Forwarded from 루팡
알 아라비야 소식통: 파키스탄 육군 참모총장, 합의 최종안 완료를 조건으로 테헤란 방문 준비 완료
알 아라비야 소식통: 파키스탄 육군 참모총장, 테헤란으로 향하는 중
알 아라비야 소식통: 파키스탄 육군 참모총장, 테헤란으로 향하는 중
Forwarded from Narrative Wars
JP Morgan: Memory LTA 계약 구조 분석 "새로운 밸류에이션 프레임워크"
1. 3가지 시나리오 따른 가능한 LTA 구조
시나리오 1): 고정 가격 계약. 계약 기간 동안 가격이 고정되며, 선급금 옵션은 없는 구조. 계약 기준 가격은 '26년 예상 9개월 기간 중 특정 분기의 상호 합의된 가격을 기반으로 결정. 상대적으로 경직적인 계약 구조와 낮은 구속력 때문에, 업황 상승/하락기 모두에서 계약 상대방이 계약을 이탈할 가능성이 높아 이 구조가 가장 선호도가 낮을 것으로 추정. 협상력이 낮은 소규모 브랜드들이 주요 고객군이 될 가능성이 높으며, 메모리 업체들은 이 경우 더 긴 계약 기간(4~5년)을 요구할 것으로 예상.
시나리오 2): 선급금 + 고정 가격 계약. 계약 기간 동안 가격이 고정되며, 선급금 옵션이 포함된 구조. 선급금은 간접적으로 물량에 대한 확약 신호로 해석될 수 있기 때문에, 시나리오 (2)의 계약 가격이 시나리오 (1)보다 낮게 형성될 것으로 예상. 이는 계약금 비율이 높을수록 임대료가 낮아지는 구조와 유사한 개념. 일정 수준의 물량 확약과 페널티 메커니즘이 존재한다는 점에서, 메모리 업체 입장에서 시나리오 2)가 두 번째로 선호되는 계약 구조가 될 것으로 판단. 강한 재무구조를 보유한 중대형 고객들이 시나리오 2)를 고려할 가능성이 높음.
시나리오 3): 선급금 + 가격 유연성 구조 (고정 + 변동 가격). 선급금 옵션과 함께 고정 가격 및 변동 가격 메커니즘을 모두 포함하는 구조. 계약 물량의 대부분은 고정 가격 기반으로 운영되지만, 일부 변동 조건을 통해 고객과 공급업체 모두에게 유연성을 제공 (예를 들어, 업황 상승기에는 프리미엄을 지불하고 추가 물량 확보, 하락기에는 비용 절감 가능). 일반적으로 하방 가격 제한은 존재하며 (기준 가격 대비 20% 이상 하락하지 않도록 제한), 공급업체는 상방은 열어두는 경우가 많음. 따라서 기준 가격 자체는 시나리오 1) 및 2)보다 낮게 형성될 가능성이 높음. 계약 구조의 유연성을 감안할 때, 시나리오 3)이 가장 선호되는 옵션이 될 것으로 예상 (계약 기간 3~5년 수준).
2. LTA 조건 관련 추가 시사점
1) 선급금은 기존의 다년 공급 계약 논의 대비 가장 큰 변화 요소. 다만 일부 고객 회계 기준 이를 CAPEX로 인식할 가능성이 있기 때문에, off-balance sheet 형태의 선급금 구조 (예를 들어, ask account 방식)도 고려될 수 있음.
2) 더 높은 물량 확약을 제공할수록 고객은 더 유리한 가격 조건을 확보할 수 있음.
3) 생산능력 보조금 형태는 공급업체 입장에서 생산라인 운영 유연성이 낮아지기 때문에 상대적으로 선호도가 낮음.
4) 계약은 제3자 금융계약 형태로 보증될 수도 있으며, 이는 법적 구속력을 더욱 강화하는 역할을 할 수 있음.
5) LTA 매출 비중이 높아진다고 해서 공급업체가 반드시 CAPEX나 생산능력 확대를 가속화하는 것은 아님. 극심한 공급 부족 환경에서는 공급업체들이 선제적 증설보다는 “질 높은 계약” 유지에 더 집중할 가능성.
6) LTA 계약은 가격, 물량 및 CAPEX에 대한 가시성을 제공하기 때문에 현금흐름 예측 가능성이 높으며, 공급업체들은 이를 통해 장기 사업 전망과 장기 주주환원 정책까지 보다 명확하게 설계할 수 있음.
#REPORT
1. 3가지 시나리오 따른 가능한 LTA 구조
시나리오 1): 고정 가격 계약. 계약 기간 동안 가격이 고정되며, 선급금 옵션은 없는 구조. 계약 기준 가격은 '26년 예상 9개월 기간 중 특정 분기의 상호 합의된 가격을 기반으로 결정. 상대적으로 경직적인 계약 구조와 낮은 구속력 때문에, 업황 상승/하락기 모두에서 계약 상대방이 계약을 이탈할 가능성이 높아 이 구조가 가장 선호도가 낮을 것으로 추정. 협상력이 낮은 소규모 브랜드들이 주요 고객군이 될 가능성이 높으며, 메모리 업체들은 이 경우 더 긴 계약 기간(4~5년)을 요구할 것으로 예상.
시나리오 2): 선급금 + 고정 가격 계약. 계약 기간 동안 가격이 고정되며, 선급금 옵션이 포함된 구조. 선급금은 간접적으로 물량에 대한 확약 신호로 해석될 수 있기 때문에, 시나리오 (2)의 계약 가격이 시나리오 (1)보다 낮게 형성될 것으로 예상. 이는 계약금 비율이 높을수록 임대료가 낮아지는 구조와 유사한 개념. 일정 수준의 물량 확약과 페널티 메커니즘이 존재한다는 점에서, 메모리 업체 입장에서 시나리오 2)가 두 번째로 선호되는 계약 구조가 될 것으로 판단. 강한 재무구조를 보유한 중대형 고객들이 시나리오 2)를 고려할 가능성이 높음.
시나리오 3): 선급금 + 가격 유연성 구조 (고정 + 변동 가격). 선급금 옵션과 함께 고정 가격 및 변동 가격 메커니즘을 모두 포함하는 구조. 계약 물량의 대부분은 고정 가격 기반으로 운영되지만, 일부 변동 조건을 통해 고객과 공급업체 모두에게 유연성을 제공 (예를 들어, 업황 상승기에는 프리미엄을 지불하고 추가 물량 확보, 하락기에는 비용 절감 가능). 일반적으로 하방 가격 제한은 존재하며 (기준 가격 대비 20% 이상 하락하지 않도록 제한), 공급업체는 상방은 열어두는 경우가 많음. 따라서 기준 가격 자체는 시나리오 1) 및 2)보다 낮게 형성될 가능성이 높음. 계약 구조의 유연성을 감안할 때, 시나리오 3)이 가장 선호되는 옵션이 될 것으로 예상 (계약 기간 3~5년 수준).
2. LTA 조건 관련 추가 시사점
1) 선급금은 기존의 다년 공급 계약 논의 대비 가장 큰 변화 요소. 다만 일부 고객 회계 기준 이를 CAPEX로 인식할 가능성이 있기 때문에, off-balance sheet 형태의 선급금 구조 (예를 들어, ask account 방식)도 고려될 수 있음.
2) 더 높은 물량 확약을 제공할수록 고객은 더 유리한 가격 조건을 확보할 수 있음.
3) 생산능력 보조금 형태는 공급업체 입장에서 생산라인 운영 유연성이 낮아지기 때문에 상대적으로 선호도가 낮음.
4) 계약은 제3자 금융계약 형태로 보증될 수도 있으며, 이는 법적 구속력을 더욱 강화하는 역할을 할 수 있음.
5) LTA 매출 비중이 높아진다고 해서 공급업체가 반드시 CAPEX나 생산능력 확대를 가속화하는 것은 아님. 극심한 공급 부족 환경에서는 공급업체들이 선제적 증설보다는 “질 높은 계약” 유지에 더 집중할 가능성.
6) LTA 계약은 가격, 물량 및 CAPEX에 대한 가시성을 제공하기 때문에 현금흐름 예측 가능성이 높으며, 공급업체들은 이를 통해 장기 사업 전망과 장기 주주환원 정책까지 보다 명확하게 설계할 수 있음.
#REPORT
❤3
PAKISTAN OFFICIAL: IRAN HAS AGREED TO HAND OVER ENRICHED URANIUM UNDER THE TRUMP-ANNOUNCED DEAL
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
미국 레딧 베스트 게시물 분석
(2026년 5월 24일 08:00~15:00 기준)
작성자: 미국 주식 인사이더
t.me/insidertracking
(2026년 5월 24일 08:00~15:00 기준)
⚠️ 지정학 / 유가 / 전쟁 베팅
· 호르무즈 해협 떡밥 다시 등장
· “전쟁 or 평화” 양극단 베팅 미침
· 유가 급등 vs 휴전 랠리 싸움
· “세계 멸망 imminent” 밈 확산
· poots 외치는 종말론자 증가
· 반대로 “peace deal pump” 기대감도 큼
· 주말 내내 매크로 도박 분위기
━━━━━━━━━━━━━━
🧠 AMD / SMH - AI 반도체 약세 베팅
· AMD puts 인증글 등장
· SMH 숏 포지션 관심 증가
· “AI 과열 끝났다” 주장 나옴
· 하지만 아직 완전 bearish 분위기는 아님
· 오히려 “dip buying” 대기 많음
· 반도체 숏 = 역으로 squeeze 재료라는 반응도 존재
· IV 중독 옵션 플레이 계속됨
━━━━━━━━━━━━━━
🛰 PLTR - cult stock 모드
· “그냥 사라 dude” 분위기
· valuation 무시하고 faith investing
· retail cult stock 취급
· 국방·AI narrative 계속 붙음
· bears 조롱 밈 반복
· full port 장기 홀더들 여전함
━━━━━━━━━━━━━━
🤖 GOOGL - Gemini AI hype
· Gemini 3.5 Flash 반응 좋음
· “GOOGL calls” 반복 등장
· OpenAI/NVDA 못지않게 AI 경쟁 기대감
· AI race 아직 안 끝났다는 분위기
· big tech AI capex 계속 믿는 흐름
· mega cap AI FOMO 유지 중
━━━━━━━━━━━━━━
🎰 옵션 카지노 분위기
· “See you in the Casino” 감성 도배
· 콜 롤링 질문 폭증
· 계좌 녹아도 다시 들어감
· 단타 옵션 중독 심함
· risk management 없음
· YOLO → gain porn → 계좌삭제 반복
━━━━━━━━━━━━━━
🔥 현재 WSB 전체 시장 심리
· 시장 방향성보다 변동성 자체에 베팅
· 지정학 뉴스 뜰 때마다 옵션 광기 심화
· AI bullish 흐름 아직 안 죽음
· 다만 반도체 단기 과열 경고 증가
· PLTR 같은 cult stock 계속 살아있음
· “폭락 온다” 외치면서도 결국 콜 삼
· bears 계속 털리는 중이라는 밈 유지
· 전형적인 late cycle casino mood 느낌 강함
작성자: 미국 주식 인사이더
t.me/insidertracking
Forwarded from 선수촌
*TRUMP SAYS HE WON'T RUSH INTO A DEAL WITH IRAN
*TRUMP: TIME IS ON OUR SIDE WITH IRAN DEAL
*TRUMP: INFORMED MY REPRESENTATIVES NOT TO RUSH INTO A DEAL
*TRUMP: TIME IS ON OUR SIDE WITH IRAN DEAL
*TRUMP: INFORMED MY REPRESENTATIVES NOT TO RUSH INTO A DEAL
Forwarded from 64비트사령부⚡️ 🇰🇷🇺🇸
중국공산당 기관지 인민일보 기사
中国不挑战、不寻求取代美国，
乐见美国繁荣发展
"중국은 미국에 도전하지 않고,
미국을 대체하려 하지 않으며,
미국의 번영과 발전을 기쁘게 본다"
https://news.sina.cn/gn/2026-05-13/detail-inhxsxzs1006667.d.html?from=wap
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from 모두의 미국주식
✅ [주간 생각] 좋아 보이는 기업이 정말 많다
▶️ 모델 포트폴리오
1) Iren (IREN) 10%p 비중으로 신규 편입
https://blog.naver.com/usforall/224295889708
▶️ 모델 포트폴리오
1) Iren (IREN) 10%p 비중으로 신규 편입
https://blog.naver.com/usforall/224295889708
NAVER
[주간 생각] 좋아 보이는 기업이 정말 많다.
❤1
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
🔹SpaceX IPO: 패시브 자금이 만드는 구조적 수급 유입 기대
» SpaceX가 IPO 이후 주요 지수에 빠르게 편입될 경우, 시총 6위 수준의 위치에 자리하면서 패시브 자금 유입 규모가 상당한 수준에 이를 전망
» S&P500 지수의 패시브 펀드는 IPO 이후 약 6개월 내에 전체 유통주식의 약 19%를 매수해야 할 가능성이 존재. 또한 Russell1000 및 Nasdaq100 추종 자금 역시 IPO 직후 수주 내 약 5.5% 수준의 추가 매수 수요를 형성할 것
» 여기에 해당 지수들을 벤치마크로 하는 액티브 뮤추얼펀드 자금까지 포함할 경우, 전체적으로 SpaceX 유통주식의 약 50%에 달하는 수요가 발생할 것으로 추정
» 수급 측면에서 매우 강한 구조적 매수 압력이 형성될 가능성이 높고, 이는 대형 IPO 이후 지수 편입 효과가 주가에 미치는 영향이 과거 대비 더욱 확대될 수 있음을 시사
» 특히 유통물량이 제한적인 SpaceX의 상황에서는 초기 주가 변동성을 확대시키는 요인으로 작용할 가능성 염두
» SpaceX가 IPO 이후 주요 지수에 빠르게 편입될 경우, 시총 6위 수준의 위치에 자리하면서 패시브 자금 유입 규모가 상당한 수준에 이를 전망
» S&P500 지수의 패시브 펀드는 IPO 이후 약 6개월 내에 전체 유통주식의 약 19%를 매수해야 할 가능성이 존재. 또한 Russell1000 및 Nasdaq100 추종 자금 역시 IPO 직후 수주 내 약 5.5% 수준의 추가 매수 수요를 형성할 것
» 여기에 해당 지수들을 벤치마크로 하는 액티브 뮤추얼펀드 자금까지 포함할 경우, 전체적으로 SpaceX 유통주식의 약 50%에 달하는 수요가 발생할 것으로 추정
» 수급 측면에서 매우 강한 구조적 매수 압력이 형성될 가능성이 높고, 이는 대형 IPO 이후 지수 편입 효과가 주가에 미치는 영향이 과거 대비 더욱 확대될 수 있음을 시사
» 특히 유통물량이 제한적인 SpaceX의 상황에서는 초기 주가 변동성을 확대시키는 요인으로 작용할 가능성 염두