JP모건, 마이크론( $MU), 투자의견 '비중확대(Overweight)' , 목표주가 1,540달러
“마이크론은 수요일(9월 30일) 8월 분기(2026 회계연도 4분기) 실적을 발표할 예정이며, DRAM과 NAND 전반에 걸쳐 구조적인 공급 부족이 지속되는 메모리 업황 속에서 다수의 '실적 상회 및 가이던스 상향(beat-and-raise)' 요인이 여전히 유효하여 긍정적인 환경이 조성되어 있다고 판단합니다.
실적 발표 자체를 살펴보면, 마이크론은 8월 분기 매출, 매출총이익률(Gross Margin), EPS 모두 시장 컨센서스(514억 달러 / 86.2% / 31.73달러)를 웃도는 결과를 낼 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 앞서 경영진이 '가격 상승률의 의미 있는 둔화'를 언급했음에도 분기 내내 가격 모멘텀은 여전히 견조했습니다. 당사는 이러한 상승률 둔화가 수요 둔화를 뜻하기보다는 고객 관계를 유지하고 장기 SCA(공급 계약) 체결을 공고히 하기 위한 전략적 결정을 반영한 것으로 보며, SCA 체계가 본격화됨에 따라 투자자들도 이러한 미묘한 차이를 점차 긍정적으로 평가하게 될 것입니다.
DRAM/HBM의 사양 조정(despec)과 관련해서는, 당사 글로벌 팀의 최근 '메모리 시장 업데이트'에 정리된 바와 같이 자체 분석 결과 사양 조정을 전적으로 감안하더라도 업계 수급 갭(S-D gap)은 2027년까지 실질적인 공급 부족 상태를 지속하며 2028년까지 이어질 것으로 나타났습니다(JP모건 추정 HBM 수급 부족률은 2026년/2027년/2028년 각각 -20% / -19% / -16%, 누적 공급 부족은 2028년까지 23주치로 확대). 이는 2027~2028년까지 가격의 상방 압력을 뒷받침할 것으로 판단합니다.
11월 분기(2027 회계연도 1분기) 가이던스와 관련해서는, 다음 요인들을 감안할 때 경영진이 눈높이를 다시 한 번 높일 것으로 예상합니다:
지난 실적 발표 이후 고객사들의 총수요 시그널이 '더욱 증가했다'는 회사의 최근 언급
과거 '2027년 이후'라는 표현에서 2026년보다 '더욱 타이트할 것'으로 한층 상향된 2027년 전망치
지속적인 HBM4 램프업 모멘텀(12단 제품은 HBM3E 대비 2배 빠른 속도로 진행 중이며, 5월 분기 기준 이미 10억 달러 이상 출하)
다만, 이번 실적 발표에서 당사가 가장 의미 있게 기대하는 부분은 SCA 및 주주환원(capital return) 측면입니다. 시장은 SCA 적용 범위(coverage)가 누적 확대되는 속도를 과소평가하고 있다고 판단하며, 당사의 기본 시나리오는 선행 비트 생산량 기준 계약 비중이 현재 35% 이상(지난 실적 발표 시 공개된 DRAM 20% / NAND 33% 수준에서 상승)에 달했을 가능성이 높고, 이미 50% 이상 수준을 향해 가고 있을 가능성도 매우 높다고 보고 있습니다.”
“마이크론은 수요일(9월 30일) 8월 분기(2026 회계연도 4분기) 실적을 발표할 예정이며, DRAM과 NAND 전반에 걸쳐 구조적인 공급 부족이 지속되는 메모리 업황 속에서 다수의 '실적 상회 및 가이던스 상향(beat-and-raise)' 요인이 여전히 유효하여 긍정적인 환경이 조성되어 있다고 판단합니다.
실적 발표 자체를 살펴보면, 마이크론은 8월 분기 매출, 매출총이익률(Gross Margin), EPS 모두 시장 컨센서스(514억 달러 / 86.2% / 31.73달러)를 웃도는 결과를 낼 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 앞서 경영진이 '가격 상승률의 의미 있는 둔화'를 언급했음에도 분기 내내 가격 모멘텀은 여전히 견조했습니다. 당사는 이러한 상승률 둔화가 수요 둔화를 뜻하기보다는 고객 관계를 유지하고 장기 SCA(공급 계약) 체결을 공고히 하기 위한 전략적 결정을 반영한 것으로 보며, SCA 체계가 본격화됨에 따라 투자자들도 이러한 미묘한 차이를 점차 긍정적으로 평가하게 될 것입니다.
DRAM/HBM의 사양 조정(despec)과 관련해서는, 당사 글로벌 팀의 최근 '메모리 시장 업데이트'에 정리된 바와 같이 자체 분석 결과 사양 조정을 전적으로 감안하더라도 업계 수급 갭(S-D gap)은 2027년까지 실질적인 공급 부족 상태를 지속하며 2028년까지 이어질 것으로 나타났습니다(JP모건 추정 HBM 수급 부족률은 2026년/2027년/2028년 각각 -20% / -19% / -16%, 누적 공급 부족은 2028년까지 23주치로 확대). 이는 2027~2028년까지 가격의 상방 압력을 뒷받침할 것으로 판단합니다.
11월 분기(2027 회계연도 1분기) 가이던스와 관련해서는, 다음 요인들을 감안할 때 경영진이 눈높이를 다시 한 번 높일 것으로 예상합니다:
지난 실적 발표 이후 고객사들의 총수요 시그널이 '더욱 증가했다'는 회사의 최근 언급
과거 '2027년 이후'라는 표현에서 2026년보다 '더욱 타이트할 것'으로 한층 상향된 2027년 전망치
지속적인 HBM4 램프업 모멘텀(12단 제품은 HBM3E 대비 2배 빠른 속도로 진행 중이며, 5월 분기 기준 이미 10억 달러 이상 출하)
다만, 이번 실적 발표에서 당사가 가장 의미 있게 기대하는 부분은 SCA 및 주주환원(capital return) 측면입니다. 시장은 SCA 적용 범위(coverage)가 누적 확대되는 속도를 과소평가하고 있다고 판단하며, 당사의 기본 시나리오는 선행 비트 생산량 기준 계약 비중이 현재 35% 이상(지난 실적 발표 시 공개된 DRAM 20% / NAND 33% 수준에서 상승)에 달했을 가능성이 높고, 이미 50% 이상 수준을 향해 가고 있을 가능성도 매우 높다고 보고 있습니다.”
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Baird, 마이크론( $MU), 투자의견 Outperform 등급, 목표주가를 1,280달러에서 1,520달러로 상향
"당사는 다음 세 가지 요인에 따라 단기 및 중기적으로 마이크론에 대해 한층 더 긍정적인(incrementally positive) 시각을 유지합니다.
최근 에이전틱 AI(Agentic AI) 수요가 급증하며 특히 CPU 수요를 강하게 견인하고 있고, 이러한 흐름이 내년에도 지속될 것으로 예상되는 점
2027년 업계 전반의 D램 공급 비트 그로스(비트 단위 출하량 증가율) 전망치가 올해 대비 둔화될 것이라는 점
내년 HBM의 마진 프로필(수익성)이 더욱 높아질 것으로 기대되는 점
당사는 2027년 업계 전반의 AI CPU 출하량 성장률을 약 40%로 추정하고 있으며, 2026년 하반기 D램 가격 가정을 상향하고 있습니다.
당사는 단·중기적으로 마이크론에 대해 긍정적이며, 이는
1) CPU와 GPU 수요를 견인하는 에이전틱 AI 수요의 최근 급증(내년에도 지속 전망),
2) 2027년 업계 D램 공급 비트 그로스 전망치의 기존 예상 대비 하향,
3) 내년 HBM의 마진율 개선 전망에 따른 것입니다.
최근 3개월 사이 엔비디아 GPU 리드타임을 6주에서 거의 40주까지 급증시킨 에이전틱 AI 수요 폭증은, 유통 채널 피드백에 따르면 2027년 AMD EPYC 출하량의 전년 대비(YoY) 50% 증가와 인텔 CPU 출하량의 30%대 초반 증가를 함께 견인하고 있습니다.
또한 엔비디아가 2027년에 LPDDR5X를 탑재한 독립형 베라(Vera)를 500만 대 출하할 것으로 예상하며, 이에 따라 AI CPU의 종합 출하량은 전년 대비 40% 증가할 것으로 전망합니다.
2026년 전체 D램 비트 그로스 전망치는 30% 이상으로 상향되었으나, 전년 대비 60%대 성장이 예상되는 HBM을 포함하더라도 2027년에는 20% 수준으로 둔화될 것으로 예상됩니다. 심각한 공급 부족(Acute shortages)은 2027년에도 지속될 전망입니다.
서버 출하량 성장률은 2026년 전년 대비 18~19%에서 2027년 20~22%로 가속화될 것으로 보입니다. 올해 45% 수준인 CXMT(창신메모리)의 비트 성장률은 내년에 급격히 둔화될 것입니다."
"당사는 다음 세 가지 요인에 따라 단기 및 중기적으로 마이크론에 대해 한층 더 긍정적인(incrementally positive) 시각을 유지합니다.
최근 에이전틱 AI(Agentic AI) 수요가 급증하며 특히 CPU 수요를 강하게 견인하고 있고, 이러한 흐름이 내년에도 지속될 것으로 예상되는 점
2027년 업계 전반의 D램 공급 비트 그로스(비트 단위 출하량 증가율) 전망치가 올해 대비 둔화될 것이라는 점
내년 HBM의 마진 프로필(수익성)이 더욱 높아질 것으로 기대되는 점
당사는 2027년 업계 전반의 AI CPU 출하량 성장률을 약 40%로 추정하고 있으며, 2026년 하반기 D램 가격 가정을 상향하고 있습니다.
당사는 단·중기적으로 마이크론에 대해 긍정적이며, 이는
1) CPU와 GPU 수요를 견인하는 에이전틱 AI 수요의 최근 급증(내년에도 지속 전망),
2) 2027년 업계 D램 공급 비트 그로스 전망치의 기존 예상 대비 하향,
3) 내년 HBM의 마진율 개선 전망에 따른 것입니다.
최근 3개월 사이 엔비디아 GPU 리드타임을 6주에서 거의 40주까지 급증시킨 에이전틱 AI 수요 폭증은, 유통 채널 피드백에 따르면 2027년 AMD EPYC 출하량의 전년 대비(YoY) 50% 증가와 인텔 CPU 출하량의 30%대 초반 증가를 함께 견인하고 있습니다.
또한 엔비디아가 2027년에 LPDDR5X를 탑재한 독립형 베라(Vera)를 500만 대 출하할 것으로 예상하며, 이에 따라 AI CPU의 종합 출하량은 전년 대비 40% 증가할 것으로 전망합니다.
2026년 전체 D램 비트 그로스 전망치는 30% 이상으로 상향되었으나, 전년 대비 60%대 성장이 예상되는 HBM을 포함하더라도 2027년에는 20% 수준으로 둔화될 것으로 예상됩니다. 심각한 공급 부족(Acute shortages)은 2027년에도 지속될 전망입니다.
서버 출하량 성장률은 2026년 전년 대비 18~19%에서 2027년 20~22%로 가속화될 것으로 보입니다. 올해 45% 수준인 CXMT(창신메모리)의 비트 성장률은 내년에 급격히 둔화될 것입니다."
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엔비디아 CEO 젠슨 황
오늘 저희는 100여 개 이상의 업계 파트너들과 함께 OpenShell과 Sentry를 결합한 NVIDIA Open Agent Safety Platform을 선보였습니다.
인공지능은 앞으로 다가올 세대를 위해 발견, 생산성, 보안, 건강, 그리고 번영을 촉진할 놀라운 기술입니다.
하지만 AI가 안전하게 구축되고 지혜와 책임감을 바탕으로 배포되고 있다는 확신을 사람들이 가질 때에만 그 잠재력이 온전히 실현될 수 있습니다.
이는 단순한 단일 제품 그 이상의 의미를 갖습니다.
안전한 에이전트 시스템을 위한 신뢰 계층(trust layer)을 구축해 나갈 개방형 생태계의 시작입니다.
우리는 함께 AI 경제의 기반을 다져가고 있습니다.
신뢰와 혁신은 대립하지 않습니다. 신뢰는 바로 안전을 통해 얻어지는 것입니다. 이 놀라운 기술이 세상을 향한 거대한 약속을 실현할 수 있도록, 우리는 가장 유능한 AI뿐만 아니라 가장 신뢰할 수 있는 AI를 만들어야 합니다.
오늘 저희는 100여 개 이상의 업계 파트너들과 함께 OpenShell과 Sentry를 결합한 NVIDIA Open Agent Safety Platform을 선보였습니다.
인공지능은 앞으로 다가올 세대를 위해 발견, 생산성, 보안, 건강, 그리고 번영을 촉진할 놀라운 기술입니다.
하지만 AI가 안전하게 구축되고 지혜와 책임감을 바탕으로 배포되고 있다는 확신을 사람들이 가질 때에만 그 잠재력이 온전히 실현될 수 있습니다.
이는 단순한 단일 제품 그 이상의 의미를 갖습니다.
안전한 에이전트 시스템을 위한 신뢰 계층(trust layer)을 구축해 나갈 개방형 생태계의 시작입니다.
우리는 함께 AI 경제의 기반을 다져가고 있습니다.
신뢰와 혁신은 대립하지 않습니다. 신뢰는 바로 안전을 통해 얻어지는 것입니다. 이 놀라운 기술이 세상을 향한 거대한 약속을 실현할 수 있도록, 우리는 가장 유능한 AI뿐만 아니라 가장 신뢰할 수 있는 AI를 만들어야 합니다.
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미·이란 회담: 중재국, 월요일 또는 화요일 양측과 개별 회동 예정
• 협상 내용을 브리핑받은 관계자에 따르면, 이란의 압바스 아락치 외무장관과 카타르 중재단은 미국에 계속 체류할 것으로 예상된다. — Axios
• 협상 내용을 브리핑받은 관계자에 따르면, 이란의 압바스 아락치 외무장관과 카타르 중재단은 미국에 계속 체류할 것으로 예상된다. — Axios
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엔비디아: Anthropic, 클라우드 서비스 업체와 체결한 계약 총액 1,800억 달러 돌파
엔비디아는 현재까지 Anthropic이 총 2.6GW 규모의 AI 인프라 계약을 체결했으며, 해당 인프라는 2028년까지 순차적으로 공급될 예정이라고 밝혔습니다.
Anthropic이 여러 클라우드 서비스 업체 및 네오클라우드 업체를 통해 체결한 인프라 계약의 총 가치는 현재 1,800억 달러(약 250조 원) 이상에 달합니다.
엔비디아는 또한 호주의 네오클라우드 파트너들이 2027년까지 최대 2GW 규모의 컴퓨팅 인프라를 공급할 수 있을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
엔비디아는 현재까지 Anthropic이 총 2.6GW 규모의 AI 인프라 계약을 체결했으며, 해당 인프라는 2028년까지 순차적으로 공급될 예정이라고 밝혔습니다.
Anthropic이 여러 클라우드 서비스 업체 및 네오클라우드 업체를 통해 체결한 인프라 계약의 총 가치는 현재 1,800억 달러(약 250조 원) 이상에 달합니다.
엔비디아는 또한 호주의 네오클라우드 파트너들이 2027년까지 최대 2GW 규모의 컴퓨팅 인프라를 공급할 수 있을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
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루팡
미·이란 회담: 중재국, 월요일 또는 화요일 양측과 개별 회동 예정 • 협상 내용을 브리핑받은 관계자에 따르면, 이란의 압바스 아락치 외무장관과 카타르 중재단은 미국에 계속 체류할 것으로 예상된다. — Axios
회담 내용을 잘 아는 소식통에 따르면, 이번 회담은 유엔 총회(UNGA)에서 논의되었던 이란의 수정된 ‘7일 제안안’에 초점이 맞춰질 예정이다.
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JP모건: "미 빅테크 밸류에이션 조정 마무리 국면, 그러나 '독주 체제' 재현은 어렵다"
JP모건 전략가 미슬라프 마테이카(Mislav Matejka)는 9월 28일 보고서를 통해 '매그니피센트 7(Mag-7)'을 비롯한 대형 기술주의 밸류에이션 압축(디레이팅) 과정이 사실상 마무리 단계에 접어들었다고 분석했습니다. 다만 기술주가 과거처럼 시장 수익률을 홀로 독식하던 국면으로 복귀하기는 어려우며, 수혜 중심축이 반도체 등 공급망으로 확산될 것으로 전망했습니다.
1. Mag-7 및 하이퍼스케일러: 밸류에이션 하락세 진정
10년만에 최저 밸류에이션: Mag-7의 S&P 500 대비 12개월 선행 PER 프리미엄은 1표준편차 이하로 하락해 10년 만에 가장 저렴한 수준에 도달했습니다.
현금흐름 악화와 자본집약화:
대형 클라우드 5개 사(아마존·구글·MS·메타·오라클)의 잉여현금흐름(FCF) 합계는 AI CAPEX 급증으로 인해 2024년 약 2,334억 달러에서 2026년 약 106억 달러로 급감하고, 2027년에는 마이너스로 전환될 전망입니다. 경량 자산(Asset-light)에서 중 자산 모델로의 전환이 디레이팅을 촉발했으나, 현재의 주가 조정은 과도한 수준입니다.
수익화 우려 완화: 거대언어모델(LLM) 토큰 가격 하락 우려가 존재하지만, 사용량의 폭발적인 증가가 단가 하락을 충분히 상쇄해 전체 지출 규모는 계속 증가하고 있습니다.
2. 반도체: 이익 전망 상향에 따른 비중 확대(Overweight)
'반도체 매수 / 소프트웨어 매도' 페어 트레이딩 복귀: 6월 이후 반도체 업종의 12개월 선행 EPS는 30% 상향 조정된 반면, 소프트웨어는 정체 상태입니다. 이익 전망과 주가 간 괴리는 매력적인 진입 기회를 제공합니다.
장기 공급 부족과 CAPEX 증가: 반도체 수급 불균형은 2028년까지 지속되고 가격 상승세는 2027년까지 이어질 전망입니다. 하이퍼스케일러의 설비투자(CAPEX)는 2026년 약 9,500억 달러에서 2027년 1.4조 달러, 2030년 3조 달러(연평균 28% 성장)로 급증할 것으로 추산됩니다.
주요 기업 및 세부 업종:
브로드컴(Broadcom): 추론 수요 가속화로 커스텀 XPU 채택 증가.
어플라이드 머티어리얼즈(AMAT): 핵심 고객사로부터 8개 분기에 달하는 가시성 확보.
Arm 홀딩스: 클라우드/AI 로열티 매출이 매년 2배씩 성장.
반도체 장비(SPE): 저평가 매력이 부각된 ASML을 유럽 핵심 추천주로 제시.
3. 소프트웨어: 역사적 저평가이나 펀더멘털 취약(Underweight)
구조적 한계: AI 기술 발전에 따른 비즈니스 모델 훼손 우려로 주가가 역사적 저점 부근까지 밀렸으나, 수익 창출력에 대한 의구심이 여전해 AI 생태계 전반 대비 부진이 장기화될 가능성이 큽니다.
예외 영역(사이버 보안): AI 모델 확산에 따른 보안 위협이 심화됨에 따라 사이버 보안 섹터는 견조한 반등세를 이어가며 구조적 성장 테마를 유지할 전망입니다.
4. 전체 시장 전망 및 자산 배분 전략
금리·유가 변동성 완화 후 반등 전망: 10년물 미 국채금리의 5% 돌파와 중동 지정학적 긴장에 따른 유가 급등이 단기 부담으로 작용했으나, 시장의 소화력은 견조합니다. 악재가 진정되고 9월 계절적 비수기가 지나면 3분기 실적 호조를 촉매로 반등 랠리를 재개할 것으로 판단했습니다.
포트폴리오 전략:
비중 확대(Overweight): 반도체, 한국(KOSPI) 및 신흥국 반도체 밸류체인.
비중 축소(Underweight): 소프트웨어, 미디어.
https://wallstreetcn.com/articles/3782662#from=android
JP모건 전략가 미슬라프 마테이카(Mislav Matejka)는 9월 28일 보고서를 통해 '매그니피센트 7(Mag-7)'을 비롯한 대형 기술주의 밸류에이션 압축(디레이팅) 과정이 사실상 마무리 단계에 접어들었다고 분석했습니다. 다만 기술주가 과거처럼 시장 수익률을 홀로 독식하던 국면으로 복귀하기는 어려우며, 수혜 중심축이 반도체 등 공급망으로 확산될 것으로 전망했습니다.
1. Mag-7 및 하이퍼스케일러: 밸류에이션 하락세 진정
10년만에 최저 밸류에이션: Mag-7의 S&P 500 대비 12개월 선행 PER 프리미엄은 1표준편차 이하로 하락해 10년 만에 가장 저렴한 수준에 도달했습니다.
현금흐름 악화와 자본집약화:
대형 클라우드 5개 사(아마존·구글·MS·메타·오라클)의 잉여현금흐름(FCF) 합계는 AI CAPEX 급증으로 인해 2024년 약 2,334억 달러에서 2026년 약 106억 달러로 급감하고, 2027년에는 마이너스로 전환될 전망입니다. 경량 자산(Asset-light)에서 중 자산 모델로의 전환이 디레이팅을 촉발했으나, 현재의 주가 조정은 과도한 수준입니다.
수익화 우려 완화: 거대언어모델(LLM) 토큰 가격 하락 우려가 존재하지만, 사용량의 폭발적인 증가가 단가 하락을 충분히 상쇄해 전체 지출 규모는 계속 증가하고 있습니다.
2. 반도체: 이익 전망 상향에 따른 비중 확대(Overweight)
'반도체 매수 / 소프트웨어 매도' 페어 트레이딩 복귀: 6월 이후 반도체 업종의 12개월 선행 EPS는 30% 상향 조정된 반면, 소프트웨어는 정체 상태입니다. 이익 전망과 주가 간 괴리는 매력적인 진입 기회를 제공합니다.
장기 공급 부족과 CAPEX 증가: 반도체 수급 불균형은 2028년까지 지속되고 가격 상승세는 2027년까지 이어질 전망입니다. 하이퍼스케일러의 설비투자(CAPEX)는 2026년 약 9,500억 달러에서 2027년 1.4조 달러, 2030년 3조 달러(연평균 28% 성장)로 급증할 것으로 추산됩니다.
주요 기업 및 세부 업종:
브로드컴(Broadcom): 추론 수요 가속화로 커스텀 XPU 채택 증가.
어플라이드 머티어리얼즈(AMAT): 핵심 고객사로부터 8개 분기에 달하는 가시성 확보.
Arm 홀딩스: 클라우드/AI 로열티 매출이 매년 2배씩 성장.
반도체 장비(SPE): 저평가 매력이 부각된 ASML을 유럽 핵심 추천주로 제시.
3. 소프트웨어: 역사적 저평가이나 펀더멘털 취약(Underweight)
구조적 한계: AI 기술 발전에 따른 비즈니스 모델 훼손 우려로 주가가 역사적 저점 부근까지 밀렸으나, 수익 창출력에 대한 의구심이 여전해 AI 생태계 전반 대비 부진이 장기화될 가능성이 큽니다.
예외 영역(사이버 보안): AI 모델 확산에 따른 보안 위협이 심화됨에 따라 사이버 보안 섹터는 견조한 반등세를 이어가며 구조적 성장 테마를 유지할 전망입니다.
4. 전체 시장 전망 및 자산 배분 전략
금리·유가 변동성 완화 후 반등 전망: 10년물 미 국채금리의 5% 돌파와 중동 지정학적 긴장에 따른 유가 급등이 단기 부담으로 작용했으나, 시장의 소화력은 견조합니다. 악재가 진정되고 9월 계절적 비수기가 지나면 3분기 실적 호조를 촉매로 반등 랠리를 재개할 것으로 판단했습니다.
포트폴리오 전략:
비중 확대(Overweight): 반도체, 한국(KOSPI) 및 신흥국 반도체 밸류체인.
비중 축소(Underweight): 소프트웨어, 미디어.
https://wallstreetcn.com/articles/3782662#from=android
Wallstreetcn
摩根大通：美股科技七巨头“杀估值”已近尾声，但难再回到“一枝独秀” - 华尔街见闻
摩根大通表示，Mag-7等大型科技股估值已跌至10年最低，超大规模云厂商相对标普500的市盈率溢价亦压缩至逾一个标准差的低位，杀估值进程在很大程度上已接近尾声。AI资本开支周期仍将延续，盈利增长支撑科技股表现，但行情将进一步向半导体等产业链扩散。该行建议超配半导体、低配软件，并认为油价和利率波动缓和后，美股有望重拾升势。
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메타 CEO 마크 저커버그
우리는 초지능(superintelligence)이 모든 사람과 기업에 상당한 새로운 기회를 만들어낼 것이라고 믿습니다. Meta는 이미 수십억 명의 사람들에게 대규모 서비스를 제공하고 있으며, 수억 개의 기업이 고객에게 다가갈 수 있도록 지원하고 있습니다. 오늘 우리는 Meta 사업의 다음 핵심 축인 Meta Enterprise Platform을 시작합니다. 이를 통해 기업들이 AI를 활용해 새로운 방식으로 성장하고 혁신할 수 있도록 지원할 것입니다.
Meta Enterprise Platform은 다른 기업들이 쉽게 갖기 어려운 Meta의 강점을 활용할 것입니다. 여기에는 최첨단 모델, 선도적인 AI 에이전트, 대규모 인프라, 그리고 오랜 기간 다양한 기업들과 긴밀히 협력해 온 경험이 포함됩니다.
초기에는 Muse 에이전트, Meta Business Agent, Muse API, Muse Code 등을 포함한 Meta의 전체 기술 스택을 기업과 개발자들에게 제공하는 데 집중할 것입니다. 이를 통해 이들이 AI를 활용해 성장할 수 있도록 지원할 계획입니다.
이 사업을 이끌기 위해 Chirantan “CJ” Desai가 Meta에 합류해 Chief Enterprise Platform Officer(최고 엔터프라이즈 플랫폼 책임자)를 맡게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 그는 저에게 직접 보고하게 됩니다.
CJ는 엔터프라이즈 분야에서 풍부한 경험을 가진 리더로, 풀스택 소프트웨어를 구축하고 AI, 인프라, 비즈니스 애플리케이션, 보안 분야에서 성과를 만들어낸 경력을 보유하고 있습니다. 또한 업계 전반에 폭넓은 네트워크를 가지고 있으며, Meta는 앞으로 이들과의 협력을 기대하고 있습니다.
CJ는 MongoDB의 CEO 겸 사장(President)을 지낸 뒤 Meta에 합류합니다. 그 이전에는 Cloudflare에서 제품 및 엔지니어링 부문을 이끌었고, ServiceNow에서 약 8년간 근무하며 사장(President) 겸 COO(최고운영책임자)를 역임했습니다.
Meta가 새로운 장을 시작하게 되어 매우 기대되며, 앞으로 CJ와 긴밀하게 협력할 수 있기를 기대합니다.
https://x.com/finkd/status/2104550609403695581?s=20
우리는 초지능(superintelligence)이 모든 사람과 기업에 상당한 새로운 기회를 만들어낼 것이라고 믿습니다. Meta는 이미 수십억 명의 사람들에게 대규모 서비스를 제공하고 있으며, 수억 개의 기업이 고객에게 다가갈 수 있도록 지원하고 있습니다. 오늘 우리는 Meta 사업의 다음 핵심 축인 Meta Enterprise Platform을 시작합니다. 이를 통해 기업들이 AI를 활용해 새로운 방식으로 성장하고 혁신할 수 있도록 지원할 것입니다.
Meta Enterprise Platform은 다른 기업들이 쉽게 갖기 어려운 Meta의 강점을 활용할 것입니다. 여기에는 최첨단 모델, 선도적인 AI 에이전트, 대규모 인프라, 그리고 오랜 기간 다양한 기업들과 긴밀히 협력해 온 경험이 포함됩니다.
초기에는 Muse 에이전트, Meta Business Agent, Muse API, Muse Code 등을 포함한 Meta의 전체 기술 스택을 기업과 개발자들에게 제공하는 데 집중할 것입니다. 이를 통해 이들이 AI를 활용해 성장할 수 있도록 지원할 계획입니다.
이 사업을 이끌기 위해 Chirantan “CJ” Desai가 Meta에 합류해 Chief Enterprise Platform Officer(최고 엔터프라이즈 플랫폼 책임자)를 맡게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 그는 저에게 직접 보고하게 됩니다.
CJ는 엔터프라이즈 분야에서 풍부한 경험을 가진 리더로, 풀스택 소프트웨어를 구축하고 AI, 인프라, 비즈니스 애플리케이션, 보안 분야에서 성과를 만들어낸 경력을 보유하고 있습니다. 또한 업계 전반에 폭넓은 네트워크를 가지고 있으며, Meta는 앞으로 이들과의 협력을 기대하고 있습니다.
CJ는 MongoDB의 CEO 겸 사장(President)을 지낸 뒤 Meta에 합류합니다. 그 이전에는 Cloudflare에서 제품 및 엔지니어링 부문을 이끌었고, ServiceNow에서 약 8년간 근무하며 사장(President) 겸 COO(최고운영책임자)를 역임했습니다.
Meta가 새로운 장을 시작하게 되어 매우 기대되며, 앞으로 CJ와 긴밀하게 협력할 수 있기를 기대합니다.
https://x.com/finkd/status/2104550609403695581?s=20
X (formerly Twitter)
Mark Zuckerberg (@finkd) on X
We believe superintelligence will create significant new opportunities for all people and businesses. Meta already serves billions of people at scale and helps hundreds of millions of businesses r…
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Forwarded from [삼성 문준호의 반도체를 전하다]
[반.전] 엔비디아가 통 크게 쏩니다
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
최근 금리 상승세, AI 개발 속도 조절 우려가 지속되며, 전세계 테크 주식들의 주가 변동성이 재차 확대되고 있습니다.
그럼에도 전일 살아남은 주식이 하나 있는데요, 바로 엔비디아입니다. 무려 1,500억 달러(원달러 1,360원 기준, 204조원) 자사주 매입 프로그램을 깜짝 발표했습니다.
이로써 2028년 1월까지 잔여 자사주 매입 프로그램은 2,350억 달러 (320조원)입니다. 현재 시총의 4% 정도 규모입니다.
최근 믿음이 많이 흔들리신다면, 여전히 방어주이자, 가치주이자, 성장주로서 대안으로 삼아볼 만하다고 생각됩니다.
#1. 금리 상승의 대안 = 밸류에이션 매력: 현재 12개월 forward P/E 16.8배(Bloomberg)에 거래 중으로, 메모리를 제외하면 웬만한 AI 수혜주들 대비 저렴합니다.
#2. AI 개발 속도 조절 vs 공급 병목: 대 쇼티지의 시대에 모델 개발을 일시 중단한다고, 반도체 구매 계획을 미룰 수 있을까요? 나중 가서 번호표를 다시 뽑을 때 순번이 언제 돌아올 지 모릅니다.
#3. 마진 우려를 압도하는 성장률: 이 덩치에 올해와 내년 매출성장률이 90%, 71%(Bloomberg)에 달하는데, 단기 마진 2~3%pt 축소가 대수일까요? ChatGPT 모먼트 이래 이익 전망은 계속 올라가고 있습니다.
#4. 에이전틱 AI 모멘텀: 에이전틱 AI로 오면서 CPU의 중요성이 확대된 것은 사실입니다만, 그렇다고 GPU의 역할이 줄어든 것은 아닙니다. 그리고 무엇보다 엔비디아도 CPU 판매합니다.
#5. Vera Rubin 사이클은 아직 시작되지도 않았습니다. Blackwell 사이클 초기 때 상황을 되돌아 보시기 바랍니다.
감사합니다.
(2026/9/29 공표자료)
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
최근 금리 상승세, AI 개발 속도 조절 우려가 지속되며, 전세계 테크 주식들의 주가 변동성이 재차 확대되고 있습니다.
그럼에도 전일 살아남은 주식이 하나 있는데요, 바로 엔비디아입니다. 무려 1,500억 달러(원달러 1,360원 기준, 204조원) 자사주 매입 프로그램을 깜짝 발표했습니다.
이로써 2028년 1월까지 잔여 자사주 매입 프로그램은 2,350억 달러 (320조원)입니다. 현재 시총의 4% 정도 규모입니다.
최근 믿음이 많이 흔들리신다면, 여전히 방어주이자, 가치주이자, 성장주로서 대안으로 삼아볼 만하다고 생각됩니다.
#1. 금리 상승의 대안 = 밸류에이션 매력: 현재 12개월 forward P/E 16.8배(Bloomberg)에 거래 중으로, 메모리를 제외하면 웬만한 AI 수혜주들 대비 저렴합니다.
#2. AI 개발 속도 조절 vs 공급 병목: 대 쇼티지의 시대에 모델 개발을 일시 중단한다고, 반도체 구매 계획을 미룰 수 있을까요? 나중 가서 번호표를 다시 뽑을 때 순번이 언제 돌아올 지 모릅니다.
#3. 마진 우려를 압도하는 성장률: 이 덩치에 올해와 내년 매출성장률이 90%, 71%(Bloomberg)에 달하는데, 단기 마진 2~3%pt 축소가 대수일까요? ChatGPT 모먼트 이래 이익 전망은 계속 올라가고 있습니다.
#4. 에이전틱 AI 모멘텀: 에이전틱 AI로 오면서 CPU의 중요성이 확대된 것은 사실입니다만, 그렇다고 GPU의 역할이 줄어든 것은 아닙니다. 그리고 무엇보다 엔비디아도 CPU 판매합니다.
#5. Vera Rubin 사이클은 아직 시작되지도 않았습니다. Blackwell 사이클 초기 때 상황을 되돌아 보시기 바랍니다.
감사합니다.
(2026/9/29 공표자료)
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광학 업체, 세 갈래 성장축으로 4분기 실적 기대
광학 관련 기업들이 사업 동력을 확장하고 체질을 개선하기 위해 공동 패키징 광학(CPO), 로봇, 드론을 3대 핵심 발전 영역으로 삼고 적극적인 행보를 보이고 있습니다.
이에 따라 주요 광학 기업들의 관련 제품이 순차적으로 출하되면서 4분기 실적 및 내년 사업 전망에 긍정적인 탄력이 붙고 있습니다.
[기업별 주요 동향]
지니어스 (3406)
1~8월 누적 매출: 169억 6,500만 대만달러 (전년 동기 대비 +11.80%)
주요 현황: 드론, 로봇 등 관련 제품은 현재 고객사 샘플링, 규격 논의 및 디자인 인 단계에 있습니다. 공동 패키징 광학 분야에서는 기술 난이도가 높은 핵심 부품(MT 페럴, 조준기, 프리즘, V형 홈 등)에 주력하고 있으며, 2027~2028년경 점진적으로 양산에 돌입할 예정입니다.
아시아옵티컬 (3019)
1~8월 누적 매출: 195억 4,900만 대만달러 (전년 동기 대비 +15.45%)
주요 현황: 공동 패키징 광학 부문에서는 직접 나노임프린트 메타렌즈 기술을 주력으로 삼고 있습니다. 현재 휴머노이드 로봇과 공동 패키징 광학 제품 모두 샘플 출하를 마쳤으며, 관련 제품은 2027년에 실적 기여가 시작될 것으로 예상됩니다. 단, 로봇 부문은 현 단계에서 매출 기여도가 크지 않습니다.
캐논 (2374)
1~8월 누적 매출: 82억 6,400만 대만달러 (전년 동기 대비 +50.06%)
주요 현황: 일본 및 미국 고객사와 협력하여 차세대 로봇 센싱 및 시각 모듈을 공동 개발했으며, 최근 양산 출하에 들어갔습니다. 드론용 고성능 카메라 렌즈 및 광학 모듈도 고객사 인증을 마치고 순차적으로 납품 중입니다. 기존 프로젝트의 물량 확대와 신규 고객·신제품 유입으로 향후 전망을 밝게 보고 있습니다.
브리니 (7402)
1~8월 누적 매출: 3억 2,700만 대만달러 (전년 동기 대비 -9.20%)
주요 현황: 주문자 상표 부착 생산 제품의 출하 회복과 자체 브랜드 신제품의 시장 확대를 바탕으로 하반기 실적이 상반기보다 양호할 것으로 기대하고 있습니다. 글로벌 국방 및 하이엔드 보안 수요가 증가함에 따라, 자체 브랜드 모델을 통해 저조도 영상, 디지털 영상 출력, 드론 통합 역량을 결합하여 해외 기업 간 거래 군사 및 고기능 보안 시장을 적극 공략할 방침입니다.
알텍 (3059)
1~8월 누적 매출: 60억 2,100만 대만달러 (전년 동기 대비 +7.21%)
주요 현황: 드론과 로봇 분야에서 가시적인 성과를 내고 있습니다. 물류 드론 프로젝트가 2분기부터 출하를 시작했으며, 자율이동로봇, 무인운반차 등 공장 자동화 로봇용 영상 모듈도 순차적으로 출하되고 있습니다. 전체 수주 가시성은 내년 1분기까지 이어지며, 일부 프로젝트는 내년 말까지 물량이 확보된 상태입니다.
https://www.ctee.com.tw/news/20260929700200-430502
광학 관련 기업들이 사업 동력을 확장하고 체질을 개선하기 위해 공동 패키징 광학(CPO), 로봇, 드론을 3대 핵심 발전 영역으로 삼고 적극적인 행보를 보이고 있습니다.
이에 따라 주요 광학 기업들의 관련 제품이 순차적으로 출하되면서 4분기 실적 및 내년 사업 전망에 긍정적인 탄력이 붙고 있습니다.
[기업별 주요 동향]
지니어스 (3406)
1~8월 누적 매출: 169억 6,500만 대만달러 (전년 동기 대비 +11.80%)
주요 현황: 드론, 로봇 등 관련 제품은 현재 고객사 샘플링, 규격 논의 및 디자인 인 단계에 있습니다. 공동 패키징 광학 분야에서는 기술 난이도가 높은 핵심 부품(MT 페럴, 조준기, 프리즘, V형 홈 등)에 주력하고 있으며, 2027~2028년경 점진적으로 양산에 돌입할 예정입니다.
아시아옵티컬 (3019)
1~8월 누적 매출: 195억 4,900만 대만달러 (전년 동기 대비 +15.45%)
주요 현황: 공동 패키징 광학 부문에서는 직접 나노임프린트 메타렌즈 기술을 주력으로 삼고 있습니다. 현재 휴머노이드 로봇과 공동 패키징 광학 제품 모두 샘플 출하를 마쳤으며, 관련 제품은 2027년에 실적 기여가 시작될 것으로 예상됩니다. 단, 로봇 부문은 현 단계에서 매출 기여도가 크지 않습니다.
캐논 (2374)
1~8월 누적 매출: 82억 6,400만 대만달러 (전년 동기 대비 +50.06%)
주요 현황: 일본 및 미국 고객사와 협력하여 차세대 로봇 센싱 및 시각 모듈을 공동 개발했으며, 최근 양산 출하에 들어갔습니다. 드론용 고성능 카메라 렌즈 및 광학 모듈도 고객사 인증을 마치고 순차적으로 납품 중입니다. 기존 프로젝트의 물량 확대와 신규 고객·신제품 유입으로 향후 전망을 밝게 보고 있습니다.
브리니 (7402)
1~8월 누적 매출: 3억 2,700만 대만달러 (전년 동기 대비 -9.20%)
주요 현황: 주문자 상표 부착 생산 제품의 출하 회복과 자체 브랜드 신제품의 시장 확대를 바탕으로 하반기 실적이 상반기보다 양호할 것으로 기대하고 있습니다. 글로벌 국방 및 하이엔드 보안 수요가 증가함에 따라, 자체 브랜드 모델을 통해 저조도 영상, 디지털 영상 출력, 드론 통합 역량을 결합하여 해외 기업 간 거래 군사 및 고기능 보안 시장을 적극 공략할 방침입니다.
알텍 (3059)
1~8월 누적 매출: 60억 2,100만 대만달러 (전년 동기 대비 +7.21%)
주요 현황: 드론과 로봇 분야에서 가시적인 성과를 내고 있습니다. 물류 드론 프로젝트가 2분기부터 출하를 시작했으며, 자율이동로봇, 무인운반차 등 공장 자동화 로봇용 영상 모듈도 순차적으로 출하되고 있습니다. 전체 수주 가시성은 내년 1분기까지 이어지며, 일부 프로젝트는 내년 말까지 물량이 확보된 상태입니다.
https://www.ctee.com.tw/news/20260929700200-430502
工商時報
三路並進 光學業者Q4營運有看頭
為拓展營運動能，光學業者拚轉骨，其中共同封裝光學（CPO）、機器人和無人機為三大重點發展領域，包括玉晶光（3406）、亞光（3019）、佳能（2374）、邑錡（7402）、華晶科（3059）等皆積極布局，相關產品陸續出貨，為第四季業績及明年營運再添底氣。 玉晶光前八月累計營收169.65億元，年增1...
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앤트로픽, IPO 신청서 제출… 매출 1,088% 성장 및 급증한 AI 연산 비용 공개
로이터 통신이 확인한 IPO(기업공개) 투자설명서에 따르면, 앤트로픽은 2025 회계연도에 45억 9,000만 달러의 매출을 기록해 전년(3억 8,600만 달러) 대비 1,088% 급증했습니다.
그러나 사업 규모가 확장됨에 따라 막대한 비용도 함께 수반되고 있습니다.
2025 회계연도 영업손실: 80억 6,000만 달러 (전년도 29억 8,000만 달러)
일반회계기준(GAAP) 순손실: 419억 7,000만 달러 (전년도 83억 1,000만 달러)
연산(Compute) 및 인프라 비용: 73억 3,000만 달러 (전년 대비 190% 증가)
연산 및 인프라가 전체 영업비용에서 차지하는 비중: 58%
연말 기준 현금 및 단기 투자 자산: 202억 8,000만 달러
고객 집중도: 상위 두 대형 직접 고객이 각각 매출의 12%를 차지 (합산 24%)
로이터 통신이 확인한 IPO(기업공개) 투자설명서에 따르면, 앤트로픽은 2025 회계연도에 45억 9,000만 달러의 매출을 기록해 전년(3억 8,600만 달러) 대비 1,088% 급증했습니다.
그러나 사업 규모가 확장됨에 따라 막대한 비용도 함께 수반되고 있습니다.
2025 회계연도 영업손실: 80억 6,000만 달러 (전년도 29억 8,000만 달러)
일반회계기준(GAAP) 순손실: 419억 7,000만 달러 (전년도 83억 1,000만 달러)
연산(Compute) 및 인프라 비용: 73억 3,000만 달러 (전년 대비 190% 증가)
연산 및 인프라가 전체 영업비용에서 차지하는 비중: 58%
연말 기준 현금 및 단기 투자 자산: 202억 8,000만 달러
고객 집중도: 상위 두 대형 직접 고객이 각각 매출의 12%를 차지 (합산 24%)
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인공지능(AI) 혁명이 전력 병목 현상에 직면해 있습니다.
미국 데이터센터의 IT 전력 수요는 2025년 수준에서 755% 급증하여 2029년에는 사상 최고치인 78.57기가와트(GW)에 이를 것으로 예상됩니다.
올해만 해도 수요가 95% 뛰어올라 17.96기가와트에 달할 것으로 예상되며, 2027년에는 다시 97% 증가할 것으로 보입니다.
이는 미국 데이터센터들이 2026년부터 2028년까지의 기간 동안 97기가와트의 전력을 필요로 할 것으로 전망되기 때문입니다.
한편, 현재 건설 중인 용량은 21기가와트에 불과하고 가용한 전력망 용량은 19기가와트에 그쳐, 잠재적으로 57기가와트의 부족 현상이 발생할 수 있습니다.
갈수록 강력해지는 AI 시스템이 훨씬 더 많은 전력을 필요로 하는 반면 전력 공급은 그 속도를 따라가지 못해 이 격차는 더욱 벌어지고 있습니다.
동시에 엔비디아(Nvidia)의 베라 루빈(Vera Rubin) 및 루빈 울트라(Rubin Ultra) 아키텍처를 기반으로 구축된 더 복잡한 서버들로 인해, 2025년부터 2028년까지 IT 전력 수요가 5배 증가할 것으로 예상됩니다.
AI 인프라 확장이 상당한 전력 제약에 부딪히고 있습니다.
미국 데이터센터의 IT 전력 수요는 2025년 수준에서 755% 급증하여 2029년에는 사상 최고치인 78.57기가와트(GW)에 이를 것으로 예상됩니다.
올해만 해도 수요가 95% 뛰어올라 17.96기가와트에 달할 것으로 예상되며, 2027년에는 다시 97% 증가할 것으로 보입니다.
이는 미국 데이터센터들이 2026년부터 2028년까지의 기간 동안 97기가와트의 전력을 필요로 할 것으로 전망되기 때문입니다.
한편, 현재 건설 중인 용량은 21기가와트에 불과하고 가용한 전력망 용량은 19기가와트에 그쳐, 잠재적으로 57기가와트의 부족 현상이 발생할 수 있습니다.
갈수록 강력해지는 AI 시스템이 훨씬 더 많은 전력을 필요로 하는 반면 전력 공급은 그 속도를 따라가지 못해 이 격차는 더욱 벌어지고 있습니다.
동시에 엔비디아(Nvidia)의 베라 루빈(Vera Rubin) 및 루빈 울트라(Rubin Ultra) 아키텍처를 기반으로 구축된 더 복잡한 서버들로 인해, 2025년부터 2028년까지 IT 전력 수요가 5배 증가할 것으로 예상됩니다.
AI 인프라 확장이 상당한 전력 제약에 부딪히고 있습니다.
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앤트로픽, 2조 달러(약 2,800조 원) 이상 가치의 IPO 앞두고 재무 공개
앤트로픽의 2025년 매출은 46억 달러, 전년 대비 약 12배 증가.
AI 인프라 투자와 회계상 비용이 급증하면서 영업손실 80.6억 달러, 순손실 420억 달러를 기록.
향후 클라우드·컴퓨팅·인프라 관련 계약 및 투자 의무가 총 5,180억 달러에 달하는 것으로 제시됨.
IPO 기업가치는 2조 달러 이상이 거론되고 있음.
AI 인프라 지출 급증
2025년 앤트로픽의 전체 영업비용은 126.5억 달러.
그중:
컴퓨팅·인프라 비용: 73.3억 달러
2024년 대비 약 3배 증가.
기타 비용: 53.2억 달러
앤트로픽의 비용 증가에서 가장 큰 부분이 AI 모델 학습·추론을 위한 GPU·클라우드·데이터센터 인프라
향후 클라우드·컴퓨팅·인프라와 관련해 5,180억 달러 규모의 지출·계약 의무를 계획하고 있는 것으로 제시
IPO 기업가치
Anthropic IPO 예상 가치: 2조 달러 이상
SpaceX IPO 가치: 1.77조 달러
2026년 5월 앤트로픽 자체 평가: 9,650억 달러
즉 불과 몇 달 사이 IPO 기대가치가 1조 달러 안팎 → 2조 달러 이상으로 크게 높아짐
앤트로픽의 2025년 매출은 46억 달러, 전년 대비 약 12배 증가.
AI 인프라 투자와 회계상 비용이 급증하면서 영업손실 80.6억 달러, 순손실 420억 달러를 기록.
향후 클라우드·컴퓨팅·인프라 관련 계약 및 투자 의무가 총 5,180억 달러에 달하는 것으로 제시됨.
IPO 기업가치는 2조 달러 이상이 거론되고 있음.
AI 인프라 지출 급증
2025년 앤트로픽의 전체 영업비용은 126.5억 달러.
그중:
컴퓨팅·인프라 비용: 73.3억 달러
2024년 대비 약 3배 증가.
기타 비용: 53.2억 달러
앤트로픽의 비용 증가에서 가장 큰 부분이 AI 모델 학습·추론을 위한 GPU·클라우드·데이터센터 인프라
향후 클라우드·컴퓨팅·인프라와 관련해 5,180억 달러 규모의 지출·계약 의무를 계획하고 있는 것으로 제시
IPO 기업가치
Anthropic IPO 예상 가치: 2조 달러 이상
SpaceX IPO 가치: 1.77조 달러
2026년 5월 앤트로픽 자체 평가: 9,650억 달러
즉 불과 몇 달 사이 IPO 기대가치가 1조 달러 안팎 → 2조 달러 이상으로 크게 높아짐
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Forwarded from 유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀
안녕하세요, 양승윤입니다. 데일리 자료 관련 짧게 섹터별 코멘트 드립니다.
[로봇]
① 오늘 코리아프리미엄위크 행사에서 로보티즈가 기관투자자 대상 글로벌 IR에 등판합니다.
② 빅웨이브로보틱스가 신규 상장합니다. 이어서 브릴스와 10월 에이엘로봇까지 로봇 상장이 이어집니다.
③ AMD가 월드랩스라고 하는 월드모델 기업을 인수합니다. 피지컬 AI 쪽 석학 페이페이 리가 이끄는 기업인데, 엔비디아가 장악 중인 피지컬 AI 생태계에 AMD도 직접 진입을 노립니다.
[방산]
① 스위스의 장거리 방공체계 평가가 종료되었습니다. 아직 사업자 발표 전이고, 스위스 언론에서는 프랑스·이탈리아(Eurosam)의 SAMP/T NG가 우선 선택지로 거론되고 있습니다(ㅠㅠ). 막판 변수는 SAMP/T NG도 유럽 내 수요가 몰려 생산 슬롯이 빠듯하다는 점입니다. 스위스 국방장관에 따르면 의회 일정상 연내 계약 체결은 사실상 어려울 것 같고, 내년 초 계약 전망입니다.
② 한국과 페루가 12월 정상회담 개최를 논의 중입니다. 현대로템의 페루 전차 사인도 이때 이루어지지 않을까라는 생각입니다.
[조선]
① 한화오션이 LNG운반선 2척을 6,800억원에 수주했습니다. 척당 약 $250mn 수준입니다. 한화오션이 9월에 9/1 VLGC 3척, 9/3 양밍 LNG DF 컨테이너선 6척, 이번 LNGC 2척까지 수주 랠리를 펼치면서 2026년 누적 수주 41척·$7.71bn(전년 동기 $6.32bn 대비 +22%), 2025년 연간 수주액 $10.05bn의 약 77%를 채웠습니다.
[로봇]
① 오늘 코리아프리미엄위크 행사에서 로보티즈가 기관투자자 대상 글로벌 IR에 등판합니다.
② 빅웨이브로보틱스가 신규 상장합니다. 이어서 브릴스와 10월 에이엘로봇까지 로봇 상장이 이어집니다.
③ AMD가 월드랩스라고 하는 월드모델 기업을 인수합니다. 피지컬 AI 쪽 석학 페이페이 리가 이끄는 기업인데, 엔비디아가 장악 중인 피지컬 AI 생태계에 AMD도 직접 진입을 노립니다.
[방산]
① 스위스의 장거리 방공체계 평가가 종료되었습니다. 아직 사업자 발표 전이고, 스위스 언론에서는 프랑스·이탈리아(Eurosam)의 SAMP/T NG가 우선 선택지로 거론되고 있습니다(ㅠㅠ). 막판 변수는 SAMP/T NG도 유럽 내 수요가 몰려 생산 슬롯이 빠듯하다는 점입니다. 스위스 국방장관에 따르면 의회 일정상 연내 계약 체결은 사실상 어려울 것 같고, 내년 초 계약 전망입니다.
② 한국과 페루가 12월 정상회담 개최를 논의 중입니다. 현대로템의 페루 전차 사인도 이때 이루어지지 않을까라는 생각입니다.
[조선]
① 한화오션이 LNG운반선 2척을 6,800억원에 수주했습니다. 척당 약 $250mn 수준입니다. 한화오션이 9월에 9/1 VLGC 3척, 9/3 양밍 LNG DF 컨테이너선 6척, 이번 LNGC 2척까지 수주 랠리를 펼치면서 2026년 누적 수주 41척·$7.71bn(전년 동기 $6.32bn 대비 +22%), 2025년 연간 수주액 $10.05bn의 약 77%를 채웠습니다.
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Forwarded from 한투증권 중견중소
[한투증권 중견중소팀] AI 데이터센터 In-depth: 걸어서 데이터센터 속으로
보고서 링크: https://vo.la/Q6xMo8S
텔레그램 링크: http://t.me/kis_midsmall
● 가팔라지는 데이터센터 증설 속도
AI 패러다임 진화에 따라 데이터센터 증설 속도가 가팔라지는 중. 하이퍼스케일러의 CAPEX 투자는 2026년 7,000억 달러 수준으로 이러한 변화를 반증. 전체 시장 규모 중 AI 학습과 추론에 사용되는 용량이 가장 빠르게 증가. AI 학습과 추론에 사용되는 전력 용량은 2025년 24GW(23%)에서 2030년 100GW(50%)까지 증가할 전망
● 랙당 전력 밀도 상승 및 AI 데이터센터 착공 증가
랙(Rack)당 전력 밀도 상승 역시 대표적인 변화. AI 모델 학습 및 추론에 특화된 GPU 클러스터에는 기존 범용 서버 대비 훨씬 높은 전력 밀도가 필요하기 때문. 이러한 변화는 전력 및 냉각 시스템의 새로운 설계 구조를 요구. 과거와 다른 형태의 데이터센터 착공이 증가하는 환경 하에서 수혜를 받을 수 있는 코스닥 상장사들을 데이터센터 공간 구성에 따라 선별
● 코스닥 수혜주 찾아보기
1) 정전시 UPS 가동 전까지 전력을 공급하는 비상발전기를 생산하는 지엔씨에너지 2) 전력 병목을 해소하기 위한 ESS 내부의 발열을 제어하는 냉각 시스템을 공급하는 한중엔시에스, 3) AI DC의 부하변동을 추종하는 슈퍼커패시터 관련 기업 비나텍, 4) PMDC 사업을 영위하는 상장 예정 기업 엘리스그룹을 대표 수혜주로 제시
보고서 링크: https://vo.la/Q6xMo8S
텔레그램 링크: http://t.me/kis_midsmall
● 가팔라지는 데이터센터 증설 속도
AI 패러다임 진화에 따라 데이터센터 증설 속도가 가팔라지는 중. 하이퍼스케일러의 CAPEX 투자는 2026년 7,000억 달러 수준으로 이러한 변화를 반증. 전체 시장 규모 중 AI 학습과 추론에 사용되는 용량이 가장 빠르게 증가. AI 학습과 추론에 사용되는 전력 용량은 2025년 24GW(23%)에서 2030년 100GW(50%)까지 증가할 전망
● 랙당 전력 밀도 상승 및 AI 데이터센터 착공 증가
랙(Rack)당 전력 밀도 상승 역시 대표적인 변화. AI 모델 학습 및 추론에 특화된 GPU 클러스터에는 기존 범용 서버 대비 훨씬 높은 전력 밀도가 필요하기 때문. 이러한 변화는 전력 및 냉각 시스템의 새로운 설계 구조를 요구. 과거와 다른 형태의 데이터센터 착공이 증가하는 환경 하에서 수혜를 받을 수 있는 코스닥 상장사들을 데이터센터 공간 구성에 따라 선별
● 코스닥 수혜주 찾아보기
1) 정전시 UPS 가동 전까지 전력을 공급하는 비상발전기를 생산하는 지엔씨에너지 2) 전력 병목을 해소하기 위한 ESS 내부의 발열을 제어하는 냉각 시스템을 공급하는 한중엔시에스, 3) AI DC의 부하변동을 추종하는 슈퍼커패시터 관련 기업 비나텍, 4) PMDC 사업을 영위하는 상장 예정 기업 엘리스그룹을 대표 수혜주로 제시
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알 하다스: 이란은 미국의 제재 완화를 대가로 우라늄 농축 중단에 동의했다고 전해진다
도널드 트럼프( Truth Social)
악시오스(Axios)가 '트럼프'가 이란에 제재 완화와 동결 자금을 제안했다고 방금 보도했습니다. 이는 사실이 아닙니다. 나는 그들에게 아무것도 제안한 적이 없습니다! 악시오스의 기사는 대부분의 다른 기사들과 마찬가지로, 그들의 '트럼프 증후군'을 만족시키기 위해서만 사용되는 거짓말(HOAX)일 뿐입니다. 그들은 이 가짜 기사를 당장 철회해야 합니다!
IRNA
이란 외무장관 아라그치는 테헤란이 카타르 중재자들과 이란의 요구를 충족할 방안을 논의했으며, 중재자들이 미국 측에 아이디어를 제시하고, 이란이 계획을 공개한 후 카타르와 파키스탄의 중재 채널이 강화되었다고 말했다.
이란 외무장관 아라그치는 화요일까지 카타르 중재자들을 통해 미국의 최종 답변을 기대한다고 말했다
도널드 트럼프( Truth Social)
악시오스(Axios)가 '트럼프'가 이란에 제재 완화와 동결 자금을 제안했다고 방금 보도했습니다. 이는 사실이 아닙니다. 나는 그들에게 아무것도 제안한 적이 없습니다! 악시오스의 기사는 대부분의 다른 기사들과 마찬가지로, 그들의 '트럼프 증후군'을 만족시키기 위해서만 사용되는 거짓말(HOAX)일 뿐입니다. 그들은 이 가짜 기사를 당장 철회해야 합니다!
IRNA
이란 외무장관 아라그치는 테헤란이 카타르 중재자들과 이란의 요구를 충족할 방안을 논의했으며, 중재자들이 미국 측에 아이디어를 제시하고, 이란이 계획을 공개한 후 카타르와 파키스탄의 중재 채널이 강화되었다고 말했다.
이란 외무장관 아라그치는 화요일까지 카타르 중재자들을 통해 미국의 최종 답변을 기대한다고 말했다
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삼성證 "DB하이텍, 8인치 가격 인상 수혜 전망"
삼성증권은 DB하이텍에 대해 전력반도체 등 8인치 제품 수요 증가에 따른 가격 인상 훈풍과 가동률 회복으로 실적 개선세가 기대된다며 투자의견과 목표주가는 제시하지 않는다(Not Rated)고 29일 밝혔다.
박세웅 삼성증권 연구원은 "DB하이텍은 8인치(200mm) 반도체 파운드리 기업으로 생산능력(Capa) 기준 국내 2위, 글로벌 10위권 업체"라며 "주력 제품은 복합고전압소자(BCD) 전력반도체로 2026년 현재 투입 기준 가동률은 98% 수준에 달해 사실상 풀캐파(full-capa) 상태가 지속되고 있다"고 말했다.
박세웅 연구원은 "인공지능(AI) 반도체 및 데이터센터의 전력 효율성 중요도가 커지면서 전력반도체 영역에서도 공급 병목 현상이 심화되고 있다"며 "전력반도체와 디스플레이구동칩(DDI) 등 8인치 제품군 수요 증가로 주요 경쟁사들의 가격 인상이 이어졌고 DB하이텍도 올해 3월과 7월 두 차례 가격 인상을 단행했다"고 설명했다.
박 연구원은 "가격 인상분이 장부에 반영되기까지 약 3개월이 소요되는 만큼 하반기로 갈수록 실적 개선 효과가 두드러질 것"이라며 "8인치 제품군에 대한 글로벌 공급 부족이 장기화될 것으로 보여 올해 말부터 2027년에 걸쳐 추가적인 가격 인상을 단행할 가능성이 높다"고 평가했다.
그는 "글로벌 상위사들의 구조적 설비 축소와 고전압 다품종 소량 고객의 8인치 수요 락인 효과로 2027년까지 공급 부족에 따른 가격 상승(P) 사이클이 지속될 전망"이라며 "다만 12인치 전환 속도와 중화권 파운드리 국산화 추이 등은 장기적인 변수가 될 수 있다"고 분석했다.
https://m.etoday.co.kr/news/view/2630116
삼성증권은 DB하이텍에 대해 전력반도체 등 8인치 제품 수요 증가에 따른 가격 인상 훈풍과 가동률 회복으로 실적 개선세가 기대된다며 투자의견과 목표주가는 제시하지 않는다(Not Rated)고 29일 밝혔다.
박세웅 삼성증권 연구원은 "DB하이텍은 8인치(200mm) 반도체 파운드리 기업으로 생산능력(Capa) 기준 국내 2위, 글로벌 10위권 업체"라며 "주력 제품은 복합고전압소자(BCD) 전력반도체로 2026년 현재 투입 기준 가동률은 98% 수준에 달해 사실상 풀캐파(full-capa) 상태가 지속되고 있다"고 말했다.
박세웅 연구원은 "인공지능(AI) 반도체 및 데이터센터의 전력 효율성 중요도가 커지면서 전력반도체 영역에서도 공급 병목 현상이 심화되고 있다"며 "전력반도체와 디스플레이구동칩(DDI) 등 8인치 제품군 수요 증가로 주요 경쟁사들의 가격 인상이 이어졌고 DB하이텍도 올해 3월과 7월 두 차례 가격 인상을 단행했다"고 설명했다.
박 연구원은 "가격 인상분이 장부에 반영되기까지 약 3개월이 소요되는 만큼 하반기로 갈수록 실적 개선 효과가 두드러질 것"이라며 "8인치 제품군에 대한 글로벌 공급 부족이 장기화될 것으로 보여 올해 말부터 2027년에 걸쳐 추가적인 가격 인상을 단행할 가능성이 높다"고 평가했다.
그는 "글로벌 상위사들의 구조적 설비 축소와 고전압 다품종 소량 고객의 8인치 수요 락인 효과로 2027년까지 공급 부족에 따른 가격 상승(P) 사이클이 지속될 전망"이라며 "다만 12인치 전환 속도와 중화권 파운드리 국산화 추이 등은 장기적인 변수가 될 수 있다"고 분석했다.
https://m.etoday.co.kr/news/view/2630116
이투데이
삼성證 "DB하이텍, 8인치 가격 인상 수혜 전망"
▲DB하이텍 실적 및 전망치.삼성증권은 DB하이텍에 대해 전력반도체 등 8인치 제품 수요 증가에 따른 가격 인상 훈풍과 가동률 회복으로 실적 개선세가
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Forwarded from 현대차증권 IT[전기전자 김종배, 반도체 소부장 윤동욱]
[현대차증권 반도체 소부장/로보틱스 윤동욱]
피에스케이 BUY/TP 220,000원(유지/유지)
생각보다 더 좋다
■ 투자포인트 및 결론
- 피에스케이에 대해 목표주가 220,000원과 BUY 의견 유지
- 1) 고객사로 확보한 주요 글로벌 반도체 제조사들의 CapEx 계획이 계속해서 상향되고 있으며, 2) 주력 장비인 PR Strip의 지배적인 위치 지속되며 Dry Cleaning, Bevel Etch 장비도 공정 미세화에 따라 매출이 확대될 것으로 기대
■ 주요이슈 및 실적전망
- 피에스케이의 3Q26 실적은 매출액 1,891억원(YoY +81.6%, QoQ +12.9%), 영업이익 562억원(YoY +140.3%, QoQ +11.9%, OPM 29.7%)로 상반기 호실적으로 높아진 시장의 눈높이를 또 다시 상회할 것으로 추정. 국내 메모리社들뿐 아니라 북미, 중국 등 해외 메모리社들도 투자를 급격히 확대하고 있으며, 북미 파운드리社도 최근 CapEx 계획을 상향하며 주요 반도체 제조사 대부분을 고객으로 확보한 피에스케이의 수혜는 지속될 것으로 판단
- 국내 메모리社들은 Y1, P4, P5 등 2028년까지 예정된 신규 Fab들의 장비 반입 일정을 계속해서 앞당기고 있는 것으로 파악되며 중장기적으로도 용인 클러스터에 대한 투자 지속될 것으로 보임. 북미 메모리, 파운드리社도 공격적인 증설 예정된 가운데 삼성전자, SK하이닉스, Micron, Intel 4개社의 CapEx 증가율은 2026년 +59.4%, 2027년 +33.4%에 달할 것으로 전망. 동사 2026년 매출액은 7,114억원(YoY +55.6%), 영업이익은 1,987억원(YoY +124.6%, OPM 27.9%)로 추정하며 2027년에도 매출액 9,319억원(YoY +31.0%), 영업이익 2,738억원(YoY +37.8%, OPM 29.4%)로 실적 성장 이어갈 것으로 예상
- Dry Cleaning 장비는 공정 미세화에 따라 수요 증가하고 있으며 신규 고객사向 퀄리피케이션도 진행 중. 해당 장비는 Dry Strip 대비 ASP와 마진 모두 우수한 것으로 파악되며 매출 확대 시 추가적인 수익성 확대에 기여할 것으로 판단
■ 주가전망 및 Valuation
- Valuation 방식은 기존과 같이 P/E Valuation 사용하였으며 투자의견 BUY와 목표주가 220,000원 유지(2027F EPS 8,678원에 국내외 주요 전공정 장비社 2027F 평균 P/E 25.2배 적용)
*URL: https://buly.kr/90dpLvW
**동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
피에스케이 BUY/TP 220,000원(유지/유지)
생각보다 더 좋다
■ 투자포인트 및 결론
- 피에스케이에 대해 목표주가 220,000원과 BUY 의견 유지
- 1) 고객사로 확보한 주요 글로벌 반도체 제조사들의 CapEx 계획이 계속해서 상향되고 있으며, 2) 주력 장비인 PR Strip의 지배적인 위치 지속되며 Dry Cleaning, Bevel Etch 장비도 공정 미세화에 따라 매출이 확대될 것으로 기대
■ 주요이슈 및 실적전망
- 피에스케이의 3Q26 실적은 매출액 1,891억원(YoY +81.6%, QoQ +12.9%), 영업이익 562억원(YoY +140.3%, QoQ +11.9%, OPM 29.7%)로 상반기 호실적으로 높아진 시장의 눈높이를 또 다시 상회할 것으로 추정. 국내 메모리社들뿐 아니라 북미, 중국 등 해외 메모리社들도 투자를 급격히 확대하고 있으며, 북미 파운드리社도 최근 CapEx 계획을 상향하며 주요 반도체 제조사 대부분을 고객으로 확보한 피에스케이의 수혜는 지속될 것으로 판단
- 국내 메모리社들은 Y1, P4, P5 등 2028년까지 예정된 신규 Fab들의 장비 반입 일정을 계속해서 앞당기고 있는 것으로 파악되며 중장기적으로도 용인 클러스터에 대한 투자 지속될 것으로 보임. 북미 메모리, 파운드리社도 공격적인 증설 예정된 가운데 삼성전자, SK하이닉스, Micron, Intel 4개社의 CapEx 증가율은 2026년 +59.4%, 2027년 +33.4%에 달할 것으로 전망. 동사 2026년 매출액은 7,114억원(YoY +55.6%), 영업이익은 1,987억원(YoY +124.6%, OPM 27.9%)로 추정하며 2027년에도 매출액 9,319억원(YoY +31.0%), 영업이익 2,738억원(YoY +37.8%, OPM 29.4%)로 실적 성장 이어갈 것으로 예상
- Dry Cleaning 장비는 공정 미세화에 따라 수요 증가하고 있으며 신규 고객사向 퀄리피케이션도 진행 중. 해당 장비는 Dry Strip 대비 ASP와 마진 모두 우수한 것으로 파악되며 매출 확대 시 추가적인 수익성 확대에 기여할 것으로 판단
■ 주가전망 및 Valuation
- Valuation 방식은 기존과 같이 P/E Valuation 사용하였으며 투자의견 BUY와 목표주가 220,000원 유지(2027F EPS 8,678원에 국내외 주요 전공정 장비社 2027F 평균 P/E 25.2배 적용)
*URL: https://buly.kr/90dpLvW
**동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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