해외 태양광 기업 1Q26 실적발표 특이사항
2026.05.06 / 메리츠증권 노우호·황현식
──────────
1. 핵심 한 줄
= First Solar 1Q26 미국 생산 가동률 96% + AMPC 세액공제 0.4Bil 수혜 → 수익성 개선 확인
= Wacker Chemie 폴리실리콘: 中 공급과잉 가격 부담 지속 → 보수적 전망(Slight Growth)
= 탈중국 공급망 정책 확산(미국→EU·한국) → 공급망 수직계열화 갖춘 소재 기업 수혜 기대
──────────
2. First Solar 1Q26 실적
= 매출: 10.4억달러
= 조정 EBITDA: 0.5억달러
= 모듈 생산량: 4.3GW(YoY +87%)
= 모듈 판매량: 3.8GW(YoY +31%)
= 미국 생산 설비 가동률: 96%
= AMPC 세액공제 효과: 0.4억달러(판매량 3GW 기준)
= 2026년 연간 가이던스
= 판매량(낙관): 17~18.2GW
= 매출: 4.9~5.2억달러
= AMPC: 2.1~2.2억달러
= 생산 인프라
= 미국: 14GW / 해외: 11GW — 총 25GW 생산 규모
= 현재: 박막형 태양전지 생산
= 2027년: 1GW 규모 페로브스카이트 파일럿 설비 운영 계획
──────────
3. Wacker Chemie 폴리실리콘 전망
= 전망: 다소 보수적 (Slight Growth)
= 부담 요인: 중국 중심 공급과잉에 따른 가격 부담 지속 강조
= OCI홀딩스(탈중국 폴리실리콘)와 상반된 업황 해석 및 전망치 제시
= 탈중국 공급망 내 포지셔닝 여부에 따라 업황 해석 차별화
──────────
4. 구조적 시사점
= 에너지 공급망 대혼란 → 에너지 자립·안정성 확보 공감대 형성
= AI 데이터센터발 전력 수요 급증 + 재생에너지 투자 구조적 흐름 → 태양광 즉시 전력원으로 중요성 지속
= 탈중국 공급망 정책 확산: 기존 미국 → 최근 EU·한국도 동일 기조 추진 중
= 수혜 기업군: 공급망 수직계열화 보유 기업 + 전방 시장 확장성 대응 가능한 소재 기업
──────────
5. 한 줄 요약
First Solar 1Q26 = 미국 생산 가동률 96% + AMPC 수혜로 수익성 개선, 2026년 판매량 최대 18.2GW 낙관 가이던스 / Wacker Chemie = 中 공급과잉 가격 부담 지속으로 보수적 전망. 탈중국 공급망 정책 미국→EU·한국으로 확산 → 공급망 수직계열화 갖춘 소재 기업 긍정적 전망
#태양광, #신재생에너지, #FirstSolar, #WackerChemie, #OCI홀딩스, #AMPC, #탈중국
2026.05.06 / 메리츠증권 노우호·황현식
──────────
1. 핵심 한 줄
= First Solar 1Q26 미국 생산 가동률 96% + AMPC 세액공제 0.4Bil 수혜 → 수익성 개선 확인
= Wacker Chemie 폴리실리콘: 中 공급과잉 가격 부담 지속 → 보수적 전망(Slight Growth)
= 탈중국 공급망 정책 확산(미국→EU·한국) → 공급망 수직계열화 갖춘 소재 기업 수혜 기대
──────────
2. First Solar 1Q26 실적
= 매출: 10.4억달러
= 조정 EBITDA: 0.5억달러
= 모듈 생산량: 4.3GW(YoY +87%)
= 모듈 판매량: 3.8GW(YoY +31%)
= 미국 생산 설비 가동률: 96%
= AMPC 세액공제 효과: 0.4억달러(판매량 3GW 기준)
= 2026년 연간 가이던스
= 판매량(낙관): 17~18.2GW
= 매출: 4.9~5.2억달러
= AMPC: 2.1~2.2억달러
= 생산 인프라
= 미국: 14GW / 해외: 11GW — 총 25GW 생산 규모
= 현재: 박막형 태양전지 생산
= 2027년: 1GW 규모 페로브스카이트 파일럿 설비 운영 계획
──────────
3. Wacker Chemie 폴리실리콘 전망
= 전망: 다소 보수적 (Slight Growth)
= 부담 요인: 중국 중심 공급과잉에 따른 가격 부담 지속 강조
= OCI홀딩스(탈중국 폴리실리콘)와 상반된 업황 해석 및 전망치 제시
= 탈중국 공급망 내 포지셔닝 여부에 따라 업황 해석 차별화
──────────
4. 구조적 시사점
= 에너지 공급망 대혼란 → 에너지 자립·안정성 확보 공감대 형성
= AI 데이터센터발 전력 수요 급증 + 재생에너지 투자 구조적 흐름 → 태양광 즉시 전력원으로 중요성 지속
= 탈중국 공급망 정책 확산: 기존 미국 → 최근 EU·한국도 동일 기조 추진 중
= 수혜 기업군: 공급망 수직계열화 보유 기업 + 전방 시장 확장성 대응 가능한 소재 기업
──────────
5. 한 줄 요약
First Solar 1Q26 = 미국 생산 가동률 96% + AMPC 수혜로 수익성 개선, 2026년 판매량 최대 18.2GW 낙관 가이던스 / Wacker Chemie = 中 공급과잉 가격 부담 지속으로 보수적 전망. 탈중국 공급망 정책 미국→EU·한국으로 확산 → 공급망 수직계열화 갖춘 소재 기업 긍정적 전망
#태양광, #신재생에너지, #FirstSolar, #WackerChemie, #OCI홀딩스, #AMPC, #탈중국
선런, 중국 태양광 모듈업체 승인 대상 제외
2026.05.11 / 하나증권 윤재성
──────────
1. 핵심 한 줄
= Sunrun, 승인 공급업체 명단에서 중국계 모듈 업체 전면 제외 → 미국 태양광 공급망 재편 가속화
= ITC/PTC 수취 불가 우려 + AMPC(45X) 리스크 → 은행·보험사까지 중국계 모듈 기피
= Top Picks: 한화솔루션(BUY)·OCI홀딩스 / 정유·석화는 역래깅 구간 진입 → 매수 타이밍 대기
──────────
2. Sunrun 중국 모듈 제외 배경
= 중국계 모듈 사용 프로젝트 → 조달요건(MACR) 미충족 시 ITC/PTC 수취 불가 판정 우려
= 승인 명단 유지: Qcells(8.4GW)·Silfab(2.4GW)·Elin(2GW)·REC Group(싱가폴) 등 비중국계
= 제외: Canadian Solar(5GW)·Jinko Solar(2GW)·LONGi(5GW)·Trina Solar·JA Solar
= 금융사 동향: 모건스탠리·JP모건·골드만삭스 → Tax-Equity Financing 축소 / 보험사 → 세액공제 배제 위험 보험 판매 중단
──────────
3. 미국 내 중국 공급망 붕괴 가능성
= AMPC(45X) 수취 위한 Non-PFE 조건: 미국 공장 내 "중국 지분 25% 이하, 실질적 지배 금지"
= 미국 내 중국 연관 태양광 설비 추정: 약 40%(24GW)
= LONGi-Invenergy JV(오하이오 Illuminate USA): 지분 25%로 낮췄으나 생존 가능성 불확실
= MACR 조달요건: 2026년 40% → 2030년 60%까지 상향 → 미충족 시 ITC/PTC 수취 불가
──────────
4. 한화솔루션·OCI홀딩스 수혜 논리
= 한화솔루션(큐셀 8.4GW): 1Q26 판가 상승 + 흑자전환 → 공급망 재편 수혜 실적으로 증명
= OCI홀딩스(MSE 0.5GW): 미국 위주 폴리실리콘 판매 (TerraSus) → Non-PFE 충족 프리미엄 수혜
= 미국 내 비중국계 모듈 설비(First Solar 10.5GW + 한화큐셀 8.4GW) = 공급 희소성 프리미엄
──────────
5. 정유·석화: 역래깅 구간 진입 → 매수 타이밍 대기
= WTI 95.4$/bbl(-6%) / Dubai 97.4$/bbl(-13%) = 미국-이란 종전 기대감 반영
= 정제마진 32.9$/bbl(WoW -5.7$) = 이란 전쟁 초기 최대 138$ → 현재 BEP 근접
= 5월 OSP 20$ 감안 시 실질 역마진 + 재고관련손실 일부 발생
= 석유화학: 납사 -18% vs 에틸렌 -8% / 제품가 하락폭 제한적
= 하나증권 판단: 역래깅 효과 종료(유가 안정화) 이후 강한 매수 필요 = 중장기 Up-Cycle 진입 가능
──────────
6. 주간 추천종목
= Long-Only: 한화솔루션(50%) + OCI홀딩스(50%)
= Long-Short: Long 한화솔루션·OCI홀딩스 / Short LG화학 유지
──────────
7. 한 줄 요약
Sunrun의 중국 모듈 공급망 제거 = 2026년부터 미국 내 중국계 공급망 붕괴 본격화 신호. MACR·AMPC·ITC/PTC 삼중 규제로 비중국계 Non-PFE 제품 프리미엄 확인. 한화솔루션·OCI홀딩스 직접 수혜. 정유·석화는 종전 기대감발 역래깅 구간 → 유가 안정화 이후 중장기 Up-Cycle 매수 타이밍 대기
──────────
#태양광, #에너지, #정유, #석유화학, #한화솔루션, #OCI홀딩스, #LG화학, #큐셀, #FirstSolar, #ITC, #AMPC
2026.05.11 / 하나증권 윤재성
──────────
1. 핵심 한 줄
= Sunrun, 승인 공급업체 명단에서 중국계 모듈 업체 전면 제외 → 미국 태양광 공급망 재편 가속화
= ITC/PTC 수취 불가 우려 + AMPC(45X) 리스크 → 은행·보험사까지 중국계 모듈 기피
= Top Picks: 한화솔루션(BUY)·OCI홀딩스 / 정유·석화는 역래깅 구간 진입 → 매수 타이밍 대기
──────────
2. Sunrun 중국 모듈 제외 배경
= 중국계 모듈 사용 프로젝트 → 조달요건(MACR) 미충족 시 ITC/PTC 수취 불가 판정 우려
= 승인 명단 유지: Qcells(8.4GW)·Silfab(2.4GW)·Elin(2GW)·REC Group(싱가폴) 등 비중국계
= 제외: Canadian Solar(5GW)·Jinko Solar(2GW)·LONGi(5GW)·Trina Solar·JA Solar
= 금융사 동향: 모건스탠리·JP모건·골드만삭스 → Tax-Equity Financing 축소 / 보험사 → 세액공제 배제 위험 보험 판매 중단
──────────
3. 미국 내 중국 공급망 붕괴 가능성
= AMPC(45X) 수취 위한 Non-PFE 조건: 미국 공장 내 "중국 지분 25% 이하, 실질적 지배 금지"
= 미국 내 중국 연관 태양광 설비 추정: 약 40%(24GW)
= LONGi-Invenergy JV(오하이오 Illuminate USA): 지분 25%로 낮췄으나 생존 가능성 불확실
= MACR 조달요건: 2026년 40% → 2030년 60%까지 상향 → 미충족 시 ITC/PTC 수취 불가
──────────
4. 한화솔루션·OCI홀딩스 수혜 논리
= 한화솔루션(큐셀 8.4GW): 1Q26 판가 상승 + 흑자전환 → 공급망 재편 수혜 실적으로 증명
= OCI홀딩스(MSE 0.5GW): 미국 위주 폴리실리콘 판매 (TerraSus) → Non-PFE 충족 프리미엄 수혜
= 미국 내 비중국계 모듈 설비(First Solar 10.5GW + 한화큐셀 8.4GW) = 공급 희소성 프리미엄
──────────
5. 정유·석화: 역래깅 구간 진입 → 매수 타이밍 대기
= WTI 95.4$/bbl(-6%) / Dubai 97.4$/bbl(-13%) = 미국-이란 종전 기대감 반영
= 정제마진 32.9$/bbl(WoW -5.7$) = 이란 전쟁 초기 최대 138$ → 현재 BEP 근접
= 5월 OSP 20$ 감안 시 실질 역마진 + 재고관련손실 일부 발생
= 석유화학: 납사 -18% vs 에틸렌 -8% / 제품가 하락폭 제한적
= 하나증권 판단: 역래깅 효과 종료(유가 안정화) 이후 강한 매수 필요 = 중장기 Up-Cycle 진입 가능
──────────
6. 주간 추천종목
= Long-Only: 한화솔루션(50%) + OCI홀딩스(50%)
= Long-Short: Long 한화솔루션·OCI홀딩스 / Short LG화학 유지
──────────
7. 한 줄 요약
Sunrun의 중국 모듈 공급망 제거 = 2026년부터 미국 내 중국계 공급망 붕괴 본격화 신호. MACR·AMPC·ITC/PTC 삼중 규제로 비중국계 Non-PFE 제품 프리미엄 확인. 한화솔루션·OCI홀딩스 직접 수혜. 정유·석화는 종전 기대감발 역래깅 구간 → 유가 안정화 이후 중장기 Up-Cycle 매수 타이밍 대기
──────────
#태양광, #에너지, #정유, #석유화학, #한화솔루션, #OCI홀딩스, #LG화학, #큐셀, #FirstSolar, #ITC, #AMPC
❤1
5/28 글로벌 신고가 — 주요 종목 동향
2026.05.28
──────────
1. 핵심 한 줄
= 인피니언 역사적 신고가 + 포드 52주 신고가 + Astera Labs 역사적 신고가 = AI 인프라·전기차·전력반도체 동시 부각
= Nebius Group +6.8% 역사적 신고가 = AI 클라우드 독립 플레이어 부상
= First Solar +6.4% 52주 신고가 신규 돌파 = Non-PFE 수혜 + 미국 태양광 재평가
──────────
2. 종목별 상세
Deutsche Post / DHL (DHL.GR) +0.6%
= 역사적 신고가 연속 / 시총 65.8B
= 유럽 최대 물류·우편 서비스
= 이란 협상 진전 = 호르무즈 물류 정상화 기대 + 전자상거래 수요 구조적 증가
= 미이란 관계 악화 시 역풍 가능
Infineon Technologies (IFX.GR) +3.9%
= 역사적 신고가 연속 / 시총 116.1B / 시총순위 31→30위
= 전력 반도체·차량용 반도체·보안 솔루션
= 800V DC 전환 = 전력 반도체(SiC·GaN) 수요 폭증 = 직접 수혜
= 기존 채널 정리: 5/25 유럽 증시 +4.51% 급등 이후 신고가 연속 = AI 인프라 전력 수혜 재확인
= SST(고체변압기) BBU 로드맵 발표(SemiAnalysis 리포트 연결) = 장기 성장 모멘텀
Ford Motor (F) +2.3%
= 52주 신고가 연속 / 시총 63.6B / 시총순위 30→25위(5계단 급등)
= 이란 협상 = 유가 하락 기대 = 내연차 수요 회복 심리 + EV 전환 병행
= 각형 배터리 전환 수혜: GM 2028년 LMR 각형과 함께 미국 완성차 각형 전환 트렌드 연동
= 오늘 5계단 시총순위 급등 = 수급 유입 뚜렷
Astera Labs (ALAB) +2.3%
= 역사적 신고가 연속 / 시총 57.0B / 시총순위 53→49위
= 데이터센터 연결 반도체(PCIe·CXL·이더넷 레티머·스마트 케이블)
= AI DC 내 800V DC 전환 + 고대역폭 네트워킹 = 직접 수혜
= JP모건 네트워킹 Top-Pick(OW $218 = Credo와 함께 기존 리포트 연결)
Nebius Group (NBIS) +6.8%
= 역사적 신고가 재돌파 / 시총 53.4B / 시총순위 79→60위(19계단 급등)
= 구(舊) 얀덱스 클라우드 부문 분사 = 유럽 AI 클라우드 독립 플레이어
= AI GPU 클러스터 임대 + 데이터 분석 플랫폼
= 미국 빅테크 대안 AI 인프라 수요 = 유럽·중동 기업들의 탈미국 AI 클라우드 수요 포착
= 거래대금 2조원 = 기관 대규모 수급 유입 신호
First Solar (FSLR) +6.4%
= 52주 신고가 신규 돌파 / 시총 31.3B / 시총순위 188→171위
= 미국 내 박막 태양광 패널 제조 = 100% 비중국 공급망
= Non-PFE 규정 + IRA 보조금 + Section 232 수혜 = 중국산 배제 최대 수혜주
= 기존 채널 K-Energy 리포트: 한화솔루션·OCI홀딩스 Non-PFE 수혜와 동일 맥락 = 미국 내 제조사 First Solar가 국내사보다 직접 수혜
──────────
3. 오늘 신고가 종목군 맥락
전력 반도체·AI 인프라
= 인피니언 + Astera Labs = 800V DC + AI 가속기 연결 = 동일 테마 동시 신고가
이동수단 전환
= 포드 = 유가 하락 기대 + 각형 전환 = 내연·EV 양방향 수혜
재생에너지
= First Solar = Non-PFE 독점 수혜 = 탈중국 태양광 유일한 대안
대안 AI 클라우드
= Nebius = 빅테크 대안 유럽 AI 인프라 = 신흥 플레이어 급부상
──────────
4. 한 줄 요약
인피니언(800V DC·전력반도체) + Astera Labs(AI DC 연결) + First Solar(Non-PFE 태양광) + Nebius(유럽 AI 클라우드) 동시 신고가 = AI 인프라·재생에너지·탈중국 공급망 3개 테마 전 방위 상승 확인. 포드 5계단 시총 급등 = 이란 협상 기대 + 각형 배터리 전환 수급 유입
#인피니언, #AsteraLabs, #FirstSolar, #Nebius, #포드, #DHL, #800VDC, #NonPFE, #AI클라우드
2026.05.28
──────────
1. 핵심 한 줄
= 인피니언 역사적 신고가 + 포드 52주 신고가 + Astera Labs 역사적 신고가 = AI 인프라·전기차·전력반도체 동시 부각
= Nebius Group +6.8% 역사적 신고가 = AI 클라우드 독립 플레이어 부상
= First Solar +6.4% 52주 신고가 신규 돌파 = Non-PFE 수혜 + 미국 태양광 재평가
──────────
2. 종목별 상세
Deutsche Post / DHL (DHL.GR) +0.6%
= 역사적 신고가 연속 / 시총 65.8B
= 유럽 최대 물류·우편 서비스
= 이란 협상 진전 = 호르무즈 물류 정상화 기대 + 전자상거래 수요 구조적 증가
= 미이란 관계 악화 시 역풍 가능
Infineon Technologies (IFX.GR) +3.9%
= 역사적 신고가 연속 / 시총 116.1B / 시총순위 31→30위
= 전력 반도체·차량용 반도체·보안 솔루션
= 800V DC 전환 = 전력 반도체(SiC·GaN) 수요 폭증 = 직접 수혜
= 기존 채널 정리: 5/25 유럽 증시 +4.51% 급등 이후 신고가 연속 = AI 인프라 전력 수혜 재확인
= SST(고체변압기) BBU 로드맵 발표(SemiAnalysis 리포트 연결) = 장기 성장 모멘텀
Ford Motor (F) +2.3%
= 52주 신고가 연속 / 시총 63.6B / 시총순위 30→25위(5계단 급등)
= 이란 협상 = 유가 하락 기대 = 내연차 수요 회복 심리 + EV 전환 병행
= 각형 배터리 전환 수혜: GM 2028년 LMR 각형과 함께 미국 완성차 각형 전환 트렌드 연동
= 오늘 5계단 시총순위 급등 = 수급 유입 뚜렷
Astera Labs (ALAB) +2.3%
= 역사적 신고가 연속 / 시총 57.0B / 시총순위 53→49위
= 데이터센터 연결 반도체(PCIe·CXL·이더넷 레티머·스마트 케이블)
= AI DC 내 800V DC 전환 + 고대역폭 네트워킹 = 직접 수혜
= JP모건 네트워킹 Top-Pick(OW $218 = Credo와 함께 기존 리포트 연결)
Nebius Group (NBIS) +6.8%
= 역사적 신고가 재돌파 / 시총 53.4B / 시총순위 79→60위(19계단 급등)
= 구(舊) 얀덱스 클라우드 부문 분사 = 유럽 AI 클라우드 독립 플레이어
= AI GPU 클러스터 임대 + 데이터 분석 플랫폼
= 미국 빅테크 대안 AI 인프라 수요 = 유럽·중동 기업들의 탈미국 AI 클라우드 수요 포착
= 거래대금 2조원 = 기관 대규모 수급 유입 신호
First Solar (FSLR) +6.4%
= 52주 신고가 신규 돌파 / 시총 31.3B / 시총순위 188→171위
= 미국 내 박막 태양광 패널 제조 = 100% 비중국 공급망
= Non-PFE 규정 + IRA 보조금 + Section 232 수혜 = 중국산 배제 최대 수혜주
= 기존 채널 K-Energy 리포트: 한화솔루션·OCI홀딩스 Non-PFE 수혜와 동일 맥락 = 미국 내 제조사 First Solar가 국내사보다 직접 수혜
──────────
3. 오늘 신고가 종목군 맥락
전력 반도체·AI 인프라
= 인피니언 + Astera Labs = 800V DC + AI 가속기 연결 = 동일 테마 동시 신고가
이동수단 전환
= 포드 = 유가 하락 기대 + 각형 전환 = 내연·EV 양방향 수혜
재생에너지
= First Solar = Non-PFE 독점 수혜 = 탈중국 태양광 유일한 대안
대안 AI 클라우드
= Nebius = 빅테크 대안 유럽 AI 인프라 = 신흥 플레이어 급부상
──────────
4. 한 줄 요약
인피니언(800V DC·전력반도체) + Astera Labs(AI DC 연결) + First Solar(Non-PFE 태양광) + Nebius(유럽 AI 클라우드) 동시 신고가 = AI 인프라·재생에너지·탈중국 공급망 3개 테마 전 방위 상승 확인. 포드 5계단 시총 급등 = 이란 협상 기대 + 각형 배터리 전환 수급 유입
#인피니언, #AsteraLabs, #FirstSolar, #Nebius, #포드, #DHL, #800VDC, #NonPFE, #AI클라우드
5/29(현지) 미국 증시 52주 신고가 — 핵심 종목 동향
2026.05.30
──────────
1. 핵심 한 줄
= 브로드컴 시총 2,115B(3,130조원) 52주 신고가 재돌파 = 실적 발표 전 선행 수급
= Cisco 역사적 신고가 = AI 네트워킹 전환 수혜 재평가
= Nextracker +14% / First Solar +1.1% = 태양광·재생에너지 동반 신고가
──────────
2. 테크 핵심 종목
반도체·AI 인프라
= 브로드컴(AVGO): +4.7% / 시총 2,115B = 52주 신고가 재돌파 = 6/3 실적 발표 선행
= 마이크론(MU): +5.1% / 시총 1,095B = 52주 신고가 연속 = 서스퀘하나 TP $1,750 반영
= 퀄컴(QCOM): +3.2% / 264.6B = 바이트댄스 ASIC 공급 계약 후속 수급
= Credo Technology(CRDO): +6.2% / 43.5B = AI DC 광통신 연속 신고가
보안 소프트웨어 (AI 보안 테마 동반)
= 팔로알토(PANW): +9.3% / 192B = 52주 신고가 연속
= CrowdStrike(CRWD): +8.9% / 186.1B = 6/3 실적 발표 앞두고 선행 상승
= Fortinet(FTNT): +6.4% / 101.1B = 52주 신고가 연속
= Datadog(DDOG): +9.8% / 88B = 스노우플레이크 랠리 연동
Private AI 인프라
= 델(DELL): +32.8% / 284.4B = AI 서버 수주 $244억 / 실적 +757%
= HPE: +12.6% / 57.1B = 델 동반 급등
= NetApp(NTAP): +22.4% / 34.5B = 온프레미스 AI 스토리지 직접 수혜
= Flex(FLEX): +4.1% / 55.2B = 전자제조 서비스 AI 서버 생산 연동
기타 테크 신고가
= Cisco(CSCO): 역사적 신고가 / 474.6B = AI 네트워킹 재평가
= Nextracker(NXT): +14.0% / 23.5B = 태양광 추적 시스템 = AI DC 전력 인프라 연동
= Logitech(LOGI): +9.0% = AI PC 수요 부활
──────────
3. 산업재·소재
방산·특수금속
= Allegheny Technologies(ATI): +2.7% / 23.9B = 항공우주·방산 특수합금
= Carpenter Technology(CRS): +1.5% / 23.3B = 항공우주 수요 강세
= Leonardo(DRS): 역사적 신고가 / 13B = 방위전자 시스템
물류·운송
= FedEx(FDX): 역사적 신고가 / 98.2B = 이란 합의 기대 = 글로벌 물류 정상화
= Knight-Swift(KNX): 역사적 신고가 / 12.3B
소재
= Alcoa(AA): +2.7% / 20.5B = 일본 알루미늄 프리미엄 급등 연동 (오늘 채널 정리 연결)
= Nucor(NUE): 역사적 신고가 / 56.9B = 철강 강세
= Hudbay Minerals(HBM): 역사적 신고가 / 11.6B = 구리 광산 = AI DC·전기차 수요
──────────
4. 헬스케어 주요 신고가
= Illumina(ILMN): +2.7% / 24.7B = 유전체 분석 = 정밀의료 강세
= Revolution Medicines(RVMD): +1.8% / 33.5B = 항암 바이오 연속 신고가
= Maravai LifeSciences(MRVI): +3.4% = mRNA 원료 공급 = 오늘 채널 mRNA 발견 연결
= Absci(ABSI): +11.0% = AI 단백질 설계 = AI·바이오 교차 테마
──────────
5. 에너지·유틸리티
= First Solar(FSLR): +1.1% / 33B = Non-PFE 태양광 = IRA 수혜 지속
= SolarEdge(SEDG): +4.3% = 태양광 인버터 연속 신고가
= Nextracker(NXT): +14.0% = 태양광 추적 시스템 = AI DC 전력 수요 연동
= Enlight Energy(ENLT): +4.6% = 재생에너지 유틸리티 연속 신고가
= Brookfield Renewable(BEP): +0.5% = 글로벌 재생에너지
──────────
6. 금융
= Morgan Stanley(MS): +2.1% / 328.1B = 역사적 신고가 연속
= Goldman Sachs(GS): +1.7% / 302.5B = 역사적 신고가
= 캐나다 3대 은행(RY·TD·BMO): 역사적 신고가 연속 = 금융 섹터 전반 강세
드론
= Unusual Machines(UMAC): +7.4% / 1.1B = 트럼프 행정부 드론 투자 연동 신고가
──────────
7. 오늘 신고가 테마 분류
= AI 인프라: AVGO·MU·DELL·HPE·NTAP·CSCO·CRDO
= AI 보안: PANW·CRWD·FTNT·DDOG
= Private AI 확산: DELL·FLEX·HPE·Synnex
= 재생에너지·태양광: NXT·FSLR·SEDG·ENLT
= 방산·특수소재: ATI·CRS·DRS
= 비철금속: AA·HBM (알루미늄·구리 = AI DC·전기차 동시 수요)
──────────
8. 한 줄 요약
브로드컴 시총 2,115B 신고가 + 팔로알토·CrowdStrike·Fortinet 동반 상승 = AI 보안 독립 테마 완성. 델 +32.8% = AI 서버 → Private AI 확산 실물 확인. Nextracker +14% / First Solar = 재생에너지·태양광 AI DC 전력 수혜로 재평가. 알코아·HBM = 비철금속 공급 긴축 = 일본 알루미늄 프리미엄 급등과 연동
#브로드컴, #마이크론, #팔로알토, #CrowdStrike, #델, #NetApp, #Nextracker, #FirstSolar, #Alcoa, #AI보안, #PrivateAI
2026.05.30
──────────
1. 핵심 한 줄
= 브로드컴 시총 2,115B(3,130조원) 52주 신고가 재돌파 = 실적 발표 전 선행 수급
= Cisco 역사적 신고가 = AI 네트워킹 전환 수혜 재평가
= Nextracker +14% / First Solar +1.1% = 태양광·재생에너지 동반 신고가
──────────
2. 테크 핵심 종목
반도체·AI 인프라
= 브로드컴(AVGO): +4.7% / 시총 2,115B = 52주 신고가 재돌파 = 6/3 실적 발표 선행
= 마이크론(MU): +5.1% / 시총 1,095B = 52주 신고가 연속 = 서스퀘하나 TP $1,750 반영
= 퀄컴(QCOM): +3.2% / 264.6B = 바이트댄스 ASIC 공급 계약 후속 수급
= Credo Technology(CRDO): +6.2% / 43.5B = AI DC 광통신 연속 신고가
보안 소프트웨어 (AI 보안 테마 동반)
= 팔로알토(PANW): +9.3% / 192B = 52주 신고가 연속
= CrowdStrike(CRWD): +8.9% / 186.1B = 6/3 실적 발표 앞두고 선행 상승
= Fortinet(FTNT): +6.4% / 101.1B = 52주 신고가 연속
= Datadog(DDOG): +9.8% / 88B = 스노우플레이크 랠리 연동
Private AI 인프라
= 델(DELL): +32.8% / 284.4B = AI 서버 수주 $244억 / 실적 +757%
= HPE: +12.6% / 57.1B = 델 동반 급등
= NetApp(NTAP): +22.4% / 34.5B = 온프레미스 AI 스토리지 직접 수혜
= Flex(FLEX): +4.1% / 55.2B = 전자제조 서비스 AI 서버 생산 연동
기타 테크 신고가
= Cisco(CSCO): 역사적 신고가 / 474.6B = AI 네트워킹 재평가
= Nextracker(NXT): +14.0% / 23.5B = 태양광 추적 시스템 = AI DC 전력 인프라 연동
= Logitech(LOGI): +9.0% = AI PC 수요 부활
──────────
3. 산업재·소재
방산·특수금속
= Allegheny Technologies(ATI): +2.7% / 23.9B = 항공우주·방산 특수합금
= Carpenter Technology(CRS): +1.5% / 23.3B = 항공우주 수요 강세
= Leonardo(DRS): 역사적 신고가 / 13B = 방위전자 시스템
물류·운송
= FedEx(FDX): 역사적 신고가 / 98.2B = 이란 합의 기대 = 글로벌 물류 정상화
= Knight-Swift(KNX): 역사적 신고가 / 12.3B
소재
= Alcoa(AA): +2.7% / 20.5B = 일본 알루미늄 프리미엄 급등 연동 (오늘 채널 정리 연결)
= Nucor(NUE): 역사적 신고가 / 56.9B = 철강 강세
= Hudbay Minerals(HBM): 역사적 신고가 / 11.6B = 구리 광산 = AI DC·전기차 수요
──────────
4. 헬스케어 주요 신고가
= Illumina(ILMN): +2.7% / 24.7B = 유전체 분석 = 정밀의료 강세
= Revolution Medicines(RVMD): +1.8% / 33.5B = 항암 바이오 연속 신고가
= Maravai LifeSciences(MRVI): +3.4% = mRNA 원료 공급 = 오늘 채널 mRNA 발견 연결
= Absci(ABSI): +11.0% = AI 단백질 설계 = AI·바이오 교차 테마
──────────
5. 에너지·유틸리티
= First Solar(FSLR): +1.1% / 33B = Non-PFE 태양광 = IRA 수혜 지속
= SolarEdge(SEDG): +4.3% = 태양광 인버터 연속 신고가
= Nextracker(NXT): +14.0% = 태양광 추적 시스템 = AI DC 전력 수요 연동
= Enlight Energy(ENLT): +4.6% = 재생에너지 유틸리티 연속 신고가
= Brookfield Renewable(BEP): +0.5% = 글로벌 재생에너지
──────────
6. 금융
= Morgan Stanley(MS): +2.1% / 328.1B = 역사적 신고가 연속
= Goldman Sachs(GS): +1.7% / 302.5B = 역사적 신고가
= 캐나다 3대 은행(RY·TD·BMO): 역사적 신고가 연속 = 금융 섹터 전반 강세
드론
= Unusual Machines(UMAC): +7.4% / 1.1B = 트럼프 행정부 드론 투자 연동 신고가
──────────
7. 오늘 신고가 테마 분류
= AI 인프라: AVGO·MU·DELL·HPE·NTAP·CSCO·CRDO
= AI 보안: PANW·CRWD·FTNT·DDOG
= Private AI 확산: DELL·FLEX·HPE·Synnex
= 재생에너지·태양광: NXT·FSLR·SEDG·ENLT
= 방산·특수소재: ATI·CRS·DRS
= 비철금속: AA·HBM (알루미늄·구리 = AI DC·전기차 동시 수요)
──────────
8. 한 줄 요약
브로드컴 시총 2,115B 신고가 + 팔로알토·CrowdStrike·Fortinet 동반 상승 = AI 보안 독립 테마 완성. 델 +32.8% = AI 서버 → Private AI 확산 실물 확인. Nextracker +14% / First Solar = 재생에너지·태양광 AI DC 전력 수혜로 재평가. 알코아·HBM = 비철금속 공급 긴축 = 일본 알루미늄 프리미엄 급등과 연동
#브로드컴, #마이크론, #팔로알토, #CrowdStrike, #델, #NetApp, #Nextracker, #FirstSolar, #Alcoa, #AI보안, #PrivateAI
하나증권 에너지화학 — First Solar 18년래 최대, Section 232 기대
2026.05.31 / 하나증권 윤재성 (Weekly Monitor)
──────────
1. 핵심 한 줄
= First Solar = 5/29 주가 $306 = 18년래 최대치 = 1Q26 호실적 + Section 232 기대
= Section 232 = 폴리실리콘·파생상품 대상 = 중국 공급망 밸류체인 전체 규제 가능
= Top Picks: OCI홀딩스·한화솔루션 = 중국 공급망 무관 = 수혜
──────────
2. Section 232란
= 특정 수입품이 미국 국가안보 침해 시 = 상무부 조사 + 대통령 관세·쿼터·수입제한 조치
= 태양광 관련 = 폴리실리콘과 그 파생제품 조사
= AD/CVD: 중국 우회 루트로 타개 가능
= Section 232: 상위인 폴리실리콘·파생상품 대상 = 중국 공급망 전체 규제 가능
발표 시점
= First Solar 1Q26 컨콜: 6월 말 이전 예상
= TOYO Solar 컨콜(5/28): 6월 중순~하순 예상
──────────
3. 관세 시나리오 (Intertek CEA Base Case)
= 수입 폴리실리콘: $10/kg
= 잉곳/웨이퍼: 7 cent/W
= 셀: 10 cent/W
= 모듈 완제품: 20 cent/W
미국 공급망 영향
= 중국 Top Tier Daqo Cash Cost 약 $4.6/kg / 상위 평균 $5~6/kg
= Section 232 $10/kg + 기타 관세 = Cash Cost $12/kg에 불과한 OCI홀딩스 경쟁력 크게 부각
= 폴리실리콘 $10/kg 관세 = +2 cent/W / 웨이퍼 +7 cent/W = 합산 +9 cent/W 원가 상승
= 현재 미국 모듈 약 30 cent/W 대비 +30% 효과
= 셀/모듈 합산 +30 cent/W까지 = 중국계 결정질 실리콘 모듈 이론적 +39 cent/W(+130%) 상승 = 경쟁력 상실
──────────
4. 결론 및 리스크
= First Solar 역사적 신고가 임박
= 6월 말 이전 Section 232 확정 가능성 기대감
= 확정 시 국제 결정질 실리콘 모듈 이론적 Max +130% 가격 상승 = 미국 모듈 전반 강세
= 중국 공급망 무관 OCI홀딩스·한화솔루션 수혜
리스크
= 미국 모듈 부족·가격 상승 따른 설치량 둔화
= 테슬라 중국 장비 반입 이슈 따른 증설 속도 둔화 가능성
──────────
5. 유가·정제마진 동향
= WTI $87.4(-10%) / Dubai $103.7(-0.3%) / 정제마진 $22.3(WoW -9.7$)
= 납사 -14% vs 톨루엔 -8% / LDPE -7% / 에틸렌·ABS -5%
──────────
6. 한 줄 요약
First Solar 18년래 최대 $306 = Section 232(폴리실리콘·파생상품) 6월 말 이전 확정 기대. 확정 시 중국계 결정질 실리콘 모듈 이론적 +130% 상승 = 경쟁력 상실. 중국 공급망 무관 OCI홀딩스(Cash Cost $12/kg)·한화솔루션 수혜. WTI -10% = 미-이란 종전 기대
#하나증권에너지화학, #FirstSolar, #Section232, #폴리실리콘관세, #OCI홀딩스, #한화솔루션, #태양광, #중국공급망규제, #WTI유가, #윤재성
2026.05.31 / 하나증권 윤재성 (Weekly Monitor)
──────────
1. 핵심 한 줄
= First Solar = 5/29 주가 $306 = 18년래 최대치 = 1Q26 호실적 + Section 232 기대
= Section 232 = 폴리실리콘·파생상품 대상 = 중국 공급망 밸류체인 전체 규제 가능
= Top Picks: OCI홀딩스·한화솔루션 = 중국 공급망 무관 = 수혜
──────────
2. Section 232란
= 특정 수입품이 미국 국가안보 침해 시 = 상무부 조사 + 대통령 관세·쿼터·수입제한 조치
= 태양광 관련 = 폴리실리콘과 그 파생제품 조사
= AD/CVD: 중국 우회 루트로 타개 가능
= Section 232: 상위인 폴리실리콘·파생상품 대상 = 중국 공급망 전체 규제 가능
발표 시점
= First Solar 1Q26 컨콜: 6월 말 이전 예상
= TOYO Solar 컨콜(5/28): 6월 중순~하순 예상
──────────
3. 관세 시나리오 (Intertek CEA Base Case)
= 수입 폴리실리콘: $10/kg
= 잉곳/웨이퍼: 7 cent/W
= 셀: 10 cent/W
= 모듈 완제품: 20 cent/W
미국 공급망 영향
= 중국 Top Tier Daqo Cash Cost 약 $4.6/kg / 상위 평균 $5~6/kg
= Section 232 $10/kg + 기타 관세 = Cash Cost $12/kg에 불과한 OCI홀딩스 경쟁력 크게 부각
= 폴리실리콘 $10/kg 관세 = +2 cent/W / 웨이퍼 +7 cent/W = 합산 +9 cent/W 원가 상승
= 현재 미국 모듈 약 30 cent/W 대비 +30% 효과
= 셀/모듈 합산 +30 cent/W까지 = 중국계 결정질 실리콘 모듈 이론적 +39 cent/W(+130%) 상승 = 경쟁력 상실
──────────
4. 결론 및 리스크
= First Solar 역사적 신고가 임박
= 6월 말 이전 Section 232 확정 가능성 기대감
= 확정 시 국제 결정질 실리콘 모듈 이론적 Max +130% 가격 상승 = 미국 모듈 전반 강세
= 중국 공급망 무관 OCI홀딩스·한화솔루션 수혜
리스크
= 미국 모듈 부족·가격 상승 따른 설치량 둔화
= 테슬라 중국 장비 반입 이슈 따른 증설 속도 둔화 가능성
──────────
5. 유가·정제마진 동향
= WTI $87.4(-10%) / Dubai $103.7(-0.3%) / 정제마진 $22.3(WoW -9.7$)
= 납사 -14% vs 톨루엔 -8% / LDPE -7% / 에틸렌·ABS -5%
──────────
6. 한 줄 요약
First Solar 18년래 최대 $306 = Section 232(폴리실리콘·파생상품) 6월 말 이전 확정 기대. 확정 시 중국계 결정질 실리콘 모듈 이론적 +130% 상승 = 경쟁력 상실. 중국 공급망 무관 OCI홀딩스(Cash Cost $12/kg)·한화솔루션 수혜. WTI -10% = 미-이란 종전 기대
#하나증권에너지화학, #FirstSolar, #Section232, #폴리실리콘관세, #OCI홀딩스, #한화솔루션, #태양광, #중국공급망규제, #WTI유가, #윤재성
하나증권) 1년간 10배 오른 미국 태양광 모듈업체 T1 Energy 분석
2026.06.07 / 하나증권 에너지화학 윤재성
──────────
1. 핵심 한 줄
① T1 Energy(전신 FREYR Battery) 1년 주가 약 10배 = 비중국 공급망 + Section 232 기대
② T1과 한화솔루션 GW 대비 동일 EV로 평가 중 = 수직계열화·규모의 경제 감안 시 한화솔루션 상대적 저평가
③ Top Picks: OCI홀딩스, 한화솔루션
──────────
2. 주간 원자재 동향
① WTI 90.5달러(WoW +4%) / Dubai 91.3달러(WoW -12%)
② 정제마진 26.1달러(WoW +3.78달러) / 유럽 디젤 선물 WoW +5%
③ 납사 -17% vs. 에틸렌 -14% / 프로필렌 -9% / MDI -7% / ECH -6%
──────────
3. T1 Energy 기업 개요
① 전신: FREYR Battery → 2025년 2월 회사명·티커 변경
② 2024년 12월 중국 Trina Solar의 텍사스 5GW 태양광 모듈 공장 인수
③ 2025년부터 본격 생산 시작 → 매출 가파르게 증가 → 주가 2025년 초·중순 저점 대비 약 10배 상승
──────────
4. 수직계열화 전략
① 현재: 텍사스 G1 Dallas 태양광 모듈 설비 5GW 보유
② 2027년: G2 Austin 태양광 셀 2.1GW 가동(Phase 1) → 이후 5GW 확장(Phase 2)
③ Non-FEOC 셀 전용 공급망 구축 방침 = FEOC 셀 전혀 사용 안 할 계획(CEO 1Q26 실적발표 언급)
④ Hemlock과 미국산 폴리실리콘 공급계약 / Corning과 웨이퍼 계약 체결
⑤ Corning 웨이퍼 2026년 하반기부터 G2 Austin 공급 예정
⑥ 참고: 한화큐셀 = 미국 내 모듈 8.4GW / 셀·웨이퍼·잉곳 3.3GW 보유
──────────
5. 실적 개선 추이
① AMPC 포함 영업이익: 3Q25 -94.7mil$ → 4Q25 -82.6mil$ → 1Q26 -22.5mil$ = 적자 대폭 축소
② 판매 구조: 총 5GW 중 1GW Cost-Plus / 2GW Fixed-Margin / 나머지 현물가격
③ Section 232 결과 확정 + 하반기 모듈 가격 30cent/W 형성 시 의미 있는 이익 창출 가능
④ 참고: 한화큐셀 = 일회성 손실 발생한 4Q25 제외 시 4Q24부터 흑자 기록
──────────
6. 투자 결론
① T1 Energy + First Solar = 비중국 공급망 기반 주가 강세 / 한화솔루션·OCI홀딩스도 동일 구조
② T1과 한화솔루션 GW 대비 동일 EV 평가 = 수직계열화·규모의 경제·AMPC 수취 금액 감안 시 한화솔루션 상대적 저평가 부각 예상
③ Section 232 결과 = 흑자전환 핵심 변수 / 정부와 논의 진행 중
──────────
7. 한 줄 요약
T1 Energy, 비중국 공급망 + 수직계열화 + Section 232 기대로 1년간 10배 급등. 한화솔루션은 T1 대비 GW당 동일 EV임에도 수직계열화·규모·AMPC 수취 우위 = 상대적 저평가 구간. Section 232 모듈 가격 30cent/W 형성 시 T1·한화솔루션 모두 흑자전환 가시화. Top Picks OCI홀딩스·한화솔루션
#태양광, #한화솔루션, #OCI홀딩스, #T1Energy, #FirstSolar, #AMPC, #Section232, #비중국공급망
2026.06.07 / 하나증권 에너지화학 윤재성
──────────
1. 핵심 한 줄
① T1 Energy(전신 FREYR Battery) 1년 주가 약 10배 = 비중국 공급망 + Section 232 기대
② T1과 한화솔루션 GW 대비 동일 EV로 평가 중 = 수직계열화·규모의 경제 감안 시 한화솔루션 상대적 저평가
③ Top Picks: OCI홀딩스, 한화솔루션
──────────
2. 주간 원자재 동향
① WTI 90.5달러(WoW +4%) / Dubai 91.3달러(WoW -12%)
② 정제마진 26.1달러(WoW +3.78달러) / 유럽 디젤 선물 WoW +5%
③ 납사 -17% vs. 에틸렌 -14% / 프로필렌 -9% / MDI -7% / ECH -6%
──────────
3. T1 Energy 기업 개요
① 전신: FREYR Battery → 2025년 2월 회사명·티커 변경
② 2024년 12월 중국 Trina Solar의 텍사스 5GW 태양광 모듈 공장 인수
③ 2025년부터 본격 생산 시작 → 매출 가파르게 증가 → 주가 2025년 초·중순 저점 대비 약 10배 상승
──────────
4. 수직계열화 전략
① 현재: 텍사스 G1 Dallas 태양광 모듈 설비 5GW 보유
② 2027년: G2 Austin 태양광 셀 2.1GW 가동(Phase 1) → 이후 5GW 확장(Phase 2)
③ Non-FEOC 셀 전용 공급망 구축 방침 = FEOC 셀 전혀 사용 안 할 계획(CEO 1Q26 실적발표 언급)
④ Hemlock과 미국산 폴리실리콘 공급계약 / Corning과 웨이퍼 계약 체결
⑤ Corning 웨이퍼 2026년 하반기부터 G2 Austin 공급 예정
⑥ 참고: 한화큐셀 = 미국 내 모듈 8.4GW / 셀·웨이퍼·잉곳 3.3GW 보유
──────────
5. 실적 개선 추이
① AMPC 포함 영업이익: 3Q25 -94.7mil$ → 4Q25 -82.6mil$ → 1Q26 -22.5mil$ = 적자 대폭 축소
② 판매 구조: 총 5GW 중 1GW Cost-Plus / 2GW Fixed-Margin / 나머지 현물가격
③ Section 232 결과 확정 + 하반기 모듈 가격 30cent/W 형성 시 의미 있는 이익 창출 가능
④ 참고: 한화큐셀 = 일회성 손실 발생한 4Q25 제외 시 4Q24부터 흑자 기록
──────────
6. 투자 결론
① T1 Energy + First Solar = 비중국 공급망 기반 주가 강세 / 한화솔루션·OCI홀딩스도 동일 구조
② T1과 한화솔루션 GW 대비 동일 EV 평가 = 수직계열화·규모의 경제·AMPC 수취 금액 감안 시 한화솔루션 상대적 저평가 부각 예상
③ Section 232 결과 = 흑자전환 핵심 변수 / 정부와 논의 진행 중
──────────
7. 한 줄 요약
T1 Energy, 비중국 공급망 + 수직계열화 + Section 232 기대로 1년간 10배 급등. 한화솔루션은 T1 대비 GW당 동일 EV임에도 수직계열화·규모·AMPC 수취 우위 = 상대적 저평가 구간. Section 232 모듈 가격 30cent/W 형성 시 T1·한화솔루션 모두 흑자전환 가시화. Top Picks OCI홀딩스·한화솔루션
#태양광, #한화솔루션, #OCI홀딩스, #T1Energy, #FirstSolar, #AMPC, #Section232, #비중국공급망
❤1