[FI Weekly] 2019년도, 2021년도 아니다

▶ 수익률 커브: Steepening 지속되겠으나 2021년 수준은 아님
▶ 유동성: 사전 대응에 나선 연준, 2019년 트라우마는 잊자

상반기까지 미 국채시장은 스티프닝 압력이 우위를 보일 전망. 미국 10년 기준 상단은 4.40%, 10-2년 스프레드는 최대 100bp까지 확대될 가능성을 염두에 둘 필요. 유동성은 충격없이 무난하게 관리될 것. 유동성 경색에 대한 정책 도구는 이전부터 마련해 두었으며, 연준은 행동을 개시

스페이스X 관련주

1. 머스크 지배 기업 (Musk-controlled)
TSLA (테슬라): 머스크 비즈니스 제국의 '쌍두마차(Twin stars)' 중 하나.

2. 핵심 경쟁사 (Core competitors)
RKLB (로켓랩): 중소형 위성 발사에 집중하고 있는 '업계 2위' 기업.

ASTS (AST 스페이스모바일): 스타링크의 경쟁자이면서 동시에 주요 발사 파트너 중 하나.

FLY (파이어플라이 에어로스페이스): 중소형 위성 궤도 발사 서비스를 제공하기 위해 자체 로켓인 '알파(Alpha)'를 개발.

3. 스타링크 관련주 (Starlink-related)
TMUS (티모바일): 스타링크 위성을 사용하여 통신 음영 지역(Dead zones)을 없애는 '다이렉트 투 셀(Direct to Cell)' 프로젝트에서 스페이스X와 협력 중.

QCOM (퀄컴): 스페이스X는 퀄컴과 같은 모바일 칩 거대 기업들과의 협력을 강화하고 있음.

4. 파트너사 (Partners)
SATS (에코스타 커뮤니케이션즈): 스페이스X가 이 회사의 주파수(Spectrum) 라이선스를 인수함.

PL (플래닛 랩스): 첫 번째 초분광(Hyperspectral) 위성 발사를 위해 스페이스X와 협력.

AMZN (아마존): 경쟁자에서 파트너로 전환하는 과정에 있음.

5. 투자자 (Investors)
GOOGL (구글): 스페이스X의 초기 주주로, 한 자릿수 비율의 지분을 보유.

BAC (뱅크오브아메리카): 스페이스X의 자금 조달 라운드에 참여함.

지난 24시간 동안
monad 체인의 매출은 1,800달러를 기록

https://defillama.com/chain/monad

걍 모든 layer1이 비슷함

유동성이 여기 가격의 factor지, 다른 나머지를 의미있게 봐야하는지 모르겠음

그럼에도 불구하고 alt szn은 올것

그리고 이후에 진짜 진실을 마주하지 않을까 ㅎㅎ

2025.12.15 17:14:54
기업명: 고려아연(시가총액: 30조 7,945억)
보고서명: 주요사항보고서(유상증자결정)

보통주 : 2,209,716주(발행가격 : 1,290,133원)
우선주 :

발행비율 : 11%

* 투자자
Crucible JV LLC(주요주주)

발표일자 : 2025-12-15
납입일자 : 2025-12-26
상장일자 : 2026-01-13

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251215000398
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010130

어쩐지 오르더라

JPMORGAN LAUNCHES FIRST TOKENIZED MONEY MARKET FUND ON ETHEREUM: INFINITYHEDGE VIA WSJ

* JPMORGAN TO SEED FUND WITH $100 MILLION INTERNAL CAPITAL

* JPMORGAN SEES 'MASSIVE' INTEREST IN TOKENIZATION FROM CLIENTS

Details:
* JPMorgan will seed the fund with $100 million of its own capital, and then open it to outside investors on Tuesday.

* Called My OnChain Net Yield Fund, or "MONY," the private fund is supported by JPMorgan's tokenization platform, Kinexys Digital Assets, and will be open to qualified investors, or individuals with at least $5 million in investments and institutions with a minimum of $25 million.

* Investors can subscribe to the MONY fund through the bank's Morgan Money portal, a money-market investing platform. In exchange, they will receive digital tokens in their crypto wallets.

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

항상 커머디티는 선수들 말 들어야

테슬라 신고가 코앞

HASSETT FED CANDIDACY GOT SOME PUSHBACK CLOSE TO TRUMP... SOME PEOPLE CONCERNED HASSETT IS TOO CLOSE TO PRESIDENT: CNBC

MS's Wilson, Fed Actions Support Our "Run It Hot" THesis, but are they enough?

- 연준은 분명히 시장을 지지하는 방향으로 움직였지만, 이 조치가 충분한지는 아직 시장이 판단 중이라는 점에 대해서 알아볼 필요가 있음. 지난 FOMC에서 연준은 예상대로 25bp 금리 인하를 단행했을 뿐 아니라, 시장이 거의 예상하지 못했던 월 $400억 규모의 T-Bill 매입을 즉각 재개했음. 이는 단순한 통화정책 완화라기보다, 유동성 경색과 재정 조달 문제를 동시에 의식한 개입으로 해석됨.

- 그동안 자료에서 강조해온 관점은 연준이 더 이상 순수한 ‘이중 책무(물가·고용)’만을 따르지 않는다는 점이었음. 실제로 이번 결정은 은행 준비금 감소, 레포시장 스트레스, 국채 발행 부담이 동시에 누적되는 국면에서, 연준이 금융 안정과 재무부의 국채 소화를 우선시했음을 보여줌. 이는 형식적으로는 QE가 아니라고 설명되지만, 실질적으로는 대차대조표 확대이자 부채의 간접적 화폐화에 가까운 조치였음.

- 다만 문제는 시장 반응이 즉각적으로 긍정적이지 않았다는 점임. 금요일 거래에서 크립토, 고베타·비수익 성장주 등 가장 유동성에 민감한 자산들의 가격 반응은 오히려 부진했음. 이는 연준의 개입이 ‘방향성’은 맞지만, 속도나 규모가 아직 충분하지 않을 수 있다는 의구심이 남아 있음을 시사하면서, “Fed가 충분히 하고 있는가?”라는 질문은 바로 이 지점에서 나오게 만듬.

- 그럼에도 불구하고, 중기적 관점에서 나는 이 조치가 ‘Run It Hot’ 및 ‘Hotter but Shorter’ 시나리오를 다시 한 번 지지한다고 봄. 연준은 인플레이션이 일정 수준까지 재가속되기 전까지는 금융시장 불안을 감수하지 않겠다는 태도를 명확히 했고, 이는 명목 성장과 자산 가격에 우호적인 환경을 유지하려는 의지로 해석됨. 실제로 소비재(특히 재화), 소형주, 금융주, 헬스케어 등 명목 성장에 민감한 섹터들이 상대적으로 양호한 흐름을 이어가고 있음.

- 이번 주의 진짜 관건은 FOMC가 아니라 노동 지표임. 현재 주식과 금리의 상관관계는 다시 ‘Bad is Good’ 국면으로 깊이 진입했음. 즉, 완만한 고용 둔화는 오히려 금리 인하 기대를 높이며 주식에 긍정적으로 작용함. 반대로 고용이 지나치게 강하게 나오면, 2026년 금리 인하 경로에 대한 시장 기대가 후퇴하면서 단기 변동성이 확대될 수 있음. 따라서 이번 고용 데이터는 연준의 의도보다 시장의 해석이 더 중요해질 가능성이 큼.

- 이러한 환경에서 가장 중요하게 보는 펀더멘털 변화는 이익 구조의 질적 개선임. 최근 데이터는 임금 상승 압력이 둔화되면서 마진에 긍정적인 방향으로 작용하고 있고, 동시에 NFIB 서베이에서는 역사적으로도 드문 수준의 가격 결정력 회복이 관측되었음. 이는 소형주를 중심으로 운영 레버리지와 가격 파워가 동시에 살아나는 국면으로, 2026년 이익 사이클 반등의 핵심 논리임.

- 또 하나 중요한 포인트는 AI 관련 포지셔닝의 변화임. 반도체 대비 소프트웨어의 상대 가치가 극단적으로 벌어진 상황에서, 최근 실적 추정치 방향성과 포지셔닝은 소프트웨어 쪽으로 개선 신호를 보내고 있음. AI CapEx에 대한 의문이 커질수록, 하드웨어에서 소프트웨어로의 상대적 리버전 가능성은 점점 커진다고 판단함.

- 종합해보면, 연준은 시장을 포기하지 않았고, 오히려 다시 한 번 개입 의지를 분명히 했음. 이는 중기적으로 주식시장에 명백히 우호적임. 다만 단기적으로는 연준의 유동성 공급이 ‘충분한지’를 시장이 시험하는 구간에 진입했으며, 그 판단 기준은 고용 지표와 유동성 민감 자산의 가격 반응이 될 것임. 만약 시장이 다시 흔들린다면, 연준이 결국 더 많은 조치를 내놓을 가능성이 높다고 판단하고 있음.