돌비콩의 투자정복

💡 크립토 트레이딩에 유용한 3가지 멘탈 모델 source

1. 반사성 (Reflexivity)
- 조지 소로스가 대중화한 개념으로, 시장 참여자들의 인식과 행동이 시장에 영향을 미치며 피드백 루프를 형성한다고 주장함. 트레이더들의 믿음과 행동이 자산 가격에 영향을 미치고, 이는 다시 그들의 믿음과 행동에 영향을 주어 자기강화적 트렌드를 만들어냄.
- 트레이더들이 특정 자산이 저평가되었다고 믿으면, 그 자산을 매수하게 되고 이는 가격 상승으로 이어짐. 이 가격 상승은 그들의 믿음을 확인시켜주며 추가 매수를 유도함. 이런 과정은 버블이나 급락으로 이어질 수 있음

크립토 시장은 높은 변동성과 빠르게 변하는 내러티브로 인해 반사성이 특히 강하게 작용함. "가격이 내러티브다"라는 말이 여기에 잘 맞음. 예를 들어, SOL vs ETH, AVAX vs SOL과 같은 비교를 통해 특정 자산이 저평가되었다고 믿는 몇몇 트레이더가 들어오기 시작하면, 가격 상승이 가속화됨. 하지만, 언젠가는 이러한 비교가 더 이상 타당하지 않게 되면, 가격 조정이 일어남

2. 모방 이론 (Mimetic Theory)
- 르네 지라르가 제안한 이 이론은 인간 행동이 주로 모방에 의해 좌우된다고 주장함. 사람들은 스스로 원하는 것이 아니라, 다른 사람들이 원하는 것을 보고 그들을 따라하게 됨. 이는 시장에서 군중 심리를 형성하며, 트레이더들이 독립적인 분석보다는 타인의 행동을 따라 매매에 참여하게 만듦
- 시장에서 트레이더들이 다른 사람들의 행동을 모방하여 독립적인 분석 없이 인기나 성공으로 보이는 것에 따라 거래에 참여하는 상황을 초래함

소셜 인플루언서와 리테일 트레이더가 대표적임. 큰 팔로워를 가진 계정이 새로운 카테고리나 프로젝트, 코인을 추천하면, 팔로워들이 충분한 이해나 분석 없이 급히 참여하는 일이 빈번함. 예를 들어, 유명인이 NFT를 홍보하거나, 일론 머스크가 DOGE에 영향을 미쳤던 사례가 있음. 이런 모방 행동을 초기에 인지하고 활용하는 것이 매우 수익성 있을 수 있지만, 현재 시장에서는 이러한 트렌드가 지속적인 움직임보다는 일시적인 펌프 앤 덤프에 더 가깝기 때문에 주의가 필요

3. 더 큰 바보 이론 (The Greater Fool Theory)
- 행동 경제학에서, 이 이론은 과대평가된 자산을 매수해도 항상 더 높은 가격에 사줄 "더 큰 바보"가 있을 것이기 때문에 수익을 낼 수 있다고 주장함. 시장 참여자들이 자산을 더 높은 가격에 팔 수 있다고 믿는 한, 자산 가격은 계속 상승할 수 있음.
- 투기적 시장에서는 "더 큰 바보"에게 팔 수 있다는 믿음만으로 가격이 상승하며, 펀더멘탈적인 지지 없이도 자산 가격이 오를 수 있게 됨

크립토 시장은 투기적 매수로 인해 극단적인 가격 상승이 자주 발생함. 스스로가 더 큰 바보에게서 매수하고 있는지, 그리고 뒤에 누군가가 더 높은 가격에 살 의향이 있는지 질문하는 것이 중요함. 이런 사고방식은 포트폴리오를 평가하고, FOMO나 모방 이론에 의해 충동적인 매수에 빠지지 않도록 도와줌. 이미 포지션을 가지고 있다면, 적절한 타이밍에 이탈하는 것이 중요하며, "가장 큰 바보"가 되어 손실을 보는 것을 피해야 함. 포지션에 진입하기 전에, 뒤따라올 수요가 있을 가능성을 확인하고, 그 수요가 전략과 맞는지 확실히 해야 함. 너무 일찍 진입하는 것도 잘못된 것만큼 해로울 수 있음

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