루이비통 2Q26 실적 MC.FR
- 매출 €19.52B (est. €19.36B)
- 1H OPM 22.5% (FY25. 22.0%)
- 순부채비율 12%, YoY -3%p
- 패션 부문 가격 인상 효과 제한적
- 패션 판매량/믹스 효과는 보합 수준
- 중동 분쟁으로 매출 -1%P
- 중국 고객 소비 유럽·일본에서 나옴
- 디올은 리뉴얼 초기 단계여서 병목
- 세포라 성장의 절반은 매장 확장 영향
연간 매출 YoY 3~4% 탑라인 성장 달성 시 영업 레버리지 효과가 본격화된다고 함
+1.1%
- 매출 €19.52B (est. €19.36B)
- 1H OPM 22.5% (FY25. 22.0%)
- 순부채비율 12%, YoY -3%p
- 패션 부문 가격 인상 효과 제한적
- 패션 판매량/믹스 효과는 보합 수준
- 중동 분쟁으로 매출 -1%P
- 중국 고객 소비 유럽·일본에서 나옴
- 디올은 리뉴얼 초기 단계여서 병목
- 세포라 성장의 절반은 매장 확장 영향
연간 매출 YoY 3~4% 탑라인 성장 달성 시 영업 레버리지 효과가 본격화된다고 함
+1.1%
케이던스 2Q26 실적 $CDNS
2Q FY26 Results
= 수주잔고 $8.1B (Prev. $8B)
= 매출 $1.58B (est. $1.58B)
= OPM 45.5% (est. 45.0%)
= EPS $2.11 (est. $2.06)
3Q FY26 Guidance
= 매출 $1.595B~$1.625B (est. $1.55B)
= OPM 43.5~44.5% (est. 43.6%)
= EPS $2.01~$2.07 (est. $1.95)
FY26 Guidance
= 매출 $6.26B~$6.35B (est. $6.21B)
= OPM 43.75~44.75% (est. 44.1%)
= EPS $8.05~$8.15 (est. $7.96)
= OCF $2.0B (est. $1.9B)
= 자사주매입 FCF의 50%
After +3.4%
2Q FY26 Results
= 수주잔고 $8.1B (Prev. $8B)
= 매출 $1.58B (est. $1.58B)
= OPM 45.5% (est. 45.0%)
= EPS $2.11 (est. $2.06)
3Q FY26 Guidance
= 매출 $1.595B~$1.625B (est. $1.55B)
= OPM 43.5~44.5% (est. 43.6%)
= EPS $2.01~$2.07 (est. $1.95)
FY26 Guidance
= 매출 $6.26B~$6.35B (est. $6.21B)
= OPM 43.75~44.75% (est. 44.1%)
= EPS $8.05~$8.15 (est. $7.96)
= OCF $2.0B (est. $1.9B)
= 자사주매입 FCF의 50%
After +3.4%
케이던스 Q&A
✅ 반도체 설계 자동화(EDA) 툴 전문
에이전틱 AI
에이전틱 AI는 상단에 있는 오케스트레이션 레이어를 추가하고 하단의 물리 엔진 호출 빈도를 늘려 EDA 사용량을 늘리는 역할
IP 사업
인텔, 삼성 등 파운드리 고객 다변화와 당사의 차세대 메모리 IP 및 인터페이스 IP 경쟁력 상승이 핵심 동인 . 인텔 파운드리와 맺은 다년 신규 계약은 기존 계약에 더해진 100% 순증 수주
추론
추론 중심 시장은 다양한 메모리 설계 방식(CXL, SRAM, 메인프레임 플래시 등)을 요구. 이에 따라 아날로그/믹스 신호 회로 설계 툴과 PCIe/UCIe/CXL 등 당사의 칩 인터페이스 IP 수요가 늘어남
마진
하반기 마진이 상반기보다 낮게 설정된 것은 인텔 협력에 따른 초기 비용 집행과 엔지니어링 소프트웨어 기업인 Hexagon D&E 인수에 따른 일회성 비용 영향. 2027년부터는 인텔 파운드리향 대형 매출과 인수 시너지가 발생하면 마진이 다시 올라가게 됨
에이전틱 AI
에이전틱 AI는 상단에 있는 오케스트레이션 레이어를 추가하고 하단의 물리 엔진 호출 빈도를 늘려 EDA 사용량을 늘리는 역할
IP 사업
인텔, 삼성 등 파운드리 고객 다변화와 당사의 차세대 메모리 IP 및 인터페이스 IP 경쟁력 상승이 핵심 동인 . 인텔 파운드리와 맺은 다년 신규 계약은 기존 계약에 더해진 100% 순증 수주
추론
추론 중심 시장은 다양한 메모리 설계 방식(CXL, SRAM, 메인프레임 플래시 등)을 요구. 이에 따라 아날로그/믹스 신호 회로 설계 툴과 PCIe/UCIe/CXL 등 당사의 칩 인터페이스 IP 수요가 늘어남
마진
하반기 마진이 상반기보다 낮게 설정된 것은 인텔 협력에 따른 초기 비용 집행과 엔지니어링 소프트웨어 기업인 Hexagon D&E 인수에 따른 일회성 비용 영향. 2027년부터는 인텔 파운드리향 대형 매출과 인수 시너지가 발생하면 마진이 다시 올라가게 됨
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[단독] 대미투자 1호는 텍사스 엔시날 가스복합 발전
산업통상부는 대미 투자 펀드를 활용해 텍사스 가스복합화력발전소 설립 사업에 투자하기 위해 미국 상무부와 막바지 의견 조율 절차를 밝고 있다. 이후 도널드 트럼프 미국 대통령이 승인하면 대미 투자 1호 프로젝트로 확정된다.
https://www.hankyung.com/article/202607289475i
산업통상부는 대미 투자 펀드를 활용해 텍사스 가스복합화력발전소 설립 사업에 투자하기 위해 미국 상무부와 막바지 의견 조율 절차를 밝고 있다. 이후 도널드 트럼프 미국 대통령이 승인하면 대미 투자 1호 프로젝트로 확정된다.
https://www.hankyung.com/article/202607289475i
삼성전기, 솔브레인과 유리기판 소재 개발
29일 복수 관계자에 따르면 삼성전기는 유리기판 제조에 사용하는 식각액과 구리 도금액, CMP 슬러리를 솔브레인과 공동 개발하며 성능을 평가하고 있다. 삼성전기의 유리기판 공정 조건에 맞춰 소재 조성을 최적화하는 작업도 병행 중인 것으로 알려졌다.
https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=60177
29일 복수 관계자에 따르면 삼성전기는 유리기판 제조에 사용하는 식각액과 구리 도금액, CMP 슬러리를 솔브레인과 공동 개발하며 성능을 평가하고 있다. 삼성전기의 유리기판 공정 조건에 맞춰 소재 조성을 최적화하는 작업도 병행 중인 것으로 알려졌다.
https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=60177
디일렉(THE ELEC)
삼성전기, 솔브레인과 유리기판 소재 개발…식각 이어 도금·연마까지 - 디일렉(THE ELEC)
삼성전기가 솔브레인과 차세대 유리기판 제조에 필요한 핵심 화학소재 개발 범위를 확대했다. 지난해 식각액 공동 연구로 시작한 협력이 구리 도금액과 화학기계연마(CM
메타, 데이터센터 자금 조달 비용 급등
- 텍사스 엘파소 건설 중인 데이터센터
- 관련 채권 $12.55B 규모 월요일 발행
- 채권 일드는 US10Y보다 2.875%p 높은
- 7.5% 수준. 만기는 2048년
- 올해 AI 채권 발행액은 7월 초 $270B
- 2025년 한 해 발행된 규모의 약 2배
- 고금리에도 더 많은 신규 채권 예상
WSJ
- 텍사스 엘파소 건설 중인 데이터센터
- 관련 채권 $12.55B 규모 월요일 발행
- 채권 일드는 US10Y보다 2.875%p 높은
- 7.5% 수준. 만기는 2048년
- 올해 AI 채권 발행액은 7월 초 $270B
- 2025년 한 해 발행된 규모의 약 2배
- 고금리에도 더 많은 신규 채권 예상
WSJ
The Wall Street Journal
The Price to Finance the AI Data Center Boom Is Rising, Just Ask Meta
Meta’s data-center project priced a $12.5 billion offering with a higher interest rate than a similar deal last year, as AI companies flood the market with new debt.
앰코 2Q26
2Q FY26
= 매출 $1.90B (est. $1.82B)
= GPM 16.8% (est. 15.2%)
= OPM 10.5% (est. 8.4%)
= EPS $0.70 (est. $0.48)
3Q FY26 Guidance
= 매출 $1.95B~$2.05B (est. $2.12B)
= GPM 18.5~19.5% (est. 17.3%)
= OPEX $140M (est. $114M)
= EPS $0.72~$0.82 (est. $0.80)
FY26 Guidance
= CAPEX $2.5B~$3.0B 유지 (est. $2.72B)
Pre -12%
2Q FY26
= 매출 $1.90B (est. $1.82B)
= GPM 16.8% (est. 15.2%)
= OPM 10.5% (est. 8.4%)
= EPS $0.70 (est. $0.48)
3Q FY26 Guidance
= 매출 $1.95B~$2.05B (est. $2.12B)
= GPM 18.5~19.5% (est. 17.3%)
= OPEX $140M (est. $114M)
= EPS $0.72~$0.82 (est. $0.80)
FY26 Guidance
= CAPEX $2.5B~$3.0B 유지 (est. $2.72B)
Pre -12%
앰코 Q&A
시스템 인 패키지(SiP)
한국 SiP 생산 라인으로 베트남으로 이관 중. 이 과정에서 시차 발생해 특정 애플리케이션의 품질 인증(퀄)이 4Q 및 1H27까지 지연될 수 있음
메모리 물량
메모리 고객이 수익성이 높은 HBM 및 서버용 DRAM/NAND 생산에 설비를 집중 배치하면서 모바일용 LPDDR 등 당사에 할당될 공급량이 대폭 축소됐음
메모리 영향
$200 이하 보급형 스마트폰의 제조원가(BOM) 중 메모리 비중이 최대 43%까지 치솟음. 부품 원가 상승분을 소비자 가격에 전가($30~$150)함에 따라 전세계 스마트폰 출하량이 감소. 이에 당사의 안드로이드향 매출이 QoQ 20% 감소
첨단 패키징
연간 CAPEX의 30~35%를 첨단 패키징에 배분할 예정(전망 유지). 2.5D 패키징은 11개 고객사 대상으로 진행, 고밀도 팬아웃(HDFO)은 10개 진행 중. 연내 첨단 패키징 기반 신제품 4개 출시 예정. 데이터센터용 CPU 건이 가장 큰 규모. 팬아웃 브릿지 등 차세대 기술은 2028년 본격화
엔비디아 파트너십
엔비디아와 협약으로 인한 R&D 비용의 급증은 없음. R&D 지출은 기존과 동일하게 CAPEX의 3~5% 수준 유지. 엔비디아가 제공하는 선급금은 2027년에 수령해 미국 내 서비스 제공 진척에 따라 상환하는 방식. 엔비디아와 계약은 5~10년 사이 예상
마진 개선
2분기 GPM 개선 폭은 QoQ 2.5%p. 가동률 증가 영향이 2/3, 제품 믹스 개선이 1/3 기여. 3분기 마진 개선은 AI 컴퓨팅향 매출 가속화에 따른 제품 믹스 개선이 주된 동력이 될 것. 27~28년 애리조나 신공장 가동에 따른 초기 고정비(감가상각비 등) 부담이 마진에 반영돼 일시적인 마진 압박 요인으로 작용할 것
시스템 인 패키지(SiP)
한국 SiP 생산 라인으로 베트남으로 이관 중. 이 과정에서 시차 발생해 특정 애플리케이션의 품질 인증(퀄)이 4Q 및 1H27까지 지연될 수 있음
메모리 물량
메모리 고객이 수익성이 높은 HBM 및 서버용 DRAM/NAND 생산에 설비를 집중 배치하면서 모바일용 LPDDR 등 당사에 할당될 공급량이 대폭 축소됐음
메모리 영향
$200 이하 보급형 스마트폰의 제조원가(BOM) 중 메모리 비중이 최대 43%까지 치솟음. 부품 원가 상승분을 소비자 가격에 전가($30~$150)함에 따라 전세계 스마트폰 출하량이 감소. 이에 당사의 안드로이드향 매출이 QoQ 20% 감소
첨단 패키징
연간 CAPEX의 30~35%를 첨단 패키징에 배분할 예정(전망 유지). 2.5D 패키징은 11개 고객사 대상으로 진행, 고밀도 팬아웃(HDFO)은 10개 진행 중. 연내 첨단 패키징 기반 신제품 4개 출시 예정. 데이터센터용 CPU 건이 가장 큰 규모. 팬아웃 브릿지 등 차세대 기술은 2028년 본격화
엔비디아 파트너십
엔비디아와 협약으로 인한 R&D 비용의 급증은 없음. R&D 지출은 기존과 동일하게 CAPEX의 3~5% 수준 유지. 엔비디아가 제공하는 선급금은 2027년에 수령해 미국 내 서비스 제공 진척에 따라 상환하는 방식. 엔비디아와 계약은 5~10년 사이 예상
마진 개선
2분기 GPM 개선 폭은 QoQ 2.5%p. 가동률 증가 영향이 2/3, 제품 믹스 개선이 1/3 기여. 3분기 마진 개선은 AI 컴퓨팅향 매출 가속화에 따른 제품 믹스 개선이 주된 동력이 될 것. 27~28년 애리조나 신공장 가동에 따른 초기 고정비(감가상각비 등) 부담이 마진에 반영돼 일시적인 마진 압박 요인으로 작용할 것
코닝 2Q26
2Q FY26
= 매출 $4.74B (est. $4.63B)
= GPM 39.6% (est. 38.3%)
= OPM 20.9% (est. 20.6%)
= EPS $0.78 (est. $0.75)
= OCF $1.72B (est. $0.88B)
Sales by Segment
= 광학 $2.07B, YoY 32%
= 유리 $1.46B, YoY 1%
= 차량 $0.47B, YoY 2%
= 태양광 $0.44B, YoY 90%
= 생명과학 $0.29B, YoY -15%
3Q FY26 Guidance
= 매출 $4.9B~$5.0B (est. $5.0B)
= EPS $0.85~$0.89 (est. $0.85)
-16%
2Q FY26
= 매출 $4.74B (est. $4.63B)
= GPM 39.6% (est. 38.3%)
= OPM 20.9% (est. 20.6%)
= EPS $0.78 (est. $0.75)
= OCF $1.72B (est. $0.88B)
Sales by Segment
= 광학 $2.07B, YoY 32%
= 유리 $1.46B, YoY 1%
= 차량 $0.47B, YoY 2%
= 태양광 $0.44B, YoY 90%
= 생명과학 $0.29B, YoY -15%
3Q FY26 Guidance
= 매출 $4.9B~$5.0B (est. $5.0B)
= EPS $0.85~$0.89 (est. $0.85)
-16%
블룸에너지 2Q26
2Q FY26
= 매출 $1.07B (est. $0.83B)
= GPM 34.3% (est. 31.7%)
= OPM 22.5% (est. 10.5%)
= EPS $0.62 (est. $0.41)
= OCF $226M (est. -$223M)
FY26 Guidance [Raised]
= 매출 $3.4B~3.8B → $3.9B~$4.2B (est. $3.74B)
= GPM 34% (est. 33.3%)
= OPM 15% → 13% (est. 14.1%)
= EPS $1.85~$2.25 → $2.55~$2.85 (est. $2.17)
After +12%
2Q FY26
= 매출 $1.07B (est. $0.83B)
= GPM 34.3% (est. 31.7%)
= OPM 22.5% (est. 10.5%)
= EPS $0.62 (est. $0.41)
= OCF $226M (est. -$223M)
FY26 Guidance [Raised]
= 매출 $3.4B~3.8B → $3.9B~$4.2B (est. $3.74B)
= GPM 34% (est. 33.3%)
= OPM 15% → 13% (est. 14.1%)
= EPS $1.85~$2.25 → $2.55~$2.85 (est. $2.17)
After +12%
블룸에너지 콜 내용
- 첫 하이퍼스케일러 오라클에 55일만 공급
- DC 진입 1년내 온사이트 전력 표준 자리매김
- 2026년 출하 예정된 신규 대형 고객도 존재
- 금융기관과의 누적 약정 $2.6B…조달 안정적
- 주문 후 증설보다는 선행 증설('26 초~) 대응
- 단가는 고객의 AI 연산 매출을 반영하는 구조
- 마진 전망 유지는 납기 단축 위한 긴급 운송비
- 마진 방어보다는 빠른 납품 우선시한다는 방침
(26.07.29 허준서)
https://t.me/jsheo/855
- 첫 하이퍼스케일러 오라클에 55일만 공급
- DC 진입 1년내 온사이트 전력 표준 자리매김
- 2026년 출하 예정된 신규 대형 고객도 존재
- 금융기관과의 누적 약정 $2.6B…조달 안정적
- 주문 후 증설보다는 선행 증설('26 초~) 대응
- 단가는 고객의 AI 연산 매출을 반영하는 구조
- 마진 전망 유지는 납기 단축 위한 긴급 운송비
- 마진 방어보다는 빠른 납품 우선시한다는 방침
(26.07.29 허준서)
https://t.me/jsheo/855
Telegram
[유진]전력기기/미드스몰캡 허준서
[Bloom Energy 2Q26 earnings - 유진 허준서]
#BE
1. 실적
매출액: $10.65억 (+166.0% yoy, +42.0% qoq)
- 데이터센터향 Energy Server 출하 확대에 따른 사상 최초 분기 매출 $10억 돌파
- 제품 매출: $9.35억 (+215.0% yoy, +43.0% qoq), 전체 매출의 약 88% 비중
비GAAP GPM: 34.3% (+6.04%p yoy)
- 제품 GPM: 37.2% (+2.91%p…
#BE
1. 실적
매출액: $10.65억 (+166.0% yoy, +42.0% qoq)
- 데이터센터향 Energy Server 출하 확대에 따른 사상 최초 분기 매출 $10억 돌파
- 제품 매출: $9.35억 (+215.0% yoy, +43.0% qoq), 전체 매출의 약 88% 비중
비GAAP GPM: 34.3% (+6.04%p yoy)
- 제품 GPM: 37.2% (+2.91%p…
SK하이닉스 실적 쇼크
매출 79.32조 (est. 83.40조)
영익 60.54조 (est. 64.67조)
OPM 76.3% (est. 77.6%)
*컨센서스(est)는 최근 1개월 기준 국내 증권사 추정치 평균
매출 79.32조 (est. 83.40조)
영익 60.54조 (est. 64.67조)
OPM 76.3% (est. 77.6%)
*컨센서스(est)는 최근 1개월 기준 국내 증권사 추정치 평균
SK하이닉스 2Q26 주요 지표
- 투자자산손익 63.27조(키옥시아)
- 현금 87.96조 (est. 71.60조)
- 연간 CAPEX 40조 후반 (est. 47조)
- 10여개 고객과 LTA 협상 마무리
- 주요 고객들과 추가 LTA 논의
- HBM4 2Q 양산, 2H 생산 확대
- 1c 공정 기반 SOCAMM2 공급
- 321단 낸드 연말 국내 캐파 50%
- DRAM 2Q ASP 30%↑ (1Q. 60%↑)
- NAND 2Q ASP 50%↑ (1Q. 70%↑)
- 투자자산손익 63.27조(키옥시아)
- 현금 87.96조 (est. 71.60조)
- 연간 CAPEX 40조 후반 (est. 47조)
- 10여개 고객과 LTA 협상 마무리
- 주요 고객들과 추가 LTA 논의
- HBM4 2Q 양산, 2H 생산 확대
- 1c 공정 기반 SOCAMM2 공급
- 321단 낸드 연말 국내 캐파 50%
- DRAM 2Q ASP 30%↑ (1Q. 60%↑)
- NAND 2Q ASP 50%↑ (1Q. 70%↑)
아 ... 주주환원...
“주주환원 시행 방안을 다각적으로 검토하고 있고, 규모와 연속성을 제공할 방안을 검토하고 있음. 확정되는 대로 시장에 알려줄 것”
“주주환원 시행 방안을 다각적으로 검토하고 있고, 규모와 연속성을 제공할 방안을 검토하고 있음. 확정되는 대로 시장에 알려줄 것”