🔸Мы ожидаем начала торгов в России с повышением в пределах 0.2-1.0% по индексу МосБиржи (IMOEX), в диапазоне 2170-2190 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 2160, 2150 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2200, 2220 п.
🔸Улучшившееся утреннее состояние внешнего фона способствует открытию индекса МосБиржи с существенным приростом. Внутри дня он вполне способен продолжить повышение к ближайшему значимому уровню 2200 п.
🔸Во второй половине дня заметное влияние на ход торгов в России способны оказать лишь важные внешнеполитические или корпоративные новости. Выхода значимой для локального рынка акций иностранной статистики сегодня не ожидается.

В минувший понедельник российские фондовые индексы МосБиржи (IMOEX2, +0.21%) и РТС (RTSI, -0.19%) завершили торги с несущественным разнонаправленным отклонением. Курс доллара США незначительно понизился на 0.04 руб., или на 0.07%, до уровня 61.48 руб.

Вчера локальный рынок акций провел весь день в состоянии безыдейной консолидации. Несмотря на умеренное ухудшение состояния внешнего фона, рублевый индекс МосБиржи заметно повысился в первые минуты торгов. Однако утренняя попытка роста оказалась ложным движением. Уже через час указанный индекс демонстрировал сопоставимую просадку. Весь остаток торгового дня он провел в состоянии консолидации между своим утренним максимумом и минимумом.

Надо отметить, что вчера индексы МосБиржи и РТС в очередной раз обновили свои максимальные значения за несколько недель. Таким образом, позитивная среднесрочная техническая картина в них еще более упрочилась.

Среди значимой внешней статистики обратим внимание на публикацию тревожного октябрьского значения индекса потребительских цен еврозоны. Прирост указанного показателя в годовом выражении составил 10.7%. Таким образом, темпы инфляции в еврозоне в очередной раз ускорились до рекордного значения. На этом фоне недавнее вынужденное повышение всех трех ключевых процентных ставок ЕЦБ на 0.75% выглядит оправданным шагом. С учетом изложенной ситуации вполне логично ожидать сопоставимого по масштабу увеличения процентной ставки ФРС в ближайшую среду.

Как мы видим, вынужденный цикл ужесточения монетарной политики в ЕС и в США имеет тенденцию к продолжению. С фундаментальной точки зрения эта негативный фактор для фондовых рынков. Впрочем, для локального рынка акций значение указанного фактора сейчас ослаблено по ряду весомых причин.

@finance_forkid #daily_forkid

​BlackRock продолжает привлекать инвесторов, несмотря на доминирование медведей на рынке

Спрос институциональных инвесторов на ETF, альтернативные инструменты и внешние услуги продолжал стимулировать чистый приток средств в BlackRock в третьем квартале.

Крупнейший в мире управляющий активами сообщил о долгосрочном чистом притоке в размере $65 млрд в третьем квартале - при общем чистом притоке в размере $17 млрд, отражающем отток наличных и консультационных средств.
По состоянию на конец сентября общая сумма активов опустилась ниже $8 трлн, что на $1,5 трлн, или на 16%, ниже уровня в $9,5 трлн, достигнутого 12 месяцев назад в конце третьего квартала 2021 года. Пик был достигнут в начале этого года и составлял $10 трлн.

За прошедший год BlackRock обеспечил долгосрочный чистый приток инвесторов в около $250 млрд в условиях все более сложной рыночной и экономической ситуации. Среди лидеров по притоку традиционно биржевые и институциональные фонды.

Однако изменившаяся рыночная и макроэкономическая ситуация отразилась на финансовых результатах компании: выручка, операционная прибыль, чистая прибыль и прибыль на акцию снизились в годовом исчислении на 15%, 21%, 16% и 15% соответственно.

По состоянию на конец сентября на ETFs приходилось 33% AUM компании. На активные и индексные институциональные продукты приходилось 48%, а на розничные продукты и управление денежными средствами - около 10%.

Несмотря на продолжающийся рост неликвидных и ликвидных альтернативных продуктов до более чем $250 млрд по состоянию на конец третьего квартала, альтернативные продукты составляют лишь около 3% от общего объема активов под управлением BlackRock.

@finance_forkid #investopedia_forkid

Неделя заседаний центробанков, инфляция в США и Европе, валюта, индексы, российский рынок

Комментарий управляющего директора «Алго Капитал» Михаила Ханова.

▫️Индексы
▫️Валюта: евро, фунт, иена, швейцарский франк
▫️Золото
▫️Нефть
▫️Рубль и российский рынок

https://youtu.be/9nAzBMRju1Q

@finance_forkid @khanovsolo #МихаилХанов

🔸Мы ожидаем начала торгов в России с повышением в пределах 0.2-1.0% по индексу МосБиржи (IMOEX), в диапазоне 2180-2195 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 2170, 2150 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2200, 2220 п.
🔸Улучшившееся утреннее состояние внешнего фона способствует открытию индекса МосБиржи с существенным приростом. Позднее он способен продолжить повышение к ближайшему значимому уровню 2200 п.
🔸Во второй половине дня заметное влияние на ход торгов в России способны оказать важные внешнеполитические или корпоративные новости. Среди многочисленной иностранной статистики максимальную практическую значимость будут носить еженедельные данные по изменению запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США (17.30 мск). Кроме того, уже в ходе вечерней торговой сессии будет объявлено плановое решение по уровню процентной ставки ФРС США (21.00 мск).

В минувший вторник российские фондовые индексы МосБиржи (IMOEX2, +0.36%) и РТС (RTSI, +0.59%) завершили торги с умеренным приростом. Курс доллара США понизился на 0.24 руб., или на 0.4%, до уровня 61.24 руб.

Позитивное утреннее состояние внешнего фона позволило индексам МосБиржи и РТС открыться с заметным повышением. Вместе с тем, они миновали свои максимальные внутридневные значения в течение первого часа торгов. В середине дня указанные индексы ненадолго сползали в минус. Однако их краткосрочная просадка оказалась ложным движением. Они очень быстро вернулись в плоскость позитивного изменения, где и завершили торги.

Вчера индексы МосБиржи и РТС в очередной раз обновили свои максимальные значения за несколько недель. Таким образом, позитивная среднесрочная техническая картина в них еще более упрочилась. Однако не стоит забывать про риск назревшего коррекционного спада.

Среди значимых внешних рыночных сигналов стоит отметить вчерашнее обновление трехнедельного максимума во фьючерсах на нефть сорта Brent. За минувшие сутки указанные контракты подорожали почти на 2 доллара за баррель, или немногим более чем на 2%.

В последние недели рост цен на «черное золото» сдерживался товарными интервенциями из стратегического резерва США. По-видимому, указанный фактор перестанет действовать уже через неделю, после проведения назначенных на 8 ноября промежуточных выборов в Сенат.

Минувший день обошелся без значимых внешнеполитических событий. Ключевой новостной темой стала приостановка участия России в «Зерновой сделке» или «Черноморской зерновой инициативе». Этот сюжет не имеет большого значения для отечественного рынка акций. Более того, вероятная приостановка морского экспорта зерна из трех украинских портов не станет критическим фактором и для мирового зернового рынка по причине относительно скромного объема поставок.

Вместе с тем, участие РФ в Зерновой сделке увязывалось с созданием условий для беспрепятственных поставок на мировой рынок российских продовольственных товаров и удобрений. Тем не менее, отечественный экспорт указанных групп товаров продолжает сталкиваться со скрытыми и косвенными барьерами.

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют умеренный прирост стоимости в пределах 0.2-0.4%. Контракты на нефть сорта Brent подорожали на 1.2%. Фьючерсы на золото прибавили в цене 0.3%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite повысился на 1.6%. Японский Nikkei225 понизился на 0.1%.

Текущее состояние внешнего фона можно уверенно охарактеризовать как позитивное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи с некоторым приростом.

@finance_forkid #daily_forkid

​ETF-старты: что запустилось за октябрь?

Начало октября было не слишком активным для индустрии. Среди дебютантов стоит отметить компанию Bitwise из Сан-Франциско, которая представила Bitwise Web3 ETF (тикер: BWEB) со стратегией в центре внимания которой компании, способные извлечь выгоду из внедрения технологии Web3. Тем временем, компания Simplify Asset Management запустила Simplify Bitcoin Strategy PLUS Income ETF (NASDAQ: MAXI), который призван решить проблему получения дохода на текущих рынках, добавив в него биткоин.

И очередной ESG-запуск в начале месяца: на этот раз от компании AXS Investments, которая запустила AXS Green Alpha ETF (NXTE) с портфелем под управлением Green Alpha Investments, глобального инвестиционного менеджера и идейного лидера, широко известного своей фирменной философией и инвестиционными стратегиями экономики следующего поколения.

Насыщенной была середина месяца, в ходе которой компания GraniteShares представила 23 новых биржевых продукта, а европейская розничная биржа Equiduct добавила к своему предложению еще 314, включая продукты из мира криптовалют, коротких и левериджированных инвестиций.

Компания 21Shares снова расширилась, на этот раз на Ближнем Востоке, разместив биржевой продукт на биткоин на бирже Nasdaq Dubai, а компания Valour в партнерстве со шведским поставщиком индексов Vinter запустила свою первый криптовалютный ETP на несколько активов.

Distillate Capital представила нам ETF на денежные потоки малых и средних компаний, примечательно что и VanEck сосредоточилась на малых и средних компаниях, запустив VanEck Morningstar SMID Moat ETF (CBOE: SMOT).

ESG был представлен компанией Amundi, которая запустила набор мировых отраслевых ESG фондов, а также компанией Tabula, которая расширила свой Asia ex-Japan High Yield Corporate USD Bond ESG UCITS ETF, добавив класс акций в шведских кронах, что отражает рост спроса в Швеции, сообщает компания. Кроме того, Goldman Sachs запустил соответствующий Парижскому соглашению Climate World Equity UCITS ETF.

Завершается месяц достаточно тихой неделей для глобальных запусков в мире ETF, с двумя выходами от Invesco, один из которых представляет собой расширение QQQ на акции с маленькой капитализацией. Стоит отметить, что скоринг проходит по высококачественным патентам. Другой фонд представляет собой ETF казначейских облигаций США с более длительным сроком погашения.

Harbor Capital Advisors продолжает идти по пути роста и представила нам HAPI, основанный на индексе человеческого капитала Канадского имперского банка торговли (CIBC), который базируется на собственных исследованиях, проведенных Irrational Capital. Он позволяет провести тщательную, систематическую оценку корпоративной культуры компании и ее связи с потенциальными будущими показателями акций.

Тем временем KraneShares запустила KMET - ETF, предназначенный для широкого охвата ключевых металлов, необходимых для электрификации мировой экономики. Фонд отслеживает индекс Bloomberg Electrification Metals Index, который состоит из фьючерсных контрактов на алюминий, медь, никель, цинк, кобальт и литий.

@finance_forkid #ETF_forkid

Комментарий и прогноз по текущей ситуации на рынке, 2 ноября

К середине торгового дня (14.00 мск) основные российские фондовые индексы МосБиржи (+0.15%) и РТС (-0.40%) демонстрируют умеренное разнонаправленное отклонение. В целом локальный рынок акций сумел развернуться вверх после довольно глубокой утренней просадки.

Самым заметным движением на рынке стало резкое повышение стоимости низколиквидных бумаг VEON (VEON-RX, +32.15%). Интерес к ним подогрело известие о том, что компания-эмитент запустила конкурентный процесс продажи российского бизнеса.

Лидером скромного падения среди относительно ликвидных бумаг выступили акции Polymetal (POLY, -1.22%). В них наметился коррекционный спад после существенного среднесрочного прироста стоимости. Формальным поводом для начала распродаж послужила публикация квартальных производственных результатов золотодобывающей компании.

В настоящее время индекс МосБиржи стабилизировался около уровня предыдущего закрытия, вблизи отметки 2175 п. Пока что он не в силах продолжить свое коррекционное повышение. В целом мы ожидаем закрытия индекса МосБиржи в диапазоне 2150-2200 п., с отклонением в пределах 1.0% по итогам дня.

@finance_forkid #daily_forkid

​CFRA отчитался по американским ETF: рынок сокращается

Октябрьский отчет CFRA по американским ETF показывает, что рынок ETF в США сократился до $5,91 трлн по состоянию на конец сентября 2022 года. Это на $520 млрд меньше, чем в августе, и на $1,13 трлн меньше, чем на пике в марте.

Общий чистый поток в американские ETF за август составил $23 млрд, что на 35% меньше, чем в августе, сообщает компания.

Среди трех основных классов активов ETF самым прибыльным оказался ETF на облигации, получившие чистый приток в размере $12,90 млрд. Сырьевые фонды и фонды металлов оказались в проигрыше: отток составил $2,0 млрд - 3,22% от их общего объема активов. Фонды акций показали результаты хуже, чем в августе, и привлекли $14,5 млрд.
CFRA пишет, что в среднем за сентябрь 59% ETF оставались в непосредственной близости (+/- 25 б.п.) от стоимости чистых активов, что свидетельствует о резком снижении по сравнению с 76% в августе.

Причиной снижения ценовой эффективности ETF является повышенная волатильность. В среднем 38% торговались с премией, 61% - с дисконтом. CFRA пишет, что это неудивительно, поскольку сброс акций биржевых фондов инвесторами оказал понижательное давление на цены акций самих фондов, в результате чего ETF две трети времени торговались с дисконтом.

@finance_forkid #ETF_forkid

🔸Мы ожидаем начала торгов в России с понижением в пределах 1.0-2.0% по индексу МосБиржи (IMOEX), в диапазоне 2130-2150 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 2120, 2100 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2160, 2180 п.
🔸Состоявшаяся вечером волна агрессивных распродаж в акциях российских компаний способствует открытию индекса МосБиржи с сильным спадом. Позднее он с большой долей вероятности перейдет в состояние волатильной консолидации на новом относительно низком уровне.
🔸Во второй половине дня заметное влияние на ход торгов в России способны оказать лишь важные внешнеполитические или корпоративные новости. Публикация большого количества иностранных статистических показателей не будет иметь серьезного значения для локального рынка акций.

В минувшую среду российские фондовые индексы МосБиржи (IMOEX2, -1.22%) и РТС (RTSI, -0.85%) завершили торги с достаточно сильным понижением. Курс доллара США вырос на 0.56 руб., или на 0.9%, до уровня 61.80 руб.

Вчера на локальном рынке акций наметился среднесрочный коррекционный спад. С технической точки зрения он уже давно назрел в результате серьезного трехнедельного прироста индексов МосБиржи и РТС. Агрессивные распродажи в акциях российских компаний состоялись под конец вечерней торговой сессии. Участники локальных торгов не смогли проигнорировать очень значимое внешнее событие.

Речь идет об итогах планового заседания Федерального комитета по открытым рынкам. Как и ожидалось, процентная ставка ФРС была вновь сильно повышена на 0.75%. Теперь она находится в диапазоне 3.75-4.00% годовых.

Напомним, что неделю назад ЕЦБ также увеличил все три ключевые процентные ставки на 0.75%. Таким образом, стоимость кредитования в обеих ключевых мировых резервных валютах стремительно повышается. Это, несомненно, оказывает угнетающее действие на финансовые рынки.

На фоне указанной новости рынок акций США резко развернулся вниз. Основные североамериканские фондовые индексы вчера просели на 1.55-3.36%. Одновременно с ухудшением настроений за океаном мы наблюдали и довольно резкую просадку индекса МосБиржи в ходе вечерних торгов.

Попутно стоит отметить, что фьючерсы на нефть вчера сумели закрыться с повышением по итогам дня, несмотря на тревожные новости от Федрезерва. Их поддержала еженедельная статистика по изменению запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Она указала на существенное сокращение запасов нефти на 3.1 млн баррелей. Запасы бензина также уменьшились почти на 1.3 млн баррелей.

Падение запасов углеводородного сырья состоялось вопреки товарным интервенциям из стратегического резерва США перед приближающимися промежуточными выборами в Сенат. Очевидно, что среднесрочная предвыборная политика сдерживания цен на нефть в Соединенных Штатах близка к своему завершению.

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют коррекционный прирост стоимости в пределах 0.3-0.5%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.3%. Фьючерсы на золото потеряли в цене 0.5%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite понизился на 0.3%. Японский Nikkei225 потерял 0.1%.

Текущее состояние внешнего фона можно охарактеризовать как неопределенное или смешанное. Вместе с тем, вечерняя волна распродаж в акциях российских компаний создает условия для открытия индекса МосБиржи с достаточно сильным спадом.

@finance_forkid #daily_forkid

​Всемирный совет по золоту: спрос на золото вырос в третьем квартале

Третий квартал, обусловленный активными покупками частных инвесторов и центральных банков, помог спросу с начала года восстановиться до норм, существовавших до пандемии COVID-19.

Спрос на золото (исключая OTC) в третьем квартале был на 28% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 1 181 тонну. Спрос с начала года (с начала года) увеличился на 18% по сравнению с тем же периодом 2021 года, вернувшись к допандемийному уровню.

Потребление ювелирных изделий достигло устойчивых 523 тонн, увеличившись на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на ухудшение ситуации в мировой экономике. Спрос с начала года немного выше (+2%) и составляет 1 454 тонны.

Инвестиционный спрос (исключая OTC) в третьем квартале был на 47% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 124 тонны, что отражает слабые настроения среди некоторых сегментов инвесторов. Рост инвестиций в слитки и монеты на 36% (до 351 т) оказался недостаточным, чтобы компенсировать 227 т оттока ETF. Внебиржевой спрос значительно сократился в течение квартала, отражая слабые настроения инвесторов на рынках ETF и фьючерсов.

Центральные банки продолжали накапливать золото, причем ежеквартальные покупки оценивались в рекордные почти 400 тонн.

Общее предложение золота незначительно увеличилось (+1% г/г) до 1 215 т. Шестой квартал подряд роста добычи в годовом исчислении был частично компенсирован более низкими уровнями вторичной переработки.

🔸Особенности третьего квартала

Цена золота LBMA PM (долл. США за унцию) упала на 8% в течение третьего квартала. Снижение было в значительной степени ответом на укрепление доллара США , поскольку ФРС повысила процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией. Однако средняя цена на золото в третьем квартале была всего на 3% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что более точно соответствовало относительной динамике спроса (включая внебиржевые) и предложения в течение квартала.

Инвестиционный спрос расходился по разным приоритетам. Розничные инвесторы покупали золото в качестве средства сбережения на фоне растущей мировой инфляции, в то время как инвесторы ETF сокращали свои активы перед лицом повышения глобальных процентных ставок.

Источники: Metals Focus, Refinitiv GFMS, Всемирный совет по золоту

@finance_forkid #investopedia_forkid

Итоги заседания ФРС, заседание Банка Англии, заявления монетарных властей, реакция рынков и торговых алгоритмов

Комментарий управляющего директора «Алго Капитал» Михаила Ханова.

▫️Индексы
▫️Валюта: евро, фунт, йена, швейцарский франк
▫️Золото
▫️Нефть
▫️Рубль и российский рынок

https://youtu.be/6Lgj4mnQGf4

@finance_forkid @khanovsolo #МихаилХанов #итоги

​Китай восстанавливает импорт нефти

В ближайшие недели Китай получит приток морской сырой нефти, поскольку грузы, закупленные до его последних остановок из-за эпидемии коронавируса, направляются в порты страны.

Страны-экспортеры отгружали почти 9,3 млн баррелей нефти в день для Китая в октябре, свидетельствуют данные отслеживания танкеров, собранные Bloomberg. Цифра, почти на 500 000 баррелей в день больше, чем в сентябре, является самой высокой, по крайней мере, с декабря.

Многие из грузов были бы куплены еще в сентябре, во время ограничений из-за коронавируса. Но в последние недели торговые подразделения ведущих нефтеперерабатывающих компаний, включая PetroChina, Sinopec и ChemChina, совершили серию закупок сырой нефти, которые поступят в ближайшее время.

Данные об экспортных потоках подтверждаются количеством супертанкеров, сигнализирующих о том, что Китай станет их следующим пунктом назначения, которое, согласно отдельным данным, собранным Bloomberg, за последние недели застряло вблизи 20-месячного максимума.

Источник: Bloomberg

@finance_forkid #investopedia_forkid

Значимость зерновой сделки: для чего она нужна России

Михаил Ханов — об условиях черноморской зерновой инициативы и заинтересованных сторонах в ней

На рубеже октября и ноября 2022 года много шума в мире наделало заявление России о приостановке участия в зерновой сделке, или черноморской зерновой инициативе. Речь идет о международном соглашении, позволяющем вывозить сельскохозяйственную продукцию из трех украинских портов — Черноморска, Одессы и Южного.

Сегодня же в Минобороны РФ сообщили, что РФ возвращается к участию в зерновой сделке, так как получила письменные гарантии от Украины (благодаря посредничеству Турции и ООН) о неиспользовании зернового коридора для ведения боевых действий против Москвы.

👉Читать подробнее на сайте ТАСС

@finance_forkid @khanovsolo #МихаилХанов

​Фонды под управлением Citco переживают не лучший период

Согласно последнему ежемесячному отчету хедж фондов Citco, в сентябре традиционным фондам пришлось нелегко на фоне рыночного падения, в результате которого основные индексы резко снизились в течение месяца. Общая взвешенная доходность хедж-фондов, управляемых Citco, снизилась до -3,1% по сравнению с -0,6% в предыдущем месяце.

Наибольшую доходность показали фонды на товарных рынках и Global Macro с положительной доходностью в 1,9% и 1,8% соответственно, в то время как фонды акций и Multi Strategy фонды обеспечили одни из самых слабых показателей доходности со средневзвешенной доходностью в -2,8% и -5,6%.

Крупные фонды оказались хуже своих младших коллег: средневзвешенная доходность фондов с активами свыше $3 млрд. составила -3,7%.

При этом среднедневной объем торгов в сентябре вырос на 6,5% по сравнению с предыдущим месяцем и примерно на 14,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Новый рекорд был установлен и по объемам казначейских операций, которые на 33% превысили показатели того же месяца прошлого года и почти на 10% показатели прошлого месяца.

@finance_forkid #investopedia_forkid

🔸Мы ожидаем начала торгов в России с изменением не более 1.0% по индексу МосБиржи (IMOEX), в диапазоне 2135-2175 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 2130, 2120 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2180, 2200 п.
🔸Неоднозначное изменение состояния внешнего фона с минувшего четверга способствует открытию индекса МосБиржи со сдержанным отклонением. Позднее он с большой долей вероятности перейдет в состояние консолидации около уровня открытия.
🔸Во второй половине дня заметное влияние на ход торгов в России способны оказать лишь важные внешнеполитические или корпоративные новости. Выхода значимой для локального рынка акций иностранной статистики сегодня не ожидается.

В минувший четверг российские фондовые индексы МосБиржи (IMOEX2, -0.75%) и РТС (RTSI, -1.30%) закрылись с достаточно сильным спадом. Курс доллара США вырос на 0.30 руб., или на 0.5%, до уровня 62.10 руб.

Негативный характер торгов перед трехдневным перерывом оказался задан еще в среду вечером. В тот момент мы наблюдали агрессивные распродажи в акциях российских компаний. Объективным поводом для ухудшения настроений послужило решение о повышении процентной ставки ФРС с широким шагом в 0.75%. Довольно резкий спад рынка акций в США нашел свое отражение и на локальном фондовом рынке.

По указанной причине рублевый индекс МосБиржи в четверг открылся со спадом около 1.5%. Он так и не сумел закрыть свой утренний гэп до конца дня и сокращенной торговой недели. Вместе с тем, он сумел отыграть свою более глубокую внутридневную просадку. С учетом указанного фактора закрытие отечественного рынка акций в четверг все же выглядит не столь мрачным.

Кроме того, несмотря на двухдневную волну распродаж, среднесрочная техническая картина в индексах МосБиржи и РТС пока остается позитивной. Их достаточно умеренный коррекционный спад в середине прошлой недели выглядит назревшим и вполне закономерным.

Среди значимых внешних новостей надо отметить известие о завершении в США программы товарных интервенций из стратегического нефтяного резерва (SPR). Их полугодовой объем составил 180 млн баррелей. Очевидно, что сворачивание поставок из государственных резервов оказалось приурочено к приближающимся промежуточным выборам в Сенат. Необходимость в стабилизации внутренних цен на моторное топливо в Соединенных Штатах по политическим соображениям уже фактически отсутствует.

Более того, истощившиеся стратегические резервы США теперь потребуют пополнения. Между тем, фьючерсы на нефть сорта Brent под конец минувшей недели обновили свое максимальное значение почти за месяц. Вполне вероятно, что в ближайшие дни указанные контракты попытаются превысить очень важный технический и психологический уровень $100 за баррель.

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют умеренное падение стоимости в пределах 0.2%. Однако не стоит забывать про их существенный пятничный прирост. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.9% после довольно сильного пятничного повышения. Фьючерсы на золото потеряли в цене 0.1%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite понизился на 0.1%. Японский Nikkei225 вырос на 1.3%.

С учетом того, что в прошлую пятницу торги в РФ не проводились, текущее состояние внешнего фона можно охарактеризовать как неоднозначное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи со сдержанным отклонением.

@finance_forkid #daily_forkid

​Кванты зарабатывают на падении «бигтехов»

На прошлой неделе компании с мегакапитализацией, так называемые FААNG, потеряли $568 млрд рыночной стоимости, в результате чего общая капитализация когорты достигла самого низкого уровня с середины 2020 года. Причина – рост процентных ставок.

Это возможность для квантовых фондов, так как они, как правило, имеют меньший вес, чем технологические гиганты, так, на 11 из последних 13 сессий, когда S&P 500 упал более чем на 2%, стратегии квантовых фондов приносили прибыль.

Фонд AQR Equity Market вырос с октября, зафиксировав прирост в 21% в этом году. Фонд Jupiter Merian Global Equity вырос почти на 7%.

Одни из лидеров этого года - стратегии факторного инвестирования. ETF iShares MSCI USA Momentum Factor на сумму $12 млрд (тикер MTUM) в прошлом месяце привлек рекордные $2 млрд притока после того, как его рост в 13% опередил широкий рынок.

Источник: Yahoo.Finance

@finance_forkid #quant_forkid

​Какие долги можно назвать плохими, а какие хорошими?

Комментарий Виталия Манжоса на тему кредитования для информационного агентства ПРАЙМ

Расхожая упрощенная точка зрения предполагает, что хороший кредит – это заём, который позволяет заработать больше, чем выплаченные проценты по кредиту. Подразумевается, что имеет смысл брать кредиты для развития бизнеса и инвестиций и позднее гасить их из получаемой прибыли. Это не всегда верно и справедливо. Об этом говорит статистика банкротств частных лиц и компаний в России и во все мире.

У бизнесмена и инвестора всегда существует лукавое искушение компенсировать низкую доходность более крупным масштабом операций. Но не стоит забывать, что хороший бизнес должен генерировать достаточно денег для собственного развития. Это же относится и к инвестициям. В противном случае слабая бизнес-схема все равно терпит крах. Но масштаб убытков и долгов при этом возрастает в разы.

Необходимо также помнить, что времена дешевых доступных заемных средств сменяются так называемым «кредитным сжатием», которое обычно совпадает с экономическими кризисами. Это одна из неизбежных экономических закономерностей. В такой ситуации физические лица и компании неожиданно выясняют, что комфортная кредитная нагрузка превращается в тяжкое бремя, или вообще становится неподъемной.

Другая классическая ситуация – так называемый «бесконечный ролловер». Речь идет о ситуации, когда компания существует и стабильно работает, но имеет долг такого размера, выплатить который она просто не в состоянии. Зачастую намного выгоднее и надежнее не брать кредитов и иметь меньший размер бизнеса, но при этом получать большую чистую прибыль.

Существует также вполне справедливое мнение о том, что любой потребительский кредит является плохим долгом. Я склонен согласиться с подобной точкой зрения. При среднем уровне дохода на семью самые необходимые вещи вполне можно приобрести без кредитов. Если речь не идет о «престижном потреблении», не зазорно купить и не новую вещь, но в разы дешевле.

🔸Кредит на недвижимость – хорошо или плохо?

Это зависит от цели приобретения недвижимости и от конечного финансового результата. На мой взгляд, приобретение личного жилья в кредит не является плохим долгом, хотя это имущество и не будет приносить прибыли.

Вместе с тем, покупка в кредит недвижимости с целью сдачи в аренду или перепродажи может оказаться и хорошим и плохим долгом. Это станет понятно после того, как кредит будет погашен или же не выплачен.

Стоит добавить, что некоторые очень богатые люди склонны вообще не покупать недвижимость ни в кредит, ни за наличные средства. Их логика заключается в том, что не стоит себя привязывать к низколиквидным активам и к конкретному месту. В этом смысле даже личное жилье лучше арендовать, и иметь возможность в любой момент переехать в любой другой район, город или страну.

🔸Микрозаймы, карты с овердрафтом и другие быстрые кредитные продукты – однозначно плохие?

Быстрые кредитные продукты подразумевают относительно небольшие суммы займа. В ситуации острой необходимости пользоваться ими вполне допустимо. Вместе с тем, небольшие суммы можно заработать или накопить за достаточно короткий срок. По-хорошему, некоторые деньги на непредвиденные расходы должны быть отложены заранее.

Проблема с быстрыми кредитными продуктами заключается не только и не столько в их невыгодности. Более важно, что они формируют плохие финансовые привычки. Даже кредитная карта с комфортной процентной ставкой нередко затягивает своего пользователя в порочный круг. Речь идет о классической ситуации, когда вслед за регулярным гашением части долга почти весь доступный кредитный лимит снова используется.

Такого искушения очень сложно избежать даже с психологической точки зрения. Единственный надежный способ избежать этого – попросту принципиально отказаться от подобных продуктов.

@finance_forkid #ВиталийМанжос

🔸Мы ожидаем начала торгов в России с изменением не более 1.0% по индексу МосБиржи (IMOEX), в диапазоне 2185-2230 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 2180, 2160 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2240, 2250 п.
🔸Сочетание ухудшившегося внешнего фона и инерции вчерашнего роста способствует открытию индекса МосБиржи со сдержанным отклонением. Позднее он с большой долей вероятности перейдет в состояние волатильной консолидации.
🔸Во второй половине дня заметное влияние на ход торгов в России способны оказать лишь важные внешнеполитические или корпоративные новости. Выхода значимой для локального рынка акций иностранной статистики сегодня не ожидается.

В минувший понедельник российские фондовые индексы МосБиржи (IMOEX2, +2.64%) и РТС (RTSI, +4.25%) завершили торги с сильным приростом. Курс доллара США сильно понизился на 1.10 руб., или на 1.8%, до уровня 61.00 руб.

Вчера на локальном рынке акций наблюдался необычный всплеск оптимизма. В последний раз до этого рублевый индекс МосБиржи демонстрировал сопоставимый по масштабам прирост примерно две недели назад. Практически во всех российских голубых фишках состоялись агрессивные покупки. Отчасти это было связано с улучшившимся внешним фоном после трехдневного перерыва в торгах. Свою позитивную роль также сыграла некоторая ситуативная пауза в плане выхода негативных внешнеполитических новостей.

Надо отметить, что вчера индексы МосБиржи и РТС закрылись на своих максимальных внутридневных значениях. Кроме того, они обновили свои полуторамесячные максимумы. Таким образом, в указанных индексах сформировались свежие технические сигналы в пользу дальнейшего среднесрочного повышения. Добавим, что намечавшийся на прошлой неделе коррекционный спад локального рынка акций оказался фактически преодолен в результате его вчерашнего скачка вверх.

Среди значимых новостей стоит отметить оптимистичное заявление первого заместителя постоянного представителя РФ при ООН Дмитрия Полянского. По его словам Организация Объединенных Наций должна добиться снятия ограничений на экспорт российского продовольствия в соответствии с Черноморской зерновой инициативой в срок до 18 ноября. Любые достижения подобного плана нарушают монолитность режима внешних санкций в отношении РФ. Движение в указанном направлении стоит трактовать в качестве обнадеживающего среднесрочного сигнала.

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют неравномерное падение стоимости в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.5%. Фьючерсы на золото потеряли в цене 0.6%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite понизился на 0.5%. Японский Nikkei225 вырос на 1.3%.

Текущее состояние внешнего фона в целом можно охарактеризовать как умеренно негативное. Однако инерция вчерашнего повышения российского рынка акций скорее создает условия для открытия индекса МосБиржи со сдержанным отклонением.

@finance_forkid #daily_forkid

​Citadel лидирует среди конкурентов

Согласно данным Business Insider, компания Citadel стала лидером среди Multi Strategy хедж-фондов с ростом на 1,52% за месяц.

В отчете приводятся данные компании Citadel ($50 млрд), основанной инвестором-миллиардером Кеном Гриффином. Фонд превзошел конкурентов, включая Millennium, DE Shaw и Balyasny.

Fixed Income фонд Citadel в октябре принес доход 1,4%, доходность с начала года составила +25,8%. Citadel Equities также вырос в октябре, зафиксировав рост на 0,6% в октябре, доходность с начала года составила +17,4%.

Другие крупные Multi Strategy хедж-фонды продемонстрировали неоднозначные результаты в октябре:

▪️Millennium зафиксировала прирост на 0,6%, в результате чего доходность с начала года выросла до +10,1%
▪️Доходность DE Shaw за октябрь составила 1,6% и +22,6% с начала года.
▪️Balyasny вырос на 0,03% за месяц и на 7,8% с начала года.
▪️Point72 не изменился в октябре, результат с начала года + 8,6%.

По материалам Business Insider

@finance_forkid #quant_forkid

​Хедж-фонды возвращаются на рынок сырой нефти

Ограничение экспорта нефти из России, а также снижение целевых показателей добычи ОПЕК+ побуждают все больше хедж-фондов формировать бычьи позиции на рынке сырой нефти.

Хедж-фонды и другие управляющие активами приобрели шесть наиболее важных фьючерсных и опционных контрактов на сумму, эквивалентную 35 млн баррелей, на неделе, закончившейся 1 ноября.

Почти все покупки были в Brent (+22 млн баррелей), а также на NYMEX и ICE WTI (+15 млн) с небольшими покупками дизельного топлива в США (+1 млн), но продажи европейского дизельного топлива (-1 млн) и бензина в США (-2 млн баррелей). миллионов).

Чистая позиция по нефти выросла до 414 млн баррелей по сравнению с недавним минимумом в 314 млн баррелей в конце сентября

По материалам Reuters

@finance_forkid #investopedia_forkid

🔸Мы ожидаем начала торгов в России с минимальным изменением или с умеренным спадом не более 0.8% по индексу МосБиржи (IMOEX), в диапазоне 2190-2215 п. В качестве ближайших поддержек для него выступят уровни 2180, 2160 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2220, 2240 п.
🔸Сдержанное утреннее ухудшение состояния внешнего фона способно оказать некоторое давление на индекс МосБиржи в первые часы торгов. Вместе с тем, предпосылки для агрессивных распродаж в акциях российских компаний пока не сложились.
🔸Во второй половине дня заметное влияние на ход торгов в России способны оказать важные внешнеполитические или корпоративные новости. Среди многочисленной иностранной статистики максимальную практическую значимость будут носить еженедельные данные по изменению запасов нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США (18.30 мск).

В минувший вторник российские фондовые индексы МосБиржи (IMOEX2, -0.20%) и РТС (RTSI, +0.20%) завершили торги с несущественным разнонаправленным отклонением. Курс доллара США символически понизился менее чем на 1 копейку, или на 0.01%, до уровня 60.9925 руб.

К открытию вчерашних торгов складывалась достаточно неоднозначная ситуация. Инерция сильного повышения локального рынка акций в ходе предыдущих торгов оказалась компенсирована умеренным утренним ухудшением состояния внешнего фона. Поэтому индексы МосБиржи и РТС открылись с незначительным отклонением. Позднее в них наблюдался довольно масштабный спад, который был нивелирован уже к середине дня. Весь остаток дня указанные индексы находились в состоянии безыдейной консолидации.

Таким образом, среднесрочная техническая картина в индексах МосБиржи и РТС вчера принципиально не изменилась. Она остается позитивной. Добавим, что текущую устойчивость отечественного рынка акций на относительно высоком уровне стоит трактовать в качестве обнадеживающего симптома.

Стоит отметить, что вчерашний существенный спад нефтяных котировок не слишком испугал участников российских торгов. Между тем, фьючерсы на нефть сорта Brent за минувшие сутки подешевели почти на 3 доллара за баррель, или на 2.9%.

К слову, Минэнерго США незначительно повысило прогноз цены на нефть сорта Brent на 2022 год до $102.13. Согласно текущей оценке, цены на «черное золото» останутся относительно высокими до конца текущего года и в следующем 2023 году.

Среди значимых новостей стоит обратить внимание на появившуюся в СМИ информацию о том, что Министерство финансов и Госдепартамент США негласно просили крупные американские банки сохранить некоторые связи с отдельными стратегически важными российскими компаниями. Подобные «утечки» информации позволяют надеяться на то, что режим внешних санкций в отношении РФ ближайшие месяцы не будет «монолитным».

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют разнонаправленное отклонение стоимости в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 0.3%. Фьючерсы на золото потеряли в цене 0.3%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite понизился на 0.4%. Японский Nikkei225 потерял 0.6%.

Текущее состояние внешнего фона в целом можно охарактеризовать как умеренно негативное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи с незначительным отклонением или с умеренным спадом.

@finance_forkid #daily_forkid