💵 Nvidia, CoreWeave и Nebius: как работает круговая схема финансирования GPU-бума

Neocloud-провайдеры CoreWeave и Nebius стали главными бенефициарами AI-гонки, заключив контракты с Microsoft и Meta* на сумму более $122 млрд. Однако их стремительный рост сопровождается огромными долгами и убытками — компании используют сложные схемы финансирования, включая инвестиции самой Nvidia.

Главное преимущество neoclouds — скорость развертывания GPU-инфраструктуры. Если гиперскейлеры строят дата-центры годами, то CoreWeave и Nebius могут запустить мощности за месяцы. Это позволяет Big Tech быстро наращивать compute без капитальных затрат на балансе. CoreWeave планирует довести активную мощность до 1,7 ГВт к концу 2026 года, Nebius — до 1 ГВт.

Проблема в том, что конвертация законтрактованных мощностей в работающие требует огромных вложений, а свободного денежного потока у neoclouds нет. Они вынуждены привлекать GPU-обеспеченные кредиты и полагаться на круговое финансирование через Nvidia. При текущей выручке CoreWeave в ~$12,6 млрд и Nebius в ~$3,4 млрд сумма обязательств по контрактам превышает $145 млрд — это ~90% годовой выручки AWS.

*Компания Meta - запрещена на территории России.

#Business #Nvidia #CoreWeave #Nebius #GPU #AIinfrastructure