금리상승기에 덜커덩거리면서 적응해나가는중. 2분기 실적이 나와야할텐데. 강하게 내리면 2분기 실적 민감도가 크게 올라가겠죠.

260623
삼성전자(005930) Citi 2Q26 프리뷰

- Citi는 삼성전자 투자의견 Buy, 목표주가 460,000원을 유지함.
- 6/23 주가 310,000원 기준 기대 상승여력은 48.4%, 배당 포함 총 기대수익률은 48.9%로 제시함.
- 2Q26 영업이익 전망치는 기존 76.1조원에서 72.3조원으로 하향함. 시장 컨센서스 89.2조원 대비 약 18% 낮은 수준임.
- 하향 이유는 2분기에 성과급/보너스 충당금이 예상보다 크게 반영될 것으로 보기 때문임.
- Citi는 총 보너스 충당금을 45.6조원으로 예상하며, 이 중 20조원이 2Q26에 반영되고 나머지는 하반기에 반영될 것으로 봄.
- 부문별 2Q26 영업이익은 반도체 71.3조원, 모바일 0.5조원, 디스플레이 0.3조원, CE 0.1조원, 기타 0.1조원으로 전망함.
- 다만 핵심은 “2분기 실적은 일회성 비용 때문에 컨센을 하회할 수 있지만, 메모리 업황의 상승 추세는 훼손되지 않았다”는 내용임.
- AI 추론 수요와 제한적인 공급 증가로 글로벌 메모리 시장은 2H26~2027에도 공급부족 상태가 이어질 것으로 전망함.
- 삼성전자의 2026년 DRAM/NAND ASP 상승률을 각각 +263% YoY, +232% YoY로 예상함.
- 그래서 Citi는 2Q26 실적 눈높이는 낮췄지만, 2026년 전체 영업이익 전망은 331.0조원에서 334.2조원으로 오히려 상향함.
- Citi 추정 기준 삼성전자는 2026E P/E 8.3배, 2027E P/E 6.8배 수준임.
- 결론적으로 Citi는 단기 실적 미스보다 메모리 가격 상승, AI 수요, 공급부족 장기화를 더 중요하게 보고 있으며, Buy 의견과 목표주가 46만원을 유지함.
- 한줄요약: 2Q26은 성과급 충당금 때문에 컨센을 못 맞출 수 있지만, Citi는 메모리 슈퍼사이클이 계속된다고 보고 삼성전자 목표가 46만원과 Buy 의견을 유지함.

>>미국 베선트 재무장관

•대통령과 나는 채권시장의 힘을 이해하고 있음

•인플레이션은 목표 수준으로 복귀할 것임

•캐빈 워시는 성장과 물가안정 간의 균형 경로를 최적화할 것임.

•인공지능이 가져올 수 있는 경제성장을 이미 확인했음. 인공지능 분야에서 혁신과 안전의 균형 추구

>美国财长贝森特：特朗普和我明白债券市场的力量 - 美国财长贝森特：通胀将回归目标水平。美联储主席沃什将优化增长和价格稳定的路径。特朗普和我明白债券市场的力量。

[SK증권 반도체 한동희]

SK하이닉스, 미국 나스닥 ADR 발행 공식 결정 -신주 1,779만 주, 최대 45.5조 원 조달

▶️ ADR 발행 개요
이사회 결의일: 2026년 6월 24일 (사외이사 6명 전원 참석)
발행 형태: 신주 DR (제3자 배정 방식)
상장 거래소: 나스닥(Nasdaq Global Select Market)
상장 예정일: 2026년 7월 10일
신주 상장 예정일: 2026년 7월 29일
청약·납입일: 2026년 7월 14일

▶️ 발행 규모
신주 최대 발행 한도: 17,790,000주
참고 발행가액: 보통주 2,555,000원 (6월 23일 종가 기준)
DR 발행총액(참고): 약 45조 4,534억 원
1DR당 원주 전환비율: 0.1주 (1DR = 보통주 0.1주)
최종 발행가액은 수요예측(bookbuilding) 후 확정 예정

▶️ 자금 사용 목적 (전액 시설자금)
용인 반도체 클러스터 1기 팹(Y1) 건설 투자
청주 P&T7 어드밴스드 패키징 팹 건설·장비·부대비용
EUV 스캐너 건설 및 시설 투자

▶️ 주관사
BofA Securities
Citigroup Global Markets
Goldman Sachs (Asia)
J.P. Morgan Securities

▶️ 기타
해외 예탁기관: Citibank, N.A. / 원주 보관기관: 한국예탁결제원
2025년 12월 조회공시 이후 약 7개월 만에 확정 공시

▶️ URL: https://buly.kr/DEbRrZU

* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

#유통 #백화점
- 5월 백화점 매출 YoY +24.5%

🛞 팔란티어, AI 경쟁과 유럽 계약 리스크로 52주 신저가

1. 52주 신저가 기록과 AI 소프트웨어주 전반 조정
① Palantir는 6월 23일 장중 116.19달러까지 하락하며 52주 신저가 기록. 2026년 연초 이후 주가 하락률은 약 34% 수준으로 확대
② 이번 하락의 핵심 배경은 고금리 우려와 AI 소프트웨어 경쟁 심화. 금리 상승은 장기 성장주와 고밸류에이션 소프트웨어 기업의 미래 현금흐름 할인율을 높이는 요인으로 작용
③ OpenAI와 Anthropic 같은 생성형 AI 기업들이 기업용·정부용 AI 시장으로 진입할 수 있다는 우려도 주가 부담으로 작용. Palantir의 강점은 정부·국방·대형 엔터프라이즈 데이터를 실제 의사결정 시스템으로 연결하는 역량이나, 시장은 생성형 AI 기업들의 일부 기능 대체 가능성과 가격 경쟁 가능성을 반영 (IBD)

2. 기술적 지지선 이탈과 단기 추세 약화
① Palantir 주가는 6월 22일 약 7% 하락해 119.50달러에 마감했으며, 2월 이후 주요 지지선으로 여겨지던 127달러 하회
② 주가는 50일 이동평균선 약 138달러, 200일 이동평균선 약 160달러를 모두 밑도는 상황. 중기·장기 이동평균선을 모두 하회할 경우, 단기 반등이 나오더라도 추세 회복에는 시간이 걸릴 수 있는 구조
③ 다만 월가 평균 투자의견은 여전히 우호적인 편. 평균 목표가는 189.87달러 수준으로, 현재가 대비 상승 여지를 반영. 즉 단기 차트와 수급은 약하지만, 장기 성장성에 대한 일부 애널리스트들의 시각은 아직 크게 훼손되지 않은 상황 (Barrons)

3. 유럽 정부계약 리스크와 ‘디지털 주권’ 이슈 부각
① 프랑스 국내정보국 DGSI는 Palantir의 데이터 분석 도구를 점진적으로 프랑스 기업 ChapsVision의 솔루션으로 대체하기로 결정. Palantir는 2015년부터 프랑스 정보기관과 협력해왔고 계약도 여러 차례 갱신됐으나, 프랑스 정부는 민감한 국가 안보 데이터에서 미국 기술 의존도를 낮추는 방향 선택
② 영국에서도 NHS의 3.3억 파운드 규모 Palantir 계약 재검토 진행. 주요 쟁점은 환자 데이터 보호, 조달 투명성, 미국 기술기업에 대한 과도한 의존, 공공 의료 인프라의 주권 문제
③ 프랑스 계약 하나가 Palantir 전체 실적에 미치는 재무적 영향은 제한적일 수 있으나, 상징성은 작지 않은 상황. Palantir의 핵심 투자 논리는 정부·국방·공공부문에서의 높은 신뢰와 장기 계약인데, 유럽에서 ‘미국 데이터 기업 의존 축소’ 흐름이 확산될 경우 밸류에이션 프리미엄에 부담으로 작용 가능성 (Reuters)

#트래킹 #미국주식 #팔란티어 #PLTR

마이크론 테크놀로지( $MU) 2026 회계연도 3분기 실적 중

전략적 고객 계약(SCA)

마이크론이 사업모델을 근본적으로 바꾼다고 강조한 부분

16건의 SCA 체결, 데이터센터·컨슈머·오토 전반. 통상 5년 계약(CY2026~2030), 오토는 3년

16건이 계약 기간 동안 DRAM 물량의 약 20%, NAND 물량의 약 1/3에 해당

초대형 고객 4곳 + 중형 3곳 + 나머지 소형 오토

모든 계약 완료 시 회사 매출의 절반 이상이 SCA 하에 들어올 전망

Take-or-pay 구조(특정 물량 구매 의무)
최대 계약들은 기존 제품에 대해 현재 CQ2 시장가를 상한(ceiling)으로, 계약 기간 내내 하한(floor) 적용. 고정가/CQ2 상한 계약이 완료 시 매출의 약 40% 차지

floor price만으로도 과거 어떤 사이클의 분기 최대 마진보다 높은 GM 확보 — 다운사이클 방어선 격상

16건 중 14건의 최저가 기준 누적 매출 약 $100B(잔여 기간)

현금 예치금/재무 약정 $22B 수령 전망 (고객의 선결제 커밋)

LP6, DDR6, 차세대 HBM 등 신제품은 향후 가격 프리미엄 별도 협상



산업·시장 전망
DRAM·NAND 수요가 공급을 구조적으로 크게 초과, 타이트한 수급이 CY2027 이후까지 지속 전망

2028년에 공급이 점진 개선되겠지만 수요를 따라잡을 시점은 가시성 없음

CY2026 산업 비트출하: DRAM low~mid-20% 성장(기존 대비 소폭 상향), NAND 약 20%(유지)

마이크론 공급: DRAM은 산업과 유사, NAND는 산업 평균보다 낮게 성장

CY2026 서버 유닛 high-teens % 성장(기존 low double digit에서 상향), 단 메모리 타이트로 서버당 평균 DRAM 콘텐츠 증가는 다소 축소
NAND 클린룸을 DRAM으로 전환 + HBM의 trade ratio 상승이 non-HBM 공급을 추가 압박

블렌디드 DRAM 비트당 원가가 현 수준에서 상승할 것으로 전망(고부가 믹스 + 그린필드 램프) — 가격 상승의 구조적 근거


제품 하이라이트
HBM4(1β) 리드 고객 플랫폼 대량 양산 중, 이미 $1B+ 매출. HBM4 12-high 램프가 HBM3E 12-high 대비 2배 빠름, 수율 도달도 더 빠를 전망. HBM4E(1γ)는 CY2027 양산

LP5X SOCAMM2 대량 양산, 용량 라인업 확대 — 베라루빈향 수요 본격화 신호
256GB DDR5 RDIMM(1γ + 3D die stacking) 퀄 샘플 출하
G9 PCIe Gen6 SSD 대량 양산, 245TB QLC SSD 출하 개시

1γ 16Gb LPDDR5X 선두 스마트폰 OEM 대량 램프, 24Gb LP5X 샘플링
1γ DDR5 로보택시 고객 샘플, G9 UFS 4.1 오토 NAND 초도 출하


공급·캐펙스
FQ4 capex ~$10B, FY2026 연간 ~$27B. FY2027 분기 capex는 FQ4 상회, YoY 증가분의 절반 이상이 건설(클린룸) capex

ID1(아이다호) 첫 웨이퍼 mid-CY2027, ID2 late-CY2028. NY 팹 1월 착공. Manassas는 1α DDR4(레거시) 양산 개시

Tongluo(대만) 양산 mid-CY2027로 한 분기 앞당김, 싱가포르는 HBM 패키징 거점으로 1H CY2027부터 기여

ASML과 멀티이어 EUV 공급계약(1δ 노드)

2026.12.9(CHIPS 2주년) 이후 주주환원 확대, 장기적으로 잉여현금 100% 환원 목표

개인적으로 2가지를 중점으로 봤는데 (2028년까지 숏티지 가능성, 구체적인 LTA 관련 이야기) 이번 컨콜에서 시원하게 다 오픈 했네요.

#삼성전자 #자사주

https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20260625/134177786/2

삼성전자가 3년간 약 80조 원 규모의 자사주 매입에 나설 예정이다. 반도체 호황에 따른 역대급 성과급 지급을 위해서다.

24일 업계에 따르면 삼성전자는 다음 달 이사회 의결을 거쳐 자사주 분할 매입 계획을 확정할 것으로 보인다. 이번 대규모 자사주 매입의 핵심 배경은 임직원 대상 주식 보상이다.

DS부문 특별성과급과 전사 PSU 지급 물량을 맞추기 위해선 보통주의 4%가량에 해당하는 자사주를 시장에서 새로 사들여야만 한다.

업계에서는 삼성전자가 내년 초에 지급해야 하는 성과급용 자사주 확보를 위해 이사회 의결 직후부터 자사주 매입을 시작할 것으로 보고 있다. 다만, 매입 규모가 큰 만큼 단기 매수보다는 3년에 걸쳐 장기간 분할 매수하는 방식을 택할 가능성이 높다.

#낙민동추노 님
https://blog.naver.com/gaunyu/224325946364

그 많던 Cash는 어디로 가는가
Nomura

#마이클매커스 #시장의마법사들

대만, 한국으로의 부의 이전

안녕하세요?
이대호 와이스트릿 대표입니다.

시장 변동성이 큰 상황에서
다들 정신없으실 거라 생각됩니다.
좋지 않은 소식을 전하게 되어 송구합니다.

■ 저작권 위반 사례에 대하여

최근 이선엽 대표님 투자 나침반과 긴급호출,
그리고 와이즈클럽 세미나 및 강의 내용을
무단으로 유포하는 사례가 자주 발견되고 있습니다.

나쁜 의도는 아니더라도
엄연한 저작권 위반에 해당됩니다.
강의를 비롯한 지식 콘텐츠도
법률로써 보호 받아야 할 저작권 대상입니다.

저희는 저희를 믿고 강의를 진행해주시는
강사님들의 권리를 지켜드릴 의무가 있습니다.

특히, 비용을 지불하고 수강하시는 분들을 위해서라도
더 엄격하게 관리해야 한다는 결론에 이르렀습니다.

■ 법적 대응에 나섭니다

이에 와이스트릿은 회사 차원에서
저작권 위반 행위에
법적으로 강력하게 대응하기로 했습니다.
형사 처벌 및 민사상 손해배상 청구 모두 해당합니다.

저작권 위반 발견 즉시
신고 및 소송을 진행 할 예정입니다.

(이는 유료 콘텐츠에 한하며,
전체공개 유튜브 내용은
얼마든지 공유하셔도 됩니다.)

와이스트릿의 소중한 구독자분들과
서로 얼굴 붉히는 일이 없었으면 하는 바람입니다.

오늘도 와이스트릿과 함께 해주셔서
진심으로 감사드립니다.

고맙습니다.

마이크론 $MU 2026 회계연도 3분기 어닝콜 중

1. 공급망 제약 및 구조적 한계 (Structural Supply Constraint)
메모리 공급은 단순히 공장을 늘리는 것으로 해결되지 않는 복잡한 구조적 병목 현상을 겪고 있습니다.

생산 시설(Fab)의 복잡성: 최첨단 메모리 제조 공정은 그 어느 때보다 복잡해지고 있습니다. 새로운 미세 공정 노드로 전환될 때마다 기술적 난이도가 급격히 상승하며, 더 많은 웨이퍼와 더 넓은 클린룸 공간이 필요합니다.

건설 및 운영의 어려움: 그린필드(Greenfield) 팹 건설은 매우 길고 복잡한 과정입니다. 특히 숙련된 기술 인력의 부족, 까다로운 인허가 절차, 그리고 공장 가동에 필수적인 대규모 전력 인프라 확충에 많은 시간이 소요됩니다.

HBM(고대역폭 메모리) 영향: HBM 생산에는 훨씬 더 많은 클린룸 공간과 자원이 투입됩니다. 이는 결과적으로 HBM 이외의 일반 메모리(Non-HBM) 공급에 압박을 가하게 됩니다.

NAND와 DRAM의 딜레마: 공급업체들이 한정된 클린룸 공간을 NAND에서 DRAM 생산으로 전환하고 있으며, 이로 인해 NAND의 비트 공급 성장(bit supply growth) 자체가 물리적으로 제한받고 있습니다.


결론: 이러한 복합적인 요인들로 인해 2027년 이후에도 메모리 공급 부족 현상이 지속될 것으로 예상하며, 단기간 내에 수요를 따라잡을 뚜렷한 해결책이 없는 상황입니다.


2. 데이터 센터: '에이전트 AI'에 의한 구조적 재편
AI는 데이터 센터의 아키텍처 자체를 바꾸고 있으며, 메모리 수요의 핵심 동력이 되고 있습니다.
에이전트 AI(Agentic AI)의 영향: 이제 데이터 센터는 단순히 연산용 가속기(Accelerator) 서버만 필요한 것이 아닙니다. 에이전트의 제어 평면(Control Plane)과 프로그램 실행을 위한 CPU 랙, 그리고 AI가 참조할 방대한 맥락(Context)을 저장하기 위한 대용량 저장 랙이 추가로 필요해졌습니다.

서버 수요 급증: 2026년 업계 전체의 서버 유닛 성장은 기존 예상치(낮은 두 자릿수)를 상회하는 '높은 10%대(High teens)'로 상향 조정되었습니다. 이는 전통적인 서버뿐만 아니라 AI 가속기 서버의 수요가 특히 강력하기 때문입니다.

메모리 탑재량 전략: 현재 메모리 공급이 매우 타이트하기 때문에, 마이크론은 고객사들이 서버 유닛 출하량을 극대화하기 위해 서버당 DRAM 탑재량 증가율을 다소 조정(축소)하고 있다고 분석했습니다. 이는 메모리 부족이 얼마나 심각한지를 보여주는 방증입니다.


3. PC 및 스마트폰: 고성능 중심의 수요 변화
단순한 기기 판매량(Unit Volume)은 줄어들더라도, 고성능 모델의 비중이 늘어나며 매출은 오히려 성장하는 추세입니다.

엣지(Edge) AI의 가치: '오픈 플로어(Open Floor)', '니모 플로어(Nemo Floor)'와 같은 에이전트 AI 플랫폼이 엣지 기기에 탑재되면서 기기 자체의 가치가 상승하고 있습니다.
온디바이스 AI의 이점: 클라우드와 엣지 사이의 효율적인 오케스트레이션, 데이터 프라이버시 보호, 낮은 응답 지연 시간(Latency) 등이 중요해지면서 사용자들은 더 고성능의 PC와 스마트폰을 찾고 있습니다.
향후 전망: 이러한 온디바이스 AI의 확산과 잠재되어 있던 교체 수요(Pent-up replacement demand)가 결합하여, 향후 PC와 스마트폰 분야에서 견고한 메모리 수요 성장을 견인할 것으로 예상됩니다.


4. 자동차: 자율주행 단계에 따른 메모리 폭증
자동차 시장은 이제 전장 부품을 넘어 '움직이는 AI 서버'로 진화하고 있습니다.
L2+ 이상의 비중 확대: 현재 자율주행 레벨 2+ 이상 차량의 비중이 급격히 늘어나고 있습니다. 올해 전체 차량의 20%를 넘어섰으며, 2030년에는 40%를 초과할 것으로 예상됩니다.

콘텐츠 성장: 레벨 2 이상의 자율주행 차량은 일반 차량보다 약 5배 이상의 메모리 및 스토리지를 탑재합니다. 자율주행 레벨이 높아질수록 메모리 탑재량은 비례하여 더욱 늘어나는 구조입니다.


5. 로봇 공학: 차세대 거대 시장 (Physical AI)
마이크론은 로봇 공학을 향후 수십 년간 지속될 새로운 '거대 메모리 수요처'로 보고 있습니다.

물리적 AI(Physical AI)의 도래: 시뮬레이션 기술, 파운데이션 모델, 통합 하드웨어/소프트웨어 스택의 발전이 로봇 산업을 가속화하고 있습니다.

인간형 로봇(Humanoid)의 파괴력: 휴머노이드 로봇은 L2+ 자율주행 차량보다 10배 많은 메모리를 사용합니다.

장기 전망: 이러한 로봇 기술 발전은 실시간 인식, 추론, 제어를 위해 고대역폭, 저전력 메모리를 대량으로 필요로 합니다.

마이크론은 이 분야가 2020년대 후반부터 본격적인 성장을 시작하여 수십 년간 이어질 강력한 수요 사이클이 될 것으로 기대하고 있습니다.

https://x.com/DrNHJ/status/2069892009696035325?s=20

#정유 #에쓰오일

24일 업계에 따르면 샤힌 프로젝트는 이달 말 기계적 완공(Mechanical Completion)을 마치고 시운전을 거쳐 내년 초 상업가동에 돌입할 예정이다. 총 투자비만 9조원을 웃도는 국내 석유화학 역사상 최대 규모 프로젝트다.

샤힌 프로젝트의 핵심은 원유를 직접 석유화학 원료로 전환하는 TC2C(Thermal Crude to Chemicals) 기술이다. 기존 나프타분해시설(NCC)가 나프타를 원료로 사용하는 것과 달리 원유를 직접 투입해 에틸렌과 프로필렌 등을 생산할 수 있어 원가 경쟁력이 극대화 된다.

특히 에쓰오일은 샤힌 프로젝트를 통해 연간 에틸렌 180만톤(t), 프로필렌 75만t, 폴리머 120만t 규모의 생산능력을 갖추게 된다. 24일 기준 전체 EPC 공정률은 100%에 근접한 상황이다.
https://www.inews24.com/view/1979462

#지주사
25일 금융투자업계에 따르면 금융당국은 지난 3월 자본시장 체질개선 방안의 일환으로 중복상장을 원칙적으로 금지하고 예외적으로만 허용하는 방안을 발표했다. 물적분할 자회사뿐 아니라 공정거래법상 지배관계에 있는 계열사 상장까지 심사 대상으로 포함하고, 일반주주 보호 장치를 마련한 경우에만 예외적으로 상장을 허용하는 것이 핵심이다.

그동안 국내 증시에서는 알짜 사업부를 떼어내 별도 상장하는 과정에서 모회사 주주 가치가 훼손된다는 비판이 꾸준히 제기돼 왔다. 자회사 가치가 별도 시장에서 평가받으면서 모회사 기업가치가 희석되는 이른바 '더블카운팅' 문제가 대표적이다. 금융당국 역시 이를 코리아 디스카운트의 주요 원인 가운데 하나로 지목하며 제도 개선 필요성을 강조해왔다.
https://www.imaeil.com/page/view/2026062510052625755

•브렌트유 이란전쟁 기간 상승폭 모두 반납

•호르무즈 해협 재개방으로 공급 증가 요인

>布伦特原油抹去伊朗战争期间的涨幅，霍尔木兹海峡开放使得供应增加。 （来自华尔街见闻）