#GSVI 님
투자자가 폭락장에서 평정심을 유지하는 것은 매우 힘든 일이다.

GSVI 투자자는 20년 이상 폭락장 경험을 바탕으로, 자산 하락 시 평정심 유지가 중요하며 현금 비중 확보를 통한 분할매수가 후회를 줄이고 정상화 속도를 높인다고 주장한다. 초중기 투자에서 현금 없는 매도가 심리적 위기를 야기했던 경험을 거쳐 개인 맞춤형 포트폴리오 리밸런싱 기준을 정립했다.
자산 규모가 커질수록 변동성에 따른 심리적 부담은 증가하며, 이를 견디는 멘탈 강화가 장기적 투자 성공의 핵심이라고 강조한다. 최근 반도체 섹터 실적 검증으로 인한 시장 패닉 셀링과 서킷브레이커 발동 상황을 언급하며, 평소에 주목했던 유망 기업에 대해 이번 기회를 활용해 용기를 내어 비중을 확대할 것을 권유한다.

https://m.blog.naver.com/dlaldhr0821/224442555520

주식 시작하고 거의 근 6~7년 간 챙겨보는 방송(채널)인데 시황맨님 이런멘트 날리는거 처음보는 듯

CNBC 오늘 라이브에서 한국 금융당국 비판

“방금 50초 전에 나온 소식이니, 아주 따끈한 속보입니다. 한국 금융당국이 시장 안정과 투자자 보호를 위한 선제적 대응을 지시했습니다. 금융회사들에는 과도한 신용융자를 자제하고, 투자자 보호와 위험 관리에 힘쓸 것을 요구했습니다. 주식시장과 관련한 긴급회의도 개최했습니다.

실례지만, 한국 금융당국 여러분. 이건 소 잃고 외양간 고치는 격 아닙니까. 한국 투자자들이 전례가 없을 정도로 레버리지를 늘리고 있을 때는 어디에 계셨습니까? 투자자들이 그 두 종목에 몰려들 때는 어디에 계셨습니까? 그 두 종목이 코스피에서 차지하는 비중이 얼마죠? 50%인가요? 이렇게 해서는 안 된다는 걸 아실 텐데요. 이런 조치는 몇 달 전에 했어야 합니다.

아무튼, 제가 무슨 말을 하고 있는 거죠? 삼성전자와 SK하이닉스 말입니다. 또 다른 질문이 있는데요.

그런데 그 부분도 말이 안 됩니다. 일부 투자자들이 SK하이닉스와 삼성전자의 주가 상승에 베팅하면서 사용할 수 있도록 허용된 레버리지 규모는 정말 터무니없습니다. 어리석은 사람은 돈을 쉽게 잃는다고 하죠.

하지만 이 두 기업의 밸류에이션을 보면, 미국의 동종 기업들과 비교해 매우 낮은 수준입니다. 따라서 이 종목들이 매도세의 직격탄을 맞고 있고, 화면을 다시 보여주시면 좋겠는데, 10~11%씩 하락하고 있다고 하더라도, 사실 어떤 지표로 보더라도 비싼 주식은 아닙니다.”

[미래에셋증권 김성근/김석환]
<증시 급락 코멘트: 향후 체크포인트 점검>
자료 링크: https://han.gl/ZQQt8
 
높은 변동성은 당분간 이어질 전망. 국내 수급 여건이 약화된 가운데 대외 환경이 단기간내 호전되기 어려운 상황. 매크로 환경, 기업 이익 변화를 면밀하게 확인할 필요
 
체크포인트 1(AI 모델 기업 매출): 가장 중요하게 봐야하는 부분은 AI Capex 사이클을 지탱하는 AI 수요 둔화 여부. 앤트로픽 3Q 실적은 전분기 대비 46% 증가했지만, 2분기 매출 QoQ 증가율(140% 이상)에는 못 미침. 높은 성장 기대가 재조정되는 모습
 
관련해 4Q 중 예정된 앤트로픽 IPO에도 주목. SEC에 제출한 S-1 공시 내용이 발표되기 때문. S-1에는 앤트로픽의 재무적 상황에 대한 정보가 자세히 담겨 있어 AI 수요에 대한 우려가 가중될 수 있음
 
체크포인트 2(AI 기업들의 자금 조달 환경): 구글, 마이크로소프트, 메타 등 빅테크 기업들의 CDS  상승하고 있지만, 재무적으로 가장 취약한 기업들로부터 이상 신호가 먼저 나오고 있음. 코어위브의 CDS는 1000bp를 상회
 
체크포인트 3(빅테크 실적과 잉여현금흐름): 자금 조달 환경이 근본적으로 개선되기 위해서는 하이퍼스케일러들이 시장에서 기대하고 있는 현금을 실제로 창출하는 모습을 보여줄 필요. 시장은 27Q1을 계기로 회복세를 기대
 
이번 3Q 실적 발표를 시작으로 기업들이 기대보다 빠른 FCF 회복을 보이면 AI 지속성 우려가 완화되겠지만, 반대로 회복 시점이 늦어지면 악재로 작용할 전망
 
체크포인트 4(실질 금리의 변화): 자금 조달 환경에 영향을 주는 국채 금리도 중요한데, 향후에는 금리 흐름의 배경도 구분할 필요. 성장·이익 전망 약화와 함께 실질금리가 하락하면 조달 여건과 위험선호의 개선으로 해석하기 어려움
 
체크포인트 5(프랑스 재정 문제): 프랑스 금리 상승세는 미국을 비롯한 다른 주요국 금리에도 영향을 줘 주식 시장의 금리 부담을 가중 시킬 수 있고, 시장내 수급적 위험도 키울 수 있는 요인
 
국내 반도체에는 잠재 경쟁자의 부각도 투자심리에 부담을 더하고 있음. CXMT(창신메모리)의 차세대 DRAM 기술 관련 진전 경계

261015 - Situational Awareness

7월의 하락은 당시 하락할 때는 몰랐지만 레오폴드 아셈브레너로 대표되는 메모리와 IT HW의 레버리지 쏠림이 결과적으로는 그 원인이었는데 현재는 그런 급락이 나올 만큼 레버리지가 끼어있지 않다.

국내 신용잔고가 많다고 하지만 그것이 글로벌 마켓 전체의 레버리지는 아닐 것이다.

가령 프랑스 채권의 문제와 미국 달러 인덱스, 미국 채권 금리 수요같은 글로벌 자금의 전반적인 포지션 체인지가 원인 일 수도 있다.

그래서 이런 것들이 문제라면 지금 산업과 주가의 괴리가 매우 크게 일어나고 있는 상황이고 이러한 상황은 때로는 기회가 될 수 있다.

무조건 전자,닉스가 싸니까 바이더 딥을 외칠 시기는 7월이었고 이제는 상황 인식이 필요한 시기다.

이제는 메모리가 IT HW에서 가장 매력적인 포지션은 아니라는 점은 인식할 필요가 있다.

그렇지만 AI 인프라의 확장에 긍정적인 나는 여전히 IT HW에 롱 포지션을 가지고 있고 증시 자체도 긍정적인 뷰를 가지고 있다.

https://blog.naver.com/redbirdstock/224442970144

#농구천재 님
몇 개의 그래프들 - TSMC 3Q26, OpenAI/Anthropic ARR

오늘 앤트로픽의 3분기 실적 QoQ 성장률이 둔화된다는 뉴스가 있었는데, 사실 어느 정도 예견되었던 일
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위는 티커트렌드에서 트래킹하는 앤트로픽과 오픈ai의 ARR을 GPT를 통해 합산한 그래프.
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앤트로픽의 성장률은 둔화되었지만(주황색 그래프), OpenAI의 성장(보라색)은 계속되면서 두 회사의 합산 ARR은 계속 증가 중. (사실 나도 요즘은 GPT 과거보다 많이 사용)
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AI는 아직도 극 초기이고 방향성에는 문제가 없지만 역시 시장의 기대치와 금리 등의 영향으로 주식 측면에서 예측이 점점 더 어려워지고 있긴 함.

https://m.blog.naver.com/tosoha1/224443062823

#메르 님
스페이스X의 도전은 성공할수 있을까? (feat 휴대폰 시장 진출)

한줄 코멘트. 일론 머스크의 이번 거래의 본질은 스타링크의 다음 먹거리 확보임. 스타링크는 그룹 전체의 신용과 자금조달을 책임지고 있어서, 스타링크가 계속 성장을 해줘야 함. 성장의 무대가 미국 휴대폰 시장이고, 800MHz는 시장에 들어가는 최소한의 열쇠임. 주파수는 계약서 한 장으로 살 수 있어도, 통신망은 수년간의 투자와 수많은 기지국으로 만들어지는게 문제임. 일론 머스크라면 기존 통신사처럼 철탑을 촘촘히 세우는 데 돈을 쓰지는 않을 것 같음. 기지국을 대체할 대안을 찾을 수 있을지에 스페이스X의 미래가 달려 있는 상황임.

https://m.blog.naver.com/ranto28/224441382513

#메르 님
지금 우리 국장은? (feat CPI에 이어서 PPI도 뜯어보자)

한줄 코멘트. PPI가 CPI보다 더 심하게 나왔다. 기술주를 팔고 국채로 도피하는 모습까지 보이고 있다. 국장은 7일연속 하락중이다. 오늘은 잠시 숨을 고를수 있는 기술적 반등이라도 나와야 할 때 같다.

https://m.blog.naver.com/ranto28/224443203845

>>CoreWeave만의 문제가 아니다… 데이터센터 채권 전반에 ‘집단 매도’ 발생

•데이터센터 채권 전반에 걸쳐 매도세가 나타나고 있음. CoreWeave 채권 가격은 액면가 80센트 아래로 하락했고 수익률은 15%에 근접함. 블랙스톤과 블루아울이 운용하는 마이크로소프트·엔비디아 보증 프로젝트의 채권도 압박을 받고 있음. Gartner는 AI 매출과 자본지출 사이에 5조 달러가 넘는 격차가 있다고 경고함. 신생 클라우드 컴퓨팅 기업의 80%가 2030년 이전에 사라질 수 있으며, 4조 달러 규모의 자산이 손상 위험에 노출돼 있음. ‘적자생존’의 순간이 이미 도래

>不只是Coreweave，数据中心债券正遭到“集体抛售” https://wallstreetcn.com/articles/3783740#from=ios

HP, Dell과 Google이 2030년 이후까지 메모리 장기 공급 계약(LTA) 연장을 모색하고 있습니다. Google은 2030년에 만료되는 LTA를 2035년까지 5년 더 연장하기 위해 메모리 공급업체들과 논의를 진행 중입니다