한국 주식 포스팅이 X에서 늘고 있는데 한국 상장사들은 기관 IR에 더해 공식 X 채널을 활용한 능동적인 커뮤니티 IR 전략을 구축함으로써 정보 비대칭성을 해소하고 기업 가치를 제고해야 하지 않을까 (전자닉스현대차 외에는 외국인들이 잘 모르니)
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한국 시장이 점진적으로 '정상화'의 길로 들어서며, 펀더멘털에 기반한 상식이 통하는 시장으로 거듭나고 있다.
많이 오른것에 대한 부담보다 이제는
글로벌 피어 순익 & 시총
한국기업 순익 & 시총
을 비교하여 괴리를 좁혀나가는 장이 마련되어가는 것으로 보임.
해외 신규 수요층 시각에서 한국 기업의 수익성이 더 뛰어남에도 불구 '왜 이렇게 싸게 거래되는가' 의구심이 신규 매수세로 전환되는 구간
많이 오른것에 대한 부담보다 이제는
글로벌 피어 순익 & 시총
한국기업 순익 & 시총
을 비교하여 괴리를 좁혀나가는 장이 마련되어가는 것으로 보임.
해외 신규 수요층 시각에서 한국 기업의 수익성이 더 뛰어남에도 불구 '왜 이렇게 싸게 거래되는가' 의구심이 신규 매수세로 전환되는 구간
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오버나잇 시장 시사점:
1. 지정학적 리스크 관련 헤드라인에도 불구하고, 유가 및 위험자산의 델타(변동성/반응률)가 현저히 감소함
2. 소프트웨어 섹션에서 새로운 성장 모멘텀 발생 중: MS - 데이터독(DDOG)의 주가가 30% 급등하며, 코로나19 시기나 챗GPT 출시 이후 소프트웨어 분야에서 아마도 가장 강력한 실적(blowout)을 기록했습니다.
큰 틀에서 보면, 에이전틱(Agentic) 클라우드 워크로드가 부상하고 데이터독이 두 곳의 대형 AI 연구소 부문과 신규 계약을 체결하면서, 마침내 인프라 소프트웨어 분야에도 유의미한 AI 순풍이 불기 시작했습니다.
사용량 기반 과금(Consumption) 모델을 가진 동종 기업인 SNOW, DDOG, DT, FROG와 더불어, AI 소프트웨어 연관주인 NET, AKAM을 주목하십시오.
우리는 여전히 SaaS(애플리케이션 소프트웨어)보다 인프라 소프트웨어를 선호합니다 (MSZZINSA).
1. 지정학적 리스크 관련 헤드라인에도 불구하고, 유가 및 위험자산의 델타(변동성/반응률)가 현저히 감소함
2. 소프트웨어 섹션에서 새로운 성장 모멘텀 발생 중: MS - 데이터독(DDOG)의 주가가 30% 급등하며, 코로나19 시기나 챗GPT 출시 이후 소프트웨어 분야에서 아마도 가장 강력한 실적(blowout)을 기록했습니다.
큰 틀에서 보면, 에이전틱(Agentic) 클라우드 워크로드가 부상하고 데이터독이 두 곳의 대형 AI 연구소 부문과 신규 계약을 체결하면서, 마침내 인프라 소프트웨어 분야에도 유의미한 AI 순풍이 불기 시작했습니다.
사용량 기반 과금(Consumption) 모델을 가진 동종 기업인 SNOW, DDOG, DT, FROG와 더불어, AI 소프트웨어 연관주인 NET, AKAM을 주목하십시오.
우리는 여전히 SaaS(애플리케이션 소프트웨어)보다 인프라 소프트웨어를 선호합니다 (MSZZINSA).
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일반적 멜트업 (Melt Up) 그리고 메모리 반도체 멜트업 관점
1. 일반적 멜트업 (2017년에 써놨던 메모):
사이클의 종료: 모든 잠재적 구매자가 사고 싶었던 것을 모두 샀을 때 사이클은 끝난다. 유동성이 한계치에서 계속 증가하는 한 게임은 지속된다. 하지만 유동성이 고갈되고 모든 잠재적 구매자가 원하는 만큼(혹은 그 이상) 매수를 마치면 하락이 시작된다.
사이클의 정점 패턴: 사이클의 정점은 완만한 원형이거나 날카로운 스파이크 형태를 띈다. 이번 사이클의 AI 반도체 주식처럼 하나의 지배적인 테마가 있는 사이클에서는, 해당 테마가 '매수 클라이맥스(Buying Climax)'를 이루며 테마가 급부상한다.
매수 클라이맥스의 신호: 이러한 스파이크형 고점이나 매수 클라이맥스에서는 거래량이 급격히 증가한다. 그 시점은 모든 잠재적 구매자가 매수를 완료한 지점이며, 그때부터 매도세와 하락장이 시작된다.
멜트 업(가속 상승장) 대응 전략:
주도주(Outperformers)를 유지하라: 상승세가 얼마나 오래, 얼마나 멀리 이어질지 알기 어렵기 때문에 잘 나가는 종목을 계속 보유해야 한다.
소외주(Underperformers)를 멀리하라: 사이클 후반부에 뒤처진 종목을 사는 것은 대개 보상이 따르지 않는다. 이들은 시장보다 덜 오르거나 아예 오르지 않으며, 시장이 약해지면 시장보다 더 많이 하락한다.
전환점 확인: 소외주들은 절대적·상대적 성과 측면에서 사이클의 전환점이 확인될 때만 투자 가치가 있다.
2. 메모리 반도체 멜트업 관점 (미즈호)
2004년부터 메모리 주식을 지켜봐 왔지만, MU와 그 경쟁사들이 이토록 강력한 4~5일간의 랠리를 보여준 기억이 없습니다. 하지만 제가 늘 쓰고 말하듯이, 메모리 주식은 언제나 과매도되고, 언제나 과매수됩니다. 매우 모멘텀 중심적인 섹터죠. 방향이 위든 아래든 한 번 바뀌면, 양방향 모두에서 과잉 반응이 일어나기 때문에 그 흐름을 타는 법을 배워야 합니다.
불과 8주 전인 2026년 3월 18일, 엄청난 실적 발표(beat and raise) 직후에 MU 주가가 단 2주 만에 30% 폭락했던 것을 기억하시나요? 그 기간 중 단 하루를 제외하고 매일 하락했습니다. 농담이 아닙니다. 심지어 부정적인 뉴스가 전혀 없는 상태에서 말이죠. 실적 호조와 악재 부재 상황에서도 2개월도 안 되어 30%가 빠졌다는 사실은, 메모리 주식이 얼마나 심리에 좌우되는지를 보여주는 좋은 사례입니다. 그야말로 '축제 아니면 기근'입니다.
하지만 지금은 MU와 메모리 주식들에게 있어 상방을 향한 축제의 시간입니다. 모든 개인 투자자와 퀀트들이 시장에서 가장 큰 주간 변동성을 보여주는 MU와 그 동종 종목들을 조금이라도 보유하기 위해 패닉 상태에 빠져 있습니다. 포모(FOMO, 소외되는 것에 대한 두려움)가 전력으로 작동 중입니다.
이러한 추격 매수는 상승 추세가 꺾일 때까지 계속될 것이며, 그 이후에 데이트레이더와 퀀트들은 매일 주가를 끌어올렸던 속도만큼이나 빠르게 포지션을 뒤집고 매도할 것입니다. 저는 풀백(조정)의 첫 번째 신호로 MU의 현저한 장중 반전(intra-day reversal)을 주시하고 있습니다. 시가는 높게 시작해 신고가까지 랠리를 펼친 뒤, 상당한 거래량을 동반하며 빠르게 매물이 쏟아져 하락 마감하는 모습 말이죠. 즐겁거나 예쁜 광경은 아닐 겁니다. 언제일지는 모르지만, 그런 일은 반드시 일어납니다.
그럼에도 불구하고, MU의 내년 예상 P/E(주가수익비율)는 7배로 여전히 저렴해 보입니다. 그리고 앞으로도 강력한 가격대, 수요, 그리고 공급 부족에 대한 헤드라인들이 매일 언론과 CNBC를 장식할 것으로 기대할 수 있습니다.
1. 일반적 멜트업 (2017년에 써놨던 메모):
사이클의 종료: 모든 잠재적 구매자가 사고 싶었던 것을 모두 샀을 때 사이클은 끝난다. 유동성이 한계치에서 계속 증가하는 한 게임은 지속된다. 하지만 유동성이 고갈되고 모든 잠재적 구매자가 원하는 만큼(혹은 그 이상) 매수를 마치면 하락이 시작된다.
사이클의 정점 패턴: 사이클의 정점은 완만한 원형이거나 날카로운 스파이크 형태를 띈다. 이번 사이클의 AI 반도체 주식처럼 하나의 지배적인 테마가 있는 사이클에서는, 해당 테마가 '매수 클라이맥스(Buying Climax)'를 이루며 테마가 급부상한다.
매수 클라이맥스의 신호: 이러한 스파이크형 고점이나 매수 클라이맥스에서는 거래량이 급격히 증가한다. 그 시점은 모든 잠재적 구매자가 매수를 완료한 지점이며, 그때부터 매도세와 하락장이 시작된다.
멜트 업(가속 상승장) 대응 전략:
주도주(Outperformers)를 유지하라: 상승세가 얼마나 오래, 얼마나 멀리 이어질지 알기 어렵기 때문에 잘 나가는 종목을 계속 보유해야 한다.
소외주(Underperformers)를 멀리하라: 사이클 후반부에 뒤처진 종목을 사는 것은 대개 보상이 따르지 않는다. 이들은 시장보다 덜 오르거나 아예 오르지 않으며, 시장이 약해지면 시장보다 더 많이 하락한다.
전환점 확인: 소외주들은 절대적·상대적 성과 측면에서 사이클의 전환점이 확인될 때만 투자 가치가 있다.
2. 메모리 반도체 멜트업 관점 (미즈호)
2004년부터 메모리 주식을 지켜봐 왔지만, MU와 그 경쟁사들이 이토록 강력한 4~5일간의 랠리를 보여준 기억이 없습니다. 하지만 제가 늘 쓰고 말하듯이, 메모리 주식은 언제나 과매도되고, 언제나 과매수됩니다. 매우 모멘텀 중심적인 섹터죠. 방향이 위든 아래든 한 번 바뀌면, 양방향 모두에서 과잉 반응이 일어나기 때문에 그 흐름을 타는 법을 배워야 합니다.
불과 8주 전인 2026년 3월 18일, 엄청난 실적 발표(beat and raise) 직후에 MU 주가가 단 2주 만에 30% 폭락했던 것을 기억하시나요? 그 기간 중 단 하루를 제외하고 매일 하락했습니다. 농담이 아닙니다. 심지어 부정적인 뉴스가 전혀 없는 상태에서 말이죠. 실적 호조와 악재 부재 상황에서도 2개월도 안 되어 30%가 빠졌다는 사실은, 메모리 주식이 얼마나 심리에 좌우되는지를 보여주는 좋은 사례입니다. 그야말로 '축제 아니면 기근'입니다.
하지만 지금은 MU와 메모리 주식들에게 있어 상방을 향한 축제의 시간입니다. 모든 개인 투자자와 퀀트들이 시장에서 가장 큰 주간 변동성을 보여주는 MU와 그 동종 종목들을 조금이라도 보유하기 위해 패닉 상태에 빠져 있습니다. 포모(FOMO, 소외되는 것에 대한 두려움)가 전력으로 작동 중입니다.
이러한 추격 매수는 상승 추세가 꺾일 때까지 계속될 것이며, 그 이후에 데이트레이더와 퀀트들은 매일 주가를 끌어올렸던 속도만큼이나 빠르게 포지션을 뒤집고 매도할 것입니다. 저는 풀백(조정)의 첫 번째 신호로 MU의 현저한 장중 반전(intra-day reversal)을 주시하고 있습니다. 시가는 높게 시작해 신고가까지 랠리를 펼친 뒤, 상당한 거래량을 동반하며 빠르게 매물이 쏟아져 하락 마감하는 모습 말이죠. 즐겁거나 예쁜 광경은 아닐 겁니다. 언제일지는 모르지만, 그런 일은 반드시 일어납니다.
그럼에도 불구하고, MU의 내년 예상 P/E(주가수익비율)는 7배로 여전히 저렴해 보입니다. 그리고 앞으로도 강력한 가격대, 수요, 그리고 공급 부족에 대한 헤드라인들이 매일 언론과 CNBC를 장식할 것으로 기대할 수 있습니다.
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신뢰를 쌓는 데는 오랜 시간이 걸리지만, 그것을 무너뜨리는 것은 한순간
이제 겨우 제 값을 받나 하는데
이제 겨우 제 값을 받나 하는데
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NAVER
현상보다는 구조
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영업 손실 발생 시 직원이 그 손실의 10%~30%를 보전하는 구조라면, 이는 영업 이익 공유제에 대한 정당한 논거로 인정
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