👤 C-level портрет: Рубен Сигала, CMO Caesars, спасает холдинг от катастрофы. Часть 2

Итак, Рубен Сигала становится CMO. Компания всеми силами пытается избежать банкротства — и это знаменитый Caesars Entertainment с миллиардными бюджетами и миллионной фанбазой.

С этим вызовом Рубен Сигала будет справляться следующий год. И справится

👤 Вопрос, на который давно пора было ответить — почему же Рубен стал СМО. Как это иногда бывает, Рубену дали такую роль за предыдущие заслуги перед компанией: за 11 лет работы аналитиком он не единожды спасал ее, (как, например, от кризиса 2008 года), и в общем-то внес немалый вклад в ее рабочую бизнес-модель.

За год работы Сигала в роли СМО Ceasars делают рекордную выручку. И вот как.

Когда Рубен становится CMO, компания переживает тяжкий кризис

Ее операционная «дочка», Caesars Entertainment Operating Company, должна $18 млрд, и в тот момент проходит реструктуризацию бизнеса по закону о банкротстве Chapter 11: ее не ликвидируют, но за ней следят, а кредиторы стараются всеми силами получить свои деньги.

Рубен Сигала строит последовательный путь по спасению Caesars. Шаги такие:

🔵Подход Сигалы к аналитике переносится с казино на всю компанию. Фуллстэк-платформа, которую Рубен разработал ранее, становится основным инструментом для составление финансовой модели. Устанавливается минимальный порог ROI.

🔵Объекты «сшиваются» с корпцентром и целиком теряют автономию. Жесткая мера, необходимая для адекватного управления бюджетом в условиях кризиса.

🔵Компания отбрасывает «косметические» улучшения. Рассматриваются только действия, которые принесут компании прибыль здесь и сейчас.

🔵Программа Total Rewards получает новые плюшки. Например, промо Quest For Rewards, которая за выполнение геймифицированных «квестов» обещала так называемые «бейджи». «Бейджи», в свою очередь, можно было обменять на компсы. Без таких хитростей холдингу не обойтись, потому что ухудшение бонусных условий — это огромный риск навредить компании.

Контуры для последующей цифровизации компании в 2018 году закладываются здесь, в 2017. Под влиянием CMO компания развивает IT-инфраструктуру для успешного выхода из процесса банкротства в мир, где от IT зависит все

Вдобавок ко всему вышесказанному, Сигала запускает мощную медиакампанию. Инвесторы снова начинают доверять Caesars, потому что вместо потока новостей о банкротстве в медиа идет повестка в стиле «мы ввели кучу крутых штук и стали в тысячу раз лучше, чем раньше» и «игроки никогда не любили нас так сильно». И это выглядит убедительно.

Сигале понадобился год для того, чтобы вывести компанию из банкротства

За 2017 год Caesars выходят на рекордную для компании прибыль: $293 млн только за третий квартал года.

Но в том же году Рубен сам покидает должность СМО. Что было дальше — в следующей части.

👤 Экзистенциальные ошибки по Горовицу: личный провальный кейс. Есть ли связь?

Мы уже рассказывали, в чем заключается концепция таких ошибок. В своей книге Бен приводит в пример и реальный случай, видимо, породивший саму идею «экзистенциальных» ошибок.

Случай, конечно же, о самом Бене и его бизнесе. Поэтому посмотрим, откуда в Хоровице вообще родились такие радикальные идеи.

Каким бизнесом занимался Горовиц

🔵 В 1999 году Бен с напарниками основывают компанию Loudcloud в надежде произвести фурор на рынке доткомов.

Доткомы — это компании, которые существовали только в интернете и в конце девяностых вели бизнес исключительно через сеть.

Горовиц дал им необходимую IT-инфраструктуру за деньги, чтобы клиентам не приходилось сетапить собственные дата-центры — по сути, LoudCloud был одним из первых SaaS на рынке вообще.

Бен метится на клиентов, бюджеты которых напрямую зависят от инвесторов — пик существования таких компаний пришелся на период с 1995 по 2001 год. Число компаний только росло

Понятно, что технологией Горовица и ко пользовались все больше клиентов, доткомы становились популярнее. До какого-то момента.

Первая экзистенциальная ошибка

По мнению Бена, он не смог спрогнозировать будущее и предвидеть так называемый «пузырь доткомов» 2001 года.

🔵Кризис понятный и для США даже типичный. На тот момент в интернете уже было много компаний, а вот юзеров пока еще недостаточно. Интернет-компании существовали при поддержке инвесторов и тратили все свои деньги на маркетинг, но их продукты не пользовались спросом.

Получается, что экономика такого бизнеса не сходилась. Инвесторы пропадали, компании больше не могли расплачиваться с LoudCloud; когда самые крупные клиенты начали отключаться от сервиса, — а они приносили Хоровицу основные деньги, — стало совсем плохо.

🔵Кончилось все тоже типично — индекс NASDAQ за шесть дней потерял около 80% и к показателям двухтысячного больше не вернулся. Так рухнул рынок ценных бумаг интернет-компаний.

⚡Как Хоровиц выбирался из такого положения

Бен понимает, что компания не продержится и двух месяцев. Поэтому продает почти все свои IT-сервисы одному из конкурентов, выручает $63 млн, проводит массовое сокращение сотрудников c-level и меняет направление компании.

Компанию переименовывают в Opsware Inc. в честь технологии Oppsware. Это главная разработка Хоровица, которая помогает автоматизировать операции дата-центров — настраивать сервера, управлять обновлениями. Теперь у компании нет своей инфраструктуры, но есть отличное ПО, и они снова зарабатывают большие деньги.

⚡Но история идет по кругу — наступает кризис 2008-го. Акции LoudCloud, которые стоили около $6, теперь продаются по 35 центов. И снова — сокращения, увольнения, урезание размера бизнеса, концентрация исключительно на продажах. В общем-то, предположить такое развитие событий было не очень просто — очевидного мало; но Бен считает, что дважды ошибся, дважды использовал один и тот же прием и «оно сработало».

Тогда он продает Opsware компании HP за $1,6 млрд

Акции на момент продажи подскакивают в цене до $14 — исторического максимума для LoudCloud.

Однако третьего такого кризиса уже не предвидится. Когда Opsware перешла к HP, Opsware Inc. прекратила существовать. Горовиц уходит в венчурный бизнес и в 2014 году выпускает книгу «Легко не будет».

Вписывается ли этот кейс в концепцию экзистенциальных ошибок

На наш взгляд, не очень. В книгах и интервью Бен не упоминает, какие головы полетели из LoudCloud в момент кризиса и кто конкретно должен был предугадать «пузырь доктомов» и кризис 2008-го.

Есть и занимательная деталь — Бен избавляется от менеджеров, не готовых принимать новые порядки. По всей видимости, часть топ-менеджмента несколько взбунтовалась от резкой смены дороги компании. Но Бена это не сильно взволновало, и он, получается, со всеми попрощался.

➡️ Так что радикализм, действительно, налицо — а вот где тут экзистенциальная ошибка, понятнее не становится. Зато история хорошая (и очень американская).

👤 С-level портрет: Рубен Сигала — часть 3, итоги

☑️ Когда Сигала покидает Caesars, он открывает свою консалтинговую компанию Sigala Ventures LLC. Она работает по сей день и сотрудничает с клиентами из, пожалуй, всех областей и предоставляет им некие инструменты для аналитики. Все под NDA

Мы считаем очень занятным фактом вот что: помимо основного бизнеса, Сигала присоединяется к самому Гэри Лавмену в компании Well. Лавмен — это человек, запустивший в свое время гениальную программу лояльности Total Reward для Harrah. На этой программе, как бы громко это не прозвучало, очень сильно основывался современный онлайн.

Переходим к фактам о Сигале

🔵 Важная вещь, которая делает в наших глазах Сигалу сильным управленцем — это строгий подход к аналитике. Цитируя самого Рубена, он увольнял из Caesars «за воровство, сексуальные домогательства и маркетинговый эксперимент без контрольной группы»;

Для читателей, незнакомых с термином. Когда мы проводим маркетинговый эксперимент, то делим игроков на контрольную и экспериментальную группу. Допустим, экспериментальная группа при регистрации на продукте получает бонус с таймером 15 минут, а контрольная группа бонуса с таймером не получает. Потом мы смотрим конверсию, и если отличий не наблюдаем — эксперимент результатов не дал.

🔵 Другое интересное наблюдение — Рубен закладывает маркетинговые прорывы как часть стратегии отдела и немаловажную цель. То есть любая аналитическая работа должна приводить к крупным улучшениям, которые могут забустить результаты прямо в моменте. Косметические апгрейды Сигалу не интересуют и это прекрасно.

При этом Сигала презирает «интуитивные решения» и воспринимает факты и только факты. С почти 20-летним бэкграундом в аналитике это неудивительно, есть уверенность, что Сигала не любит и разного рода «бирюзовость».

Наш короткий и простой вывод — если бизнес находится в серьезном кризисе, спасают его именно такие люди, как Рубен Сигала.

👤 Истории игорного бизнеса: Стив Винн, шоумен Лас-Вегаса

Мальчик из еврейской семьи, который прошёл путь от обанкротившегося бинго-зала до Wynn Resorts — восьми люксовых курортов, отелей и казино. Винн ушел с поста гендира холдинга еще в 2018-ом и даже продал часть акций, но начиналась эта история совсем по другому — и в ней было множество рискованных и неординарных решений почти слепого миллиардера.

🔵Винну пришлось стартовать с отцовскими долгами

В 1963 году у 21-летнего Стива жизнь пошла под откос. Его отец умер, оставив $350 000 долгов от маленького бинго-зала. Тогда вместо юридической карьеры в Йеле Винн берётся за дело семьи — и с этого момента начинает строить свою империю.

Никто и не думал, что он будет заниматься этим бизнесом. Позднее в интервью его мать говорила:

В то время это считалось позором. Если ты управлял залом для игры в бинго, некоторые люди смотрели на тебя как на букмекера

И вот гуманитарий Винн на удивление жёстко, цепко и системно заходит в бинго-бизнес. Его жена считает деньги, а сам он выкрикивает номера. И вот спустя несколько месяцев Винн уже выкупает своего конкурента, расположенного поблизости, а в 1967-м, поднакопив деньжат, переезжает с семьёй в Вегас.

🔵Первые сделки Винна в Лас-Вегасе

В Вегасе Стив сближается с банкиром Томасом Перри, который фактически открыл ему дорогу в большой бизнес. В 1971-м именно Томас устроил для Стива сделку: покупку узкой полоски земли рядом с Caesars Palace у клиента Томаса — Говарда Хьюза.

Сделка казалась невозможной: Хьюз не продавал ни клочка земли с 1966 года, когда начал скупать Вегас. Но Томас убедил его продать участок за $1,1 млн. Представитель Хьюза снисходительно заметил в The New York Times:

Это всего лишь парковка

... Всего через 11 месяцев Винн перепродаст эту «парковку» самим Caesars за $2,25 млн, заработав первые большие деньги.

🔵Непопулярное решение, которое все же приносит деньги

В то время Лас-Вегас делился на два мира:

• Fremont Street — стареющий центр с Binion’s, El Cortez и Golden Nugget. Здесь играли туристы постарше, делали мелкие ставки; Даунтаун был не очень роскошным, скорее, остатки былого величия — так что район терял популярность;

• Strip — новый район, в котором активно велась постройка роскошных отелей. К началу 70-х на него приходилось почти 2/3 игрового дохода города.

Все бежали со старого даунтауна, кроме Винна. В 1971-м он входит в Golden Nugget — некогда знаковое заведение Даунтауна — контрольным акционером (скупает около 50%), а через пару лет становится полноправным владельцем.

Стив вкладывается по-крупному: реконструирует интерьеры, приглашает известных шефов, поднимает уровень ресторанов. Посетители стягиваются, и казино снова начинает зарабатывать, пережив упадок; в 1977-м Винн добавляет 17-этажную гостиничную башню.

Golden Nugget становится первым отелем в центре, получившим AAA Four Diamond Award.

🔵Ключевой инсайт Винна, который сейчас очевиден нам всем

В конце 70-х Винн выходит в Атлантик-Сити: строит казино за $140 млн и в 1987-м продаёт его за $440 млн.

Этот успех закрепляет у Винна мысль, которая назревала уже давно — казино приносит деньги не только на одних азартных играх. Доля доходов из игрового зала вполне может сравниться с затратами гостя на отель, напитки и красивое шоу; в конце концов, игрок покупает атмосферу и гонится за эмоциями.

➡️В следующих частях — Mirage, Bellagio и Wynn Resorts. А также: продырявленный Пикассо, обвинения в домогательствах, похищение дочери, серьёзные проблемы со зрением и громкие споры с Дональдом Трампом.

🔍🔍🔍🔍 Head of Affiliates

В NDA проект с серьезной поддержкой и амбициями.

Кого ищем:

🔵 С опытом в аналогичной роли в iGaming-сегменте по Tier-1;
🔵 Не менее двух лет строил команды и управлял ими;
🔵 Есть активная база проверенных партнеров, с которыми умеете работать в плюс;
🔵 Уверенный английский.

Что предлагаем:

🔵 Неограниченные возможности для роста и масштабирования. Потолка нет;
🔵 Поддержку сильного бренда, лучшие ГЕО для работы, казино-продукты на конвертящей платформе;
🔵 Запуск новых казино-брендов с нуля или усиление текущих процессов.

⚡Формат: удаленка / офис / гибрид.

Как откликнуться:

👤 Через бот MOST с указанием желаемой позиции

C-level портрет: Дэниэль Филлипс, VP of Marketing в FanDuel — часть 1

Профиль Дэниель на Linkedin

FanDuel к 2025 году — лидер на iGaming-рынке США: им принадлежит 27% всего оборота. К таким результатам привели многие факторы, от уникальных офферов игрокам до грамотного комплаенса, взаимодействия с регуляторами и эксклюзивов.

⚡ В эту цифру мы сначала не верили. Все-таки, FanDuel — это беттинговый бренд, и поверить в стремительный успех казино-продуктов от букмекера не так то просто.

Факт в том, что до 2023 года дела шли значительно хуже. За первое место в iGaming регулярно боролись BetMGM и гемблинг-оператор GNOG. FanDuel Casino в тот момент было просто «придатком» к спорту: казино сидело внутри беттинг-приложения и заметного куска рынка не имело.

Взрывной рост они показали только к 2023-2024 году, когда позицию VP of Marketing заняла Дэниэль Филлипс.

👤 За полтора года в должности вице президента по маркетингу Дэниэль с нуля выстроила гемблинговый бренд и вывела его в топ.

Рассказываем, как же так вышло.

Кто такая Дэниэль Филлипс и как она пришла в FanDuel

Когда Филлипс пришла в FanDuel, за ее спиной уже было 15 лет карьеры в других игорных брендах — например, в холдинговом, снова флаттеровском Sky Betting & Gaming.

Гемблинг-направление от FanDuel, очевидно, страдало. Так что Дэниэль поручили непростую задачу: с нуля сформировать новый бренд — FanDuel Casino.

Филлипс предстояло за полтора-два года сформировать отдельную от спортбеттинга айдентику, привлечь новую аудиторию, побороть конкурентов, ввести в FanDuel Casino такие вещи, как реворды, комплаенс, ретеншн. Первой задачей стало само формирование айдентики гемблингового направления, а иными словами — постройка бренда внутри бренда.

Филлипс талантливо разделила спортбеттинг в FanDuel и FanDuel Casino

Больше всего Филлипс опасалась (как и мы), что аудитория просто не сможет воспринимать FanDuel за пределами ставок на спорт. Казино от FanDuel для любого игрока было еще одной вкладкой в приложении для ставок, на нее практически не кликали.

Даниэль предпринимает вот какие шаги:

🔵 Создает отдельную команду для гемблинга. Филлипс поручает вытащить спецов из других брендов корпорации Flutter, прежде всего — из Sky Gambling;

🔵 FanDuel принципиально перестают рекламироваться у селебрити. Филлипс уверена, что реклама от знаменитостей ассоциируется со спортом, а FanDuel Casino старательно от такого образа уходит. Вместо селебрити начинается кампания Winning Is Undefeated: в рекламных роликах — бытовые ситуации, в которых обычные игроки по-обычному выигрывают в казино.

🔵 Амбассадором становится стример Vegas Matt, известный YouTube-инфлюенсер в нише гемблинга с миллионом подписчиков. В рамках РК он рассказывает об оффлайн-ивентах FanDuel Casino, призывает играть ответственно, показывает забавные моменты из собственных игровых сессий;

🔵 Наконец, Филлипс поручает разработать полноценную платформу. Казино уже не вкладка в беттинг-приложении — теперь оно идет отдельно и действительно целится на другую аудиторию.

Филлипс добилась своего: всего полугода работы ей хватило, чтобы про FanDuel Casino начали узнавать. Оставалась вторая часть задачи: неведомым образом FanDuel должен обогнать конкурентов и заполучить значительную долю рынка; как это получилось — в следующей части портрета.

C-level портрет: Дэниэль Филлипс, VP of Marketing в FanDuel — часть 2

FanDuel Casino начали выходить на рынок как крупный бренд благодаря энергичным действиям Дэниэль Филлипс, которая с нуля разработала их айдентику — но это было только начало.

👤 Она не рассчитывала, с каким каскадом проблем ей придется справиться. Конкуренты — BetMGM, GNOG, — откровенно давят, борются за игроков и не дают FanDuel даже шанса выйти в топ-10 по iGaming.

Чтобы вырваться вперед, Дэниэль разрабатывает новую маркетинговую стратегию. В некоторых моментах — даже уникальную для гемблингового рынка.

Как Дэниэль рекламировала FanDuel Casino

Филлипс почему-то предполагала, что рекламировать казино-продукт обычными методами недостаточно — из тени основного бренда это выйти не позволит. И приняла решение побыть «нетакусиками». Это транслировалось на протяжении всей, с позволения сказать, РК.

Нетипичные шаги Дэниель выглядели так:

🔵 Вместо агрессивных креативов в рекламе FanDuel Casino использует «софти-тон». О фрибетах, приветственных бонусах и крупных розыгрышах не говорят вообще. Это удивительно. Весь акцент — на яркие эмоции от победы у простых людей: от учителей до офисных клерков.

🔵 Дэниэль не пробовала привлечь хардкорных игроков и целилась, например, в женщин и казуальных игроков. Это позволило и отойти подальше от беттингового рынка, и выделиться на фоне конкурентов — мы с вами и так знаем, какие широкие настройки таргета называют целевой аудиторией рекламы азартных игр.

🔵 FanDuel Casino рекламировали в дейтинг-приложениях, такси вроде Uber и так далее. Пока те же BetMGM размещались на спортивных трансляциях и через амбассадоров (и привлекали соответствующую аудиторию), FanDuel заняла рекламные аукционы, в которых у них не было таких значимых конкурентов.

🔵Кампания таргетировалась только на штаты с легализованным iGaming. FanDuel не привлекали всю Америку, им нужны были только игроки из Нью-Джерси, Дэлавера, Мичигана, Пенсильвании и Западной Вирджинии (только в этих штатах iGaming официально разрешен). Так FanDuel и избежали проблем с законом, и получили ровно таких игроков, на которых рассчитывали.

Кампания длилась с начала до конца 2024 — и увеличила количество активных игроков на 37% в сравнении с 2023

Немного про ретеншн игроков — еще одна дельная придумка

Опыт Дэниэль в британском подразделении Flutter подсказал ей креативное решение уже для FanDuel. Она ввела в FanDuel Casino четыре инструмента:

🔵 Reward Machine, который позволял ежедневно делать три фриспина с шансом выиграть призы до $2000;

🔵 Daily Jackpots специально для Нью-Джерси и Мичигана. Это механизм, который при небольшой доплате давал игрокам поучаствовать в розыгрыше призов. Победили в этих джекпотах уже 150 тысяч игроков;

🔵Rewards Club, клуб лояльности без всяких сложных систем, бонусных накоплений или левелов, зато с ежемесячными наградами и бонусами — всё для казуальной аудитории;

🔵 Эксклюзивные офферы, которых больше нет нигде. Это, например, Fort Knox Cleopatra, Willy Wonka, Huff and Puff.

Результаты впечатляющие. Благодаря

Reward Machine

на продукт возвращается до 90% игроков, которые совершили депозит в течение месяца. Верить или не верить — большой вопрос, но данные открытые

В третьей части c-level портрета расскажем, как Филлипс боролась за регуляцию и создавала комплаенс. Там и подытожим ее портрет.

Юридические разборки. Выпуск первый — как американский адвокат «спас» онлайн-покер в США

В этой рубрике мы будем рассказывать о юридической практике в iGaming на основе кейсов именитых юристов. И начнем с США: там установилась четкая система сдержек и противовесов между регуляторами и операторами, где побеждают то одни, то другие — следить очень интересно.

Американским юристам не очень везет — держать в голове приходится не один общий закон, а целую пачку со страшными названиями вроде Wire Act, UIGEA, еще — позицию конкретного штата, законы о платежках, законы о рекламе и тому подобное

Некоторые громкие случаи становятся прецедентами и помогают решать конфликты вокруг регуляции азартных игр во всем мире

Онлайн-покер в США — одна из самых спорных азартных дисциплин. Даже в 2025 году регуляторы не определились, азартная он игра или нет. Кто-то утверждает, что да, азартная, и требует запретить везде, где локальные законы штатов не запрещают его. А кто-то — что нет, потому что это «игра навыка», а значит, к слотам, например, или рулетке ее приравнять нельзя.

На основе этих «дыр» в законе еще в 2001 году появились компании, которые предоставляли игрокам возможность играть в покер онлайн. Это, конечно, были PokerStars и, три года спустя, Full Tilt Poker. Никаких лицензий им для игры вроде бы не требовалось, покер существовал в правовом поле. Существовали сайты вне США.

⚡️Правительство понятия не имело, что с онлайн-покером делать: вроде бы и Wire Act, и UIGEA на покер не действовали. Но с 2010 года начался едва ли не беспредел

С одной стороны, на правительство надавили консерваторы — считали покер аморальным. С другой, давил еще и кризис: 2011 год больно ударил по экономике страны. В итоге все это время правительственные дельцы присматривались к сайтам PockerStars и Full Tilt Poker в попытке найти, за что можно зацепиться.

На самом деле, черная пятница началась еще в 2010 году

Несмотря на формальное начало процесса с 15 апреля 2011 года, дело велось с 2010 года. Тогда FDIC, компания-страховщик и банковский регулятор, начала один за другим блокировать банки, которые принимали платежи на покер. Так правительство проверяло, как отреагирует ниша. А ниша не защищалась. И зря.

15 апреля 2011 года FBI объявили о закрытии площадок PockerStar и Full Tilt Poker и AbsolutePoker. Они арестовали 11 человек, включая основателей площадок. Заблокировали счета на $3 млрд, в том числе — миллионы, принадлежащие игрокам, на депозитных счетах.

⚡Основателей обвиняли по очень тяжким уголовным статьям: ведение незаконного игорного бизнеса, отмывание денег и так называемый банковский фрод — попытки обмануть банк при транзакции

Ситуация выходила за рамки «обычного спора с регуляторами».

Это была катастрофа

🔵За эти статьи обычно дают пожизненные сроки;

🔵Игроки уже начали требовать обратно хотя бы свои деньги — кто-то держал на депозитах десятки тысяч долларов;

🔵Слабые адвокаты не могли разобраться в законодательстве (да и попробуй разберись) достаточно, чтобы защитить компании.

К тому же, правительство считало, что компании прятали реальную природу платежей за отговорками о «покупке керамики и органических продуктов», что дополнительно омрачало судьбы основателей площадок.

«Черная пятница» не была спонтанным решением: правительство два года планировало эту спецоперацию. К ней подключились все самые влиятельные структуры США: и ФБР, и министерство юрисдикции, и федеральная торговая комиссия, и упомянутые FDIC

Чтобы как-то спасти ситуацию, обвиняемые компании через неделю позвали на помощь адвоката по имени Джефф Ифра. В следующем посте расскажем, как он спас их от заключения, договорился с правительством и едва удержал весь онлайн-покер США на плаву.

🔥 Читайте MOST — делимся решениями c-level менеджеров, показываем структуру топов в холдингах и помогаем найти работу на руководящей должности

MOST уже читают тимлиды, хэды, директора и топ-менеджеры рынка. К нам можно обратиться, чтобы вас пригласили на работу мечты — дружим с крупнейшими холдингами. А еще в MOST можно разместить вакансию вашей компании.

Что еще найдете в нашем канале:

🔵 Разборы карьерных и стратегических решений менеджеров международного уровня. Подробно копаем каждую историю — реальная кладезь опыта;

🔵 Все, что вы хотели знать об устройстве с-level менеджмента в крупных холдингах iGaming: зарплаты, роли и функционал;

🔵 Интервью с СЕО, CMO и другими сотрудниками крупных компаний, от действий которых зависят миллионы долларов и будущее игорного бизнеса.

Мы — единственный канал в Telegram, который через кейсы и истории помогает быть на одной волне с c-level. Ищите работу или сотрудников в MOST

⚡ Подписывайтесь, чтобы не пропустить важное.

Истории игорного бизнеса: Стив Винн и рождение Bellagio — что может быть лучше Миража?

В прошлый раз мы уже рассказали, какие отличные сделки Винну удалось провести в Вегасе и в Атлантик Сити. На этом Винн, конечно, не останавливается — ему неймется; кажется, он питает особую страсть к тому, чтобы оказаться первым везде.

Когда в 1989 году Винн открывает казино Mirage, проект моментально становится самым дорогим заведением в мире — на строительство уходит $630 миллионов. Во-первых, Mirage моментально оживляет Лас-Вегас Стрип; во-вторых — задает совершенно новый, практически недостижимый уровень для казино-ресортов.

⚡️Этих 630 миллионов у Винна не было. Появится такая сумма могла только в Америке и строго в период до 90-ых, потому что инвестиции были привлечены через так называемые Junk Bonds — новинку для рынка, высокодоходные облигации с очень-очень высоким риском для инвесторов.

Главным приколистом рынка Junk Bonds принято считать Майкла Милкена, который как раз таки занимался привлечением денег на строительство Mirage. Потом, в 90-ых, «бондсы» пережили кризис и канули в небытие; а про Майкла мы расскажем отдельно

Но Винну было недостаточно «Миража»...

Амбиции Винна расли, но перебить текущий результат было очень сложно — надо переплюнуть люксовый курорт со своими акулами, вулканом и цирком; а по пути постараться не разориться от кредитов, ужасающих трат и вообще перманентного риска абсолютно всем.

...И через 9 лет Винн открывает Bellagio. За 1,6 миллиарда долларов

Винн любит ажиотаж. Он собирает толпы жаждущих зрелищ у своего нового казино — Bellagio — 15 октября 1998 года: 25 000 человек на открытии и 80 000 посетителей в первый день. Всем очень хотелось увидеть, на что Винн потратил рекордные $1,6 млрд против планируемых 1,2 млрд.

Строительство надо было окупать, поэтому за VIP-вечер посетителям пришлось раскошелиться от $1 000 до $3 500

На один только праздник Винн потратил $88 млн. Ну, а курорт открыл двери к новой роскоши: озеро с танцующими фонтанами на 3,4 гектара, оранжерея, галерея с произведениями Гогена, Матисса, Моне, Пикассо, Ван Гога, эксклюзивные бутики. Выступал Синатра.

Стиву удалось впечатлить всех. Девелопер из Лас-Вегаса Ирвин Моласки сказал:

«При нашей жизни мы больше не увидим ни одного здания или отеля, которые могли бы сравниться с ним

(Bellagio)

по красоте и изяществу»

Иронично, но сам Стив не мог толком полюбоваться своим же творением. Он болел пигментным ретинитом; его периферическое зрение отсутствовало, а тусклый свет только ухудшал восприятие.

Возможно, Винн плохо видел деньги инвесторов

Колоссальные траты на строительство вызвали недовольство инвесторов. После открытия Bellagio выручка выросла, но издержки росли ещё стремительнее. По данным Vanity Fair, доходы Mirage Resorts поднялись с $1,5 млрд (1997) до $2,6 млрд (1999), но расходы опередили рост, а акции рухнули с $26 до ~$11,50.

Но Стив вообще не замечал проблем — зато о других отелях Вегаса он отзывался как о «больших коробках, набитых вещами».

Что было с этими проектами потом

Bellagio стал жемчужиной Стрипа и визитной карточкой Лас-Вегаса, а затем лег на плечи Винна тяжелой ношей. Уже в 2000 году он продаст Bellagio и остальные активы — включая The Mirage — корпорации MGM Grand по цене $21 за акцию, что в совокупности составило $4,4 млрд наличными плюс $2 млрд долга — итого около $6,4 млрд. Для Винна это было очевидным поражением — он стремительно терял контроль над проектом и рисковал опуститься на дно долговой ямы.

Но не опустился. В следующей части: Wynn Resorts — новая империя шоумена, Encore, кризис 2008 года, люкс номера по 149 баксов за ночь и немного скандалов.

C-level портрет: как Уильям Хорнбакл спасал MGM Resorts — часть 1

Как вы все знаете, в свое время пандемия COVID-19 опустошительным вихрем прошлась по всему мировому бизнесу. Досталось и Вегасу:

🔵Казино от Texas Station закрылись навсегда, все три штуки: корпорация снесла здания и продала землю;

🔵Eastside Cannery Casino закрыто с 2020 года — и его судьба всерьез обсуждается гигантом Boyd Gaming;

🔵Silver Nugget, культовое заведение, не оправилось после удара COVID и прекратило существовать в 2023 году.

Большие проблемы появились и у MGM Resorts. Компания владела крупнейшими казино-комплексами Вегаса, поэтому локдаун ударил по ним даже чуть сильнее, чем по конкурентам. А еще MGM сильно опирались на международных туристов, которые исчезли во время пандемии.

Поэтому в новом выпуске C-lvl портрета снова история про банкротство, которого не случилось

⚡Не случилось благодаря Уильяму Хорнбаклу, которому в 2020 году руководство MGM доверило судьбу всех своих резортов. Обратились к Уильяму не просто так — он уже спасал компанию от краха и во время кризиса 2008 года, и после покупки Mandalay Bay, и в посткризисный период 2010-2012 года. Разберем, кто вообще такой Хорнбакл, что именно сделал и как о нем можно судить с точки зрения портрета c-level.

Кто такой Хорнбакл и как оказался в MGM

👤 Уильям Хорнбакл — один из самых опытных управленцев в индустрии азартных игр. До MGM он уже занимал позиции CEO в Mirage Resorts, COO в упомянутом Caesars, был руководителем заведения Golden Nugget.

Когда Уильям приходит в MGM Resorts в 1998 году, то сразу встает на должность операционного вице-президента и всего за 3 года оказывается COO MGM Grand Las Vegas — крупнейшего игорного заведения в мире на тот момент

Уильяму доверили проблемную зону: несмотря на колоссальные масштабы, казино постепенно беднело, персонал увольнялся, трафик посетителей снижался. За два года, с 1996 до начала 1998, выручка от игорных заведений упала на 12% и составила $383 млн против $445 млн в 1996. Такая ситуация была неприемлемой и Хорнбакл, конечно, знал, как это исправить.

Как Хорнбакл спас MGM в первый раз и почему мы говорим об этом

Хорнбакл показывает себя как сильный управленец, менеджер, который может организовать вообще что угодно. Потому что Уильям вытащил умирающий MGM со дна. Вот какими шагами:

🔵 Сначала — провел ребрендинг заведения. MGM еще с 1994 года ориентировали Grand на фэмили-аудиторию, и это провалилось: в Вегас едут не за тем, чтобы посидеть там с детьми — для семейного отдыха уже был Атлантик Сити. Хорнбакл переформатировал казино и как бы подстроил его под взрослую аудиторию: снес аттракционы для детей, заключил долгосрочное соглашение с фокусником Дэвидом Копперфильдом и поставил боксерскую арену, на которой позже выступал Флойд Мэйвейзер.

🔵 Затем — всерьез занялся хайроллерами. По приказу Хорнбакла расширили зону The Mansion — это отдельный комплекс вилл внутри VIP-зоны, куда селили богатых игроков из Азии. Проапгрейдили комплементарис: в бонусную систему включили бесплатные перелеты. Наконец, заключили соглашение с японскими джанкет-операторами, которые поставляли заведению игроков с миллионами долларов на счету.

🔵Наконец — вернул в резорт режим «nightlife». По всему комплексу открылись ночные клубы, рестораны со звездными шеф-поварами вроде Вольфганга Пака (того самого, что готовит для церемоний Оскар), лаунжи. Игроки могли тратить деньги и развлекаться днями и ночами, теперь — не только в казино.

🔥

Хорнбакл воплотил в реальной жизни «тот самый Вегас», который можно наблюдать в фильмах о казино. А выручка от игорной зоны сразу выросла до $465 млн — даже больше, чем в «звездном» 1996

В дальнейшем этот опыт окажется бесценным: раз за разом Хорнбакл будет спасать MGM сменой позиционирования и акцентов, ребрендингом и реструктуризацией. В страшные 2008 и 2020 год он сделает то же самое, а о том, как он это сделал — расскажем в следующем посте.

Дело об 11 покеристах и одном сильном адвокате. Вторая часть юридических разборок по-американски

Итак, у основателей и команды Full Tilt Poker и PokerStars серьезные проблемы: на них висит три статьи; одна из них касается отмыва денег. По этой статье все 11 фигурантов дела могут уехать далеко и надолго.

Такая ситуация мало волнует игроков с заблокированными счетами, и они только разогревают обстановку — давят на организаторов мольбами и угрозами в попытках вернуть деньги.

Получается, у компаний все очень плохо.

Карточка адвоката, которому предстояло решать проблему

Джефф Иффра — известный адвокат, основатель Ifrah Law, юридического iGaming-агентства. Это крайне узкоспециализированный игрок, который уже вел серьезные дела — например, защищал операторов от закона UIGEA в 2006 году.

🔵Если переводить закон на знакомый нам аффилиатский язык, то суть дела очень проста: американский закон разово обрушивал все онлайн-платежки (выбор которых в 2006 году был не столь широк) и не позволял операторам нормально принимать депозиты. За неудачные транзакции можно было получить уголовный срок.

Как-нибудь мы затронем этот закон подробнее, а сейчас ограничимся тем, что с этим делом Иффра справился успешно

Из других занятных достижений Джеффа — он неоднократно консультировал международную Interactive Gaming Council, сокращенно IGC. Это прямой аналог AGA в США.

Словом, если кто и мог помочь угодившим под уголовное дело компаниям, то, конечно, Иффра.

На словах дело звучит очень просто

Ифра начал с тщательного изучения ситуации и контекста. И пришел к выводам: статьи, по которым осудили основателей компаний, понятны, а вот какое эти статьи имеют отношение к обвнияемым — непонятно совсем.

🔥 Тогда Иффра решил, что дело in itself подозрительно напоминает показательную порку на основании то ли политических, то ли финансовых мотивов. И решил пойти ва-банк.

В США есть очень простое положение, которое называется страшными английскими словами Deferred Prosecution Agreement. Оно позволяет подсудимым пойти на сделку с правительством и тем самым снять с себя уголовку.

Под словом сделка подразумеваем, что правительство выставляет определенные требования и сроки, и если компания их выполняет — уголовные обвинения с нее снимаются, если нет — нет и помилования.

Иффра смог доказать, что Минюсту США просто срочно нужны были деньги и репутация плохого полицейского

Надо сказать, что у Минюста были свои сложности: тут и международная юрисдикция, которая в США очень слабо развита, и размытость формулировок самого UIGEA, и довольно слабые, скорее косвенные, доказательства мошенничества.

Такими же аргументами Иффра вскоре убедил правительство согласиться на сделку, по которой:

🔵Минюст получает от компаний $547 млн в качестве штрафа;

🔵Правительство выкупает активы Full Tilt на сумму $184 млн.

То есть компании в общем выплачивают правительству $731 млн, которые на тот момент были ну очень нужны Минюсту. А заодно сохранялась видимость «наказания», только риск проиграть в суде исчезал. Параллельно и с Absolute Poker снимаются обвинения (хотя потом эта компания, как мы с вами знаем, уже не рисковала работать в США в открытую).

Сделка — вполне себе компромисс. Остается только вопрос, что в итоге-то из этого получилось.

Последствия, которые несла сделка

Сейчас уже можно сказать, что для судебной практики США такое не в новинку, посмотреть на подобное можно практически в любом фильме, посвященном судопроизводству «на пальцах».

Итоги для самих компаний — в тюрьму никто не сел, игрокам вернули деньги, индустрия покера вздохнула спокойно. Оно и неудивительно: «Черная пятница» едва ли не похоронила покер на лет 10. Ну, и заставила компании быть чуть осторожнее на сложнорегулируемом рынке США.

Поэтому покера стало особенно много в тех штатах, где это легально. А где нелегально — там и так понятно, что происходило.

5 лет судебных войн вместо легализации беттинга в Нью-Джерси: еще одна глава американского абсурда

Нью-Джерси некогда славился состоянием своей игорной индустрии — только от Атлантик Сити в город текли сотни миллионов долларов налогов. Так было как минимум с середины семидесятых и прямиком до двухтысячных.

А потом все сломалось.

➡️ Конкуренция с Коннектикутом, казино под эгидой закона IGRA и легальные племенные заведения, бездарные попытки открыть Revel и его скорейшая смерть, — словом, Нью-Джерси как «гемблинговый» штат умирал на глазах.

Атлантик Сити приносил $2,2 млрд прибыли в 2013 году против $5 млрд в 2005 году. Невада к 2013 году, для сравнения, сгенерировала $26 млрд выручки — то есть едва ли не в пятнадцать раз больше.

⚡Атлантик Сити задолжал инвесторам и собственным казино так много денег, что штат взял его под внешний контроль. В общем сумма долгов составляла $550 млн, из которых $150 млн Атлантик должен был заплатить за год. Рейтинговое агентство Moody’s объявило, что Атлантик по своему положению «в шаге от дефолта».

Словом, денег у штата не было. Никто не знал, как разруливать ситуацию. Одни заведения Атлантика закрылись, другие — выглядели смехотворно на фоне конкурентов из Делавэра, Нью-Йорка и Коннектикута.

В течение этого же года закрываются Atlantic Club Casino Hotel, Revel, Showboat и Trump Plaza.

Ситуация — катастрофа

Чтобы покрыть колоссальные задолженности, губернатор по имени Крис Кристи обращается к рынку, который к 2013-2014 году стабильно генерировал той же Неваде десятки миллиардов долларов в год. Это, конечно, ставки на спорт.

🔥

Крис и правительство Нью-Джерси не представляли, что вместо легкого легалайза получат 5 лет судебных войн

Все потому, что законодательстве до 2018 года действовало положение, которое сокращенно называли PASPA

Ввели его в октябре 1992 года, и если по существу — этот закон запрещал штатам легализовывать беттинг, если только штат не разрешил ставки до начала 1993 года. То есть Неваду, например, пронесло — «в чистую» ставить на спорт там можно было намного раньше. По той же причине повезло Делавэру, Орегону и Монтане. А вот все остальные — уже в пролете.

⚡ Казалось бы, это антиконституционный закон: правительство США по идее не должно вмешиваться в автономное право. Но PASPA действовал хитро: он не заставлял штаты вводить новые запреты, он запрещал отменять уже существующие. Поэтому штаты не смели спорить с ним напрямую.

Не смели вплоть до 2011 года, в котором губернатор Крис Кристи начал чувствовать неприятный душок предстоящей катастрофы.

Нью-Джерси ожидали долгие, сложные прения, три попытки обойти PASPA, и только в 2018 году — победа, которая едва не выскользнула у них из рук. Об этом — в следующих постах.

5 лет судебных войн вместо легализации беттинга в Нью-Джерси: еще одна глава американского абсурда — часть 2

Первую попытку легализовать гемблинг в Нью-Джерси Крис Кристи предпринял в 2012 году, еще до того, как Атлантик пошел прахом, но уже после того, как стало ясно, что он клонится к своему закату. Дело осталось в судебных разбирательствах под неймом Christie I — оно как-то совместило в себе и провал, и прецедент.

В чем там суть?

Сначала губернатор штата провел голосование среди населения — пытался легитимизировать попытку протолкнуть беттинг. Большая часть жителей согласилась: люди любят беттинг, особенно когда он легальный.

🔥В 2012 году Крис подписал закон, который разрешает ставить «локально», то есть в казино, на ипподромах и так далее — локальные ставки должны были обойти PASPA

Должны были, да вот не обошли. Сразу после подписания едва ли не все крупные спортлиги стакнулись в одного трансформера: NFL, NBA, MLB, NHL и NCAA подали в суд коллективный иск против Криса, обвинив его в попытке обойти PASPA.

Почему спортлиги вообще судились с Крисом?

О, свои причины там были. Ну как минимум:

🔵Официально они говорили, что «ставки подрывают чистоту спорта»;

🔵Якобы хотели защитить спортсменов и тренеров от коррупции;

🔵А на самом деле возопили о том, что букмекеры не должны поднимать на них деньги бесплатно: лигам нужен «кусок пирога», который они, кстати, потом получат.

Процесс длился до 2013 года с переменным успехом. Суд в итоге признал правоту спортивных организаций: не-можно вам, холопам, бороться против закона.

Первая попытка легализовать беттинг провалилась с треском.

Но Крис сдаваться не собирался. Тем более, что в 2013-2014 году беттинг ему уже был необходим как вода путнику в пустыне.

В 2014 начинается процесс Christie II

Попытка Криса как будто бы и не особо отличалась от первого его захода. В новой инициативе он пытался протолкнуть то же самое, но под другими формулировками: дескать, он не «разрешает и легализует», а только «снимает запрет». Дескать, если казино и ипподромы хотят принимать ставки, то ладно, пусть делают. Ставки всё ещё в серой зоне, но правительство не вмешивается. План был настолько гениален, что мы до сих пор не понимаем, зачем Крис это сделал.

⚡

Конечно лиги снова подали коллективный иск, и конечно, суд тут же указал, что формулировки суть фикция, а штат все еще идет против закона

Это дело Крис тоже проиграл с позором в 2016 году.

А время шло. Денег в госказне не было. От Атлантика остались обломки, Revel умер также быстро, как родился. Крису срочно нужна была помощь, так что мириться с этим поражением он уже не намеревался.

Штат сам пошел в Верховный Суд США и позвал адвоката, которого зовут Тед Олсон — в следующем посте расскажем, чем это закончилось.

🔍🔍🔍🔍 Head of Affiliates в iGaming (Tier-1)

🔥 Ищем в большой NDA проект международного масштаба. Границ нет, только твои амбиции.

Если у тебя есть

🔵 6+ лет опыта в аффилейт-менеджменте iGaming;
🔵 2+ года управления командой;
🔵 Своя база партнеров и умение работать с ними в плюс;
🔵 Навыки стратегии и достижения KPI;
🔵 Опыт работы с крупными партнерами на больших бюджетах;
🔵 Понимание специфики Tier-1 и Tier-2 ГЕО;
🔵 Сильный английский.

То для тебя:

🔵 Работа на прибыльных Tier-1 рынках;
🔵 Бюджет и рост без лимитов, мы не ставим ограничений;
🔵 Выбор и поддержка стратегии;
🔵 Участие в крупных международных iGaming-конференциях;
🔵 Поддержка сильного бренда и опытной команды;
🔵 Влияние на продукт и возможность запускать новые казино-бренды.

Формат: удаленка, офис, гибрид.

Как откликнуться:

👤 Через бот MOST с указанием желаемой позиции

C-level портрет: Уильям Хорнбакл, CMO MGM Resort – часть 2

После ошеломляющего успеха Хорнбакла в управлении гранд-комплексом его перевели из людей, которые работают, скажем так, «на месте», уже в офис – к маркетологам всего MGM, директорам и прочим важным людям.

На новом положении Хорнбакл продолжает делать успехи, главный из которых – курирование MGM при первой попытке выхода на международку.

👤Уильям возглавляет офис MGM в Лондоне в 2005 году и готовит контору к новому закону — Gambling Act 2005. Закон прежде всего разрешал суперказино – этим Хорнбакл и занялся.

Что именно он делал в тот период — неизвестно, но можно предположить, что по крайней мере не проваливался: MGM что тогда, что сейчас занимают топовые места среди казино Британии.

Но главное — это опыт работы с зарубежными регуляторами. То есть Хорнбакл стал первым и, на тот момент, единственным сотрудником из верхушки MGM, освоившим работу с лобби и международную гемблинговую политику.

В будущем ему еще понадобится этот опыт.

Пока же — все идет хорошо. MGM летит вверх, расширяется, Хорнбаклу поручают работу с комплексом Mandalay Bay, который MGM выкупили в 2005 году. Знали бы они, сколько бед потом принесет им этот комплекс.

Потому что приближается 2008 год. Самое тяжелое время для мировой экономики 21 века, которое уже в 2007 висело над головой даже более крупных, чем MGM, контор как меч Дамокла.

🔥

Именно Хорнбаклу принадлежит заслуга спасения Mandalay Bay от разорения, и он для этого выбрал парадоксальную стратегию.

Прежде всего, в 2008 страдал не MGM. А именно Mandalay Bay, который пытался под чужой эгидой удерживать былую славу как роскошного казино-океанариума. Что конкретно происходило?

— Доходы от самого океанариума упали на 4% за год, это — миллионы долларов;

— В слоты тоже стали играть меньше, они приносили на 5% меньше дохода, чем в 2007.

— Ощутимо упал трафик, потому что в 2008 у богатых туристов внезапно пропала возможность путешествовать из-за кризиса. Приходилось делать акцент на дэй-трипперах и постоянных клиентах. Выручка от отелей в Mandalay Bay упала на 10% за год, как косой скосили.

Хорошо. Ситуация трудная. Хорнбакл начал ее методично решать, и вот, что сделал для этого:

🔵 Ушел в корпоративку. В 2003 году, когда Mandalay Bay еще принадлежали сами себе, они открыли MICE, корпоративный центр для бизнес-партнеров. На нем Хорнбакл и сделал акцент в 2008 году, потому что 30% выручки, судя по внутренним документам компании, приносили именно партнеры и крупные бизнесмены, которые бронировали номера и тратили десятки тысяч долларов на слоты;

🔵Сократил 15% персонала, другим уменьшил зарплату, урезал рекламные кампании. Цель Хорнбакла была такая: сохранить Mandalay Bay в надлежащем виде и отрезать от него то, что ему не необходимо. Поэтому элитные шеф-повара и официанты, консультанты и дилеры в заведении остались, например. А вот рекламу в те года Mandalay Bay почти не давал.

🔵Сохранил акцент на премиальности. Хорнбакл оставил аквариум Shark Reef и шоу House of Blues. Первое — один из крупнейших аквариумов планеты. Второе — шоу, на котором выступали звезды блюза и рока в те года. Хорнбакл хотел удержать репутацию заведения, это его интересовало в первую очередь.

⚡

В итоге, несмотря на мировой кризис, именно в 2008-2009 году Mandalay Bay сделал рекордную выручку по EBITDA.

Почему так получилось? Потому что люди ходили в это заведение — на шоу, на роскошный аквариум, «на людей», что называется. Расходы удалось подурезать, а доход — даже увеличить, и из кризиса Mandalay Bay вышел целым и невредимым.

В следующем посте расскажем, как Хорнбакл проводил спокойные десятые и спасал весь MGM от коронавируса в 2020 — будет еще интереснее.

⚡️ Две вакансии на сегодня

☑️☑️☑️ CEO партнёрской программы в iGaming

Новый международный казино-бренд ищет человека, который возьмёт партнёрку под полный контроль: от стратегии и команды до прибыли.

➡️ Твои задачи:

🔵 Строить стратегию без потолка и бюрократии;
🔵 Запускать бренды и усиливать текущие проекты;
🔵 Управлять прибылью и бюджетами;
🔵 Формировать сильную команду и вести её вперёд;
🔵 Работать напрямую с топовыми партнёрами на Tier-1.

➡️ Мы ждём:

🔵 6+ лет опыта в аффилейт-менеджменте iGaming;
🔵 Минимум 2 года в управлении людьми;
🔵 Умение выстраивать KPI и управлять рисками;
🔵 Сильный английский для переговоров.

➡️ Что получаешь:

🔵 Реальные рычаги влияния и свободу решений;
🔵 Международные рынки и бюджеты без лимита;
🔵 Офисы (Кипр, Мальта + ещё 4 страны) или удалёнка;
🔵 Медстраховка, обучение, спорт, корпоративы.

👤 Отклик через бот MOST, с пометкой, что за вакансия (CEO Affiliate Program).

☑️☑️☑️ Рекрутер (iGaming)

Ищем рекрутера для поиска медиа-баеров и affiliate-менеджеров.

➡️ Что важно:

🔵 Английский от B2;
🔵 Опыт ведения нескольких вакансий;
🔵 Работа в динамике и многозадачности;
🔵 Коммуникабельность и проактивность.

➡️ Что делать:

🔵 Поиск кандидатов (job-сайты, соцсети, LinkedIn);
🔵 Интервью и сопровождение до выхода в команду;
🔵 Ведение базы в Teamtailor и общение с менеджерами.

👤 Отклик через бот MOST - пометь вакансию (Рекрутер)

⚡️⚡️⚡️ Триллионы долларов на мусоре. Обещанный пост про высокорисковые облигации. Часть 1

Чтобы открыть роскошное казино в Вегасе 80-ых, нужны были большие деньги. А банки такие деньги давать не хотели — все-таки, хай риск. И давали совсем мало — на эти суммы крупных конкурентов не ошеломить.

Конечно, всегда можно обратиться к мафии (методам которой мы еще посвятим пару материалов), но если вы не любите ночные поездки в багажнике, этот вариант тоже не подходит. Как и сотрудничество с большими и добрыми корпорациями, которые не спешат финансировать казино-бизнес

Так на фронте казино-бизнеса и остался один-единственный вариант — надежный, как швейцарские часы — обратиться к Майклу Милкену, который, в общем то, знал, как достать нужную сумму. И достать ее практически из мусора.

Кто такой Майкл Милкен, которому мы настоятельно предлагаем звонить

Прежде всего, Майкл носил парик и не производил впечатление надежного партнера. Современники отзывались о парике скорее негативно — «он выглядел так, будто на голове Милкена умер маленький зверек».

При этом Милкен был очень умен. Решительный и агрессивный, он воротил рынком, не гнушался инсайдерской информации, жёстко поглощал компании, манипулировал и подталкивал других брать на себя огромные риски

Именно он первым понял, насколько перспективны и прибыльны junk bonds.

Что такое джанк бондс и как Милкен их открыл миру

Когда Милкен выпустился из Беркли, то устроился в инвест-банк Drexel Burnham Lambert. И вот там он обратил внимание на «падших ангелов»: облигации компаний, которые агентства списывали в класс С за прошлые ошибки, не учитывая их активы и потенциал.

⚡️Оценить этот потенциал по достоинству мог Майкл. С его подачи рынок мусорных облигаций вырос с $10 млрд в 1979 году до $189 млрд в 1989-м. Еще в 1987 году комиссия Милкена превысила $550 млн, что сделало его самым высокооплачиваемым человеком в истории Уолл-стрит — просто дыша он зарабатывал около 1000$ в минуту.

Вообще, уже потом дела пойдут не очень: Милкена посадят на два года (вместо десяти), а банк Drexel сначала получит штраф в 650 млн долларов, а потом и вовсе обанкротится — спасать было нечего и нечем, потому как 96% всех средств банка были заемными.

Но это все будет потом. А пока...

Что же случилось между Винном и Милкеном к моменту постройки Миража

Мы уже говорили, что Винну хотелось «чего-то роскошного», но типичный крупный казино-проект того времени обходился в $100–200 млн и ни один коммерческий банк не соглашался давать такие кредиты из-за высокого риска.

Стив с Майклом уже сотрудничали на проекте Голден Наггет, поэтому Винн обратился к старому другу. И старый друг помог: через джанк бондсы собрали нужную сумму по очень простой математике — инвесторы могли получить высокий доход, но рисковали всем капиталом, а Винн получил полный контроль над проектом — никто из акционеров не мог вмешиваться в операционную деятельность.

🔥 И стоило им это дорого: процентная ставка (от 11 до 14,5% против 7–8% у обычных займов) означала, что Mirage должен был зарабатывать минимум $1 млн чистого потока в день.

И он это сделал.

Добавим, что с джанк бондсами не всегда все складывалось удачно. В следующей части расскажем, как на том же самом плане прогорел Дональд Трамп

⚡️⚡️⚡️ Дональд Трамп теряет деньги на открытии казино — и снова junk bonds. Часть 2.

Успех Винна на поприще junk bonds вызвал на рынке нечто вроде ажиотажа. Потому что кейс выглядел убедительно — если, конечно, не лезть разбираться, как Мираж научился зарабатывать миллионы в короткий срок.

Так, в сторону мусорных облигаций начинает заглядываться Дональд Трамп — он смелый человек и готов залезть в ту же историю, что и Винн. А вот подходы к бизнесу у них кардинально отличаются, потому что Дон предпочитает разделять ответственность за свои поступки.

Но обо всем по порядку.

Дональд хотел курорт еще круче Миража, но не очень разобрался в новых финансовых инструментах

Чтобы построить казино круче, чем Мираж, нужно найти еще больше денег, чем нашел Стив Винн. И для этого необязательно изобретать велосипед, можно просто пойти по стопам Стива.

Правда, если Стив действительно знал, когда дело пахнет жареным и пора «продавать этот алюминий», то вот Дон — вот Дон не знал совсем. Поэтому решительно выпустил $675 млн высокодоходных облигаций под 14% годовых, чтобы открыть то самое казино Taj Mahal.

И вот в чем главная проблема. Одно только обслуживание такого долга съедало около $95 млн в год, и, грубо говоря, требовало 40$ млн чистой прибыли ежемесячно. Но стандартное казино в Атлантик Сити зарабатывало такую сумму примерно за год; так что рынок города вообще не мог обеспечить — причем ни коим образом — вот такие деньги.

Но это была не единственная ошибка Трампа. Мы просто не упомянули, что Дональд ко всему вдобавок повелся на обещание гейминг-комиссии помочь получить дешевый кредит и напрочь забыл, что публика Атлантика и так пресыщена курортами (и все же раздувал проект до баснословной роскоши)

Итог закономерный и понятный — через 16 месяцев после открытия Taj Mahal ушёл в банкротство, пришлось отдать 49% акций кредиторам.

Трамп крупно облажался

Если смотреть на Трампа со стороны, то не всегда понятно, почему этот человек зарабатывает деньги. Еще до Taj Mahal Донни имел проблемы с Trump Plaza, так что кризис, в итоге, накрыл оба заведения.

Позже Трамп только сильнее залезает в долги, латая заёмными средствами не только финансовые дыры в проектах, но и личные кредиты. Он повторяется:

🔵 в 1993 + $100 млн высокорисковых облигаций;
🔵 в 1996 ещё $155 млн под 15,5% годовых.

Справедливости ради, предприимчивый Дональд умудрялся свалить свои проблемы на других и выходил почти сухим из всех передряг. Четыре (!) раза он банкротился по 11-й статье, которая позволяет не закрыться полностью, а договориться с кредиторами и остаться у руля. Несчастные богачи, одолжившие Трампу денег, теперь были с ним повязаны — и готовы были получить в два раза меньше (лишь бы получить хоть что-то и не разориться).

Но были и успешные кейсы — давайте закончим на веселой ноте

Не для всех казино использование мусорных облигаций заканчивались крахом. И если вам кажется, что конкретно этот финансовый инструмент так уж плох, взгляните на список:

🔵 Mandalay Bay (1999): построен за ~$950 млн с помощью junk bonds. В 2005 Mandalay Resort Group продана MGM Mirage за $7,9 млрд.

🔵 Harrah’s Entertainment (90-е): активно использовали мусорные облигации для расширения сети. В 2006 выкуплены Apollo/TPG за рекордные $27,8 млрд.

🔵 Park Place (будущая Caesars): $500 млн выпуска для покупки Mandalay. В начале 2000-х стала крупнейшим оператором казино в США.

Нам остается только порадоваться за таких дельцов, не так ли?

5 лет судебных войн вместо легализации беттинга в Нью-Джерси: еще одна глава американского абсурда — часть 3

🔵Читать первую часть, в которой Нью-Джерси умирает как «гемблинговый» штат
🔵Читать вторую часть, в которой Нью-Джерси пытаются легализовать спортсбеттинг

У Криса и судов — целая эпопея. Разбирательства тянутся годами. Дело Christie I стал хрестоматийным провалом, а Christie II — одним из самых сложных гемблинговых дел в современной истории американской юриспруденции. Вероятно, Крис проиграл бы и этот суд, но за дело наконец взялся спец.

👤 Тед Олсон — один из сильнейших адвокатов США, человек, который смог вытащить Буша в деле Bush. v Gore и спас однополые браки в Калифорнии. Был самым известным оратором в Верховном Суде США

Дело казалось заведомо проигранным, когда Олсон к нему подключился. Он изучил материалы — причины запретов, сам PASPA, причины исков. В октябре 2016 года он подает в верховный суд апелляцию, которая должна была оспорить предыдущее решение. И ее вдруг не отклонили — Верховный Суд принял заявку к рассмотрению в июне 2017, а слушание провели в декабре.

Олсон подготовился к суду очень основательно

На слушании он пользовался такими аргументами:

🔵 Вашингтон не смеет диктовать штатам, какие законы им принимать, а какие — нет. Иными словами, PASPA уже прет против конституции. Забавно, что суд прокомментировал этот аргумент словами «более прямое нарушение суверенитета штатов трудно вообразить»;

🔵 PASPA налагает запрет на весь штат, а не на частников, то есть о таком понятии, как «преэмпция», тут можно вообще не рассуждать;

🔵 Решение от Christie II о частичной смене запрета — антиконституционно, штат сам может регулировать, что ему снимать, а что оставлять;

🔵 PASPA как закон — един, и весь антиконституционен, а значит, отвергнут должен быть полностью.

🔥 И в этот раз Нью-Джерси победил. Судьи приняли главный аргумент: PASPA противоречит десятой поправке, которая как раз делает штаты независимыми и федеративными

Итог — в мае 2017 года федералы не просто сняли запрет с Нью-Джерси, они отменили PASPA целиком.

А чем это закончилось?

Начался настоящий бум легализации. Оказалось, эта проблема со спортбеттингом давно у всех в горле сидела. Так что, когда в Нью-Джерси разрешили ставки, о том же задумались едва ли не все остальные штаты США. PASPA исчез, а значит, теперь, наконец-то, можно. Понадобилось всего 2 года, чтобы 20 штатов также ввели лигалайз. И еще 5 лет, чтобы лигалайз был в 40 штатах из 50.

Самое же главное — оживление Атлантик-Сити. Кристи не прогадал — вот, выручка от одного только спортбеттинга за 2024 составила $1 млрд, из них половина ушла в Атлантик. А те самые лиги, которые подавали на Криса в суд, теперь сами заключают сделки с букмекерами и всеми силами лоббируют ставки — как мы и сказали выше, свой кусок пирога они получили.

Пока Кристи и Олсон боролись с PASPA, в Вашингтоне разворачивалась целая драма и отчанная война за фэнтези-спорт. Но об этом — уже в следующем выпуске «Адвокатских разборок».