Forwarded from 카이에 de market
제본스 역설 작동 중 :
- GPT-5.6 Luna는 OpenRouter에서 가격이 10분의 1로 인하된 이후 토큰 사용량이 10배로 증가
- 아직 이번 주가 끝나지 않았기 때문에, 현재 추세대로라면 최종적으로 10배를 넘어설 것으로 예상
- 또한 GLM 5.2의 토큰 사용량도 추월
https://x.com/i/status/2085756417353412922
- GPT-5.6 Luna는 OpenRouter에서 가격이 10분의 1로 인하된 이후 토큰 사용량이 10배로 증가
- 아직 이번 주가 끝나지 않았기 때문에, 현재 추세대로라면 최종적으로 10배를 넘어설 것으로 예상
- 또한 GLM 5.2의 토큰 사용량도 추월
https://x.com/i/status/2085756417353412922
Forwarded from 한라산유기농백수
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포르쉐가 먼저일까? 100억이 먼저일까?
사실.. 네 사람의 이야기를 적어야겠다고 마음먹었을 때부터 가장 고민되는 사람이 있었다.
Forwarded from YM리서치
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폭풍이 지나가고..
올해는 매달 다른 느낌으로 폭풍이 휘몰아쳐 왔던 것 같다.
Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ 대만 메모리 업체(Nanya, Winbond, ADATA, Phison) 합산 매출액 추이
- 시장의 우려와 달리 강한 가격 상승 효과가 지속되며 7월 매출 성장률은 오히려 가속화
- ADATA는 최근 DRAM 공급 부족이 명확한 상황이라며, 주요 3개 공급업체의 2027년 생산능력이 이미 사실상 전량 판매된 상태임을 강조
- 2027년까지 타이트한 수급이 지속되는 가운데 메모리 업체들이 물량 배정의 주도권을 확보하고 있어, 높은 가격 결정력 역시 이어질 전망
(자료: MOPS)
*본 자료는 당사 의견 없이 국내외 언론 보도 및 전자공시자료를 인용한 것으로, 별도의 승인 절차 없이 제공합니다
▶ 대만 메모리 업체(Nanya, Winbond, ADATA, Phison) 합산 매출액 추이
- 시장의 우려와 달리 강한 가격 상승 효과가 지속되며 7월 매출 성장률은 오히려 가속화
- ADATA는 최근 DRAM 공급 부족이 명확한 상황이라며, 주요 3개 공급업체의 2027년 생산능력이 이미 사실상 전량 판매된 상태임을 강조
- 2027년까지 타이트한 수급이 지속되는 가운데 메모리 업체들이 물량 배정의 주도권을 확보하고 있어, 높은 가격 결정력 역시 이어질 전망
(자료: MOPS)
*본 자료는 당사 의견 없이 국내외 언론 보도 및 전자공시자료를 인용한 것으로, 별도의 승인 절차 없이 제공합니다
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 [SCAM]
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인내심이 허용된 사회인은 많지 않다. 그저 그 인내심을 포기하는 값이 생각보다 아주 비싸다는 점을 여러해 동안 가끔씩 함께 떠올리면 좋겠다. 적군은 군량이 10일치 밖에 없고, 우리는 100일치가 있다. 10일 안에 싸우면 우리가 손해다. 최고의 무기를 버리고 우리에게 유리하지 않은 전쟁터로 매번 용맹하게 뛰어들어가는 것에 대해 생각해봄직하다.
[출처] 투자에 대해 알려주지 않는 비밀|작성자 juliuschun
https://blog.naver.com/juliuschun/224372848731
[출처] 투자에 대해 알려주지 않는 비밀|작성자 juliuschun
https://blog.naver.com/juliuschun/224372848731
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투자에 대해 알려주지 않는 비밀
상장 기업 즉 주식에 투자를 할 때, 우리가 '봉'은 아닌지 생각해봐야 한다. 이 글을 읽으면 몇년간 고민하던 자신의 자발적 투자자로서의 정체와, 가장 손쉽게 수익을 주는 영역에 대해서 조금이라도 이해가 될 수 있을 것 같다.
모건스탠리(숀킴)
Memory - A Small Wrinkle
작성 : 잠실개미&10X 텔레그램
https://t.me/jake8lee/13563
Key Factors)
✅삼성전자 TP 381,000원 (유지)
✅SK하이닉스 TP 2,600,000원 (유지)
✅ 2027년 클라우드 CapEx 전망 +14% → +29% YoY로 15%p 상향, 4대 하이퍼스케일러 모두 캐파 제약 언급
✅ LTA는 아직 재평가를 못 받았음: 투자자는 다운턴 통과 후 회복력 입증 전까지 가치 부여를 주저, 메모리 주가 NTM P/E 약 3배로 성장 프리미엄 거의 없음
Thesis)
✅ 고객 장기계약은 적어도 지금까지는 MS가 기대했던 광범위한 재평가를 만들어내지 못했다. 시장이 LTA를 온전히 평가한다면 메모리 주식은 더 높은 배수에 거래될 것이다. MS의 관점에서 투자자들은 이 계약들이 다운턴을 통과하며 회복력을 입증하기 전까지는 의미 있는 가치를 부여하기를 주저한다
✅ 밸류에이션 측면에서는 디레이팅이 이미 상당히 진행돼 P/E 배수가 향후 12개월 NTM EPS 성장의 급격한 하락을 사실상 반영하고 있다. 역사적으로 메모리 실적은 매우 순환적이어서 정상화 이익 기준으로 평가해야 했지만, MS의 관점에서는 AI 주도 수요가 순환적이 아니라 구조적(secular) 변화일 수 있어 그 프레임이 더 이상 온전히 적용되지 않을 수 있다
✅ 컴퓨팅 수요는 가용 공급보다 여전히 강하며 미국 4대 하이퍼스케일러 모두 지속적인 캐파 제약을 언급했다. GOOGL은 수요가 내부 공급을 계속 초과한다고 했고, MSFT는 Azure 수요가 가용 캐파를 상회한다고 재확인했으며, AMZN은 2026년 캐파가 수요를 충족하기에 여전히 부족하고 2027년 캐파의 상당 부분이 이미 예약됐다고 밝혔다. META는 업계 전반의 컴퓨팅 가용성이 당분간 타이트하게 유지될 것으로 예상한다. 중요한 것은 수요가 외부 클라우드 고객과 내부 AI 워크로드 양쪽에서 나오고 있어, 전례 없는 인프라 배치 속도에도 완화 신호가 거의 없다는 점
Memory - A Small Wrinkle
작성 : 잠실개미&10X 텔레그램
https://t.me/jake8lee/13563
Key Factors)
✅삼성전자 TP 381,000원 (유지)
✅SK하이닉스 TP 2,600,000원 (유지)
✅ 2027년 클라우드 CapEx 전망 +14% → +29% YoY로 15%p 상향, 4대 하이퍼스케일러 모두 캐파 제약 언급
✅ LTA는 아직 재평가를 못 받았음: 투자자는 다운턴 통과 후 회복력 입증 전까지 가치 부여를 주저, 메모리 주가 NTM P/E 약 3배로 성장 프리미엄 거의 없음
Thesis)
✅ 고객 장기계약은 적어도 지금까지는 MS가 기대했던 광범위한 재평가를 만들어내지 못했다. 시장이 LTA를 온전히 평가한다면 메모리 주식은 더 높은 배수에 거래될 것이다. MS의 관점에서 투자자들은 이 계약들이 다운턴을 통과하며 회복력을 입증하기 전까지는 의미 있는 가치를 부여하기를 주저한다
✅ 밸류에이션 측면에서는 디레이팅이 이미 상당히 진행돼 P/E 배수가 향후 12개월 NTM EPS 성장의 급격한 하락을 사실상 반영하고 있다. 역사적으로 메모리 실적은 매우 순환적이어서 정상화 이익 기준으로 평가해야 했지만, MS의 관점에서는 AI 주도 수요가 순환적이 아니라 구조적(secular) 변화일 수 있어 그 프레임이 더 이상 온전히 적용되지 않을 수 있다
✅ 컴퓨팅 수요는 가용 공급보다 여전히 강하며 미국 4대 하이퍼스케일러 모두 지속적인 캐파 제약을 언급했다. GOOGL은 수요가 내부 공급을 계속 초과한다고 했고, MSFT는 Azure 수요가 가용 캐파를 상회한다고 재확인했으며, AMZN은 2026년 캐파가 수요를 충족하기에 여전히 부족하고 2027년 캐파의 상당 부분이 이미 예약됐다고 밝혔다. META는 업계 전반의 컴퓨팅 가용성이 당분간 타이트하게 유지될 것으로 예상한다. 중요한 것은 수요가 외부 클라우드 고객과 내부 AI 워크로드 양쪽에서 나오고 있어, 전례 없는 인프라 배치 속도에도 완화 신호가 거의 없다는 점