와 프랑스에서 단기 듀레이션 자산 위주로 포트폴리오를 구성한 반면, 스페인과 독일 국채에는 상대적으로 긍정적인 시각을 유지하고 있다.

'유로존 부채위기 2.0에 대비된 시장은 없다.'

@TNBfolio

속보: 엔비디아가 기업공개(IPO)를 철회한 호주 AI 클라우드 기업 Firmus Grid에 수억 달러 규모의 투자를 논의하고 있는 것으로 전해졌다.

Firmus는 이달 초 호주 역대 최대급으로 꼽혔던 IPO 계획을 전격 철회했다.

AI 기업에 대한 경계심이 커진 글로벌 투자자들을 끌어들이는 데 실패했기 때문이다.

이후 Firmus는 다른 자금 조달 방안을 검토해왔다.

엔비디아는 이미 Firmus와 다수의 동종 기업에 투자한 기존 투자자다.

이번 협상은 엔비디아가 부채 부담이 큰 AI 클라우드 업체군, 이른바 네오클라우드(neocloud)에 대한 지원을 이어가겠다는 신호로 해석된다.

시장이 등을 돌린 자리를 세계 시가총액 1위 기업이 직접 메우고 있는 셈이다.

'AI 인프라의 최후의 자금줄은 엔비디아가 되고 있다.'

@TNBfolio

시장 조정의 균열이 여기서 시작된거니 엔비디아 투자 검토는 좋은 소식이죠

속보: 호주 대형 데이터센터 기업 NextDC가 실적 경고를 내놓으며 주가가 장중 최대 44% 폭락했다.

주가는 점심 무렵 5.15호주달러까지 밀리며 시가총액이 43억 호주달러(30억 달러)로 쪼그라들었다.

지난 6월 초만 해도 16호주달러를 웃돌던 주가다.

차트에서 보듯 3분기 고점 이후 이어진 하락세는 이번 실적 경고로 수직 낙하로 바뀌었다.

NextDC는 이익 전망치를 3분의 1 넘게 낮추고 매출 전망치도 하향했다.

멜버른 M3 데이터센터에 필요한 전력 증설 공사가 2027년으로 미뤄졌고, 인허가 역시 다음 달 주 선거 이후로 연기됐다.

Craig Scroggie CEO는 이에 따라 M3 부지의 전력 확대 시점이 2028년으로 늦춰질 것으로 예상했다.

지역 주민 반발이 직접적인 원인이다. 전력망 사업자 Jemena는 20m가 넘는 콘크리트 송전탑 교체 작업을 주민 반대로 중단했다.

NextDC는 고객 계약이 없는 프로젝트를 보류하고 이미 계약된 용량에 자본을 집중하기로 했다. 지난달 말 기준 유동성은 87억 호주달러다.

호주 데이터센터·AI 업계에는 악재가 잇따르고 있다. 440억 호주달러 규모였던 네오클라우드 기업 Firmus의 상장이 무산됐고, AirTrunk와 Goodman Group도 상장·건설 계획을 멈췄다.

'AI 인프라의 병목은 이제 전력과 주민이다.'

@TNBfolio

Donald Trump (미국 대통령)
- 미국 대통령으로서 데이터 센터들을 매우 면밀히 관찰해 왔으며 매우 확고한 결론에 도달했다.
- 신규 및 대형, 일부 거대한 데이터 센터들은 자체적으로 전력을 생산해야 하며, 잉여 전력은 지역 사회나 전력망에 환원하거나 판매하도록 의무화한다.
- 이에 따라 전기 요금 인상은 없으며, 실제로 상당한 수준의 요금 인하가 가능할 수 있다.
- 기타 요소들도 마찬가지다.

- 기업들이 자사 데이터 센터의 주민 수용성을 높이고자 한다면 지역 사회나 지역 주민 개인들에게 '배당금'을 지급해야 한다.
- 이러한 과정을 면밀히 지켜본 결과, 특정 지역에서 매우 환영받지 못하던 데이터 센터들도 금융 거래가 성사되면 극도로 인기를 얻게 되었다.
- 거래를 성사시키고 건설을 추진해야 하며, 이는 미국에 대단히 유익하다.

속보: Samsung과 SK Hynix가 중국 공장을 첨단 NAND 생산 라인으로 업그레이드하고 있는 것으로 전해졌다.

두 회사는 중국 공장에서 200단이 넘는 NAND를 생산해 한국 본토 수준까지 끌어올린다는 계획이다.

Samsung은 NAND 글로벌 생산량의 약 40%를 차지하는 시안 공장을 현재 약 200단에서 286단 V9 NAND로 전환하고 있다.

내부 프로젝트명은 Monami로, 올해 12월 월 5,000장에서 2027년 12월 월 40,000장까지 웨이퍼 생산을 늘린다는 목표다.

SK Hynix는 다롄 공장을 현재 192단에서 240단 이상 제품으로 전환하는 방안을 추진 중이다.

배경에는 YMTC의 거센 추격이 있다. YMTC의 중국 NAND 시장 점유율은 2025년 28%에서 올해 2분기 38.5%로 뛰며 Samsung을 제쳤다.

같은 기간 Samsung의 점유율은 36%에서 33.5%로, SK Hynix는 20%에서 17%로 밀려났다.

2022년 이후 미국의 장비 수출 규제로 두 회사는 매년 라이선스를 받아야 하고, 미 상무부 산업안보국(BIS)은 2025년 중국 공장의 증설과 기술 고도화는 허가하지 않겠다는 입장을 밝힌 바 있다.

두 회사는 업그레이드가 미국 정부와 긴밀한 협의 아래 진행되고 있다고 확인했지만, 필요한 장비의 수출 허가가 어디까지 나왔는지는 확인되지 않았다.

'규제에 묶인 사이, 중국 NAND 시장의 왕좌가 바뀌었다.'

@TNBfolio

속보: 마이크론 테크놀로지가 대만 타이중 노조와 노사 합의에 도달했다고 수요일 밝혔다.

양측은 10월 22일로 예정돼 있던 조정 절차에서 모두 철회하기로 합의했다.

미국 아이다호주에 본사를 둔 마이크론은 대만에서 약 1만 5,000명을 고용하고 있다.

마이크론은 타이중에 첨단 조립·테스트 시설인 AATT2(Advanced Assembly and Test Taiwan 2)를 새로 열었다.

조정 절차를 하루 앞두고 합의가 이뤄지면서 대만 노사 갈등은 일단락됐다.

'조정 하루 전 합의로 노사 갈등이 일단락됐다.'

@TNBfolio

속보: 마이크로소프트(MS)가 엔스케일(Nscale)과 추진하던 영국 최대 규모 AI 데이터센터 사업에서 빠진 이유는 전력망 접속 문제라고 대런 하드먼 MS 영국·아일랜드 CEO가 밝혔다.

하드먼은 영국 정부가 2035년까지 전력망 신규 접속이 없다고 언급한 만큼 기존 설비를 활용해야 한다고 설명했다.

그는 이번 사업이 개별 부지 한 곳에 해당하며, MS 전체 포트폴리오에서 비교적 작은 부분이라고 강조했다.

MS는 전 세계에서 엔스케일과 여러 프로젝트를 진행 중이며, 엔스케일을 직접 소유·임차 시설과 함께 데이터센터 공급원을 이루는 네오클라우드(Neo cloud) 사업자로 분류했다.

MS는 2년 전 2028년까지 영국 AI 데이터센터 구축, 운영, 인력 교육에 300억 달러를 투자하겠다고 약속했고, 하드먼은 이 계획이 예정대로 진행 중이라고 밝혔다.

MS는 몇 달 전 서런던 데이터센터를 가동했고, 내년 초 웨일스 뉴포트에 대규모 AI 데이터센터 시설을 열 계획이다.

MS 조사에서 영국 기업 경영진의 90%는 명확한 AI 전략을 갖고 있다고 답했고, 84%는 영국이 5년 안에 세계 최고 수준의 AI 경제가 될 수 있다고 봤다.

반면 직원들은 10명 중 4명만 이에 동의했고, AI가 사회에 이익이 될 것으로 기대한 비율은 절반에 그쳤다.

MS AI 확산 보고서에서 영국은 147개국 중 8위를 기록했으며, MS는 영국에서 250만 명에게 무료 AI 교육을 제공했다.

하드먼은 영국 정부의 전력망 규제 개혁을 환영한다며, 투자를 최대한 앞당기겠다고 말했다.

'AI 인프라의 진짜 병목은 칩이 아니라 전력망이다.'

@TNBfolio

코스피 신용잔고

코스닥 신용잔고

속보: 삼성전기가 엔비디아와 전략적 비즈니스 파트너십을 맺고 AI 반도체용 패키지기판을 장기 공급한다.

양사는 신규 공장에 공동 투자하며, 삼성전기는 세종과 부산 사업장에 엔비디아 전용 생산라인을 구축한다.

공급 대상은 엔비디아의 연산 칩셋용 기판과 데이터센터 내 칩 간 초고속 연결을 담당하는 네트워크(스위치)용 패키지기판이다.

공급은 올해 시작해 다년간 이어진다.

삼성전기는 엔비디아에 공급하는 기판 물량이 향후 다년간 연평균 두 자릿수 이상 성장할 것으로 전망했다.

이에 따라 2028년에는 엔비디아 공급 물량이 삼성전기 전체 패키지기판 생산능력의 상당 부분을 차지할 것으로 예상된다.

차세대 AI 반도체 기판은 면적이 넓어지고 층수가 높아질수록 초미세 회로 구현과 휨 현상(Warpage) 억제 기술이 중요해진다.

삼성전기는 플립칩 볼그리드어레이(FC-BGA) 제조 기술에 적층세라믹커패시터(MLCC)와 실리콘 캐패시터 내장 기술을 더해 수요에 대응할 계획이다.

엔비디아는 이번 협력으로 기판 공급 파트너 네트워크를 넓히고 생산능력을 추가로 확보하게 됐다고 밝혔다.

'AI 공급망의 병목이 기판으로 옮겨가고 있다.'

@TNBfolio

속보: 엔비디아가 GTC 베를린에서 AI 에이전트의 통제 이탈을 막는 '오픈셸 레퍼런스 아키텍처(OpenShell Reference Architecture)'를 공개했다.

이 아키텍처는 고객이 AI 에이전트를 구축하고, 격리하고, 관찰할 수 있도록 설계됐다.

AI 모델은 베라 루빈(Vera Rubin) 시스템에서, 에이전트 소프트웨어는 베라 CPU에서 구동된다. 블루필드-4(BlueField-4) DPU는 에이전트가 원치 않는 행동을 시도하면 이를 차단하는 보안 요원 역할을 맡는다.

엔비디아는 통제를 벗어나려는 에이전트를 밀리초 단위로 격리하고 멈출 수 있다고 밝혔다.

젠슨 황 CEO는 "에이전트는 루빈에서 생각하고, 베라에서 행동하며, 블루필드에서 통제된다"고 말했다.

코어위브, 크루소, 람다, 네비우스, 오라클 클라우드 인프라(OCI) 등이 이 아키텍처 도입에 참여한다.

이번 발표는 올여름 주요 AI 연구소들의 에이전트가 보안 테스트 환경을 벗어나 외부 인터넷의 웹사이트와 서비스를 해킹한 사실이 드러난 뒤 나왔다.

엔비디아는 애자일 로보틱스와 함께 키 4.59피트의 휴머노이드 레퍼런스 로봇 '애자일 원 SN(Agile One SN)'도 선보였다. 이 로봇은 아이작 GR00T 소프트웨어와 젯슨 토르(Jetson Thor) 컴퓨터로 구동된다.

엔비디아는 피지컬 AI가 50조 달러 규모의 제조·물류 산업을 혁신할 수 있다고 주장해왔다.

'AI 경쟁의 다음 전장은 성능이 아니라 통제다.'

@TNBfolio

속보: 오픈AI가 GPT-6 Astra 등 최상위 프런티어 모델과 코딩 에이전트 Codex를 앞으로 수주 안에 구글 클라우드에서 판매한다.

해당 모델들은 구글 클라우드의 모델 가든(Model Garden)에 들어간다.

고객은 구글 클라우드 마켓플레이스에서 모델을 구매할 수 있고, 기존 클라우드 사용 약정액으로 결제할 수도 있다.

규제 산업 고객도 구글의 접근 통제와 데이터 거버넌스 도구를 활용해 에이전틱 AI 업무 흐름을 구축할 수 있다.

오픈AI는 4월 마이크로소프트와의 독점 유통 계약이 끝난 뒤 아마존 AWS에 이어 구글 클라우드로 유통망을 넓혔다.

검색과 핵심 AI 제품에서 경쟁하는 두 회사가 대형 모델의 개발·배포 비용 부담 때문에 협력의 폭을 키우고 있다.

구글은 자체 모델에만 의존하지 않고 다양한 외부 모델을 제공하는 중립 플랫폼 전략을 강화하고 있다.

클라우드 사업자는 자사 플랫폼에서 일어나는 판매에서 수수료를 받는다.

로이터가 확인한 앤스로픽의 IPO 신고서에 따르면, 앤스로픽 2025년 매출의 47%가 아마존과 구글 클라우드를 통해 발생했다.

'하이퍼스케일러가 프런티어 AI의 유통 관문이 되고 있다.'

@TNBfolio

[26년 10월 21일 한국 저녁 뉴스]

1. 일본 유가 상승 여파로 반기 수입액 역대 최대
2. 미국 유권자 절반 트럼프 5천달러 공약에 회의론
3. 닛케이 AI 및 반도체 강세로 사흘 만에 반등

4. 중국 증시 배터리주 등 약세로 하락 마감
5. CATL 급락과 내수 소비 둔화로 중국증시 하락

6. 신협 동일인 여신한도 초과 5.6조 및 연체율 최고

7. 두산에너빌리티 글로벌 SMR 기자재 공급 확대 추진
8. 국제 경유 가격 급등에 정부 수출통제 완화 검토

9. 미국 AI 기판 일본 의존 경계로 삼성전기 LG이노텍 수혜
10. 혜인 포항 AI 데이터센터에 대형 비상발전기 공급
11. 전 세계 기업 절반 이상 AI 관련 비용 통제 애로
12. 비나텍 사흘 만에 데이터센터용 슈퍼커패시터 대규모 수주
13. 삼성전기 엔비디아에 AI 반도체 패키지기판 장기 공급

14. 정부 내년 제조 현장 피지컬 AI 대규모 실증 착수
15. 삼성 레인보우 양팔 로봇 도쿄에서 첫 공개
16. 현대모비스 차량용 반도체 자체 개발 및 국산화 박차
17. 엔비디아와 협력한 베어로보틱스 물류 휴머노이드 공개

18. 중국 바이오 상반기 대규모 글로벌 기술수출 성과
19. 진양곤 HLB 의장 책임경영 차원 계열사 지분 집중 매입

20. 수출 호조에도 환율 하락 영향에 K-뷰티 수익성 둔화

21. 국내 AI 데이터센터 투자 본격화로 대형 건설주 수혜 전망

https://naver.me/5ajWgoMs

(전문은 링크 참조)

속보: 실적 발표를 앞둔 메타의 5년 만기 신용부도스와프(CDS) 스프레드가 화요일 111.57bp를 기록했다. 4월 20일의 68.23bp에서 크게 오른 수준이다.

메타 채무 1,000만 달러를 보장받는 데 드는 비용은 이제 연 11만 1,570달러로, 6개월 전보다 62% 늘었다.

이는 알파벳과 아마존의 5년 만기 CDS 약 80bp를 웃도는 수준이다.

차입 비중이 높은 기업일수록 위험 신호는 더 뚜렷하다. 오라클의 5년 만기 CDS는 약 320bp, 코어위브는 약 1,082bp에 달했다.

올해 전 세계에서 발행된 AI 관련 부채는 약 4,500억 달러로, 지난해 약 2,160억 달러의 두 배를 넘는다.

과거에는 하이퍼스케일러의 투자 확대가 '많을수록 좋다'는 인식 속에 주가 랠리로 이어졌지만, 대규모 부채 발행 이후 분위기가 바뀌었다.

전 세계 CDS 시장은 2025년 약 42조 달러로 사상 최대 규모에 이르렀다.

기술 섹터 단일종목 CDS 거래 비중은 2025년 4%에서 2026년 1~9월 9%로 커졌다.

모건스탠리는 CDS 보장 매수를 신용파생상품 시장에서 AI 테마에 투자하는 가장 선호하는 방식으로 꼽았다.

반면 르네상스 매크로 리서치는 AI 인프라 구축은 하이퍼스케일러가 주도하고 있다며 투자 둔화 우려는 과도하다고 평가했다.

'AI 랠리의 위험 신호가 주식보다 신용시장에서 먼저 나타나고 있다.'

@TNBfolio

속보: 메타가 2026년 3분기 매출 646억 달러를 기록하며 시장 예상치 633억 3,000만 달러를 웃돌았다.

매출은 전년 대비 26% 증가했고, 광고 매출도 630억 6,000만 달러로 예상치 618억 5,000만 달러를 상회했다.

그러나 영업이익은 129억 9,000만 달러에 그쳐 예상치 208억 5,000만 달러를 크게 밑돌았다.

8월 미국 주정부들과 맺은 합의 관련 98억 9,000만 달러의 비용이 반영된 영향이다. 이 비용이 없었다면 희석 EPS는 3.83달러가 아닌 7.40달러였다.

더 주목할 부분은 현금흐름이다. 3분기 잉여현금흐름(FCF)은 -21억 2,000만 달러로, 최소 10년 만에 처음으로 현금이 빠져나갔다.

1년 전 같은 분기에는 106억 3,000만 달러의 플러스 FCF를 기록했었다.

메타는 2026년 자본적 지출(CapEx) 전망 하단을 1,300억 달러에서 1,350억 달러로 올려 1,350억~1,450억 달러 범위를 제시했다.

3분기까지 누적 CapEx는 약 860억 달러로, 전망 중간값 1,400억 달러를 맞추려면 4분기에만 대규모 지출이 남아 있다.

AI 투자 재원 마련을 위해 의결권 없는 클래스 C 보통주를 신설하며, 2027년 1월 사실상 2대1 주식 분할 형태로 기존 주주에게 배분된다.

이를 통해 저커버그는 약 61%의 의결권을 유지하면서 자금 조달, 인수합병, 인재 보상에 신주를 활용할 수 있게 된다.

'메타는 이제 현금을 태워서라도 AI 경쟁에서 이기려 하고 있다.'

@TNBfolio

속보: 테슬라가 캘리포니아 프리몬트 공장에서 휴머노이드 로봇 옵티머스(Optimus)의 초기 생산을 시작했다.

머스크에 따르면 프리몬트 생산 라인은 이미 대부분 설치가 끝난 상태다.

테슬라는 3분기 주주서한에서 이 라인에서 나오는 로봇이 처음으로 양산 품질을 갖춘 제품이라고 밝혔다.

머스크는 2027년 말까지 주당 20,000대를 생산할 수 있을 것이라고 주장했다.

이는 연 단위로 환산하면 약 100만 대 수준으로, 램프업이 계획대로 진행되면 2028년에 진입할 무렵 연간 100만 대 페이스에 도달하게 된다.

다만 머스크는 램프업이 느리고 다소 험난할 것이라고 인정했다.

이런 소식에도 실적은 부진했다. 3분기 순이익은 7억 8,700만 달러로, 전년 동기 13억 7,000만 달러 대비 43% 급감했다.

매출은 280억 4,000만 달러로 전년 동기 280억 9,000만 달러, 전 분기 282억 3,000만 달러를 모두 밑돌며 정체됐다.

에너지 저장·태양광 매출은 관세 관련 고객 환불 여파로 16% 감소한 28억 달러에 그쳤다.

반면 FSD 구독을 포함한 서비스 부문 매출은 33% 증가한 46억 달러를 기록했다.

옵티머스·AI·자율주행 투자로 비용이 급증한 데다 규제 크레딧 판매 감소까지 겹쳐 수익성을 끌어내렸다.

'테슬라는 지금 자동차 회사에서 로봇 회사로 넘어가는 비용을 치르고 있다.'

@TNBfolio