#золото #GDX #AEM #AU #NEM #KGC #B
Золото снова в моде. Двузначные темпы роста акций золотодобывающих производителей

Главным бенефициаром решения Минфина США удвоить лимит покупок по выкупу долгосрочных облигаций США стало золото. Впервые с конца мая драгоценный металл закрылся выше $4 500 за тройскую унцию. Впечатляющий рост золота в последние пару недель оказал крайне позитивное влияние на котировки золотодобывающих корпораций.

С момента разворота металла в середине июля отдельно взятые игроки отрасли сумели показать доходность в пределах 50% и зафиксировать более высокие темпы роста, чем сам базовый металл. О них далее по тексту. Некоторые из этих компаний мы уже публиковали в качестве инвестиционных идей. За точку отсчета взят уровень закрытия 16 июля, когда котировки золота опустились ниже $4 000 за тройскую унцию.

Agnico Eagle Mines. Компания известна самыми низкими совокупными издержками по извлечению металла (AISC) среди крупных майнеров. С 16 июля выросла более чем на 51%. В конце июля предоставила позитивные квартальные результаты, нарастив свободный денежный поток до рекордных значений.

AngloGold Ashanti. Рост на 42% с середины июля. Накануне производитель представил сильные квартальные результаты и отметилась получением рекордного объёма свободного денежного потока в размере $1.3 млрд и $2.1 млрд в первом полугодии текущего года. AngloGold Ashanti славится лучшей дивидендной доходностью среди ведущих игроков отрасли

Newmont. Самая крупная по размеру рыночной капитализации золотодобывающая компания в мире. С середины июля акции компании выросли почти на 38%. В июле 2026 года менеджмент компании подтвердил годовой план по добыче золота на уровне 5.3 млн унций.

Kinross Gold. Акции компании выросли на 31% с июльских минимумов. Для бумаги характерна высокая волатильность в ответ на динамику цен на золото. Прошлый квартальный отчёт порадовал инвесторов. Kinross Gold зафиксировала четвёртый подряд квартальный рекорд по размеру свободного денежного потока.

Barrick Mining. Зафиксировала среди остальных майнеров меньшие темпы роста и повысилась на 30% с июльских минимумов. Это было связано со слабым квартальным отчётом, который недавно привёл к дневному падению акций компании сразу на 6%. Тем не менее, инвесторы не только выкупили просадку, но и отправили котировки Barrick Mining выше $45 за акцию.

#золото #AU #NEM #AEM #B
Падение золота ускорилось в понедельник. Драгоценный металл впервые с 4 августа опустился ниже $4 200 за тройскую унцию и в моменте снижается на 3.2% до уровня в $4 146 за тройскую унцию. Рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке и высокие цены на нефть усиливают и без того высокие инфляционные ожидания. Кроме того, этот фактор давит на металл с точки зрения «ястребиной» риторики ФРС США. Хочется отметить, что американский регулятор накануне впервые с июля 2023 года повысил ставку на 25 б.п. и до конца года планирует повысить ставку ещё раз.

Накануне последствия высоких цен на нефть отразил канадский производитель Kinross Gold, повысив ожидания по себестоимости извлечения металла (AISC) на 2026 год. По нашему мнению, сохранение текущих цен энергоносителей на более продолжительный срок способно запустить цепную реакцию и по другим майнерам, которые будут вынужденны скорректировать прогнозы AISC в сторону роста. Это окажет давление на маржинальность их бизнеса.

На премаркете акции главных игроков отрасли рискуют открыться серьёзным снижением. До старта торгов AngloGold Ashanti падает на 7.6%. Newmont, Agnico Eagle Mines и Barrick Mining в минусе в среднем на 4.7%.