Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>>애플 COO, 아이폰 듀오 생산 확대 중이라고 밝혀…폭스콘 방문
•아이폰 최초 폴더블폰인 아이폰 듀오의 사전예약을 앞두고 애플 경영진이 중국 공급망을 점검함. 10월 11일 사비 칸 애플 COO는 허난성 정저우 폭스콘 공장을 방문해 아이폰 듀오 주요 생산 공정, 아이폰 18 프로 후면 카메라 모듈 생산라인, 외관 프레임 아노다이징 공정, SoC 칩 표면 스퍼터링 생산라인 등을 둘러봄.
•아이폰 듀오의 생산 준비 상황에 대한 질문에 사비 칸은 해당 혁신 제품의 제조 개발을 지속적으로 추진해 왔으며, 현재 애플 특유의 높은 품질 기준에 맞춰 생산 규모를 확대하고 있다고 밝힘
•아이폰 최초 폴더블폰인 아이폰 듀오의 사전예약을 앞두고 애플 경영진이 중국 공급망을 점검함. 10월 11일 사비 칸 애플 COO는 허난성 정저우 폭스콘 공장을 방문해 아이폰 듀오 주요 생산 공정, 아이폰 18 프로 후면 카메라 모듈 생산라인, 외관 프레임 아노다이징 공정, SoC 칩 표면 스퍼터링 생산라인 등을 둘러봄.
•아이폰 듀오의 생산 준비 상황에 대한 질문에 사비 칸은 해당 혁신 제품의 제조 개발을 지속적으로 추진해 왔으며, 현재 애플 특유의 높은 품질 기준에 맞춰 생산 규모를 확대하고 있다고 밝힘
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.10.12 15:43:06
기업명: 올릭스(시가총액: 2조 4,293억) A226950
보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (임상시험계획 승인 신청 반려)
제목 : 양측성 지도 모양 위축(GA)을 동반한 노인성 황반변성(AMD) 환자를 대상으로 유리체강 내 주사로 투여하는 OLX10212의 유효성 및 안전성 평가를 위한 다기관, 무작위 배정, 모의 시술군 대조 뉴질랜드 제2a상 임상시험 계획 승인(IND) 신청 반려
* 주요내용
※ 투자 유의사항
- 임상시험 약물이 의약품으로 최종 허가받을 확률은 통계 적으로 약 10% 수준으로 알려져 있습니다.
- 임상시험 및 품목허가 과정에서 기대에 상응하지 못하는 결과가 나올 수 있으며, 이에 따라 당사가 상업화 계획을 변경하거나 포기할 수 있는 가능성도 상존합니다.
- 투자자는 수시공시 및 사업보고서 등을 통해 공시된 투자 위험을 종합적으로 고려하여 신중히 투자하시기 바랍니다.
1. 임상시험의 제목: 양측성 지도 모양 위축(GA)을 동반한 노인성 황반변성(AMD) 환자를 대상으로 유리체강 내 주사로 투여하는 OLX10212의 유효성 및 안전성 평가를 위한 다기관, 무작위 배정, 모의 시술군 대조 제2a상 임상시험
2. 임상시험의 단계: 뉴질랜드 임상 제2a상
3. 대상질환명(적응증): 양측성 지도 모양 위축(GA)을 동반한 노인성 황반변성(AMD)
4. 반려 사유: Northern B 뉴질랜드 보건장애윤리위원회(Northern B Health and Disability Ethics Committee HDEC)는 임상시험 신청서가 해당 국가의 윤리 기준 및 관련 법규를 충족하지 못한 것으로 판단하여 해당 신청을 반려 처리함.
5. 향후계획: 당사는 Northern B 뉴질랜드 보건장애윤리위원회가 제기한 사항을 면밀히 검토하여 재심의 및 재제출을 준비 중이며, 관련 절차를 신속히 진행할 예정임.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261012900388
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/226950
기업명: 올릭스(시가총액: 2조 4,293억) A226950
보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (임상시험계획 승인 신청 반려)
제목 : 양측성 지도 모양 위축(GA)을 동반한 노인성 황반변성(AMD) 환자를 대상으로 유리체강 내 주사로 투여하는 OLX10212의 유효성 및 안전성 평가를 위한 다기관, 무작위 배정, 모의 시술군 대조 뉴질랜드 제2a상 임상시험 계획 승인(IND) 신청 반려
* 주요내용
※ 투자 유의사항
- 임상시험 약물이 의약품으로 최종 허가받을 확률은 통계 적으로 약 10% 수준으로 알려져 있습니다.
- 임상시험 및 품목허가 과정에서 기대에 상응하지 못하는 결과가 나올 수 있으며, 이에 따라 당사가 상업화 계획을 변경하거나 포기할 수 있는 가능성도 상존합니다.
- 투자자는 수시공시 및 사업보고서 등을 통해 공시된 투자 위험을 종합적으로 고려하여 신중히 투자하시기 바랍니다.
1. 임상시험의 제목: 양측성 지도 모양 위축(GA)을 동반한 노인성 황반변성(AMD) 환자를 대상으로 유리체강 내 주사로 투여하는 OLX10212의 유효성 및 안전성 평가를 위한 다기관, 무작위 배정, 모의 시술군 대조 제2a상 임상시험
2. 임상시험의 단계: 뉴질랜드 임상 제2a상
3. 대상질환명(적응증): 양측성 지도 모양 위축(GA)을 동반한 노인성 황반변성(AMD)
4. 반려 사유: Northern B 뉴질랜드 보건장애윤리위원회(Northern B Health and Disability Ethics Committee HDEC)는 임상시험 신청서가 해당 국가의 윤리 기준 및 관련 법규를 충족하지 못한 것으로 판단하여 해당 신청을 반려 처리함.
5. 향후계획: 당사는 Northern B 뉴질랜드 보건장애윤리위원회가 제기한 사항을 면밀히 검토하여 재심의 및 재제출을 준비 중이며, 관련 절차를 신속히 진행할 예정임.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261012900388
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/226950
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Forwarded from 주식 급등일보🚀급등테마·대장주 탐색기 | Korean Stocks
매일신문
[단독]반도체 산단 조기 조성에 광주 군공항 비운다…전력 분산에 6600억원
강대식 국민의힘 의원. 매일신문 DB...
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엘앤씨바이오, 美 리투오 독점 공급계약…5년간 최소 6,000만 달러
https://www.biotimes.co.kr/news/articleView.html?idxno=35143
https://www.biotimes.co.kr/news/articleView.html?idxno=35143
Forwarded from [시장을 이기는 유안타 주식전략] 김용구 (유안타 투자전략팀 김세빈)
🧿 [10/13, 2027년 주식시장 전망과 전략] 그라운드 제로 (Ground Zero)
유안타 주식전략 김용구(02-3770-3521)
텔레그램: < https://t.me/ConvictionCall >
Key Takeaways:
- '27년 KOSPI 6,000~10,000Pt, 상저하고 전개 예상
- 상반기 8천Pt선 탈환기, 하반기 1만Pt선 도전기
- 금리국면 Winner 실적주·KOSDAQ 셀렉트 압축대응, 반도체·조선·기계 등 주목
- 2027년 KOSPI는 AI/반도체 대표주 실적 추가 도약과 점진적 멀티플/수급 정상화 과정에 발맞춘 지수 6,000~10,000Pt 밴드 내 상저하고식 주가흐름 전개를 예상. 분기별로는 '26년 4Q 및 '27년 1Q 중 6,000~7,500Pt, 2Q 6,500~8,000Pt, 3Q 7,500~9,000Pt, 4Q 8,500~10,000Pt의 등락 경로를 상정. Best 시나리오에 따를 경우 지수 상단은 12,000Pt선까지 추가 도약이 가능하며, Worst 시나리오를 상정하더라도 지수 6천Pt선의 하방 지지력은 공고한 것으로 평가. KOSDAQ은 Base 시나리오下 1,200Pt선, Best 시나리오下 1,550Pt선을 전망. '27년 상반기까진 KOSDAQ, 하반기 KOSPI 상대우위 가능성에 초점
- 한국증시 내부 낙관주의가 실종된 현 상황이나, 연꽃은 구정물 위에서 피어오르며 가장 낮은 곳에서 출발하면 언제나 충분한 거리와 기회를 확보할 수 있었음을 상기할 필요. 1) '27년 미국 추세 이하 경제성장과 하반기 Core PCE 물가 2%선 목표 근접으로 실제 최대 2회 이하로 제한될 연준 금리인상(12월 마지막 인상이 Base 시나리오), 2) 고물가/고긴축/고금리 리스크 정점통과와 미 10년 국채금리 Fair Value 4.8~5.0%권 회귀, 3) 빅테크/하이퍼스케일러 Capex 슈퍼 사이클 의구심 완화, 4) Big 5 하이퍼스케일러 외연/매출 확대가 자극하는 밸류체인 멀티플 정상화, 5) 80%대 LTA가 담보하는 한국 AI/반도체 대표주의 폭발적 실적 성장세 등이 '27년 KOSPI의 상반기 8천Pt선 탈환기, 하반기 1만Pt선 도전기를 견인할 전망. Base 시나리오에 따를 경우 '27년 KOSPI 실제 영업이익 1,410조원, 지배주주순이익 1,160조원의 동반 1천조원 시대 진입이 가능할 전망
- 고민은 역사적 Rock-bottom 멀티플에도 투매공세를 지속 중인 외국인 투자가 시각. 시각선회를 위해선 1) 고물가/고긴축/고금리 리스크 정점통과, 2) 하이퍼스케일러 매출/외연 확대, 3) 시장 눈높이 이상의 실적 성장세 증명, 4) 생산 Capa 조기 증설과 수율 개선, 5) 미국 빅테크 수준의 적극적 주주환원 작업 등이 요구. '27년 상반기까진 KOSPI P/E 상단이 -2.5SD권(6.6배, 환산 지수대 8,000Pt) 내외로 제한이 불가피하나, 하반기 외국인 투자가의 반도체 원투펀치 점진적 시각변화가 가세하며 P/E 상단은 -2.0SD권(7.3배, 환산 지수대 10,000Pt)로 부분 정상화가 가능할 전망
- 2027년 포트폴리오/주도주 전략 관심은, 1) 시장금리 Bear-Flattening 또는 직후 Bull-Steepening 전환 국면 당시 KOSPI 대비 초과성과 확보가 가능했던 실적 모멘텀 및 가격 전가력 보유주 옥석 가리기, 2) AI/반도체는 Big 5 하이퍼스케일러 매출 증가율과 밀접한 주가 상관성을 보였던 낙폭과대 실적주, 비AI/반도체는 '27년 최악이 '26년 최선을 앞서는 실적 불확실성 무풍지대 이원화 압축대응, 3) KOSDAQ 셀렉트 지수 편입 예상 중소형 실적주 길목 지키기로 분화될 전망. '27년 주도 업종대안은 반도체, IT가전(2차전지), IT하드웨어, 조선, 기계, 화학, 바이오. '27년 유안타증권 Top Picks론 삼성전자, SK하이닉스, 삼성전기, KB금융, 두산에너빌리티, 삼성SDI, 셀트리온, LS ELECTRIC, S-Oil, LIG디펜스앤에어로스페이스, 현대건설, HD현대마린솔루션, 대덕전자, 인텔리안테크, 토모큐브를 제시
- (Blue Wave와 함께할 미래, Market 이재원) 2026년 중간선거에서 민주당의 양원 장악 가능성이 높아지며 시장 관심은 Blue Wave 이후 정책 변화의 강도로 이동. 핵심은 재정적자 축소보다 추가 확대 가능성의 제한으로, 이는 장기금리 상방 압력을 낮추는 요인이나 예산안·부채한도 협상 교착은 채권시장 변동성 요인. 산업정책에서는 대중국 첨단기술 통제와 AI 투자 확대 방향이 유지되는 가운데 데이터센터 증설에 따른 전력 병목이 부각될 전망. AI 반도체와 전력 인프라 등 구조적 수요 테마 중심으로 대응하고, 신재생은 Blue Wave 정책 수혜 옵션으로 접근하는 전략이 유효
- ('27년 Quant 전략, Quant 신현용) '26년 12MF 영업이익 추정치는 +198.9% 상향되며 '01년 이후 최대 연간 상향폭을 기록했으나, 가파른 성장은 '27년 기저 부담으로 작용하며 이익 사이클 하락은 예정된 수순. KOSPI 내 반도체 이익 비중이 약 80%에 달하는 만큼 '27년 증시 향방은 반도체 기업의 이익 방어력에 좌우될 전망. 현재의 역사적 하단 P/E에는 추정치 대비 약 -57.0%의 감익이 선반영된 상태로, 하락 리스크는 제한적인 반면 할인 해소에 따른 상승 여력이 높아 보유의 위험보다 미보유의 기회비용이 압도적으로 높다고 판단. 사이클 하락기에는 리비전·YoY 상위 스타일이 가장 안정적 성과를 기록, '26~'28년 성장 경로와 사이클 스코어 상위 업종·종목 스크리닝으로 대응
*본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다.
*자료출처: 유안타증권 홈페이지
*자료 원문: https://buly.kr/AasjFYU
유안타 주식전략 김용구(02-3770-3521)
텔레그램: < https://t.me/ConvictionCall >
Key Takeaways:
- '27년 KOSPI 6,000~10,000Pt, 상저하고 전개 예상
- 상반기 8천Pt선 탈환기, 하반기 1만Pt선 도전기
- 금리국면 Winner 실적주·KOSDAQ 셀렉트 압축대응, 반도체·조선·기계 등 주목
- 2027년 KOSPI는 AI/반도체 대표주 실적 추가 도약과 점진적 멀티플/수급 정상화 과정에 발맞춘 지수 6,000~10,000Pt 밴드 내 상저하고식 주가흐름 전개를 예상. 분기별로는 '26년 4Q 및 '27년 1Q 중 6,000~7,500Pt, 2Q 6,500~8,000Pt, 3Q 7,500~9,000Pt, 4Q 8,500~10,000Pt의 등락 경로를 상정. Best 시나리오에 따를 경우 지수 상단은 12,000Pt선까지 추가 도약이 가능하며, Worst 시나리오를 상정하더라도 지수 6천Pt선의 하방 지지력은 공고한 것으로 평가. KOSDAQ은 Base 시나리오下 1,200Pt선, Best 시나리오下 1,550Pt선을 전망. '27년 상반기까진 KOSDAQ, 하반기 KOSPI 상대우위 가능성에 초점
- 한국증시 내부 낙관주의가 실종된 현 상황이나, 연꽃은 구정물 위에서 피어오르며 가장 낮은 곳에서 출발하면 언제나 충분한 거리와 기회를 확보할 수 있었음을 상기할 필요. 1) '27년 미국 추세 이하 경제성장과 하반기 Core PCE 물가 2%선 목표 근접으로 실제 최대 2회 이하로 제한될 연준 금리인상(12월 마지막 인상이 Base 시나리오), 2) 고물가/고긴축/고금리 리스크 정점통과와 미 10년 국채금리 Fair Value 4.8~5.0%권 회귀, 3) 빅테크/하이퍼스케일러 Capex 슈퍼 사이클 의구심 완화, 4) Big 5 하이퍼스케일러 외연/매출 확대가 자극하는 밸류체인 멀티플 정상화, 5) 80%대 LTA가 담보하는 한국 AI/반도체 대표주의 폭발적 실적 성장세 등이 '27년 KOSPI의 상반기 8천Pt선 탈환기, 하반기 1만Pt선 도전기를 견인할 전망. Base 시나리오에 따를 경우 '27년 KOSPI 실제 영업이익 1,410조원, 지배주주순이익 1,160조원의 동반 1천조원 시대 진입이 가능할 전망
- 고민은 역사적 Rock-bottom 멀티플에도 투매공세를 지속 중인 외국인 투자가 시각. 시각선회를 위해선 1) 고물가/고긴축/고금리 리스크 정점통과, 2) 하이퍼스케일러 매출/외연 확대, 3) 시장 눈높이 이상의 실적 성장세 증명, 4) 생산 Capa 조기 증설과 수율 개선, 5) 미국 빅테크 수준의 적극적 주주환원 작업 등이 요구. '27년 상반기까진 KOSPI P/E 상단이 -2.5SD권(6.6배, 환산 지수대 8,000Pt) 내외로 제한이 불가피하나, 하반기 외국인 투자가의 반도체 원투펀치 점진적 시각변화가 가세하며 P/E 상단은 -2.0SD권(7.3배, 환산 지수대 10,000Pt)로 부분 정상화가 가능할 전망
- 2027년 포트폴리오/주도주 전략 관심은, 1) 시장금리 Bear-Flattening 또는 직후 Bull-Steepening 전환 국면 당시 KOSPI 대비 초과성과 확보가 가능했던 실적 모멘텀 및 가격 전가력 보유주 옥석 가리기, 2) AI/반도체는 Big 5 하이퍼스케일러 매출 증가율과 밀접한 주가 상관성을 보였던 낙폭과대 실적주, 비AI/반도체는 '27년 최악이 '26년 최선을 앞서는 실적 불확실성 무풍지대 이원화 압축대응, 3) KOSDAQ 셀렉트 지수 편입 예상 중소형 실적주 길목 지키기로 분화될 전망. '27년 주도 업종대안은 반도체, IT가전(2차전지), IT하드웨어, 조선, 기계, 화학, 바이오. '27년 유안타증권 Top Picks론 삼성전자, SK하이닉스, 삼성전기, KB금융, 두산에너빌리티, 삼성SDI, 셀트리온, LS ELECTRIC, S-Oil, LIG디펜스앤에어로스페이스, 현대건설, HD현대마린솔루션, 대덕전자, 인텔리안테크, 토모큐브를 제시
- (Blue Wave와 함께할 미래, Market 이재원) 2026년 중간선거에서 민주당의 양원 장악 가능성이 높아지며 시장 관심은 Blue Wave 이후 정책 변화의 강도로 이동. 핵심은 재정적자 축소보다 추가 확대 가능성의 제한으로, 이는 장기금리 상방 압력을 낮추는 요인이나 예산안·부채한도 협상 교착은 채권시장 변동성 요인. 산업정책에서는 대중국 첨단기술 통제와 AI 투자 확대 방향이 유지되는 가운데 데이터센터 증설에 따른 전력 병목이 부각될 전망. AI 반도체와 전력 인프라 등 구조적 수요 테마 중심으로 대응하고, 신재생은 Blue Wave 정책 수혜 옵션으로 접근하는 전략이 유효
- ('27년 Quant 전략, Quant 신현용) '26년 12MF 영업이익 추정치는 +198.9% 상향되며 '01년 이후 최대 연간 상향폭을 기록했으나, 가파른 성장은 '27년 기저 부담으로 작용하며 이익 사이클 하락은 예정된 수순. KOSPI 내 반도체 이익 비중이 약 80%에 달하는 만큼 '27년 증시 향방은 반도체 기업의 이익 방어력에 좌우될 전망. 현재의 역사적 하단 P/E에는 추정치 대비 약 -57.0%의 감익이 선반영된 상태로, 하락 리스크는 제한적인 반면 할인 해소에 따른 상승 여력이 높아 보유의 위험보다 미보유의 기회비용이 압도적으로 높다고 판단. 사이클 하락기에는 리비전·YoY 상위 스타일이 가장 안정적 성과를 기록, '26~'28년 성장 경로와 사이클 스코어 상위 업종·종목 스크리닝으로 대응
*본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다.
*자료출처: 유안타증권 홈페이지
*자료 원문: https://buly.kr/AasjFYU
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Forwarded from 카이에 de market
CXMT가 4F2 제품을 연내 내놓겠다고 발표하며 메모리 주식 하락에 기여한 가운데
일론은 중국이 범용메모리와 달리 새로운 HBM아키텍쳐/3D DRAM/SRAM과 로직 배치 기술 같은 것은 (범용처럼) 따라잡는건 어려운 일이 될 것이라고 언급
일론은 중국이 범용메모리와 달리 새로운 HBM아키텍쳐/3D DRAM/SRAM과 로직 배치 기술 같은 것은 (범용처럼) 따라잡는건 어려운 일이 될 것이라고 언급
Forwarded from 주식 급등일보🚀급등테마·대장주 탐색기 | Korean Stocks
뉴스1
"LFP 다음은 소듐"…LG엔솔, 차세대 ESS 배터리 사업화 속도
오창서 파일럿 라인 구축 완료…내년 상반기 고객사 샘플 테스트 원가 경쟁력 높고 저온 충전 용이…삼성SDI·SK온도 ESS용 개발중 LG에너지솔루션(373220)이 차세대 배터리로 꼽히는 소듐 이온 배터리 사업화에 속도를 내고 있다. 국내 생산 기반을 마련하고 북미 에너지저장장치(ESS
Forwarded from 🧬바이오섹터 분석🧬 [그로쓰리서치]
🧬 알테오젠 적용 ‘키트루다 SC’, 美 출시 1년 만 전환율 16%…UBS “목표 달성 순항”
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02145126645612592&mediaCodeNo=257
키트루다 SC가 미국 출시 1년 만에 전환율 15.8%를 기록하며 경쟁 SC 제형보다 빠르게 침투하고 있어, 머크의 목표가 충족될 전망입니다.
이 속도가 이어지면 알테오젠의 추가 마일스톤 수취도 한층 빨라질 수 있습니다.
💊 출시 1년 만에 전환율 15.8%
UBS 추정 기준 9월 키트루다 SC 미국 매출은 약 3.24억달러, 전체 키트루다 매출의 15.8%
3분기 누적 매출은 7.69억달러로 전체 키트루다 매출의 12.8%
출시 후 약 11개월 기준 옵디보 SC 7.9%, 티센트릭 SC 4% 미만보다 빠른 전환 속도
💊 MSD 목표 30~40% 달성 가능성
UBS는 현재 침투 속도라면 MSD가 제시한 내년 말 SC 전환율 30~40% 목표 달성이 가능할 것으로 전망
지난 4월 J코드 적용 이후 미국 시장에서 SC 매출 비중도 지속 상승
1~2분 내 투여 가능한 SC 제형의 편의성이 전환 확대를 뒷받침
💊 알테오젠 마일스톤 수익 확대 기대
UBS는 3분기 판매 실적을 바탕으로 알테오젠이 약 5,000만달러 추가 마일스톤을 인식할 가능성을 추정
기존 첫 판매 마일스톤 2,500만달러에 이어 판매 확대가 직접적인 기술료 수익으로 연결
총 판매 마일스톤은 10억달러이며, 모두 달성 후에는 순매출 연동 한 자릿수 초반 로열티 수취
🧬바이오섹터 분석🧬 [그로쓰리서치]
https://t.me/growthbio
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02145126645612592&mediaCodeNo=257
키트루다 SC가 미국 출시 1년 만에 전환율 15.8%를 기록하며 경쟁 SC 제형보다 빠르게 침투하고 있어, 머크의 목표가 충족될 전망입니다.
이 속도가 이어지면 알테오젠의 추가 마일스톤 수취도 한층 빨라질 수 있습니다.
💊 출시 1년 만에 전환율 15.8%
UBS 추정 기준 9월 키트루다 SC 미국 매출은 약 3.24억달러, 전체 키트루다 매출의 15.8%
3분기 누적 매출은 7.69억달러로 전체 키트루다 매출의 12.8%
출시 후 약 11개월 기준 옵디보 SC 7.9%, 티센트릭 SC 4% 미만보다 빠른 전환 속도
💊 MSD 목표 30~40% 달성 가능성
UBS는 현재 침투 속도라면 MSD가 제시한 내년 말 SC 전환율 30~40% 목표 달성이 가능할 것으로 전망
지난 4월 J코드 적용 이후 미국 시장에서 SC 매출 비중도 지속 상승
1~2분 내 투여 가능한 SC 제형의 편의성이 전환 확대를 뒷받침
💊 알테오젠 마일스톤 수익 확대 기대
UBS는 3분기 판매 실적을 바탕으로 알테오젠이 약 5,000만달러 추가 마일스톤을 인식할 가능성을 추정
기존 첫 판매 마일스톤 2,500만달러에 이어 판매 확대가 직접적인 기술료 수익으로 연결
총 판매 마일스톤은 10억달러이며, 모두 달성 후에는 순매출 연동 한 자릿수 초반 로열티 수취
🧬바이오섹터 분석🧬 [그로쓰리서치]
https://t.me/growthbio
이데일리
알테오젠 적용 ‘키트루다 SC’, 美 출시 1년 만 전환율 16%…UBS “목표 달성 순항”
알테오젠(196170)의 피하주사(SC) 제형 전환 기술이 적용된 미국 머크(MSD)의 면역항암제 ‘키트루다 큐렉스(Keytruda Qlex·키트루다 SC)’가 미국 출시 약 1년 만에 매출 기준 전환율 15.8%를 기록했다. 글로벌 투자은행 UBS는 현재 추세라면 ...
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Forwarded from AI 리서치 딥다이브_Seoul to Wall St.
심텍, SoCAMM 모듈PCB 수익성이 Substrate 역전...메리츠 목표가 20만원 상향
2026.10.13 | 메리츠증권 양승수
핵심
심텍의 3Q26 영업이익이 851억원(+587.2% YoY, OPM 15.4%)으로 컨센서스에 부합했는데, SoCAMM 관련 모듈 PCB 물량이 Vera CPU 수요 확대와 고객사 물량확보 경쟁으로 당초 예상보다 가파르게 ASP가 오르면서 처음으로 모듈 PCB 수익성이 Substrate를 넘어섰다. 현재 추정치에는 추가 판가 인상 가능성이 반영되지 않아 향후 실적 추정치 추가 상향 여력이 있다는 것이 핵심 투자 논리다.
주요 내용
• 3Q26 매출 5,523억원(+48.1% YoY), 영업이익 851억원(+587.2% YoY, OPM 15.4%)으로 컨센서스(853억원) 부합. SoCAMM向 모듈PCB·MCP Substrate 출하 증가와 저부가 제품 비중 축소(Mix 개선)가 견인.
• 메모리 중심 수요 확대 대비 BT기판·모듈PCB 공급 여력이 제한되며 공급자 우위 시장 형성, 주요 고객사의 LTA 체결로 중장기 수요 가시성도 높아져 PCB 업체 가격 협상력이 강화되는 중.
• 4월 판가 인상에 따른 영업레버리지로 OPM이 1Q26 3.2%→2Q26 15.4%로 급등, 국내 Peer 중 최대 상승폭(금·구리 등 원자재 비중이 높고 모듈PCB·Substrate 양쪽에서 동시 가격인상 효과). 추가 ASP 상승이 구체화되면 추정치 재상향 가능.
• ABF 기판 노출 부재는 밸류에이션 약점이나, SoCAMM 중심 CPU·LPDDR向 노출 확대로 ABF 업체와의 밸류에이션 격차 축소 기대. 적정주가 20만원(2027E EPS 9,709원×PER 21.0배, 티엘비·대덕전자 평균 적용)으로 상향, 현재주가 154,900원 기준 상승여력 29.1%.
시장 포인트
SoCAMM向 물량 확대(Vera CPU 수요)와 고객사 물량확보 경쟁 → ASP가 예상치를 상회하며 모듈PCB 수익성이 Substrate를 역전 → 영업레버리지로 OPM이 분기만에 3.2%→15.4%로 급등 → 현 추정치는 추가 판가 인상을 반영하지 않아 추정치 추가 상향 및 ABF 업체 대비 밸류에이션 리레이팅 가능성이 남아있다. 다만 추가 판가 인상의 구체화 여부와 지속성은 확인이 필요하다.
관련 산업
PCB/반도체 패키지기판 · 서버·AI향 메모리모듈
관련 기업
심텍 · 대덕전자 · 티엘비
🔗 원문
https://buly.kr/uX3JJu
#심텍 #SoCAMM #PCB #반도체기판 #메모리모듈 #목표주가상향 #ASP상승
2026.10.13 | 메리츠증권 양승수
핵심
심텍의 3Q26 영업이익이 851억원(+587.2% YoY, OPM 15.4%)으로 컨센서스에 부합했는데, SoCAMM 관련 모듈 PCB 물량이 Vera CPU 수요 확대와 고객사 물량확보 경쟁으로 당초 예상보다 가파르게 ASP가 오르면서 처음으로 모듈 PCB 수익성이 Substrate를 넘어섰다. 현재 추정치에는 추가 판가 인상 가능성이 반영되지 않아 향후 실적 추정치 추가 상향 여력이 있다는 것이 핵심 투자 논리다.
주요 내용
• 3Q26 매출 5,523억원(+48.1% YoY), 영업이익 851억원(+587.2% YoY, OPM 15.4%)으로 컨센서스(853억원) 부합. SoCAMM向 모듈PCB·MCP Substrate 출하 증가와 저부가 제품 비중 축소(Mix 개선)가 견인.
• 메모리 중심 수요 확대 대비 BT기판·모듈PCB 공급 여력이 제한되며 공급자 우위 시장 형성, 주요 고객사의 LTA 체결로 중장기 수요 가시성도 높아져 PCB 업체 가격 협상력이 강화되는 중.
• 4월 판가 인상에 따른 영업레버리지로 OPM이 1Q26 3.2%→2Q26 15.4%로 급등, 국내 Peer 중 최대 상승폭(금·구리 등 원자재 비중이 높고 모듈PCB·Substrate 양쪽에서 동시 가격인상 효과). 추가 ASP 상승이 구체화되면 추정치 재상향 가능.
• ABF 기판 노출 부재는 밸류에이션 약점이나, SoCAMM 중심 CPU·LPDDR向 노출 확대로 ABF 업체와의 밸류에이션 격차 축소 기대. 적정주가 20만원(2027E EPS 9,709원×PER 21.0배, 티엘비·대덕전자 평균 적용)으로 상향, 현재주가 154,900원 기준 상승여력 29.1%.
시장 포인트
SoCAMM向 물량 확대(Vera CPU 수요)와 고객사 물량확보 경쟁 → ASP가 예상치를 상회하며 모듈PCB 수익성이 Substrate를 역전 → 영업레버리지로 OPM이 분기만에 3.2%→15.4%로 급등 → 현 추정치는 추가 판가 인상을 반영하지 않아 추정치 추가 상향 및 ABF 업체 대비 밸류에이션 리레이팅 가능성이 남아있다. 다만 추가 판가 인상의 구체화 여부와 지속성은 확인이 필요하다.
관련 산업
PCB/반도체 패키지기판 · 서버·AI향 메모리모듈
관련 기업
심텍 · 대덕전자 · 티엘비
🔗 원문
https://buly.kr/uX3JJu
#심텍 #SoCAMM #PCB #반도체기판 #메모리모듈 #목표주가상향 #ASP상승