Forwarded from 30대에 은퇴번복한 머피
트위터에 USR APY가 80%라는 글을 올렸습니다.
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순도100% 뇌피셜로 가득찬 글이고 맘에 드신다면 트위터가서 좋아요 한번 눌러주세요.
아래는 한국어 번역이고 영어를 한국어로 대충 바꾼거라 번역투이지만 그냥 감안하고 읽어주세요.
USR APY는 약 80% 수준입니다.
“Resolv가 저평가된 걸까요?”
ETHENA와 USUAL 덕분에 스테이블코인 시장이 주목받는 가운데, Resolv의 TVL도 빠르게 늘어나고 있습니다. 12월 초에는 1억 달러 수준이었던 TVL이 벌써 2억 7,500만 달러 가까이 도달했죠.
가정 (전적으로 제 개인 추측이므로 유의하시기 바랍니다):
TVL이 3월 말(약 90일 후)까지 4억 달러에 도달한다고 가정.
FDV는 TVL의 2배인 8억 달러(800M USD)로 설정 (낙관과 비관 사이 정도).
TGE는 프로젝트 측 언급대로 2025년 1분기, 즉 3월 말로 예상.
토크노믹스에서 에어드롭 풀은 10%(공식 확정은 아님).
계산 흐름:
현재 포인트(토큰) 발행량: 약 159억(1.59 × 10^11) 개.
TVL이 90일간 선형으로 증가한다고 할 때, 새로 약 932억 개가 발행되어 총 1,091억 개에 이를 것으로 가정.
FDV 8억 달러 중 10%인 8천만 달러(80M)가 에어드롭 풀에 할당된다고 보면, 포인트 1개당 가치는 약 $0.0000734.
1 USR을 90일 보유하면 하루 30포인트, 즉 총 2,700포인트를 받게 되고, 이는 약 $0.1982 → 90일 수익률 19.82%.
이를 연 단위 단순 환산하면 APR 약 80.4% 수준.
그런데 Pendle에서는 wstUSR 리워드가 약 38% 전후로 거래되고 있습니다.
시장은 TGE나 토큰노믹스 불확실성, 혹은 대체 스테이블코인 상품들을 고려해 이율을 낮게 보고 있는 듯합니다. 만약 제 가정이 맞는다면 실제 수익률은 80%를 상회할 수 있겠죠.
결론: Resolv의 빠른 TVL 성장, 곧 있을 TGE, 그리고 스테이블코인 시장의 전반적인 활황 등을 고려하면, Pendle에서 형성된 38%보다 더 높은 80% 수익 가능성이 있다고 저는 봅니다. 물론 이는 TVL, FDV, 에어드롭 비중 등 여러 가정에 달려 있고, 정책이나 시장 상황 변동으로 손실이 발생할 수도 있습니다.
Resolv에 관심이 있으시다면, 제 추천(referral) 링크를 이용해주시면 다음 리서치에도 도움이 됩니다:
https://app.resolv.xyz/ref/murphy
**투자 권유가 아닌 개인적인 의견(NFA)**입니다. 여러분의 의견이 궁금하네요.
#Resolv #Pendle #DeFi #Stablecoins
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순도100% 뇌피셜로 가득찬 글이고 맘에 드신다면 트위터가서 좋아요 한번 눌러주세요.
아래는 한국어 번역이고 영어를 한국어로 대충 바꾼거라 번역투이지만 그냥 감안하고 읽어주세요.
USR APY는 약 80% 수준입니다.
“Resolv가 저평가된 걸까요?”
ETHENA와 USUAL 덕분에 스테이블코인 시장이 주목받는 가운데, Resolv의 TVL도 빠르게 늘어나고 있습니다. 12월 초에는 1억 달러 수준이었던 TVL이 벌써 2억 7,500만 달러 가까이 도달했죠.
가정 (전적으로 제 개인 추측이므로 유의하시기 바랍니다):
TVL이 3월 말(약 90일 후)까지 4억 달러에 도달한다고 가정.
FDV는 TVL의 2배인 8억 달러(800M USD)로 설정 (낙관과 비관 사이 정도).
TGE는 프로젝트 측 언급대로 2025년 1분기, 즉 3월 말로 예상.
토크노믹스에서 에어드롭 풀은 10%(공식 확정은 아님).
계산 흐름:
현재 포인트(토큰) 발행량: 약 159억(1.59 × 10^11) 개.
TVL이 90일간 선형으로 증가한다고 할 때, 새로 약 932억 개가 발행되어 총 1,091억 개에 이를 것으로 가정.
FDV 8억 달러 중 10%인 8천만 달러(80M)가 에어드롭 풀에 할당된다고 보면, 포인트 1개당 가치는 약 $0.0000734.
1 USR을 90일 보유하면 하루 30포인트, 즉 총 2,700포인트를 받게 되고, 이는 약 $0.1982 → 90일 수익률 19.82%.
이를 연 단위 단순 환산하면 APR 약 80.4% 수준.
그런데 Pendle에서는 wstUSR 리워드가 약 38% 전후로 거래되고 있습니다.
시장은 TGE나 토큰노믹스 불확실성, 혹은 대체 스테이블코인 상품들을 고려해 이율을 낮게 보고 있는 듯합니다. 만약 제 가정이 맞는다면 실제 수익률은 80%를 상회할 수 있겠죠.
결론: Resolv의 빠른 TVL 성장, 곧 있을 TGE, 그리고 스테이블코인 시장의 전반적인 활황 등을 고려하면, Pendle에서 형성된 38%보다 더 높은 80% 수익 가능성이 있다고 저는 봅니다. 물론 이는 TVL, FDV, 에어드롭 비중 등 여러 가정에 달려 있고, 정책이나 시장 상황 변동으로 손실이 발생할 수도 있습니다.
Resolv에 관심이 있으시다면, 제 추천(referral) 링크를 이용해주시면 다음 리서치에도 도움이 됩니다:
https://app.resolv.xyz/ref/murphy
**투자 권유가 아닌 개인적인 의견(NFA)**입니다. 여러분의 의견이 궁금하네요.
#Resolv #Pendle #DeFi #Stablecoins
그러면 이를 이용한 수익 전략은? (feat. Boros)
- USOIL/WTI 페어 트레이딩: 둘은 같은 가격 경향성을 가지나, 현재 Funding Rate 에 극단적 차이를 보이기 때문에 USOLI Short / WTI Long 으로 Delta-Neutral 에 가까운 Funding Fee Arbitrage
단, 가격 차이가 더 벌어져 손실이 발생할 수 있음
- CME 5월물 Long / 하리 OIL Short. Backwardation 을 이용한 차액 전략. 단, 역조현상시 그냥 일반 Short 이 보통 더 수익 확률이 높음
- 이미 기회는 지나갔지만, 하리 WTI Long /CME 5월물 Short. Oracle Roll-Over 전에 포지션 정리 한다면, 높은 Funding Fee Arbitrage 가능 (~350% APR)
- Pendle Boros 에서 하리 WTI Short YU.
'Implied APR 을 고정으로 받고, 변동되는 Underlying APR 을 지불' = 단, 음펀비 이기 때문에 Implied (130%) 을 내고, Underlying (567%) 을 받음.
또한 Backwardation 으로 인한 Negative Funding Fee 심화로 Roll-Over 도중 Implied APR 이 내려갈 시 팔면 추가 수익
(단, Roll Over 후 시간이 지나면 Funding Rate 이 양펀비로 변하면 손실 발생 가능)
- CME 5월물 Long / 하리 WTI Short + Boros 하리 WTI YU Short
Backwardation 으로 인한 Gap 수익 + Boros Short 으로 Funding Fee Hedging
- Roll-over 직전 Funding Curve 를 역으로 분석하여 Boros 의 Implied APR 이 -30% 이상일 때 미리 Short WTI YU
- funding curve를 예측해서 rollover 직전 마지막 1시간의 minimum funding rate(가장 마이너스)를 계산
funding payment(지불액)이 가격 하락 1.5%를 초과하지 않으면 Short
funding payment가 가격 하락 1.5%를 초과하면 Long
CME로 hedge
DeFi Dojo 와 0xanonnnn 의 글을 참고했습니다만,
솔직히 마지막 두개는 '그래서 어떻게 분석하냐고?!" 에서 파구는 멘탈이 나가버렸습니다.
그리고 CME WTI 선물을 할 수 있는 사람이 유리한 전장이긴 한데,
Pendle 의 Boros 가 들어가면서 이게 굉장히 뭔가 아스트랄하게 되어 버리네요
전쟁이 5월까지 연장되면서 같은 상황이 발생할지는 모르겠지만
만약 그렇다면 다음달 초에는 이런 상황을 좀 주시해 봐야 겠습니다.
#DYOR #NFA #KOL #PENDLE #BOROS
1. 중수
- USOIL/WTI 페어 트레이딩: 둘은 같은 가격 경향성을 가지나, 현재 Funding Rate 에 극단적 차이를 보이기 때문에 USOLI Short / WTI Long 으로 Delta-Neutral 에 가까운 Funding Fee Arbitrage
단, 가격 차이가 더 벌어져 손실이 발생할 수 있음
- CME 5월물 Long / 하리 OIL Short. Backwardation 을 이용한 차액 전략. 단, 역조현상시 그냥 일반 Short 이 보통 더 수익 확률이 높음
2. 고수
- 이미 기회는 지나갔지만, 하리 WTI Long /CME 5월물 Short. Oracle Roll-Over 전에 포지션 정리 한다면, 높은 Funding Fee Arbitrage 가능 (~350% APR)
- Pendle Boros 에서 하리 WTI Short YU.
'Implied APR 을 고정으로 받고, 변동되는 Underlying APR 을 지불' = 단, 음펀비 이기 때문에 Implied (130%) 을 내고, Underlying (567%) 을 받음.
또한 Backwardation 으로 인한 Negative Funding Fee 심화로 Roll-Over 도중 Implied APR 이 내려갈 시 팔면 추가 수익
(단, Roll Over 후 시간이 지나면 Funding Rate 이 양펀비로 변하면 손실 발생 가능)
3. 초고수
- CME 5월물 Long / 하리 WTI Short + Boros 하리 WTI YU Short
Backwardation 으로 인한 Gap 수익 + Boros Short 으로 Funding Fee Hedging
- Roll-over 직전 Funding Curve 를 역으로 분석하여 Boros 의 Implied APR 이 -30% 이상일 때 미리 Short WTI YU
- funding curve를 예측해서 rollover 직전 마지막 1시간의 minimum funding rate(가장 마이너스)를 계산
funding payment(지불액)이 가격 하락 1.5%를 초과하지 않으면 Short
funding payment가 가격 하락 1.5%를 초과하면 Long
CME로 hedge
파구의 변
DeFi Dojo 와 0xanonnnn 의 글을 참고했습니다만,
솔직히 마지막 두개는 '그래서 어떻게 분석하냐고?!" 에서 파구는 멘탈이 나가버렸습니다.
그리고 CME WTI 선물을 할 수 있는 사람이 유리한 전장이긴 한데,
Pendle 의 Boros 가 들어가면서 이게 굉장히 뭔가 아스트랄하게 되어 버리네요
전쟁이 5월까지 연장되면서 같은 상황이 발생할지는 모르겠지만
만약 그렇다면 다음달 초에는 이런 상황을 좀 주시해 봐야 겠습니다.
#DYOR #NFA #KOL #PENDLE #BOROS
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