Forwarded from Macro Trader
Yield: Bond Trader Makes Options Bet on 10-Year Yields Jumping Over 5%
미국 국채 매도세가 이어지면서 10년물 금리가 5%를 넘어설 것이라는 대규모 옵션 베팅이 목요일 등장했다.
국제유가 상승이 이미 높은 인플레이션을 더 자극할 수 있다는 우려가 커지면서 투자자들이 미 국채시장 위험에 대비한 헤지를 서두르고 있다는 또 다른 신호다. 이번 거래는 미 노동부가 지난달 생산자물가가 큰 폭으로 올랐다고 발표한 직후 이뤄졌다.
국채 매도세가 이어지면서 10년물 금리는 2023년 기록한 5%대 고점에 다시 근접했다. 30년물 금리는 목요일 5.35%까지 올라 2007년 이후 최고치를 기록했다.
스콧 베선트 미 재무장관이 장기채 바이백을 확대하며 시장 안정에 나섰지만 금리 상승세를 막지는 못했다. 인플레이션과 급증하는 국가부채에 대한 우려가 바이백 효과를 압도하면서 국채 금리를 끌어올리고 있다.
이번 옵션 거래의 프리미엄은 약 1,400만달러로, 파생상품 시장에서도 상당한 규모다. 최근에는 이처럼 국채 금리 상승 위험에 대비한 헤지 거래가 잇따르고 있으며, 트레이더들은 이런 움직임이 오히려 매도세를 증폭시키고 있다고 지적했다.
국채 약세가 계속될 경우 투자자들이 포트폴리오 손실을 막기 위해 추가 하락에 베팅하는 옵션을 더 사들일 수 있다. 이에 따라 거래 반대편에 선 마켓메이커들도 자신들이 떠안은 위험을 줄이기 위해 이른바 ‘컨벡시티 헤지’에 나서면서 시장의 매도 압력을 더 키울 수 있다.
이번 옵션 거래는 10년물 국채 금리가 약 5.1%까지 오르면 손익분기점에 도달한다. 금리가 2007년 이후 처음으로 5.2%까지 상승할 경우 이익은 약 1,500만달러로 늘어난다.
- Bloomberg.
미국 국채 매도세가 이어지면서 10년물 금리가 5%를 넘어설 것이라는 대규모 옵션 베팅이 목요일 등장했다.
국제유가 상승이 이미 높은 인플레이션을 더 자극할 수 있다는 우려가 커지면서 투자자들이 미 국채시장 위험에 대비한 헤지를 서두르고 있다는 또 다른 신호다. 이번 거래는 미 노동부가 지난달 생산자물가가 큰 폭으로 올랐다고 발표한 직후 이뤄졌다.
국채 매도세가 이어지면서 10년물 금리는 2023년 기록한 5%대 고점에 다시 근접했다. 30년물 금리는 목요일 5.35%까지 올라 2007년 이후 최고치를 기록했다.
스콧 베선트 미 재무장관이 장기채 바이백을 확대하며 시장 안정에 나섰지만 금리 상승세를 막지는 못했다. 인플레이션과 급증하는 국가부채에 대한 우려가 바이백 효과를 압도하면서 국채 금리를 끌어올리고 있다.
이번 옵션 거래의 프리미엄은 약 1,400만달러로, 파생상품 시장에서도 상당한 규모다. 최근에는 이처럼 국채 금리 상승 위험에 대비한 헤지 거래가 잇따르고 있으며, 트레이더들은 이런 움직임이 오히려 매도세를 증폭시키고 있다고 지적했다.
국채 약세가 계속될 경우 투자자들이 포트폴리오 손실을 막기 위해 추가 하락에 베팅하는 옵션을 더 사들일 수 있다. 이에 따라 거래 반대편에 선 마켓메이커들도 자신들이 떠안은 위험을 줄이기 위해 이른바 ‘컨벡시티 헤지’에 나서면서 시장의 매도 압력을 더 키울 수 있다.
이번 옵션 거래는 10년물 국채 금리가 약 5.1%까지 오르면 손익분기점에 도달한다. 금리가 2007년 이후 처음으로 5.2%까지 상승할 경우 이익은 약 1,500만달러로 늘어난다.
- Bloomberg.
Forwarded from Harvey's Macro Story
장기금리는 누가 결정하는가: Fed보다 강해진 재정과 자본 수요
-스탠리 드러켄밀러는 최근의 금리 급등에도 미국의 차입비용은 여전히 조금 낮다고 평가.
-추가적인 Fed 금리인하는 더 이상 필요하지 않다는 것.
-Fed 위원들이 현재 Fed Funds Rate를 제약적라고 계속 표현하는 것은 현실과 맞지 않는다고 강하게 비판.
-장기금리 상승 역시 위기로 해석하지 않았음.
-펀더멘털에 의해 천천히 진행되는 금리 상승이라고 평가.
-미국 경제의 명목성장률·인플레이션·AI Capex·재정적자와 자본 수요를 생각하면 지금의 장기금리 상승은 비정상이 아니라 새로운 균형금리를 찾아가는 과정이라는 주장에 가까움.
-경제와 자산가격이 이미 강한데 Fed가 더 완화하면 오히려 장기채 투자자가 더 높은 term premium을 요구할 가능성이 있음.
-베센트의 Treasury Buyback을 비판한 것도 같은 논리. 금리가 문제가 아니라 금리가 올라야 하는 펀더멘털이 문제라는 것.
-장기금리가 높아졌다는 사실보다 중요한것은 현재 미국 경제가 감당할 수 있는 균형 실질금리(r*)와 장기금리의 floor가 과거보다 높아졌는지 여부임.
-결과적으로 시장은 과거보다 높은 장기 실질금리의 floor와 더 가파른 yield curve를 요구할 가능성이 있음.
사진 출처: Financial Times
텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike
-스탠리 드러켄밀러는 최근의 금리 급등에도 미국의 차입비용은 여전히 조금 낮다고 평가.
-추가적인 Fed 금리인하는 더 이상 필요하지 않다는 것.
-Fed 위원들이 현재 Fed Funds Rate를 제약적라고 계속 표현하는 것은 현실과 맞지 않는다고 강하게 비판.
-장기금리 상승 역시 위기로 해석하지 않았음.
-펀더멘털에 의해 천천히 진행되는 금리 상승이라고 평가.
-미국 경제의 명목성장률·인플레이션·AI Capex·재정적자와 자본 수요를 생각하면 지금의 장기금리 상승은 비정상이 아니라 새로운 균형금리를 찾아가는 과정이라는 주장에 가까움.
-경제와 자산가격이 이미 강한데 Fed가 더 완화하면 오히려 장기채 투자자가 더 높은 term premium을 요구할 가능성이 있음.
-베센트의 Treasury Buyback을 비판한 것도 같은 논리. 금리가 문제가 아니라 금리가 올라야 하는 펀더멘털이 문제라는 것.
-장기금리가 높아졌다는 사실보다 중요한것은 현재 미국 경제가 감당할 수 있는 균형 실질금리(r*)와 장기금리의 floor가 과거보다 높아졌는지 여부임.
-결과적으로 시장은 과거보다 높은 장기 실질금리의 floor와 더 가파른 yield curve를 요구할 가능성이 있음.
사진 출처: Financial Times
텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike
Forwarded from WuBlockchain News Korean
그레이스케일: 제트캐시(Zcash) 채굴 보상이 기계당 비트코인의 약 2배, 메가와트시당 4배에 달함
그레이스케일은 제트캐시 가격의 강력한 성과가 ZEC 채굴을 매우 수익성 있게 만들어 더 많은 채굴 활동을 장려하고 네트워크 보안을 강화했다고 전했습니다. 현재 Zcash 채굴 장비는 비트코인 채굴자의 일일 채굴 보상의 약 두 배, 메가와트시당 약 네 배의 수익을 발생시키는 것으로 추정되지만, 두 자산을 채굴하는 데 사용되는 하드웨어는 서로 호환되지 않습니다. 표준화된 해시파워 기준으로, 올해 Zcash 채굴 활동은 2.5배 이상 증가하여, 더 높은 토큰 가격이 더 많은 채굴자를 유치하고 네트워크 보안을 개선하며 결과적으로 가격을 지지할 가능성이 있는 강화 사이클을 형성하고 있습니다. — 링크
그레이스케일은 제트캐시 가격의 강력한 성과가 ZEC 채굴을 매우 수익성 있게 만들어 더 많은 채굴 활동을 장려하고 네트워크 보안을 강화했다고 전했습니다. 현재 Zcash 채굴 장비는 비트코인 채굴자의 일일 채굴 보상의 약 두 배, 메가와트시당 약 네 배의 수익을 발생시키는 것으로 추정되지만, 두 자산을 채굴하는 데 사용되는 하드웨어는 서로 호환되지 않습니다. 표준화된 해시파워 기준으로, 올해 Zcash 채굴 활동은 2.5배 이상 증가하여, 더 높은 토큰 가격이 더 많은 채굴자를 유치하고 네트워크 보안을 개선하며 결과적으로 가격을 지지할 가능성이 있는 강화 사이클을 형성하고 있습니다. — 링크
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Forwarded from PE, M&A, 대체투자, 거버넌스, 책 뉴스
«미국계 글로벌 대체투자 운용사 패럴론캐피탈매니지먼트가 한국 시장 진출을 검토하고 있다. 크레딧과 주식 롱숏 전략, 부동산, 전략적 자본투자 등을 아우르는 멀티전략 운용사지만 국내에서는 상장사 지배구조 개선과 자본배분 변화를 겨냥한 행동주의 전략을 펼칠 가능성이 거론된다.
...
패럴론의 한국행을 주목하는 이유는 일본에서의 이력 때문이다. 패럴론은 일본 기업 지배구조 개혁 국면에서 적극적인 주주 관여 활동을 벌였다. 단순히 주가 상승을 기다리는 투자자가 아니라 기업의 지배구조와 자본배분, 사업전략 재검토를 압박하는 행동주의 투자자로 존재감을 드러낸 것이다.
대표 사례는 도시바다. 패럴론은 도시바 지분 6% 이상을 보유한 3대 주주였고, 도시바의 회사 분할안에 반대하며 사모펀드의 인수 제안을 폭넓게 검토해야 한다고 요구했다. 당시 패럴론은 도시바가 충분한 매각 대안 검토 없이 성급하게 분할안을 추진하고 있다고 비판했다.»
https://view.asiae.co.kr/article/2026091016330990494
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패럴론의 한국행을 주목하는 이유는 일본에서의 이력 때문이다. 패럴론은 일본 기업 지배구조 개혁 국면에서 적극적인 주주 관여 활동을 벌였다. 단순히 주가 상승을 기다리는 투자자가 아니라 기업의 지배구조와 자본배분, 사업전략 재검토를 압박하는 행동주의 투자자로 존재감을 드러낸 것이다.
대표 사례는 도시바다. 패럴론은 도시바 지분 6% 이상을 보유한 3대 주주였고, 도시바의 회사 분할안에 반대하며 사모펀드의 인수 제안을 폭넓게 검토해야 한다고 요구했다. 당시 패럴론은 도시바가 충분한 매각 대안 검토 없이 성급하게 분할안을 추진하고 있다고 비판했다.»
https://view.asiae.co.kr/article/2026091016330990494
아시아경제
[단독] 도시바 흔든 美패럴론, 행동주의 판 커진 韓진출
미국계 글로벌 대체투자 운용사 패럴론캐피탈매니지먼트가 한국 시장 진출을 검토하고 있다.
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Forwarded from 박강찬朴剛燦
클로드와 코덱스는 메모리 구조가 다름
골프채와 야구배트로 비유하면 이해하기 쉬움
클로드는 더 구조화된 파일 단위의 하네싱이 가능하고
코덱스는 조금 더 큰 뭉치 단위인 에이전트 하네싱 위주임
게다가 클로드는 클로드코드(터미널) 에서 작동이 더 용이하며,
코덱스는 코덱스앱 에서 오히려 작동이 더 용이해지는 방향이었음
즉 일반인 입장에서 코덱스가 더 쓰기 쉽다는 거임
게다가 6아스트라 가 나옴으로서 성능 자체도 코덱스가 더 좋아짐
바이브코딩에 친하던 사람들은 5.1페이블이 오히려 더 잘하는 지점을 찾지만,
일반적인 사용자 입장에서 이번 아스트라에서 꽤 많은 체감을 하는 것 같음
오픈AI가 '개발자agi'가 아닌 '사무직agi'모먼트라는 워딩을 쓰는 이유같음
그럼 개발자agi에 더 가까운 건 클로드 아니냐? 라는 생각도 드는데
그쪽으로는 가면갈수록 보안, 소버린의 개념이 강해져서 오픈웨이트AI를 고민하는 지점도 있는 것 같음
ps 개인적으로 아스트라 나오고나서 특히 오푸스가 쾌적해진 것 같아서 애용하는중
골프채와 야구배트로 비유하면 이해하기 쉬움
클로드는 더 구조화된 파일 단위의 하네싱이 가능하고
코덱스는 조금 더 큰 뭉치 단위인 에이전트 하네싱 위주임
게다가 클로드는 클로드코드(터미널) 에서 작동이 더 용이하며,
코덱스는 코덱스앱 에서 오히려 작동이 더 용이해지는 방향이었음
즉 일반인 입장에서 코덱스가 더 쓰기 쉽다는 거임
게다가 6아스트라 가 나옴으로서 성능 자체도 코덱스가 더 좋아짐
바이브코딩에 친하던 사람들은 5.1페이블이 오히려 더 잘하는 지점을 찾지만,
일반적인 사용자 입장에서 이번 아스트라에서 꽤 많은 체감을 하는 것 같음
오픈AI가 '개발자agi'가 아닌 '사무직agi'모먼트라는 워딩을 쓰는 이유같음
그럼 개발자agi에 더 가까운 건 클로드 아니냐? 라는 생각도 드는데
그쪽으로는 가면갈수록 보안, 소버린의 개념이 강해져서 오픈웨이트AI를 고민하는 지점도 있는 것 같음
ps 개인적으로 아스트라 나오고나서 특히 오푸스가 쾌적해진 것 같아서 애용하는중
Forwarded from 돌비콩의 투자정복
캐시 우드가 공유한 ARK 연구원의 비유. 같은 블록체인이라도 확장하는 방식과 돈이 남는 위치가 다르다는 이야기
1. ETH: 가맹망 확장
- L2가 고객을 모으고 서비스를 운영하면 이더리움은 보안과 정산을 제공함
- 외부 사업자의 투자로 생태계를 넓히는 가맹사업에 가까움
- 관건은 커진 활동이 ETH 수요로 얼마나 연결되느냐임
- L2가 돈을 많이 벌어도 이더리움에 지불하는 비용까지 비례해 늘지는 않음
2. SOL: 직접 운영
- 주요 앱의 거래를 하나의 체인에서 처리해 실행 수수료가 같은 네트워크 안에 남는 구조
- 대신 처리능력과 안정성도 그 네트워크가 책임져야 함
- 활동 증가의 수혜와 운영 부담을 함께 가져가는 셈임
3. HYPE: 거래에 집중
- 하이퍼리퀴드는 거래 서비스에서 발생하는 수수료를 HYPE 매입으로 연결함
- 이용자의 지출이 토큰 수요로 이어지는 경로가 비교적 짧음
- 반면 거래시장이 식으면 수익도 영향을 받음
- 범용 생태계의 확장과 특정 서비스의 수익성은 다른 투자 논리
✍️ 체인의 사용량을 비교하기 전에, 그 사용이 토큰 보유자에게 어떤 경제적 가치를 남기는가
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Cathie Wood (@CathieDWood) on X
Blockchains have been around for more than a decade, and more will launch. In this piece, Lorenzo offers a digestible (!) framework for understanding the different business models, trade-offs, and…
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*트럼프, 대규모 암호화폐 법안에 새로운 초당적 윤리 조항 동의… 공화당 보좌관 발언: AP
*트럼프, 투표를 앞둔 포괄적 법안에 암호화폐 윤리 조항 동의
*수정된 법안은 암호화폐 지분을 처분하거나 블라인드 트러스트에 넣도록 요구
*트럼프, 투표를 앞둔 포괄적 법안에 암호화폐 윤리 조항 동의
*수정된 법안은 암호화폐 지분을 처분하거나 블라인드 트러스트에 넣도록 요구