미국 경제 성과:

코로나19, 글로벌 금융위기 등 대형 충격에도 다른 선진국 대비 양호한 회복.

최근 성장 둔화, 소비 위축, 고용 증가세 급락 → 고용 리스크 확대.

실업률 4.3% 수준, 신규 일자리 증가폭은 매우 낮음(3개월 평균 2.9만 개).

인플레이션:

2022년 고점 대비 크게 하락했지만 여전히 목표치(2%) 상회.

최근 인플레이션 재상승은 관세 인상 영향이 크며, 일시적일 가능성.

최근 기준금리 0.25%p 인하 (4.00~4.25%) → 여전히 다소 긴축적.

정책 스탠스: “사전 경로 없다. 데이터 기반, 상황에 따라 조정.”

균형 인식:

고용은 약해지고, 인플레이션은 다시 오름세 → 두 목표(고용·물가)가 충돌.

조기 완화 시 인플레 재발 위험, 완화 지연 시 고용 악화 위험 → 위험 관리 균형 필요.

금융시장은 고평가된 자산이 많지만 가계·은행 건전성은 양호.

연준의 초점은 특정 자산가격이 아니라 금융 안정성과 고용·물가 목표.

연준 정책은 장단기 금리·신용 스프레드·주식시장 전반에 영향을 미침.

AI 영향:

"역사적으로 신기술은 생산성을 높이고 새로운 일자리를 창출해왔다. 이번에도 그럴지는 아직 불확실."

단기적으로는 기업의 채용 위축 요인 중 하나로 의심됨.

노동시장 변화:

신규 채용 감소는 정책 불확실성·관세 비용 전가·AI 활용 변화 등이 복합 작용.

젊은 세대(Gen Z)의 취업난도 이와 연결.

교육·기술 격차:

장기적으로 AI 시대 성공 여부는 교육과 기술 습득 능력에 달림.

Claudia Goldin·Larry Katz의 《교육과 기술의 경쟁(The Race Between Education and Technology)》 연구를 언급, 교육 격차가 불평등을 좌우한다고 강조.

현재 미국은 연간 3~4천억 달러 규모 관세 수입.

비용 부담 주체: 해외 수출업자가 아닌 국내 수입업체·리테일러 중심.

소비자 전가율은 지금까지는 낮음 → 인플레 영향은 제한적(근원 PCE 중 0.3~0.4%p 수준).

예상: 2025년 말까지 1회성 물가 상승 효과 종료.

그러나 “관세발 인플레가 지속되지 않도록 주의 깊게 대응해야 한다”는 점 강조.

과거 중앙은행은 불투명했으나, 현재는 최대한 설명과 공개를 중시.

시장이 연준의 반응 함수를 이해해야 예측 가능성이 높아지고 충격 완화 가능.

정치적 고려 일절 없음:

"우리는 정치적 동기가 아닌, 국민 전체의 중장기적 이익을 위해 정책 결정한다."

외부의 정치적 비판에는 대응하지 않고 “묵묵히 임무 수행”이 원칙.

연준의 역할: 고용 극대화·물가 안정·금융 안정.

그러나 장기 성장·생산성·교육투자 등은 의회와 민간 부문 몫.

“미래 세대의 번영을 좌우하는 것은 금리정책이 아니라 사람에 대한 투자다”라고 강조.