** SMH ETF, 하이닉스 ADR 지수 편입
유진증권 ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

- VanEck Semiconductor ETF (SMH, 순자산 724억 달러, 9/17)가 추적하는 기초지수: MVIS® US Listed Semiconductor 25 Index가 지난주 금요일(9/11) 반기 리뷰(Semi-annual) 결과를 발표함

- 해당 리뷰에서 SKYWORKS SOLUTIONS(SWKS)를 지수에서 제외하고 하이닉스 ADR(미국 상장, SKHY)을 5% 비중으로 편입

- 리뷰 적용(Implementation)은 9/18 임. 9/18 종가 기준으로 적용됨(9/21(월)부터 효력)

https://www.marketvector.com/indexes/sector/mvis-us-listed-semiconductor-25#details

(페이지에 Review schedule, Latest review 참고. Latest review(리뷰 결과 파일)은 회원가입 필요)

네비우스 $NBIS - UAE

공동창업자 로만 체르닌(Roman Chernin)은 UAE 현지 팀과 함께 UAE 인공지능 국무장관인 오마르 술탄 알 올라마(Omar Sultan Al Olama) 각하를 예방하는 뜻깊은 자리를 가졌습니다.

이번 면담에서는 유의미한 AI 도입을 가속화하고 해당 지역에서 Nebius의 지속적인 성장과 사업 확장을 지원하기 위한 방안을 논의했습니다.

앤스로픽과 오픈AI, 소규모 AI 데이터센터 계약 추진

​앤스로픽(Anthropic)과 오픈AI(OpenAI)가 대규모 메가와트(MW) 및 기가와트(GW) 단위의 대형 계약에 이어, 20~30MW 규모의 소형 AI 데이터센터 확보에 나서고 있습니다.

​지역별 추진 현황

​앤스로픽: 영국 및 북유럽 지역에서 20~30MW 규모의 인프라 계약을 타진 중입니다.

​오픈AI: 북유럽 지역에서 유사한 규모의 기회를 모색하고 있습니다


​공통: 양사 모두 미국 내에서도 20~30MW 규모의 배치 방안을 논의 중인 것으로 알려졌습니다.


​소규모 계약 추진 배경

​신속한 인프라 확보: 대규모 단지 조성보다 사용 가능한 컴퓨팅 용량을 훨씬 빠르게 확보·배포할 수 있습니다.

​추론(Inference) 수요 대응: 방대한 연산이 동시에 필요한 모델 '학습'과 달리, '추론' 작업은 비교적 작은 단위의 클러스터에서도 분산 처리가 가능합니다.

​컴퓨팅 포트폴리오 다각화: 오픈AI는 글로벌 AI 수요 급증에 맞춰 인프라 파트너의 성능, 신뢰성, 공급 시기, 비용을 고려해 다변화 전략을 취하고 있다고 밝혔습니다.

네비우스 (Nebius, $NBIS)

Anthropic, OpenAI 대규모 메가와트(MW) 및 기가와트(GW) 단위의 대형 계약에 이어, 영국, 북유럽, 미국 등 20~30MW 규모의 소형 AI 데이터센터 확보 뉴스 관련


1. 2026년 6월 영국에 약 17억파운드를 투자, 기존 영국 사이트 외에 NVIDIA 인프라를 탑재한 3개의 신규 사이트를 추가한다고 발표. 이들 신규 배치의 최종 합산 용량이 65MW


2. 핀란드에서는 회사의 3월 발표 기준으로 멘첼라 데이터센터의 75MW 확장이 완료됐고, 별도로 라펜란타에 최대 310MW 시설을 건설해 2027년부터 첫 용량을 공급할 계획


3. 9월 8일 발표한 팔란티어 협력에는 이미 전력이 확보된 장소에 모듈형 데이터센터를 배치해 신규 컴퓨팅 공급을 가속한다는 내용이 포함. 이는 네비우스가 초대형 시설뿐 아니라 지역별 신속 배치에도 사업 방향을 맞추고 있다는 근거


4. 네비우스는 긴급한 수요에 대응하는 신규 용량을 더 높은 가격에 판매할수 있음

또한 선지급금이나 최소 사용 약정 등 투자 회수에 유리한 조건을 확보할 가능성


5. 네비우스는 가격을 올리고 있고, 주요 AI 기업들은 추가 용량을 찾고 있음

공급 대비 수요가 많아 10월 1일 임대료를 17~21% 인상한 이후로도 가격 인상이 지속될 수 있을듯

https://x.com/DrNHJ/status/2100932983855464730?s=20

ANTHROPIC, 연말까지 가용 컴퓨팅을 약 5GW로 확대하고 2027년에는 약 10GW까지 확장 계획 - 뉴욕타임스(NYT)


Anthropic은 투자자들에게 올해 말까지 가용 컴퓨팅 용량을 약 5GW까지 확보할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

이는 지난해 약 1.5GW에서 크게 증가한 규모입니다.

이렇게 되면 Anthropic의 컴퓨팅 규모는 올해 OpenAI의 추정 컴퓨팅 용량과 대략 비슷한 수준이 되며, 두 회사 모두 2027년 말까지 약 10GW 규모를 목표로 하고 있습니다.

Anthropic은 여러 인프라 제공업체를 통해 컴퓨팅 용량을 공격적으로 선점하고 있습니다.

SpaceX와는 2029년 5월까지 컴퓨팅 사용 대가로 매월 약 12억5,000만 달러를 지급하기로 합의했으며, Amazon과의 파트너십에는 ​최대 5GW 규모의 컴퓨팅 용량이 포함되어 있습니다.

또한 Anthropic은 Meta와 2년간 최대 100억 달러 규모의 컴퓨팅 임대 계약을 논의 중이지만, 아직 최종 계약은 체결되지 않았습니다.

일론 머스크

"제 생각에는 내년에 AI가 미국 GDP 성장률을 약 2%에서 약 4%로 대략 두 배가량 끌어올릴 것 같습니다. 어쩌면 그 이상일 수도 있고요."

다음주 일정

21일: 한국 ~20일 수출입, 중국 인민은행 대출우대금리, 일본 휴장, CLSA 33rd Investors’ Forum(~24일, 삼성전자 참석 ~22일, LG, 에이피알, 코스맥스 등),

ECOC 2026(스페인 말라가), 엔비디아, 루멘텀, 코히런트, 브로드컴, 마벨, 오라클 참석 (AI 데이터센터, 클라우드, 네트워킹, 광통신)

22일: 일본 휴장, 퀄컴 Snapdragon Summit(~24일, 에이전틱 AI 시대의 다음 장, 티저에 칩 2종이 등장)

23일: 미국 9월 S&P글로벌 제조업, 서비스업 PMI, 일본 휴장
TSMC 북미 OIP Ecosystem Forum, Meta Connect(~24일, VR, 웨어러블, 신형 스마트 글래스)

24일: 트럼프, 시진핑 백악관 정상회담, 한국 휴장, 코스트코 실적(장후)

25일: 미국 9월 소비자심리지수, 기대인플레이션, 한국 휴장, 중국 휴장

엔비디아 CEO 젠슨 황

"저는 세상의 종말이라는 주장이 미국 전역에 공포를 불러일으키고 있다고 믿습니다. 그리고 그런 주장을 하는 사람들이 실제로 그렇게 행동하는 이유가 제 상식으로는 이해되지 않습니다. 따라서 그들은 정치적이거나, 단순히 관심을 끌기 위하거나, 혹은 당신과 멋진 인터뷰를 하기 위한 것 등 다른 숨은 저의를 가지고 있을 것입니다.

정확한 이유는 알 수 없지만, 어떤 식으로 규정되든 2030년은 세상의 종말이 되지 않을 것입니다. 2030년이 세상의 종말이 될 확률은 0%입니다."

트럼프, 공항에서 시진핑 중국 주석 직접 영접 예정... 백악관 국빈 만찬에 빅테크 CEO 총출동

일정: 시진핑 주석은 수요일 워싱턴에 도착해 도널드 트럼프 대통령의 영접을 받으며, 목요일에 핵심 양국 정상회담과 공식 국빈 만찬이 열립니다.

국빈 만찬 주요 참석자 (빅테크 CEO)
저녁 만찬에는 미국의 주요 기술 기업(Big Tech) 최고경영자(CEO)들이 대거 참석할 예정입니다.

제프 베이조스 (아마존)
순다르 피차이 (알파벳/구글)
샘 알트만 (오픈AI)
팀 쿡 (애플)
일론 머스크 (테슬라)
젠슨 황 (엔비디아)
마이클 델 (델 테크놀로지스)


주요 논의 의제
미국 고위 관리에 따르면 이번 회담에서 다뤄질 핵심 현안은 다음과 같습니다.

-무역 문제
-글로벌 경제로의 희토류 공급 흐름
-인공지능(AI)

https://www.reuters.com/world/china/trump-plans-greet-xi-arrival-washington-area-officials-say-2026-09-18/

UBS, AI 자본 지출 전망 상향: 2026년 1조 달러 육박, 증가분의 90%는 메모리 가격 상승에서 비롯

UBS의 최신 추정에 따르면, 전 세계 AI 자본 지출(CapEx)이 2025년 5,060억 달러에서 2026년 9,980억 달러로 거의 두 배 가까이 급증할 것으로 예상됩니다. 이어 2027년에는 1조 4,470억 달러에 이를 전망입니다. 이번 전망치의 대폭 상향은 인프라 투자 규모의 전반적인 확장이 아니라 메모리 가격의 급격한 상승이 주된 원인입니다.


1. 메모리 지출의 폭발적 성장: 조연에서 주연으로

메모리는 AI 자본 지출 성장의 가장 핵심적인 동력으로 자리 잡고 있습니다.

글로벌 메모리 지출: 2025년 710억 달러 → 2026년 3,670억 달러 →2027년 9,230억 달러로 급증

비메모리 AI 지출: 2026년 약 6,310억 달러를 기록한 뒤, 2027년에는 5,250억 달러로 오히려 감소

비중 변화: AI 자본 지출 중 메모리가 차지하는 비중은 2025년 14%에서 2026년 37%, 2027년 64%로 급격히 재편될 전망


2. AI 투자 증가분의 실체: 90%가 메모리 비용 상승
이번 AI 투자 확장의 구조적 특징은 양적 팽창보다 '비용 상승'에 기인한다는 점입니다.

2026년: AI 자본 지출 동기 대비 증가분의 약 60%가 메모리 가격 상승에서 기인합니다.

2027년: 다른 부품들의 지출이 동기 대비 감소함에 따라, 메모리 지출의 증가분 자체가 AI 자본 지출의 전체 순증가분을 초과하게 됩니다.

전체 기간(2025~2027년): 약 1조 달러에 달하는 AI 자본 지출 증가분의 약 90%가 메모리 지출 상승에서 비롯될 것으로 추정됩니다.

이는 AI 투자 주기의 경제적 동력이 단순한 인프라 규모 확장에서, 강력한 연산 시스템을 뒷받침하는 핵심 부품의 비용 상승으로 전환되고 있음을 보여줍니다.


3. 거시경제적 영향: 아시아 메모리 생산국의 수혜
지출 증가가 '물량'이 아닌 '가격 상승'에 의해 주도됨에 따라 거시경제적 파급 효과도 달라집니다.

미국 경제에 미치는 영향 제한적: 지출 증가가 메모리 가격 상승에 기반하기 때문에 미국 실질 GDP에 미치는 직접적인 견인 효과는 상대적으로 제한적입니다.

아시아로의 이익 이전: 자금 흐름은 AI 인프라 투자 방향에서 메모리 생산국으로의 이익 이전 성격을 띠게 됩니다. 글로벌 주요 메모리 생산국이 아시아에 집중되어 있어, 관련 아시아 경제권의 GDP에 직접적인 긍정적 기여를 할 것으로 보입니다.

이러한 분석은 향후 투자자들의 자산 배정에 중요한 시사점을 던지며, AI 투자 주기가 심화됨에 따라 아시아 메모리 밸류체인이 시장의 예상보다 훨씬 큰 수혜를 입을 가능성을 시사하고 있습니다.

https://wallstreetcn.com/articles/3782132#from=ios

이란, "카타르 통해 미국에 대화 재개 및 종전 조건 전달했다"

모센 레자에이(Mohsen Rezaei) 이란 최고국가안전보장회의(SNSC) 사무총장이 알자지라와의 단독 인터뷰에서 미국과의 전쟁을 종식하고 대화를 재개하기 위한 공식적인 조건을 카타르 중재인을 통해 미국 정부에 전달했다고 밝혔습니다. 현재 이란은 도널드 트럼프 미국 대통령의 응답을 기다리고 있는 상태입니다.


이란이 제시한 3대 종전 조건:

모든 전선에서의 즉각적인 전쟁 중단
이란의 동결 자금 해제
해상 봉쇄 조치 해제


협상 및 중재 배경:
지난 2월 말 미국과 이스라엘의 공습(최고지도자 아야톨라 알리 하메네이 사망 등)으로 시작된 전쟁을 끝내기 위해 카타르와 파키스탄이 중재 노력을 기울이고 있습니다.
레자에이 사무총장은 이러한 조건을 수용하는 것이 워싱턴의 이익에도 부합한다고 강조했습니다.


이란의 이중적 전략 (투트랙 메시지):
한편으로는 외교적 대화 재개 가능성을 열어두면서도, 다른 한편으로는 페르시아만부터 아라비아해까지의 미 해군 자산을 겨냥한 강력한 군사적 대비 태세를 유지하고 있습니다.


핵 프로그램 및 기타 입장:
이란은 아직 핵확산금지조약(NPT) 탈퇴를 공식 결정하지는 않았으나, 미국의 향후 태도에 따라 탈퇴 가능성이 배제되지 않는다고 밝혔습니다. 또한 예멘 내전이나 호르무즈 해협 관련 현안에 대해서도 기존 입장을 재확인했습니다.


미국 측 시각 (전문가 평가):
미 국방부 관계자 출신 전문가들은 이란의 이번 조건이 워싱턴의 관점에서는 '항복'에 가까워 진지하게 받아들여지기 어려울 것으로 분석했습니다. 다만, 이란이 과거에 강하게 주장했던 '전쟁 배상금' 요구를 철회한 점은 주목할 만한 변화라고 평가했습니다.

https://www.aljazeera.com/news/2026/9/19/iran-says-conditions-to-re-engage-in-talks-end-war-sent-to-us-via-qatar

도널드 J. 트럼프

수년에 걸쳐 많은 사기극(Hoax)들이 있었습니다. 모두 우리나라를 파괴할 목적으로 급진 좌파 민주당원들이 만들어낸 것들입니다. 러시아, 러시아, 러시아, 우크라이나, 우크라이나, 우크라이나, 지구온난화, 탄핵 사기극 1호, 탄핵 사기극 2호, 여성 스포츠에 출전하는 남성들, 모두를 위한 트랜스젠더, 그리고 이제는 흔히 인공지능(Artificial Intelligence)이라고 알려진 AI를 축소시키거나 파괴하려는 움직임까지 나오고 있습니다.
그리고 저는 미국 대통령으로서 이런 일이 벌어지는 것을 가만히 보고만 있지 않을 것입니다.
이 모든 것은 우리의 데이터센터에 대한 공격에서 시작됐습니다. 하지만 사람들이 데이터센터가 들어선 지역사회에 얼마나 많은 부와 명성을 가져다주는지를 깨닫기 시작했습니다. 그 결과 더 높은 임금, 더 낮은 세금, 더 안전한 거리가 만들어졌고, 광기 어린 데이터센터 공격은 대체로 실패했습니다.
그래서 이제 그들은 과거에 ‘지구온난화(Global Warming)’라는 용어를 ‘기후변화(Climate Change)’로 바꿔 훨씬 더 넓은 의심의 ‘영역’을 포괄하도록 했던 것과 매우 비슷한 방식으로, AI를 직접 겨냥하고 있습니다.

우리는 어떤 방식으로도 이 놀라운 산업의 성장을 방해하거나 억누르지 않을 것입니다. 오히려 우리는 이 산업을 소중히 여기고, 돕고, 성장하는 과정을 지켜볼 것입니다!
그러나 동시에 우리는 ‘나쁜 것(BAD)’도 찾아낼 것입니다. 그리고 이미 존재하는 형사 및 민사 사법 시스템을 이용하면 그것은 매우 쉽게 할 수 있습니다.

이를 위해 저는 첫 임기 동안 엄청난 성공을 거둔 우주군(Space Force)을 만들었던 것처럼 AI Force(AI군)를 창설할 것입니다.
그리고 이를 위해 가까운 시일 내에 AI ‘차르(Czar)’, 즉 AI 총괄 책임자를 발표할 것입니다. IQ가 높은 사람만 지원하면 됩니다!

AI는 다음 산업혁명, 또는 다음 인터넷과 같은 존재가 될 것입니다. 그러나 그보다도 훨씬 더 크고 영향력이 강할 것이며, 어쩌면 우리나라 GDP의 25%에 달할 수도 있습니다.

우리는 중국과 세계의 나머지 국가들을 앞서고 있으며, 저는 계속해서 그렇게 유지할 생각입니다!

Chamath Palihapitiya

예측: 앞으로 12개월 안에 상위 3개 AI 모델은 오픈소스가 될 것이다.

이 모델들을 서비스하는 미국 클라우드 기업들이 경제적 승자가 될 것이다.

네비우스 (Nebius, $NBIS)
IREN $IREN
Baseten
Together
Fireworks

( 오늘 Vercel AI Gateway에서 오픈 모델이 차지하는 토큰 사용량 비중이 사상 최고치를 기록할 수도 있어 보인다.
오픈(Open): 78.4%
클로즈드(Closed): 21.6%)

Evercore ISI, 기본 시나리오 토큰 소비량 전망 (2024~2030년)

기본 시나리오에서도 AI 토큰 소비량이 2027년 이후 급격히 가속될 것으로 전망

2026년 → 약 100 Quadrillion
2027년 → 약 250 Quadrillion
2028년 → 약 550 Quadrillion
2029년 → 약 1,450 Quadrillion
2030년 → 약 3,600 Quadrillion


2028~2030년 증가분의 대부분을 Agentic AI 토큰 사용량이 차지

AI 에이전트가 장시간·반복적으로 작업을 수행하면서 발생시키는 토큰 수요가 향후 AI 컴퓨팅 수요 폭증의 핵심 동력이 될 것

[단독] '美 월가 억만장자' 드러켄밀러 첫 방한…삼성·SK·두산과 투자 논의

https://www.hankyung.com/article/202609205724i

Global Memory tech : 2030년 TAM 2조 달러, ASP 개선, 메모리 지표 견조 (Bofa)

1. 2030년 글로벌 메모리 TAM 2조 달러 전망

• 글로벌 D램+낸드 매출은 2018년 클라우드 붐 당시 1,700억 달러로 정점을 찍었고, 2025년 상승 사이클에서는 낸드 침체 영향으로 2,100억 달러 창출에 그쳤음. 이런 배경에서 BofA는 2030년 매출 전망치를 기존 1.8조 달러에서 2.0조 달러로 상향

• 상향 근거는 다섯 가지

①3분기26 기준 연환산 매출이 이미 1조 달러(1,100억 달러 분기 매출의 4배 환산)를 상회

②2026년 ASP·계약가격이 전년비 3~4배 상승한 반면 물량 증가율은 20%대에 그침

③공급 타이트와 AI 칩 수요로 2030년까지 가격 인하 제한적

④2026~30년 연간 비트 성장률이 높은 10%대 유지 전망

⑤HBM·SOCAMM·eSSD 등 고부가 AI 솔루션 비중 확대로 믹스 개선

• 신규 GPU/ASIC에서 메모리 사양 하향 없이 오히려 확대될 것으로 가정: 루빈 울트라 1,000GB, 신형 루빈 384GB로 현재 288GB 대비 증가

• 2027년부터 2030년까지 4년간 연평균 21% 성장(2026년 9,000억 달러 → 2030년 1.4조 달러)하며 장기 슈퍼사이클을 시사. 이는 13배 P/E, 50% 영업이익률, 25% 세율 가정 시 메모리 산업 적정 시가총액 10조 달러에 해당

2. D램 ASP 개선, 낸드도 상승 조짐

• 최근 메모리 제조사·현물시장 유통사·OEM 점검 결과 3분기 ASP가 견조: 대부분 D램 제품이 LTA 비중 상승에도 불구 전분기비 20~30% 상승, 낸드도 15% 이상 상승

• 4분기에도 한 자릿수 후반 ASP 상승 예상. 하이퍼스케일러들이 27년 1Q D램 ASP를 26년 4Q보다 높은 수준으로 지불하기로 신규 계약을 체결한 점도 주목할 변화

• PC·스마트폰 생산 감축은 연초 이후 심각하지 않았으며, 메모리 칩 부족에도 물량 감소는 전년비 10% 안팎에 그침

• 하반기 ASP에 대해서는 기존 낙관적 전망을 유지해 추정치 변경 없음. 다만 메모리 공급 부족 지속과 OEM·빅테크의 공격적인 칩 확보 경쟁으로 1H27에 대해 더 긍정적으로 전환

• 이에 따라 2027~28년 D램/낸드 ASP 가정을 각각 8~12%/2~3% 상향. 다만 2028년에는 ASP가 10% 안팎 하락할 것으로 예상(D램 -5%, 낸드 -13%)하며, 이는 2029~30년 재성장을 앞둔 연착륙 국면으로 해석

3. BofA 메모리 지표, 사상 최고 수준의 초강세 지속

• ASP·매출·현물가격·수출 등의 전년비 성장 모멘텀을 종합한 BofA 메모리 지표는 7월 기준 180을 기록, 중간 사이클 수준인 100과 2017~18년 정점 120을 크게 상회

• 8~9월에도 현물가격, 한국 반도체 수출, 대만 낸야테크·파이슨일렉트로닉스 월간 매출이 전년비 100% 이상 증가하며 강세 지속 전망

• 21~24일 홍콩 APAC 컨퍼런스에서도 강세 전망과 긍정적 가이던스가 예상되며, 트렌드포스·삼성전자·SK하이닉스·낸야 등과의 투자자 미팅은 이미 마감(oversubscribed)되어 메모리 업종에 대한 높은 관심을 반영

메모리 쟁탈전, 관련주 '장기 계약(LTA)' 붐 확산

AI 붐으로 인해 글로벌 메모리 반도체 쟁탈전이 벌어지면서, 기존의 분기·반기·연간 단위의 단기 거래 관행이 장기 공급 계약(LTA) 중심 체제로 빠르게 재편되고 있습니다. 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 제조사들이 3~5년 장기 계약을 속속 도입하고 있으며, 대만 난야테크 등 관련주 전반으로 확산되는 추세입니다.


공급 부족 및 가격 사이클 장기화 전망

2027~2028년에 원청업체들이 생산 능력을 증설하더라도, 다수의 DRAM 및 NAND 생산량이 미리 장기 계약에 묶이게 되면서 실제 시장에 유입되는 신규 공급은 제한적일 수 있습니다. 이로 인해 메모리 수급과 가격 변동 주기(사이클)가 예년보다 길어질 것으로 예상됩니다.


삼성전자
최소 3년에서 최대 3~5년 기간의 새로운 공급 계약을 추진 중이며, 이미 글로벌 상위 5대 데이터 센터 운영사와 다년 계약을 체결했습니다. 최종적으로 전체 메모리 생산량의 약 2/3를 장기 계약으로 묶는 것을 목표로 하고 있으며, 가격 보장 및 선수금 제도도 포함되어 있습니다.


SK하이닉스
약 10곳의 핵심 고객사와 LTA 협상을 완료했습니다. 단순 구매 수량 확보를 넘어, 고객의 중장기 제품 수요 및 기술 로드맵(DRAM, HBM 등)을 결합하여 공급업체가 사전에 생산 및 공정 배치를 조정할 수 있도록 하고 있습니다.


마이크론
구속력 있는 '전략 고객 협약(SCA)' 제도를 도입했습니다. '테이크 오어 페이(Take-or-Pay, 최소 구매 물량 미달 시 대금 지불)' 구조를 적용하여 2026년부터 2030년 말까지의 다년 계약을 체결 중입니다. 현재 DRAM 출하량의 약 20%, NAND의 1/3을 커버하고 있으며, 향후 전체 매출의 절반 이상을 SCA로 채우는 것이 목표입니다.


대만 난야테크(Nanya Tech)
전체 생산량의 약 50%가 이미 LTA에 편입되어 있습니다. 샌디스크, 키옥시아, 솔리다임, 시스코 등을 전략적 투자자로 유치했으며, 특히 샌디스크와 키옥시아는 난야테크와 장기 DRAM 공급 체계를 구축해 AI 데이터 센터와 기업용 SSD(eSSD) 수요 급증에 대비하고 있습니다.

https://www.ctee.com.tw/news/20260921700188-430501

트럼프, UN 총회 참석을 맞아 바쁜 회동 일정 예고

도널드 트럼프 미국 대통령이 유엔(UN) 총회 참석을 위해 뉴욕을 방문하며, 우크라이나, 영국 등 주요국 정상 및 정치 인사들과 릴레이 회담을 가질 예정입니다.


주요 일정 및 회동 계획

월요일: 뉴욕 트럼프 타워 도착 후 정치 행사 참석. 이어 조란 맘다니(Zohran Mamdani) 뉴욕 시장과 공식 관저인 그레이시 맨션에서 만나 뉴욕시 현안 논의.

화요일 오전: UN 총회 기조연설을 통해 복잡한 국제 현안에 대처해 온 행정부의 성과와 이란의 핵무기 보유 저지 필요성 강조 예정.


주요 양자 회담 (화요일 예정):
볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령

앤디 번햄(Andy Burnham) 영국 총리

다카이치 사나에 일본 총리


기타 회동: 걸프 협력 회의(GCC) 지도부와의 만남, 델시 로드리게스 베네수엘라 임시 대통령과의 리셉션 회동, 알리 팔레 알자이디 이라크 총리와의 회담 등이 예정되어 있습니다.


주요 외교 현안
이란과의 갈등: 6개월 넘게 이어지고 있는 미국·이스라엘과 이란 간의 분쟁 및 예멘 후티 반군의 위협 등 중동 정세가 주요 회동에서 다뤄질 전망입니다.

UN과의 관계: 오랫동안 UN에 비판적인 입장을 보이며 기관 자금을 삭감해 온 트럼프 대통령이 post-WWII(제2차 세계대전 이후) 국제 질서가 흔들리는 시점에 어떤 메시지를 낼지 이목이 집중되고 있습니다.

https://www.reuters.com/world/us/trump-eyes-busy-week-meetings-un-general-assembly-gathers-2026-09-20/?utm_source=chatgpt.com

삼성전자 골드만


Buy·CL, TP 보통주 49만 / 우선주 36만 원


1️⃣ 타이트 수급 재확인 — 2027년이 2026년보다 더 타이트

수요 모멘텀 견조 + 충족률 매우 낮음. 2026년 미충족 수요가 2027년으로 이월되며 내년 수급이 올해보다 타이트할 것이라는 판단. LTA 덕에 2027년 너머까지 수요 가시성 확보 — 우호적 수급이 2027년 이후에도 지속 전망. 2주 전 NDR 메시지와 완전히 동일한 톤.

2️⃣ 캐파 배분은 DRAM, 그중에서도 HBM 최우선

P4 팹은 HBM4·HBM4E용 1c nm DRAM 중심, P5는 2028년 DRAM 중심 첫 웨이퍼 아웃풋 예정. NAND는 한국 팹 공간 부족으로 시안 팹 공정 전환에 집중.

3️⃣ 생산 증대의 구조적 한계

신규 캐파가 HBM으로 배분돼 범용 DRAM 증산이 어려운 구조. 세대가 오를수록 칩 사이즈 확대로 HBM 트레이드 레이시오(현재 3~4:1)가 계속 상승 — 캐파 제약이 갈수록 심해지는 요인.

4️⃣ LTA: 더 길고 더 구속력 있게

과거 사이클과 기간·커버리지·구속력이 다름 — 재무 안정성과 절제된 capex 계획의 기반. 선수금·예치금이 약정 물량에 비례해 지급되는 구조라 고객의 수요 전망 정확도까지 높이는 효과. LTA 미커버 30~40% 캐파는 모바일·PC·비AI 고객용 — 피지컬 AI·온디바이스 AI에서 업사이드 가능성.

5️⃣ 파운드리: HBM이 4nm를 꽉 채웠다

HBM4 베이스다이 수요로 4nm 캐파 매우 타이트 — 한국 내 4nm 증설 검토 중이고, HBM5 베이스다이용 2nm 신규 라인도 검토. 테일러 팹은 미국 자동차 고객 주문 전용 장비 반입 개시 확인 + 향후 수주 대비 미국 팹 추가 확장도 고려.

6️⃣ MX: 적자 감수하고 점유율 우선

핵심 지역 점유율을 우선하며 메모리 원가 압박으로 재무 상황은 개선 전 악화 가능성 인정. 폴더블 신규 진입자들에는 긍정적 — 소비자 인지도를 높이고 폼팩터를 검증해주는 효과.

7️⃣ 주주환원: 바이백·배당 모두 검토

최종 결정은 연간 실적 확정 후 — 그룹 계열사 지분 보유는 환원 정책 결정의 주요 변수가 아니라는 입장 재차 강조(미국 NDR과 동일).

엔비디아 루빈, 하이엔드 MLCC 수요 견인… 무라타·삼성전기 우위 부각

과거 AI 인프라 시장의 초점은 주로 GPU, CPU, 고대역폭 메모리(HBM) 및 네트워크 장비 등 핵심 반도체와 연산 하드웨어에 집중되어 있었다.

그러나 AI 칩 성능, 서버 전력 소비 및 랙(Rack) 밀도가 끊임없이 높아짐에 따라 전력 공급 안정성에 대한 요구 또한 빠르게 상승하고 있으며, 하이엔드 MLCC가 점점 더 핵심적인 기초 전자 부품으로 자리 잡고 있다.

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