[Anthropic가 Apollo·Blackstone과 약 360억달러 규모의 사상 최대 민간대출·칩 금융 거래를 추진하며 Google TPU 확보를 가속화](https://wallstreetcn.com/articles/3773397)

◦ Anthropic, 360억달러 규모 TPU 금융 조달 추진
• Anthropic는 Apollo, Blackstone과 함께 약 360억달러 규모의 민간 신용거래(private credit deal)를 추진.
• 조달 자금은 Google의 TPU(Tensor Processing Unit) 칩 구매에 사용.
• 구매된 TPU는 특수목적법인(SPV)이 보유하고 Anthropic에 임대하는 구조.
• 사상 최대 규모의 민간대출 거래이자 칩 금융 거래가 될 것으로 예상.

◦ SPV 기반 구조로 대규모 자금 조달 실현
• SPV가 차입 및 지분투자를 통해 자금을 확보.
• 확보된 자금으로 TPU를 매입한 후 Anthropic에 임대.
• 부채 상환 재원은 임대료 수입과 칩의 잔존가치.
• Anthropic와 Broadcom은 거래 주체와 분리된 형태 유지 → 직접적으로 금융기관 역할을 수행하지 않음.
• Anthropic는 해당 칩을 뉴욕, 텍사스, 루이지애나, 인디애나에 배치할 계획.

◦ Broadcom의 신용 보강이 핵심
• Anthropic는 아직 스타트업으로 대규모 부채를 단독으로 감당하기 어려움.
• 이에 따라 Broadcom의 높은 신용도를 활용한 구조 설계가 거래 핵심.
• Broadcom은 "Residual Value Support(잔존가치 보증)" 계약 제공.
• Anthropic의 임대료 지급 실패 시 SPV는 칩을 매각해 투자자에게 상환.
• 매각 대금이 부족할 경우 Broadcom이 A1·A2 채권 투자자의 손실을 전액 보전.

◦ 부채 구조는 3개 트랜치로 구성
• A1 채권: 약 60억달러.
• A2 채권: 약 250억달러.
• B 채권: 약 45억달러.
• 최종 규모는 협상 중으로 변경 가능.
• A1·A2는 Broadcom의 투자등급 신용 수준과 유사한 안정성을 확보하도록 설계.

◦ Anthropic의 기업가치 확대와 OpenAI 경쟁
• 이번 자본 조달은 Anthropic의 기업가치를 9650억달러 수준으로 끌어올리는 것으로 보도됨.
• 기사에 따르면 OpenAI를 처음으로 넘어서는 평가를 받게 됨.
• Anthropic는 OpenAI와 함께 연내 IPO 경쟁을 진행 중.

◦ AI 인프라 투자 확대가 새로운 금융시장 창출
• AI 데이터센터 및 컴퓨팅 인프라 투자 증가 → GPU·TPU 기반 금융시장 확대.
• CoreWeave 등은 이미 GPU 담보 대출을 활용해 자금 조달.
• 이번 거래는 동일한 금융 구조를 Google TPU 영역까지 확장한 사례.
• Nvidia GPU가 시장을 주도하고 있으나 Google TPU 역시 중요한 대안으로 부상.

◦ 거래 진행 상황
• Apollo와 Blackstone은 일부 부채를 투자자에게 판매할 계획.
• 상당 규모의 포지션은 직접 보유 예정.
• 투자자들은 이번 주 청약 의향을 제출.
• 거래는 다음 주 완료가 예상되나 세부 조건은 계속 협의 중.

원문 발췌:
- "This transaction is expected to be one of the largest private credit deals in history and also the largest chip financing debt deal to date."

#Anphropic #GOOGL #TPU